Aave V4: DeFi借貸協議的重大升級

Aave作爲DeFi生態的基石之一，其最新版本Aave V4的推出備受業界關注。這次升級是Aave 2030長期戰略的關鍵裏程碑，旨在解決V3版本在擴展性和風險管理等方面的局限。

Aave的演進歷程

Aave起源於ETHLend，後來轉型爲基於流動性池的模式。V2版本優化了智能合約，降低了交易成本。當前的V3版本引入了高效模式和隔離模式等創新功能，提高了資本效率和風險管理能力。

然而，V3的單一架構在應對新興市場和多元化場景時顯得力不從心，尤其是在處理真實世界資產(RWA)等新型抵押品時。

Aave V4: 模塊化新架構

Aave V4引入了"流動性中心 + 輻條"模型：

• 流動性中心：作爲中央流動性來源，負責宏觀流動性管理和風險控制。
• Spoke：面向用戶的模塊化借貸市場，包括通用借貸、穩定幣交易、RWA等特定場景。

該設計的開放性允許開發者構建自定義Spoke，將Aave轉變爲金融創新平台。

Aave VS. Sky(前MakerDAO)

Sky同樣採用了模塊化架構，稱爲"Sky Core + SubDAO"。兩者都意識到單一實體難以滿足所有市場需求，因此採用類似的中央銀行+專業化商業銀行模式。

主要區別在於：

• 流動性種類：Aave提供多樣化資產，Sky專注於USDS穩定幣。
• 經濟模型與主權：Sky SubDAO擁有更高的經濟自主權，而Aave Spoke更依賴於核心協議。

宏觀趨勢

Aave和Sky的架構變革反映了DeFi的幾個關鍵趨勢：

1. 整合RWA：模塊化設計有利於管理具有特殊法律和合規要求的RWA。

2. 應用鏈興起：Aave和Sky都計劃推出專屬區塊鏈，以獲得更大的主權和價值捕獲能力。

3. 以太坊角色轉變：從所有活動的場所轉變爲基礎信任層，但面臨經濟模型的挑戰。

結論

Aave V4代表了DeFi借貸協議的重大進步，爲更廣泛的採用和復雜的金融整合鋪平了道路。它不僅解決了內部挑戰，也爲應對外部機遇做好了準備，有望在未來幾年爲DeFi借貸領域樹立新標準。