加密貨幣傳奇：Three Arrows Capital的興衰史

2012年,兩名年輕的安多佛大學畢業生Su Zhu和Kyle Davies創立了Three Arrows Capital(3AC)對沖基金,開始了他們在加密貨幣領域的冒險之旅。起初,他們專注於新興市場外匯衍生品的套利交易,利用銀行報價之間的微小差異賺取利潤。

隨着加密貨幣市場在2017年開始蓬勃發展,3AC將目光轉向這個新興領域。他們採用了類似的套利策略,利用不同交易所之間的價格差異獲利。同時,Su Zhu開始在Twitter上積極宣傳他的"加密超級週期"理論,預測比特幣價格將長期漲至數百萬美元。

3AC的資產規模迅速膨脹,到2020年底已管理超過26億美元資產。但他們同時也大量借貸,負債高達19億美元。公司的主要頭寸之一是灰度比特幣信托(GBTC),一度高達20億美元。

然而,隨着GBTC開始以低於比特幣的價格交易,3AC遭受了沉重打擊。2022年初,他們將2億美元投入Luna代幣,試圖通過高風險投資扭轉局面。但5月Luna暴跌,導致3AC損失慘重。

此後,3AC開始向各方借款以維持運營,但很快陷入了"搶劫彼得付錢給保羅"的困境。6月中旬,公司實際上已經資不抵債,但仍在繼續借款。最終,3AC的崩塌引發了整個加密市場的拋售潮,導致超過1萬億美元的市值蒸發。

7月1日,3AC申請破產保護。債權人提出的索賠金額已超過28億美元。Su Zhu和Davies目前下落不明,據信已逃往迪拜。監管機構正在調查3AC是否存在欺詐行爲。這場風波不僅摧毀了一家曾經備受推崇的對沖基金,也給整個加密行業蒙上了陰影。