暴跌之下比特幣避險神話破滅 數字黃金之路仍漫長

2020年3月9日無疑是金融史上值得銘記的一天。

自1987年美股經歷"黑色星期一"後，熔斷機制應運而生。在此後的數十年裏，這一機制僅在1997年10月27日被觸發過一次，當時道瓊斯工業指數下跌7.18%，創下自1915年以來的單日最大跌幅。

然而，在新冠疫情蔓延、美國大選預選和原油價格暴跌等多重因素的衝擊下，2020年3月9日，美股再次崩盤，觸發了歷史上第二次熔斷，全球股市隨之震蕩。

與此同時，加密貨幣市場也未能幸免。被譽爲"數字黃金"的比特幣從9170美元跌至7680美元，連續擊穿8000美元和7800美元兩個關鍵支撐位，兩天內跌幅接近20%。多家主要交易平台的合約交易爆倉金額高達近7億美元。

分析人士普遍認爲，美股暴跌是多重因素疊加的結果，包括新冠病毒蔓延、中東石油價格戰以及美國大選預選等。值得注意的是，在此次大跌前，全球金融市場的流動性已經呈現不足態勢，市場表現不及預期。實際上，市場資金並不如想象中充裕，加之大量槓杆的存在，很容易引發流動性問題。

全球金融市場的同步大跌加劇了投資者的避險需求。恐慌情緒驅使更多人拋售股票、撤離大宗商品期貨市場，資金逐漸向黃金、現金和國債等避險資產流動。

在區塊鏈領域，比特幣因其稀缺性常被視爲具有重要價值儲存功能，被認爲是潛在的避險資產。在委內瑞拉經濟危機期間，比特幣曾成爲當地民衆的避險選擇之一。然而，在此次全球金融資產暴跌中，比特幣並未如黃金般漲，反而出現了大幅下跌。

那麼，被稱爲"數字黃金"的比特幣是否真能在需要時扮演避險資產的角色？

有高級分析師認爲，將比特幣視爲避險資產的觀點過於樂觀。首先，比特幣市場規模相對較小，難以承受傳統金融市場突如其來的大量避險資金。其次，比特幣價格波動劇烈，2019年上半年漲幅達300%，下半年卻回落近50%。這種不穩定性使得專業投資團隊不太可能將其作爲避險工具。

從避險角度來看，比特幣目前遠不及黃金。由於市場深度相對傳統金融業而言仍顯不足，加上非加密貨幣圈外人士對比特幣的認知和共識尚待提升，目前比特幣更像是一種高波動性的風險資產，而非避險資產。

盡管如此，比特幣現在是風險資產並不意味着永遠無法成爲避險資產。相比傳統金融市場，比特幣仍屬小衆資產。雖然現在稱其爲避險資產爲時尚早，但在通往"數字黃金"之路上，比特幣無疑走得最遠，也最具潛力。

需要強調的是，本文觀點僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資需謹慎。