亂世中的財富保護之道

選擇正確的地理位置對保護財富至關重要。歷史告訴我們，錯誤的位置選擇可能導致財產損失，甚至危及生命。二戰期間，一個猶太家族分別逃往法國和葡萄牙，結果前者全軍覆沒，後者幸存下來。1943年，一些納粹分子開始將資金轉移到南美，而非歐亞大陸或美國，這在當時是明智之舉。1991年蘇聯解體時，許多普通公民因全倉蘇聯資產而一夜之間失去所有。

在困難時期，關鍵是要洞察形勢，做出獨立判斷。1942年，野村證券通過觀察日本國內的食品短缺和皇宮圍欄被拆等現象，預感到日本可能最終戰敗。盡管官方媒體只報道有利消息，但野村注意到參加中途島和珊瑚海海戰的軍官未能返回時，其藝伎女友們的不安情緒。野村家族意識到局勢不妙，開始逐步出售股票，甚至做空。他們預判戰後重建需求，認爲土地和房產將成爲最佳保值工具，於是買入商業和住宅地產。這一決策爲野村證券戰後的快速擴張奠定了基礎。

相比之下，1930年代許多德國猶太貴族家庭對國家抱有盲目信任，認爲風暴會很快過去。然而，納粹上臺後實施嚴格的外匯管制，對資產轉移徵收高達78%的重稅。到1938年"水晶之夜"時，許多人才意識到必須離開，但爲時已晚。這段歷史提醒我們，當感覺"現在不用走"時，可能正是還有選擇的最後機會。愛因斯坦就做出了明智的判斷，早早移居普林斯頓任教。

在動蕩時期，避免全倉投資至關重要。1937年，連丘吉爾都被美國牛市吸引，使用槓杆做多，結果1938年就被爆倉，後來靠不斷寫作出版才還清債務。德國的猶太富人因大部分資產集中在德國（如房產、企業、貨幣），最終陷入進退兩難的境地，越晚離開越舍不得放棄已投入的成本，最後人財兩空。

現代社會變化更快，標普500指數成分股公司的平均壽命已從20世紀50年代的35年縮減到10-15年。1958年時爲61年，1980年降至約30年，2020年左右已降至約18年，預計到2030年可能只有12年左右。

在重大變革時期，需要考慮政體和財富重構的風險。所有的產權文件都可能失效，無論是銀行存款、黃金還是房產，本質上都是三方托管。二戰期間，波蘭貴族的莊園被德國沒收，戰後又因雅爾塔協議劃入蘇聯勢力範圍，新政權不承認私有產權。近年來，俄羅斯富豪在北約國家的資產被凍結，尤其是難以轉移的房產。

二戰期間，美國凍結並沒收了日本在美資產，包括將12萬日裔（其中2/3是美國公民）送往戰時隔離營，許多人被迫低價出售或失去房產、農場和企業，戰後大多數人無法追回這些財產。1945年二戰結束後，南斯拉夫鐵托政府剝奪了所有德國人（包括平民）的國籍和財產權，導致大規模悲劇。

關於黃金保管，自托管通常比第三方托管更安全。二戰期間，猶太人存放在法國銀行保險櫃的黃金被德軍沒收，而那些埋在祕密地點的黃金得以保存。有趣的是，一個猶太家族將10%的家族財富儲備爲黃金，主要以金幣形式保存，因爲金幣便於小額支付，可以在動亂時期幫助通過重重關卡。

1939年，大多數法國家族將20%的財富投資於金條，存放在瑞士或埋在城堡後院。然而，在那個時代使用黃金對沖風險面臨三個問題：找到真正的買家或黑市交易商存在風險；黃金價格大打折扣；必須妥善隱藏黃金。從1940年秋天開始，所有法國銀行都必須向德國當局報告保險箱內容。戰爭結束時，德國官員沒收了剩餘的黃金。盡管如此，在戰爭最後幾年的混亂中，埋在後院的黃金相比其他資產如房產或企業，仍然更爲保值和安全。

總的來說，歷史告訴我們不要將黃金和珠寶鎖在本國的銀行保險櫃裏。人類有記載的約3500年歷史中，只有不到300年是全球沒有記錄戰爭的年份。因此，我們建議：首先，不要全倉投資，要在資產類別、地理位置和托管方式上實現多元化；其次，要未雨綢繆，不要抱有僥幸心理，當everyone都想走的時候，可能就已經走不了了。