2024年加密风险投资全景回顾：基础设施项目融资活跃，基金募资疲软

2024年加密市场经历了显著增长,主要得益于1月份推出的现货比特币ETF以及11月份选出支持加密的美国政府等关键里程碑。流动加密货币市值年底达到3.4万亿美元,同比增长88%,其中比特币市值接近2万亿美元。比特币上涨占市场总涨幅的62%,memecoin和AI代币热潮也起到助推作用,尤其在Solana链上活动中表现突出。

尽管市场复苏,加密风险投资领域仍面临挑战。比特币、memecoin和AI agent代币等主要趋势提供的风投机会有限。DeFi、游戏、元宇宙和NFT等曾经热门领域未能吸引大量新关注或资本。基础设施企业面临来自传统金融服务机构的激烈竞争。稳定币、代币化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交汇等新兴趋势虽有希望,但仍处萌芽阶段。宏观经济压力阻碍了高风险配置,综合型VC公司多保持谨慎。

根据数据,2024年第四季度风险投资者向加密和区块链初创公司投资35亿美元,环比增长46%,但交易数量环比下降13%至416笔。全年投资总额为115亿美元,共2153笔交易。有分析预测,到2025年加密市场年度投资额将超180亿美元,其中多个季度超50亿美元。

比特币日益制度化、稳定币兴起以及DeFi-TradFi集成的潜在监管进展,都是未来创新的重点领域。这些因素与新兴趋势相结合,有望促进风险资本活动复苏。

资本投资和比特币价格

历史上比特币价格与加密初创公司投资量存在强相关性,但自2023年1月以来这种相关性明显减弱。比特币创历史新高,而风投活动难以跟上其步伐。

可能的解释包括:

• 配置兴趣减弱:机构投资者因监管不确定性和市场波动而犹豫
• 市场叙事转变:当前叙事有利比特币,可能掩盖其他加密投资机会
• 风险投资前景:更广泛的风投市场低迷,影响了加密投资

基础设施赛道主导加密风险投资

2024年基础设施主导加密风投,吸引610多笔交易,达55亿美元,同比增57%。投资重点是通过L2方案扩展区块链网络,提高速度、降低成本和可扩展性。模块化技术获大量资金,流动性质押协议和开发者工具仍是关键优先事项。

NFT和游戏初创公司融资25亿美元,略高于2023年。Web3融资表现韧性,近两年筹集33亿美元。DePIN成为快速增长的垂直领域,吸引260多笔交易和近10亿美元融资。DeFi在2024年强劲复苏,达成530多笔融资,同比增85%。基于比特币的DeFi用例是关键驱动力。

加密行业仍高度集中在早期融资阶段。早期交易占60%资本投资,后期融资占40%,较第三季度的15%显著上升。

最活跃的投资者

2024年,Animoca Brands以超100笔投资引领风投活动;其次是OKX Ventures,超80笔;Cogigent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures各约60笔;The Spartan Group、Big Brain Holdings和Robot Ventures各50多笔;Polychain Capital和Amber Group等保持40多笔投资活动。

在天使投资人中,最活跃的是Polygon创始人Sandeep Nailwal,参与超40笔投资;其次是Paul Taylor和DCF God,各30笔以上;Solana创始人Anatoly Yakovenko、Santiago R. Santos和Balaji Srinivasan也是重要参与者,各超25笔投资。

加密风险融资

2024年风险投资基金募资额降至六年来最低,865只基金总额1047亿美元,较2023年下降18%。加密风投融资仍面临压力,配置者减少了对加密风投基金的承诺。

2024年79只新加密风投基金筹集51亿美元,创2020年以来最低年度总额。基金规模中位数和平均规模均降至2017年以来最低,凸显融资环境日益严峻。

从历史看,小型基金(低于1亿美元)在加密风投融资中占主导,但自2018年以来明显转向中型基金(1亿至5亿美元)。大型基金(10亿美元以上)在2019-2022年快速增长,但2023-2024年因部署困难和估值风险等挑战未出现。

知名基金如Pantera Capital和Standard Crypto仍活跃,并扩大业务范围至AI等领域。Pantera Fund V计划2025年7月首次募资,目标10亿美元。2024年最大封闭式基金是Paradigm管理的Fund III。

2024年值得关注的投资

十大风投项目包括:

1. Monad:EVM兼容L1区块链,每秒1万笔交易
2. Farcaster:用户控制数据的社交网络
3. Berachain:流动性证明(PoL)共识
4. Story Protocol:改变知识产权管理
5. 0G Labs:区块链可扩展性与AI驱动流程结合
6. Polymarket:去中心化预测市场
7. EigenLayer:引入再质押市场
8. Babylon:结合比特币工作量证明与权益证明
9. Sentient:去中心化AI应用
10. Zama:区块链上安全数据处理实现同态加密

2024年及以后的关键趋势

AI集成、比特币上的DeFi和专用区块链主导区块链领域。0G Labs和Sentient在AI领域领先,Babylon加强比特币在DeFi中作用。Monad、Berachain和Story Protocol预计将推出主网。

结论

2024年加密风投格局谨慎乐观,融资活动反弹,机构兴趣增长。向中型基金转变和新兴基金持续主导表明行业正在成熟适应市场变化。尽管短期风投下滑,筹资周期延长,但对早期风投的关注和AI整合等新趋势,凸显了一个为未来增长准备的弹性生态系统。整体而言,加密行业展现潜在实力,新的势头可能即将出现。