全球宏观经济与加密资产市场最新动向

降息周期或已开启，美联储仍持观望态度

尽管美联储仍在评估降息时机，但全球范围内的降息周期似乎已经启动。美联储在最近的货币政策委员会会议上维持了5.25%到5.50%的利率目标区间，并计划从6月起放缓量化紧缩。市场普遍预期今年9月或年底前会有降息行动。

美联储理事Christopher Waller近期表示，在就业市场保持强劲的情况下，需要连续3-5个月的良好通胀数据才会考虑年底降息。这一表态为市场提供了更明确的指引。目前，美国通胀和就业数据仍显示经济韧性，制造业和服务业PMI也有所回升，因此美联储继续保持谨慎态度。

然而，一些迹象表明降息周期即将到来。美联储正在考虑放宽对大型银行的资本要求，这被视为降息的前兆之一。从全球来看，已有多个主要央行开始降息，野村证券预计更多央行将在近期跟进。在这一大趋势下，美国降息似乎难以避免。

科技股引领美股走高，降息或改变市场风格

英伟达最新财报大幅超出市场预期，营收和利润均创历史新高。这推动其股价大涨，市值一度超过2.6万亿美元，成为美股市值第三大公司。然而，同期其他科技巨头股价普遍下跌，凸显了市场对AI相关股票的追捧。

事实上，近期美股涨幅主要来自AI相关板块，剔除这些公司后，美股整体表现并不突出。这种过度集中可能带来风险，一旦AI热潮退却，可能引发市场大幅回调。

不过，即将到来的降息周期可能会改变这一局面。降息往往会提升市场流动性和风险偏好，有望为长期表现不佳的非AI板块带来机遇。因此，美股投资风格可能迎来转变。

加密资产利好不断，以太坊ETF呼之欲出

加密货币市场在5月迎来一波强劲反弹，比特币突破71000美元，以太坊一度逼近4000美元。这波上涨主要受到以太坊ETF获批预期的推动。

美国证券交易委员会（SEC）已批准了以太坊ETF的19b-4文件，为其上市奠定了基础。虽然S-1文件尚未获批，但市场普遍认为这只是时间问题。与此同时，美国众议院通过了FIT21法案，为数字资产的监管框架提供了更清晰的指引。

政治因素也在推动加密资产的发展。部分民主党议员开始反对SEC对加密行业的过度干预，而共和党也高调支持加密货币在美国的未来发展。这种两党态度的转变，可能加速加密资产的合规化进程。

展望

全球货币政策正逐步转向宽松，投资者应密切关注各国央行的动向，并在利率敏感型资产中寻找机会。科技行业，尤其是AI相关领域仍保持强劲增长势头，值得持续关注。加密货币行业正逐步走向合规化，为投资者带来新的机遇。然而，在把握这些机会的同时，也应当警惕潜在的风险，保持谨慎和多元化的投资策略。