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英偉達Q1業績超預期 AI算力需求持續強勁
英偉達財報超預期,算力需求持續強勁
5月22日,英偉達發布了2025財年第一季度財報,各項業績指標均超出市場預期:
財報中的幾個亮點:
Blackwell平台即將全面投產。預計下一代Blackwell產品將在25財年第二季度交付,第三季度逐步上量。H200和Blackwell芯片的高需求有望持續到2025年。
網路需求持續強勁。數據中心中的網路收入達32億美元,同比增長242%。隨着H200部署和Blackwell交付,800G和1.6T網路需求有望繼續增長。
產品代際更替不會影響當前需求。客戶採購通常提前規劃,不同代際產品無法混合組網,因此不會出現需求切換影響。
算力估值或向2025年逐漸切換。隨着Blackwell系列升級,市場開始關注下半年乃至2025年的前景,估值重心有望逐步轉向2025年。
總的來看,英偉達財報全面超預期,顯示AI算力需求依然強勁,行業長期成長性不變。當前仍看好中際旭創、新易盛、天孚通信等算力核心標的。隨着核心標的估值切換,其他算力相關品種也有望獲得想象空間。