2025年7月 快照 🧵

全球流动性、衍生品风险、网络盈利能力，以及关于替代币的更新。

1) 全球流动性 (GL)

- 与BTC价格的相关性为88%。
- 过去的周期：2年的流动性下降，2年上升；现在处于3年的收缩(2022–24)，暗示着一个更长的牛市周期。
- 通常：1% GL 上涨 → 4–7% BTC。7 月 GL 达到历史最高 (现在)；敏感度每增加 1% GL 上升至 20–30%，预示着可能出现抛物线式的走势。

2) 衍生品风险 (DR)

- 跟踪杠杆和头寸以发现市场极端
- 目前较低，建议杠杆已重置，市场有上行空间

3) 网络盈利能力

- 链上指标通过长期持有者的动作识别顶部/底部
- MVRV (市场价值与实现价值)
- NUPL (净未实现利润/损失)
- SOPR (花费输出利润比率)
- 当前状态：中性偏看涨

4) 山寨币更新

- 使用前200名等权重指数(涨跌振荡器)，替代币在经过漫长的熊市后触底(2021年4月25日)。
- 更广泛参与的早期迹象