Thị trường RWA đang chuẩn bị phát triển, các chuỗi công khai mới nổi thể hiện tiềm năng
Token hóa tài sản thực (RWA) là một lĩnh vực được chú ý nhưng vẫn chưa thể hiện đầy đủ tiềm năng kết nối hàng nghìn tỷ tài sản của thị trường truyền thống. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị thị trường của tài sản RWA trong ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ là 24 tỷ USD, ngay cả khi trong nửa đầu năm nay con số này đã tăng trưởng mạnh mẽ 56%. Điều này cho thấy sự phát triển của RWA mới chỉ bắt đầu, và với việc nhiều loại tài sản khác sẽ được token hóa trong tương lai, RWA có khả năng bước vào một giai đoạn phát triển mới.
Trong thời điểm then chốt này, một chuỗi công khai mới nổi đã thể hiện sức mạnh mạnh mẽ. Trong 30 ngày qua, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trên chuỗi này đã tăng 56,4%, đạt 538 triệu đô la, vươn lên vị trí thứ ba trong số các chuỗi công khai. Với sự gia nhập của các giao thức DeFi lớn, tài sản RWA trên chuỗi công khai này có thể đón nhận nhiều cơ hội đầu tư hơn, chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh giai đoạn tiếp theo của RWA.
Tín dụng tư nhân: Các loại tài sản RWA chủ yếu hiện nay
Tín dụng tư nhân chiếm 58% tỷ lệ tài sản RWA, trở thành loại tài sản được quan tâm nhất, tiếp theo là trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Tài sản tín dụng tư nhân chủ yếu tồn tại dưới dạng trên chuỗi, phần lớn thiếu tính thanh khoản giao dịch; trong khi đó, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ stablecoin sinh lãi, những stablecoin này được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ và cung cấp đặc điểm lợi nhuận tương tự.
Cho vay tư nhân là khoản vay được cung cấp bởi các tổ chức phi ngân hàng hoặc nhà đầu tư cho doanh nghiệp hoặc cá nhân trên thị trường không công khai. Trong tài chính truyền thống, cho vay tư nhân thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức nhờ tính linh hoạt và lợi suất cao. Tuy nhiên, nó cũng đối mặt với các vấn đề như chi phí cao, hiệu quả thấp và hạn chế về quyền truy cập. Ví dụ, quy trình kiểm toán cho vay tư nhân truyền thống thường phức tạp, chi phí giao dịch cao, và các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường khó khăn trong việc huy động vốn do thiếu hồ sơ tín dụng.
Giao thức mã hóa giảm chi phí bằng cách phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi, loại bỏ nhiều trung gian, và tăng cường tính minh bạch bằng cách cung cấp hiệu suất thời gian thực của quỹ cho vay và tài sản cơ sở.
Quy trình token hóa tài sản tín dụng tư nhân
1. Tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi
Người phát hành tài sản có trách nhiệm tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi. Các tổ chức tín dụng tư nhân, nền tảng tài chính cho doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc các nhà điều hành thị trường tín dụng khu vực thông qua việc ký kết hợp đồng cho vay, thiết lập tài sản đảm bảo, lập kế hoạch trả nợ và điều khoản vi phạm hợp đồng, cũng như xem xét tình hình tài chính của người vay. Ví dụ, một khoản vay 1 triệu đô la được cấp cho một công ty logistics, thời hạn 12 tháng, lãi suất hàng năm là 12%, với 1,1 triệu đô la tài sản phải thu làm thế chấp. Bước này đảm bảo tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tạo nền tảng cho việc mã hóa sau này.
2. Xây dựng cấu trúc token trên chuỗi
Thông qua giao thức RWA, một hoặc nhiều khoản vay được ánh xạ thành token trên chuỗi. Hình thức token bao gồm NFT, SFT hoặc loại ERC-20. Dữ liệu metadata của token bao gồm danh tính ẩn danh của người vay, số tiền gốc, lãi suất, tần suất thanh toán, ngày đáo hạn, chi tiết tài sản đảm bảo và cơ chế xử lý vi phạm hợp đồng. Hợp đồng thông minh hỗ trợ quản lý trạng thái thanh toán, phân phối lợi nhuận tự động và mua lại trước hạn hoặc chuyển nhượng ngang hàng.
