比特币储备策略的潜在风险引发关注

越来越多的上市公司正在将比特币纳入其资产负债表,但这种策略可能面临重大风险。如果比特币价格大幅下跌或公司筹资能力受限,这些公司可能被迫低价出售比特币,甚至出售整个公司。

一位投资专家表示,如果熊市持续较长时间,一些运营良好的公司可能有机会以折扣价收购陷入困境的比特币储备公司。随着更多公司建立数字资产储备,专家们对此持谨慎态度。虽然这种做法最初取得了巨大成功,但随着比特币价格飙升,其潜在风险在很大程度上被忽视了。

一位银行研究主管指出,目前比特币储备策略增加了对比特币的购买压力,但这种情况未来可能会逆转。在有利的政策背景下,试图通过举债购买更多比特币的公司数量激增。据数据平台显示,目前已有130家上市公司持有比特币,而年初仅有75家。

一位资产管理公司CEO表示,如果比特币储备公司纷纷倒闭,可能会损失50%本金。不过,他认为目前这种风险相对较低,不会比普通的衍生品爆仓事件造成更大破坏。

大多数上市公司都致力于通过增加营收等方式实现股东价值最大化。然而,许多采用比特币储备策略的公司,其目标是通过增加每股持有的比特币数量来实现这一目标。

对于杠杆化资产负债表,一些公司正在使用银行定期贷款,但这可能使它们被迫出售比特币。一位专家警告说:"如果他们借银行的钱,就把命运交到了别人手里。"

mNAV(市值与净资产价值之比)已成为评估比特币储备公司的一种非正式指标。但有分析师认为,该指标作为综合指标并不理想,无法充分考虑运营公司和资本结构的差异。

当公司股价相对于比特币持有量存在溢价时,通过发行普通股来增加每股比特币价值较为容易。但如果溢价转为折价,公司前景可能会发生变化。对新兴比特币储备公司而言,其基础业务价值在早期阶段非常重要。

一些公司选择用现金和国债换取比特币,以保持购买力。随着更多比特币储备公司涌现,投资者可能会根据每股比特币的预期增长速度,将它们分为"成长型"和"价值型"公司。虽然规模较小的公司最终可能被收购,但它们的发展方向可能会与比特币一起演变为一种资产类别。