深度剖析當前加密市場震蕩的底層原因：BTC破新高後的價值增長焦慮

近期加密市場劇烈震蕩，BTC價格在$94000-$101000之間寬幅波動。造成這一現象的核心原因有兩個。

首先，12月10日微軟在年度股東大會上否決了《比特幣財政提案》。該提案由美國國家公共政策研究中心（NCPPR）提出，建議微軟將總資產的1%投資於比特幣，作爲對沖通脹的潛在手段。盡管市場對該提案抱有一定希望，但董事會最終還是選擇了拒絕。

NCPPR成立於1982年，總部位於華盛頓特區，是一家保守派智庫。近年來，該組織通過FEP（Free Enterprise Project）項目頻繁在各上市公司的股東大會上提案，涉及多個右派議題。隨着川普的上任及其對加密貨幣的支持態度，該組織開始向各大上市公司推廣比特幣採用。

該提案被正式拒絕後，BTC價格一度跌至$94000，隨後又快速拉回。從這一價格震蕩可以看出，當前市場處於一種焦慮狀態，主要擔憂BTC市值突破歷史新高後的新增長來源。一些加密行業領導者正在借助MicroStrategy的財富效應，向更多上市公司推廣在資產負債表中配置BTC的財務策略，以實現對抗通脹和業績增長的效果。

然而，BTC作爲黃金的替代品，成爲全球範圍內的價值儲存標的還有很長的路要走，短期內並不容易成功。黃金之所以能成爲價值儲存標的，主要得益於其獨特的物理屬性、稀缺性以及全球廣泛分布的特點。這些特性使黃金在人類文明中長期充當貨幣角色，並形成了穩健的內在價值。

相比之下，比特幣的價值主張在短期內難以得到廣泛認可，主要原因有二：

1. 比特幣的價值主張是自上而下的，其獲取需要依賴高度工業化的基礎設施，這限制了其在全球範圍內的分布。

2. 全球化的倒退與美元霸權的挑戰可能會影響比特幣的推廣。

因此，以抗通脹作爲短期推廣重點可能難以吸引"專業"客戶選擇配置比特幣而非黃金，因爲這會給資產負債表帶來極高的波動性。

然而，BTC有望接棒AI，成爲美國在新政經週期內驅動經濟增長的內核。一些增長乏力的上市公司可能會通過配置BTC來實現整體營收增長，進而推動市值攀升。這一財務策略在短期內更容易得到認可。

目前，美股的巴菲特指標已超過200%，表明股市處於極度高估狀態。而推動美國股市的核心動力AI板塊增速正在放緩，未來美股可能面臨壓力。在這種情況下，爲美國股市植入一個可控的、驅動經濟增長的內核變得十分必要，而比特幣可能成爲一個合適的選擇。

最近發生的"川普交易"已充分證明其對加密行業的影響力。如果美國本土中小企業紛紛在資產負債表中配置比特幣儲備，即使主營業務受到外部因素影響，通過鼓吹加密友好政策也能在一定程度上穩定股市。這種定向刺激效率高，且可能繞開联准会的貨幣政策，不易受到建制派掣肘。

因此，在新的美國政經週期中，這個策略對川普團隊和衆多美國中小企業來說都是一個值得考慮的選擇，其發展過程值得關注。