實用代幣與熱門代幣：未來市場趨勢分析

自2024年4月至2025年1月初，市場經歷了多輪熱門代幣的狂熱。然而，隨着某知名政治人物相關代幣價格大幅下跌，投資者開始重新評估實用代幣的投資價值。

實用代幣通常作爲協議或區塊鏈的交易費用，是許多項目商業模式的核心。這些項目還可能通過回購或銷毀代幣來反映其基本面。那麼，市場轉向是否會爲實用代幣帶來更高回報？

1. 中心化交易所代幣表現穩健

在某政治人物相關熱門代幣推出後，熱門代幣領域經歷了短暫的繁榮，但僅一個月後就開始降溫，到2月1日時收益出現反轉。隨後，熱門代幣價格持續下跌。其他領域如公鏈、去中心化金融和基礎設施代幣也經歷了類似走勢。

然而，在這段時期，比特幣和中心化交易所代幣保持了穩定，後者甚至出現了價格漲。

2. 中心化交易所代幣深度分析

深入觀察發現，今年8個中心化交易所代幣中有7個表現優於比特幣，其中6個實現了正回報。某交易所代幣在早期階段顯示出顯著漲，而另一家交易所的代幣則實現了最高的年度增長。

那麼，中心化交易所代幣爲何表現更穩定？

3. 中心化交易所代幣收入分析

一個可能的原因是中心化交易所代幣的收入更高（這裏的收入指代幣銷毀或回購金額）。過去一年中，中心化交易所代幣的平均收入與市值比率爲0.12，是去中心化金融代幣的兩倍多。

4. 中心化交易所代幣收入與回報關係

如前所述，在這些中心化交易所代幣中，某交易所代幣表現最爲穩定，反映了其2025年1月1日至3月18日期間的顯著價格回報與去年收入市值比率的相關性。然而，並非所有代幣都遵循相同趨勢。例如，某交易所代幣位於圖表右下角，因其2024年回報很高，但這種回報無法持續到2025年。

值得注意的是，部分交易所去年並未公布任何代幣銷毀或回購記錄。

5. 結論

在市場下行期間，中心化交易所領域的價格可能因收入預期而保持相對穩健。然而，在評估各個交易所時，仍有許多其他因素在推動代幣價格變化。

6. 研究方法

本分析選取了市值排名前100的57個代幣，包括：

• 確認有收入或費用數據的代幣
• 確認沒有收入的代幣（如熱門代幣）

不包括：

• 包裝代幣
• 跨鏈橋接代幣
• 比特幣
• 比特幣硬分叉幣