3. Bao bì tuân thủ
Quy trình token hóa phải tuân thủ các yêu cầu quy định. Thành lập các thực thể mục đích đặc biệt (SPV) hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) làm bên ủy thác pháp lý tại các khu vực pháp lý cụ thể, tương ứng với các token trên chuỗi. Tất cả các nhà đầu tư cần hoàn thành kiểm tra KYC/KYB và AML, nhà đầu tư không đủ điều kiện bị hạn chế quyền truy cập và chuyển nhượng theo các quy định cụ thể. Tài liệu công bố ngoài chuỗi rõ ràng chỉ ra rằng token là tài sản nợ, không kèm theo quyền biểu quyết hoặc thuộc tính cổ phần.
4. Phát hành và huy động vốn token
Hiển thị token thông qua giao diện người dùng hoặc nền tảng giao thức, chấp nhận đầu tư trên chuỗi. Nhà đầu tư cần hoàn thành xác minh KYC, sử dụng tiền điện tử cụ thể để đầu tư, nhận token RWA làm chứng từ, và nhận lại gốc và lãi hàng tháng hoặc hàng quý.
5. Phân phối lợi nhuận và thanh lý tài sản
Người vay thanh toán theo kế hoạch, vốn do bên phát hành thu được sau đó chuyển vào SPV, được ánh xạ lên chuỗi thông qua oracle hoặc hợp đồng thông minh, và phân phối cho những người nắm giữ token. Hợp đồng thông minh tự động phân chia lãi suất theo tỷ lệ nắm giữ, sau khi khoản vay đến hạn sẽ tự động hoàn trả vốn gốc hoặc sắp xếp duy trì tài sản. Nếu cấu trúc token cho phép, có thể giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung hoặc thị trường chuyên dụng cho RWA, nhưng thường có thời gian khóa, chỉ hỗ trợ chuyển nhượng ngang hàng.
Lợi thế cạnh tranh của blockchain công khai mới nổi trong lĩnh vực RWA
Lợi thế kỹ thuật: Tiềm năng ứng dụng tài chính của blockchain hiệu suất cao
Một chuỗi công khai mới nổi như một blockchain Layer 1 thế hệ mới, kiến trúc công nghệ của nó trở thành lợi thế độc đáo của nó trong lĩnh vực RWA, đặc biệt trong bối cảnh token hóa tín dụng tư.
Khả năng xử lý cao và độ trễ thấp
Chuỗi công khai này sử dụng động cơ thực thi song song tiên tiến, đạt được hiệu quả xử lý giao dịch thông qua kiểm soát đồng thời lạc quan. Dữ liệu thử nghiệm chính thức cho thấy, thông lượng lý thuyết có thể đạt tới 150.000 giao dịch mỗi giây (TPS), và trong môi trường sản xuất thực tế duy trì ổn định từ 4000-5000 TPS, vượt xa các chuỗi công khai chính khác. Trong kịch bản cho vay tư nhân, thông lượng cao hỗ trợ phát hành khoản vay quy mô lớn, phân bổ trả nợ thời gian thực và kiểm toán trên chuỗi, đảm bảo hiệu quả giao dịch.
Ngoài ra, thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng của chuỗi công khai này chỉ là 650 mili giây. Tốc độ xác nhận dưới một giây này rất quan trọng đối với các tài sản RWA cần thanh toán ngay lập tức. Ví dụ, một giao thức RWA đã thực hiện thanh toán T+0 trên chuỗi công khai này, giảm đáng kể chi phí sử dụng vốn so với T+2 hoặc T+3 trong tài chính truyền thống.
Chi phí giao dịch thấp
Phí giao dịch của chuỗi công cộng này trung bình thấp hơn 0.01 đô la. Đặc tính chi phí thấp đặc biệt quan trọng đối với các tình huống RWA, vì tài sản được mã hóa liên quan đến các thao tác trên chuỗi thường xuyên. Lấy một giao thức RWA làm ví dụ, việc quản lý khoản vay trên chuỗi của nó cần cập nhật trạng thái hoàn trả theo thời gian thực, phí thấp đảm bảo chi phí hoạt động có thể kiểm soát.
Kiến trúc mô-đun và khả năng mở rộng
Thiết kế mô-đun của chuỗi công khai này tách biệt các lớp đồng thuận, thực thi và lưu trữ, cho phép các lớp tối ưu độc lập. Điều này rất quan trọng cho việc quản lý tài sản RWA, vì tín dụng tư nhân liên quan đến các siêu dữ liệu phức tạp.
Cơ cấu sinh thái: Sự chứng thực của tổ chức và thân thiện với quy định
Chuỗi công khai mới nổi này đã nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của mình thông qua việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống và mở rộng hệ sinh thái DeFi trong lĩnh vực RWA.
