稳定币市场热潮再起，金融机构与科技公司纷纷入局

近期，稳定币市场再次引发广泛关注。有消息称，某知名科技公司正计划在香港和新加坡申请稳定币牌照。该公司回应表示，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将公司的人工智能、区块链和稳定币创新应用于大规模实际场景。

该公司表示欢迎香港立法会通过《稳定币条例草案》，并将在法案8月1日生效后尽快提交申请，希望为香港建设国际金融中心贡献力量。据悉，该公司已经启动申请香港稳定币牌照，目前已与监管机构进行多轮沟通。

这一消息引发市场反响，相关概念股出现集体上涨，其中某金融公司单日涨幅高达54.24%。

那么，稳定币究竟是什么？港元稳定币的发展空间如何？金融机构和科技公司为何纷纷入局？行业又面临哪些挑战？

资产托底确保稳定

虚拟资产长期以来因价格波动较大而备受质疑，而稳定币由于与特定资产锚定，价格相对稳定，更易获得市场信任。

香港特别行政区政府最新发布的《稳定币条例》明确了稳定币的定义，即需要参照单一资产或一组资产以维持稳定价值。条例还具体界定了"指明稳定币"的概念，包括参照官方货币、指定计算单位或经济价值储存形式等来维持稳定价值的稳定币。

目前最为人熟知的稳定币是与美元挂钩的USDT。发行公司声称所有USDT均与对应法定货币1:1挂钩，并由100%储备金支持。

为确保稳定币的真正稳定，多个国家和地区对稳定币的储备资产提出了严格要求。香港《条例》要求储备资产市值须至少等同于流通中稳定币的面值，且必须是高质量、高流动性、低风险的资产。

美国、欧盟、新加坡等地也都对稳定币储备资产有类似规定，要求至少1:1的储备比例，并限定储备资产类型为现金、短期国债等高流动性资产。

业内专家表示，设置1:1挂钩的目的是为了确保稳定币背后有真实资产支撑，避免"空转金融"或挤兑风险。全额储备覆盖有助于维持稳定币的信用，便于在需要时快速兑换为法币。

有观点认为，美国将稳定币与美国国债挂钩，意在构建"数字化布雷顿森林体系"。对美国而言，由于目前90%的稳定币都与美元挂钩，其监管法规有着自身利益考量。要求储备为美元现金、美债等，意味着稳定币发行商将成为美债的大买家。

寻找应用场景是关键

目前全球稳定币市场规模约2300亿美元，其中USDT和USDC占据最大市场份额，分别为63%和25%。

香港正加快推进稳定币相关进程，包括推出发行人"沙盒"、通过《稳定币条例草案》等，以期成为国际虚拟资产中心。专家认为，发行港元稳定币或在香港发行受监管的锚定其他法定货币的稳定币，对提升香港国际金融中心地位具有重要意义。

然而，由于市占率劣势明显，港元稳定币的发展前景仍有待观察。业内人士指出，除监管允许外，能否找到应用场景、扩大实际作用和市场份额是关键。

目前稳定币主要用于加密货币投资交易，但香港相关交易量仍较小。因此短期内港元稳定币可能保持一定体量，但规模有限。未来可考虑从虚拟货币交易向跨境支付等场景拓展。

业内人士表示，稳定币在跨境支付方面具有时效性和成本优势。但要真正打通链上链下的跨境交易，还需要长期的努力，包括各国监管层面的支持和金融基础设施的完善。

市场参与者积极布局

随着稳定币市场前景看好，相关机构纷纷加快布局。今年2月，一家银行与两家科技公司达成协议，计划成立合资公司申请香港稳定币发行牌照。

值得注意的是，稳定币本身已衍生出新的金融增量空间。近日，某数字货币公司在纽交所上市，成为"稳定币第一股"，上市首日股价大涨，市值超200亿美元。

专家预计，除美国企业外，来自中国、欧洲、南美等地的公司也将纷纷入局稳定币市场，前景可观。多家科技巨头已有相关动作，如前文提到的某知名公司正积极申请香港稳定币牌照。

从全球竞争角度看，中国企业正在稳定币领域与国际支付巨头展开竞争。去年8月，某全球支付公司推出了与美元挂钩的稳定币产品，可用于个人支付、加密货币兑换等多种场景。

专家指出，参与稳定币发行不仅是争抢先发优势，也有资产布局考量。机构可以低成本获取稳定币持有者的法定货币，并投资于低风险资产获取收益，尤其是在发行量较大时收益可观。

行业仍面临多重挑战

尽管前景看好，稳定币行业仍面临诸多挑战。首先是法律监管规则尚不完善，市面上流行的稳定币普遍存在合规和金融风险。

虽然100%挂钩储备资产提升了安全性，但仍无法完全消除风险。高流动性储备资产可以降低流动性风险，但如果储备包含波动性或低流动性资产，风险会显著上升。因此监管机构要求储备必须是高流动性资产。

同时，若挂钩的储备资产出现问题，稳定币也会受到影响。去年硅谷银行倒闭事件就曾导致某稳定币价格大幅波动。

在应用层面，跨境支付虽然是稳定币的优势领域，但面临诸多合规挑战。包括如何确保储备与发行量严格挂钩，以及如何防范洗钱等违法行为。

此外，高昂的合规成本也是行业参与者必须克服的问题。对于一些法定货币信用较弱的国家而言，稳定币的普及可能对其货币主权和金融安全构成挑战。

总的来说，稳定币市场机遇与挑战并存。随着监管框架的完善和应用场景的拓展，稳定币有望在未来金融体系中发挥更大作用。但行业参与者仍需审慎应对各种风险，确保稳定币的健康发展。