Aave V4: DeFi借贷协议的重大升级

Aave作为DeFi生态的基石之一，其最新版本Aave V4的推出备受业界关注。这次升级是Aave 2030长期战略的关键里程碑，旨在解决V3版本在扩展性和风险管理等方面的局限。

Aave的演进历程

Aave起源于ETHLend，后来转型为基于流动性池的模式。V2版本优化了智能合约，降低了交易成本。当前的V3版本引入了高效模式和隔离模式等创新功能，提高了资本效率和风险管理能力。

然而，V3的单一架构在应对新兴市场和多元化场景时显得力不从心，尤其是在处理真实世界资产(RWA)等新型抵押品时。

Aave V4: 模块化新架构

Aave V4引入了"流动性中心 + 辐条"模型：

• 流动性中心：作为中央流动性来源，负责宏观流动性管理和风险控制。
• Spoke：面向用户的模块化借贷市场，包括通用借贷、稳定币交易、RWA等特定场景。

该设计的开放性允许开发者构建自定义Spoke，将Aave转变为金融创新平台。

Aave VS. Sky(前MakerDAO)

Sky同样采用了模块化架构，称为"Sky Core + SubDAO"。两者都意识到单一实体难以满足所有市场需求，因此采用类似的中央银行+专业化商业银行模式。

主要区别在于：

• 流动性种类：Aave提供多样化资产，Sky专注于USDS稳定币。
• 经济模型与主权：Sky SubDAO拥有更高的经济自主权，而Aave Spoke更依赖于核心协议。

宏观趋势

Aave和Sky的架构变革反映了DeFi的几个关键趋势：

1. 整合RWA：模块化设计有利于管理具有特殊法律和合规要求的RWA。

2. 应用链兴起：Aave和Sky都计划推出专属区块链，以获得更大的主权和价值捕获能力。

3. 以太坊角色转变：从所有活动的场所转变为基础信任层，但面临经济模型的挑战。

结论

Aave V4代表了DeFi借贷协议的重大进步，为更广泛的采用和复杂的金融整合铺平了道路。它不仅解决了内部挑战，也为应对外部机遇做好了准备，有望在未来几年为DeFi借贷领域树立新标准。