代币化基金登陆香港：解析链上革新与RWA未来

2025年2月13日，华夏基金（中国香港）宣布其「港元数字货币基金」获香港证监会批准，成为亚太地区首支面向零售投资者的代币化基金，并于2月28日正式发行。这标志着代币化资产从机构迈向大众市场的重要突破。

代币化基金的特点

代币化是指将现实世界资产(RWAs)的权益转化为区块链上的数字代币。代币化基金则是将基金份额"上链"变成数字代币，每个代币代表基金的一个单位或份额。虽然投资本质与传统基金相似，但代币化基金在所有权归属、信息透明度和交易模式上具有创新性：

• 所有权：通过区块链技术实现实时确权
• 交易效率：全天候交易，T+0结算
• 透明度：资产配置、净值等信息实时上链
• 流动性：二级市场交易提高流动性
• 成本：降低中间环节成本

「港元数字货币基金」概况

该基金主要投资港元短期存款和优质货币市场工具，提供港币、美元和人民币三种份额类别。其核心特征是采用托管型代币化模式，由某银行担任代币化代理、数字平台运营商及代币托管人。

零售投资者只能通过合资格分销商以代币形式认购或赎回代币化股份。目前仅面向香港地区投资者发行，其他地区投资者无法直接参与。

代币化基金的申购赎回机制

申购流程：

1. 投资者通过分销商认购基金代币，使用法币支付
2. 分销商通知基金经理，并转付认购款项
3. 基金经理发行代币化股份，指示数码平台铸造代币
4. 代币托管人将代币保存在分销商钱包
5. 分销商将代币分配给投资者

赎回流程：

1. 投资者向分销商申请赎回代币
2. 分销商通知基金经理
3. 基金经理赎回代币化股份，指示销毁对应代币
4. 基金经理向分销商支付赎回收益
5. 分销商支付投资者，并扣除其托管代币

行业展望

这支代币化基金的推出标志着Web3.0技术向大众投资领域的拓展。虽然目前投资标的较为保守，但未来可能会有更多基金进入区块链代币化领域，推出更多样化的投资策略和产品。

在合规区块链货币体系逐步成熟的趋势下，资产代币化凭借链上交易与全球化流动性优势，可能成为重塑全球资管格局的重要因素。