RWA項目的機遇與挑戰:從概念走向落地

近期，香港地區發布了兩個重要消息:亞太地區首支零售代幣化基金落地香港,以及香港財政部長宣布即將發布第二份《香港虛擬資產發展政策宣言》。這些消息被視爲RWA項目合規化的重要進展。結合內地農業領域首個RWA項目在上海數字資產交易所成功融資的消息,RWA代幣化似乎正在從概念階段向落地階段邁進。

目前,各方都在積極開展RWA相關工作,項目討論和詢盤數量激增。涉及的底層資產範圍廣泛,包括債券、黃金、稀有金屬、不良資產、農產品、物業租金、大宗商品、數字版權、粉絲經濟等多個領域。

然而,隨着項目論證的深入,許多項目方都會回到幾個基本問題:項目是否適合做RWA?什麼樣的項目最適合?RWA對底層資產有什麼要求?發行的代幣性質如何?幣圈投資者對實物錨定資產是否有投資熱情?

根據實踐經驗,最適合的RWA路徑是:大陸資產+數據合規出境+募集海外資金,實現資產可控、數據可信、資金可募。

RWA的理解與特點

RWA(Real-World Assets Tokenization)指將現實世界資產的價值、運營、收益等數據打包存儲在區塊鏈上,形成數字代幣,在鏈上進行發行融資和交易。

RWA具有以下特點:

1. 以底層資產爲核心,適合價值高、品質優、需提高流動性、降低投資門檻的項目。

2. 融資速率快,借助區塊鏈技術實現全流程數字化。

3. 提高資產流動性,通過代幣化、碎片化、國際化降低投資門檻。

企業面臨的挑戰

1. 合規挑戰

內地禁止虛擬貨幣相關業務,企業需規劃合規路徑。跨境項目需先實現資產金融化,與標品掛鉤以適配現有法律框架。

2. 投資者吸引力

RWA代幣與資產錨定,價值相對穩定,難以實現暴漲。投資者需對底層資產感興趣,且滿足境外合格投資者條件,這大大縮小了投資者範圍。

RWA項目落地流程

1. 初篩可行項目,確定底層資產。

2. 設計方案,評估技術和合規風險。

3. 項目執行落地,完成一級市場募集。

4. 規劃上所,實現二級市場流通。

5. 社群運營和持續優化。

企業需要跨領域人才,同時了解企業運營、資產優勢和Web3運作模式。

結語

RWA項目融合了實體資產、金融創新和區塊鏈技術,需要多方面專業知識和經驗。企業在探索RWA時,應充分評估自身條件,制定合理方案,並注意合規風險管理,以實現項目的可持續發展。