Labubu玩具熱潮與相關數字資產的興衰

泡泡瑪特旗下的Labubu玩具系列在近期引發了一股熱潮。2024年，泡泡瑪特股價大幅漲，年內漲幅超過200%，市值突破3500億港元。截至去年底，該公司在中國內地擁有401家門店，港澳臺及海外門店130家，業務遍及30多個國家和地區，海外營收佔比超過38%。然而，與之相關的同名數字貨幣LABUBU卻未能維持熱度，目前市值已跌至2789萬美元，24小時跌幅達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款具有獨特外觀的精靈角色玩具，特徵包括圓潤的毛茸茸身體、大眼睛、尖耳朵和九顆尖牙組成的淘氣笑容。這一角色由香港出生、荷蘭成長的藝術家龍家昇設計，靈感來自北歐民間傳說與神話。

Labubu於2015年首次亮相，2019年與泡泡瑪特合作後獲得廣泛關注。2024年上半年，The Monsters系列（包括Labubu）創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月，第三代Labubu產品在全球多地引發搶購熱潮。

同年5月，數字貨幣LABUBU問世，一度引發炒作，但未能持續走強。6月，一場Labubu藝術品拍賣會總成交額達373萬元人民幣，其中一件作品以108萬元成交。

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Labubu熱潮的原因

1. 盲盒銷售模式：增加購買刺激性和不確定性，推高熱門款式二級市場價格。

2. 優秀的文創IP：跨文化全球消費品，受亞洲文化和西方明星歡迎。

3. 產品創新與推廣：耐心沉澱與突破性創新相結合。

4. 成熟的產業鏈：中國完備的產業鏈與生態系統支持。

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實體玩具相關數字資產的困境

盡管Labubu實體玩具熱度不減，但相關數字資產LABUBU難逃暴跌命運。這種現象並非孤例，與之類似的還有胖企鵝（Pudgy Penguins）、無聊猿（BAYC）和CryptoPunks等項目。

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胖企鵝在發行NFT、數字貨幣和實體玩具後，曾一度走紅。然而，其NFT從34.8ETH的高點跌至8.9ETH，數字貨幣PENGU從0.0428美元跌至0.009369美元，跌幅78%。

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無聊猿和CryptoPunks等純數字資產項目同樣經歷了大幅回落。無聊猿從153.7ETH的高點跌至11.55ETH，CryptoPunks從125ETH跌至41ETH。

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這些案例表明，不論是有實體產品支撐還是純數字資產，在經歷短暫的火熱後都難以維持高估值。尤其是僅依靠炒作和投機的數字貨幣，更容易遭遇暴跌。

總的來說，Labubu實體玩具的成功並不能保證相關數字資產的長期價值。缺乏實際應用和內在價值支撐的投機性資產，終將難逃市場泡沫破裂的命運。

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