2024年加密風險投資全景回顧：基礎設施項目融資活躍，基金募資疲軟

2024年加密市場經歷了顯著增長,主要得益於1月份推出的現貨比特幣ETF以及11月份選出支持加密的美國政府等關鍵裏程碑。流動加密貨幣市值年底達到3.4萬億美元,同比增長88%,其中比特幣市值接近2萬億美元。比特幣漲佔市場總漲幅的62%,memecoin和AI代幣熱潮也起到助推作用,尤其在Solana鏈上活動中表現突出。

盡管市場復蘇,加密風險投資領域仍面臨挑戰。比特幣、memecoin和AI agent代幣等主要趨勢提供的風投機會有限。DeFi、遊戲、元宇宙和NFT等曾經熱門領域未能吸引大量新關注或資本。基礎設施企業面臨來自傳統金融服務機構的激烈競爭。穩定幣、代幣化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交匯等新興趨勢雖有希望,但仍處萌芽階段。宏觀經濟壓力阻礙了高風險配置,綜合型VC公司多保持謹慎。

根據數據,2024年第四季度風險投資者向加密和區塊鏈初創公司投資35億美元,環比增長46%,但交易數量環比下降13%至416筆。全年投資總額爲115億美元,共2153筆交易。有分析預測,到2025年加密市場年度投資額將超180億美元,其中多個季度超50億美元。

比特幣日益制度化、穩定幣興起以及DeFi-TradFi集成的潛在監管進展,都是未來創新的重點領域。這些因素與新興趨勢相結合,有望促進風險資本活動復蘇。

資本投資和比特幣價格

歷史上比特幣價格與加密初創公司投資量存在強相關性,但自2023年1月以來這種相關性明顯減弱。比特幣創歷史新高,而風投活動難以跟上其步伐。

可能的解釋包括:

• 配置興趣減弱:機構投資者因監管不確定性和市場波動而猶豫
• 市場敘事轉變:當前敘事有利比特幣,可能掩蓋其他加密投資機會
• 風險投資前景:更廣泛的風投市場低迷,影響了加密投資

基礎設施賽道主導加密風險投資

2024年基礎設施主導加密風投,吸引610多筆交易,達55億美元,同比增57%。投資重點是通過L2方案擴展區塊鏈網路,提高速度、降低成本和可擴展性。模塊化技術獲大量資金,流動性質押協議和開發者工具仍是關鍵優先事項。

NFT和遊戲初創公司融資25億美元,略高於2023年。Web3融資表現韌性,近兩年籌集33億美元。DePIN成爲快速增長的垂直領域,吸引260多筆交易和近10億美元融資。DeFi在2024年強勁復蘇,達成530多筆融資,同比增85%。基於比特幣的DeFi用例是關鍵驅動力。

加密行業仍高度集中在早期融資階段。早期交易佔60%資本投資,後期融資佔40%,較第三季度的15%顯著上升。

最活躍的投資者

2024年,Animoca Brands以超100筆投資引領風投活動;其次是OKX Ventures,超80筆;Cogigent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures各約60筆;The Spartan Group、Big Brain Holdings和Robot Ventures各50多筆;Polychain Capital和Amber Group等保持40多筆投資活動。

在天使投資人中,最活躍的是Polygon創始人Sandeep Nailwal,參與超40筆投資;其次是Paul Taylor和DCF God,各30筆以上;Solana創始人Anatoly Yakovenko、Santiago R. Santos和Balaji Srinivasan也是重要參與者,各超25筆投資。

加密風險融資

2024年風險投資基金募資額降至六年來最低,865只基金總額1047億美元,較2023年下降18%。加密風投融資仍面臨壓力,配置者減少了對加密風投基金的承諾。

2024年79只新加密風投基金籌集51億美元,創2020年以來最低年度總額。基金規模中位數和平均規模均降至2017年以來最低,凸顯融資環境日益嚴峻。

從歷史看,小型基金(低於1億美元)在加密風投融資中佔主導,但自2018年以來明顯轉向中型基金(1億至5億美元)。大型基金(10億美元以上)在2019-2022年快速增長,但2023-2024年因部署困難和估值風險等挑戰未出現。

知名基金如Pantera Capital和Standard Crypto仍活躍,並擴大業務範圍至AI等領域。Pantera Fund V計劃2025年7月首次募資,目標10億美元。2024年最大封閉式基金是Paradigm管理的Fund III。

2024年值得關注的投資

十大風投項目包括:

1. Monad:EVM兼容L1區塊鏈,每秒1萬筆交易
2. Farcaster:用戶控制數據的社交網絡
3. Berachain:流動性證明(PoL)共識
4. Story Protocol:改變知識產權管理
5. 0G Labs:區塊鏈可擴展性與AI驅動流程結合
6. Polymarket:去中心化預測市場
7. EigenLayer:引入再質押市場
8. Babylon:結合比特幣工作量證明與權益證明
9. Sentient:去中心化AI應用
10. Zama:區塊鏈上安全數據處理實現同態加密

2024年及以後的關鍵趨勢

AI集成、比特幣上的DeFi和專用區塊鏈主導區塊鏈領域。0G Labs和Sentient在AI領域領先,Babylon加強比特幣在DeFi中作用。Monad、Berachain和Story Protocol預計將推出主網。

結論

2024年加密風投格局謹慎樂觀,融資活動反彈,機構興趣增長。向中型基金轉變和新興基金持續主導表明行業正在成熟適應市場變化。盡管短期風投下滑,籌資週期延長,但對早期風投的關注和AI整合等新趨勢,凸顯了一個爲未來增長準備的彈性生態系統。整體而言,加密行業展現潛在實力,新的勢頭可能即將出現。