加密市场周评：美国"对等关税"引发全球市场动荡，比特币回落至年线附近

本周比特币开盘价82379.98美元，收盘价78370.75美元，全周下跌4.87%，振幅13.92%，成交量明显增加。比特币价格在下降通道中运行，接近通道上沿后受美国政策影响于周末破位下跌，目前在年线(365日均线)附近暂时企稳。

4月2日，美国总统宣布实施超出预期的"对等关税"政策，引发全球震惊。随后，中国政府宣布相应反制措施。资本市场风声鹤唳，美国三大股指本周大幅下跌以应对"对等关税"带来的冲击，美国国债收益率长短端均显著下降。

"对等关税"政策成为本周市场焦点，投资者忙于抛售资产并对这一出乎意料的政策进行重新定价。

目前全球资本市场正经历剧烈调整以完成定价过程，最大的不确定性来自美国总统和美联储后续的应对措施。

宏观经济与金融数据

4月2日，美国总统签署行政令，宣布对全球贸易伙伴实施"对等关税"，设立10%的最低基准关税，并对部分国家加征更高税率。基准关税于4月5日生效，高关税措施将于2025年4月9日生效。

美国财长呼吁各国保持克制，并表示如果没有反制措施，这可能是上限。

4月3日，中国强硬回应，宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%的关税，生效时间同样为4月9日。

虽然一些小型经济体选择退让，但预计欧盟和英国将继续出台一定的反制措施。

由于政策超出预期，美国三大股指在周四和周五两个交易日迅速暴跌。纳斯达克、标普500和道琼斯指数全周分别下跌10.02%、9.08%和7.86%。直接受"对等关税"影响的苹果和英伟达公司全周跌幅分别达到13.55%和14.01%。整个美股市场本周蒸发了超过5万亿美元的市值。

4月4日公布的美国3月非农就业数据显示，就业人数增加22.8万，远超市场预期的13.5万至14万；失业率小幅上升至4.2%，略高于市场预期的4.1%。美联储主席在演讲中表示：美国经济依然强劲，但关税将拖累经济增长和通胀。其言论被认为相当"鹰派"。

美国总统在社交媒体上敦促美联储尽快降息。截至周末，Fed Watch数据显示，随着美股暴跌，交易员们预期今年降息次数已增至4次，其中6月降息概率超过90%。

对等关税冲突可能会持续，但最严重的阶段或已过去。市场需要在未来一段时间内逐步确认定价是否充分，以及是否会出现更糟糕的情况。

更为关键的是，"以税促谈"策略是否存在，以及美国与各国谈判的最终结果如何。

资金流动

本周加密市场资金流出达3.33亿美元，其中比特币现货ETF流出1.78亿美元，稳定币流出1.08亿美元。这打破了此前连续四周的资金净流入趋势。

考虑到美股剧烈波动，这一流出规模并不算严重，但后续可能会出现追加杀跌，需要警惕。

抛压与抛售情况

随着美股动荡，市场抛压略有增加，链上数据显示流入交易所的比特币数量达到188614.7枚，短期持有者加剧抛售，而长期持有者的抛售较上周略有减少。数据显示，在连续3周流出后，中心化交易所持有的比特币数量本周增加了3116.1枚，表明抛压出现了一定程度的积累。

自2月下旬以来，短期持有者群体大部分时间处于浮亏状态，近期浮亏比例达到16%，创下本轮周期以来最大浮亏记录。短期持有者群体目前仍面临巨大压力，这一群体的崩溃可能导致价格进一步下跌。

长期持有者群体继续发挥市场稳定器的作用，本周增持5.33万枚比特币。

除非美股反弹或美联储出台降息等刺激政策，否则买盘力量难以大幅增强，市场将难以获得向上的动力。

周期指标

根据相关数据，当前比特币周期指标为0.375，表明市场处于上升中继期。