Hợp tác và chứng thực của tổ chức
Đến tháng 6 năm 2025, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của RWA trên chuỗi công cộng này đạt 540 triệu USD, đứng thứ ba trong các chuỗi công cộng. Thành tựu này có được nhờ sự tham gia của nhiều tổ chức tài chính truyền thống:
Vào tháng 7 năm ngoái, chuỗi công khai này đã đưa một dự án stablecoin vào hệ sinh thái và tích hợp với các DEX chính và ứng dụng cho vay. Vào tháng 10 năm ngoái, một công ty quản lý tài sản nổi tiếng đã ra mắt quỹ tiền tệ của chính phủ Mỹ đại diện bằng token trên chuỗi công khai này. Hơn nữa, chuỗi công khai này cũng đã hợp tác với các tổ chức khác để triển khai token hóa chứng khoán.
Những hợp tác này không chỉ mang lại hỗ trợ tài chính và công nghệ, mà còn nâng cao độ tin cậy của họ trong lĩnh vực tuân thủ.
Tính thân thiện với quản lý
Token hóa tín dụng tư nhân liên quan đến các yêu cầu tuân thủ phức tạp. Chuỗi công khai này hợp tác với các nền tảng tuân thủ, tích hợp các chức năng xác thực danh tính trên chuỗi và theo dõi tài sản. Ví dụ, một giao thức RWA nào đó lưu trữ thông tin danh tính cá nhân bằng mã hóa ngoại tuyến và kết hợp với xác minh băm trên chuỗi, đảm bảo tính hợp pháp của các token cho vay.
Năm 2025, môi trường quy định toàn cầu dần trở nên rõ ràng. Quy định MiCA của châu Âu cung cấp khung rõ ràng cho tài sản tiền điện tử, trong khi các dự luật liên quan của Mỹ tạo điều kiện thuận lợi cho các dự án stablecoin và RWA. Đặc điểm phí thấp và xác nhận nhanh chóng của chuỗi công cộng này khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho chuỗi công cộng thân thiện với quy định. Ví dụ, chuỗi công cộng này đã được một tiểu bang lựa chọn làm chuỗi ứng cử viên có điểm kỹ thuật cao nhất cho dự án stablecoin và dự kiến sẽ sử dụng nó để phát hành stablecoin và token cho vay tuân thủ quy định, dự kiến sẽ bao phủ tài sản trị giá 100 triệu đô la vào năm 2026.
Định vị thị trường mới nổi
Chiến lược RWA của chuỗi công cộng này tập trung vào các thị trường mới nổi, đặc biệt là ở những khu vực thiếu tính bao trùm tài chính. Một nhà phát hành tài sản đóng vai trò là người tham gia chính trong giao thức RWA trên chuỗi này, cung cấp các giải pháp tài chính đa dạng cho các thị trường mới nổi và các khu vực cụ thể thông qua việc mã hóa các sản phẩm tín dụng tư nhân, từ đó thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái RWA trên chuỗi công cộng này.
Dòng sản phẩm của họ bao gồm các khoản vay ngắn hạn nhỏ cho người tiêu dùng cá nhân và các doanh nghiệp nhỏ trong các thị trường mới nổi, quỹ đặc biệt cho các khoản vay xấu hoặc nợ xấu, thế chấp bất động sản nhà ở tại Canada, khoản vay hoạt động cho các doanh nghiệp nhỏ tại UAE và thị trường tín dụng bán lẻ tại Kenya. Những sản phẩm này được phát hành hiệu quả và quản lý minh bạch thông qua cơ sở hạ tầng chuỗi trên của thỏa thuận RWA, đóng góp 77% (khoảng 420 triệu đô la) vào TVL RWA của công chuỗi này.
Tóm tắt
Sự trỗi dậy nhanh chóng của một chuỗi công khai mới nổi trong lĩnh vực RWA nhờ vào lợi thế công nghệ và bố trí hệ sinh thái của nó, đến tháng 6 năm 2025, TVL RWA của nó đạt 538 triệu USD, xếp thứ ba trong số các chuỗi công khai, chủ yếu được thúc đẩy bởi tín dụng tư nhân. Một giao thức RWA thông qua việc ra mắt quỹ nợ trên chuỗi đã đóng góp hơn 420 triệu USD tài sản, nâng cao đáng kể sức cạnh tranh của hệ sinh thái. Tín dụng tư nhân như một động cơ tăng trưởng RWA, thông qua việc token hóa để đạt được khả năng kết hợp trên chuỗi, cho phép các chứng khoán tín dụng tham gia vào các khoản vay vòng, chiến lược đòn bẩy và các quỹ thanh khoản trong các giao thức DeFi, tạo ra lợi suất hàng năm từ 6% đến 15%.
