Radpie：RDNT的"Convex"即將推出

近期，Penpie代幣上市後價格飆升了5倍。Magpie借此良機宣布將以子DAO模式推出Radiant代幣的"Convex"版本——Radpie。在多重利好因素的推動下，Radpie能否復制甚至超越PNP的收益表現？本文將深入分析Radpie的運作機制、產品優劣勢、敘事標籤以及參與方式。

Radpie運作機制

Radpie相對於RDNT的關係，類似於Convex之於Curve。Radiant作爲全鏈借貸協議和跨鏈概念代表，在流動性激勵方面採取了一定限制。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體來說，用戶需要持有相當於存款金額5%的dLP才能獲得RDNT排放收益。dLP是由80%RDNT和20%ETH組成的Balancer池子LP代幣。

Radiant的一鍵循環功能會在dLP佔比不足5%時自動借款購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了較好的持續性，因爲挖礦過程中實際上也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的核心功能是募集dLP並共享給DeFi礦工，使礦工無需直接持有RDNT就能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP會轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可以將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在保持RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後會形成永續循環鎖定，支持RDNT的長期流動性，並有助於吸引更多小額用戶。

不過，Radiant目前缺少像Pendle/Curve那樣由投票決定激勵分配的機制，因此缺少了賄賂收入這一部分。但Radiant已明確將繼續推進DAO建設，未來治理權可能獲得更多價值，持有大量治理權（dLP）的Radpie也有望從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲一個基於成熟項目的衍生產品，其發展上下限較爲明確。橫向比較，Aura的FDV約爲Balancer的35%，Convex約爲Curve的14%。考慮到RDNT是一個FDV達3億美元且已上某知名交易所的項目，Radpie的估值也具有一定可比性。按照Magpie子DAO的慣例，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，這爲IDO參與者提供了一定的獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴展能力。但它將受益於Magpie各子DAO的內外循環體系。

敘事標籤

Radpie的主要敘事標籤包括：跨鏈、某知名公鏈空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和子DAO模式。

1. 跨鏈：RDNT是知名跨鏈概念幣，Radpie也將利用跨鏈技術實現跨鏈互操作。

2. 某知名公鏈空投：RDNT DAO已決定將獲得的某公鏈代幣40%空投給接下來一段時間新鎖定的dLP，30%平均空投給接下來一年存續的dLP。Radpie正好趕上這個時機，有望參與瓜分這批代幣，這對項目啓動很有幫助。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫。這些代幣帶來的收益會分給MGP持有者，同時在Radiant DAO決策時，MGP持有者可通過所控制的RDP參與。考慮到MGP在RDP以及RDP在RDNT中都是整體參與，這實際上形成了一種槓杆效應。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用子DAO模式擴張產生的獨有體系。內循環指代幣排放留在Magpie體系內，減少對外淨支出。外循環指多個項目之間實現資源共享，降低成本提高效率。

5. 子DAO：子DAO模式可以繼承母DAO的信譽，提供獨立代幣以充分發揮代幣經濟學優勢，並爲市場提供更多投資選擇。

Magpie系IDO參與方式

參考Penpie的IDO份額分配，未來Magpie系IDO的參與方式可分爲：

長線參與：購買並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有子DAO IDO。但此方式受MGP價格波動影響較大。

短線套利：通過某交易平台抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。如對基礎層代幣（RDNT）有持有意願，也可直接買入參與mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP類似cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，最大優勢在於估值較低且背靠大樹。它具有跨鏈、某知名公鏈空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和子DAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，長線和短線策略各有特點。