加密貨幣領域風投角色的反思與挑戰

近期，加密貨幣行業對風險投資（VC）的角色產生了諸多討論。一邊是社區對所謂的"VC幣"頗有微詞，另一邊則是關於VC們維權和關閉的報道不斷。實際上，VC行業一直存在高淘汰率，這並非最近才出現的現象。

ICO熱潮中的VC泛濫

2017年是ICO熱潮的巔峯，也是加密貨幣VC的元年。當時，僅上海地區的VC數量就超過了100家，成立門檻極低。只要有一個離岸主體，能夠籤字蓋章和對外付款，就可以自稱爲Token Fund。全國範圍內，VC的數量可能達到幾百家。然而，隨着時間推移，許多VC逐漸淡出市場，這反映出行業的殘酷性。

社區對VC的誤解

散戶對VC的看法往往呈現兩極分化。當熱門項目背後有VC參與時，人們容易認爲加密貨幣VC非常賺錢。但實際上，VC投資組合中還包含許多失敗的項目，這些項目往往不被市場關注。正是由於如此高的失敗率，才要求單個項目必須有高回報預期。

另一方面，當VC投資失敗項目時，社區常常批評VC和項目方一起"割韭菜"，卻忽視了VC可能比散戶損失更大的事實。

評價VC的標準

評判一家VC是否優秀，主要看兩個方面：

1. 業績表現：VC首要任務是爲有限合夥人（LP）創造利益。有趣的是，一些規模較小的基金可能比知名大機構表現更佳。

2. 行業貢獻：除了財務回報，還要看VC投資的項目是否有技術創新，是否促進了行業發展。僅僅投資空氣項目獲利或高估值進入明星項目而不提供實質幫助的機構，難以稱爲優秀。

加密貨幣VC面臨的挑戰

1. 高估值問題：一些資金充裕的機構推出的項目估值過高，導致散戶入場機會有限，漲空間受限。

2. 投資策略調整：隨着行業成熟，各賽道逐漸被巨頭佔據，VC需要更深入地參與項目運營，與項目方共同創業。這要求VC走向專業化，單人運營的VC可能只能局限於天使投資。

3. 去中心化趨勢：理想情況下，隨着加密貨幣行業發展，VC的角色可能會逐漸弱化，這符合去中心化的行業願景。

總的來說，加密貨幣領域的VC正面臨着轉型和重新定位的挑戰。在這個快速變化的行業中，只有不斷適應和創新的VC才能在未來繼續發揮重要作用。