Chuỗi công khai này với phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận nhanh hỗ trợ cho việc cho vay và thanh toán theo thời gian thực. Việc tích hợp với các giao thức DeFi lớn trong tương lai có thể kích hoạt thêm tiềm năng của nó. Hiện tại, chênh lệch lãi suất trên thị trường tài chính truyền thống đang thu hẹp, dẫn đến việc các tổ chức chuyển sang các giải pháp trên chuỗi. Chuỗi công khai này đã lấp đầy khoảng trống tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ bằng cách phục vụ cho các thị trường mới nổi. Trong tương lai, với môi trường quản lý được tối ưu hóa và sự mở rộng của hệ sinh thái DeFi, chuỗi công khai này dự kiến sẽ thêm 500 triệu USD TVL RWA vào năm 2026. Thông qua sự phối hợp giữa công nghệ và hệ sinh thái, chuỗi công khai mới nổi này đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực tín dụng tư nhân.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHunterXiao
· 08-09 14:06
Lần này không nhập một vị thế sẽ phải hối hận đấy.
Chuỗi công khai mới nổi chiếm lĩnh lĩnh vực RWA, mã hóa kỹ thuật số tín dụng bán riêng tư trở thành động cơ chính.
Thị trường RWA đang chuẩn bị phát triển, các chuỗi công khai mới nổi thể hiện tiềm năng
Token hóa tài sản thực (RWA) là một lĩnh vực được chú ý nhưng vẫn chưa thể hiện đầy đủ tiềm năng kết nối hàng nghìn tỷ tài sản của thị trường truyền thống. Dữ liệu cho thấy tổng giá trị thị trường của tài sản RWA trong ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ là 24 tỷ USD, ngay cả khi trong nửa đầu năm nay con số này đã tăng trưởng mạnh mẽ 56%. Điều này cho thấy sự phát triển của RWA mới chỉ bắt đầu, và với việc nhiều loại tài sản khác sẽ được token hóa trong tương lai, RWA có khả năng bước vào một giai đoạn phát triển mới.
Trong thời điểm then chốt này, một chuỗi công khai mới nổi đã thể hiện sức mạnh mạnh mẽ. Trong 30 ngày qua, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trên chuỗi này đã tăng 56,4%, đạt 538 triệu đô la, vươn lên vị trí thứ ba trong số các chuỗi công khai. Với sự gia nhập của các giao thức DeFi lớn, tài sản RWA trên chuỗi công khai này có thể đón nhận nhiều cơ hội đầu tư hơn, chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh giai đoạn tiếp theo của RWA.
Tín dụng tư nhân: Các loại tài sản RWA chủ yếu hiện nay
Tín dụng tư nhân chiếm 58% tỷ lệ tài sản RWA, trở thành loại tài sản được quan tâm nhất, tiếp theo là trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ. Tài sản tín dụng tư nhân chủ yếu tồn tại dưới dạng trên chuỗi, phần lớn thiếu tính thanh khoản giao dịch; trong khi đó, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh từ stablecoin sinh lãi, những stablecoin này được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ và cung cấp đặc điểm lợi nhuận tương tự.
Cho vay tư nhân là khoản vay được cung cấp bởi các tổ chức phi ngân hàng hoặc nhà đầu tư cho doanh nghiệp hoặc cá nhân trên thị trường không công khai. Trong tài chính truyền thống, cho vay tư nhân thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức nhờ tính linh hoạt và lợi suất cao. Tuy nhiên, nó cũng đối mặt với các vấn đề như chi phí cao, hiệu quả thấp và hạn chế về quyền truy cập. Ví dụ, quy trình kiểm toán cho vay tư nhân truyền thống thường phức tạp, chi phí giao dịch cao, và các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường khó khăn trong việc huy động vốn do thiếu hồ sơ tín dụng.
Giao thức mã hóa giảm chi phí bằng cách phát hành và quản lý tài sản trên chuỗi, loại bỏ nhiều trung gian, và tăng cường tính minh bạch bằng cách cung cấp hiệu suất thời gian thực của quỹ cho vay và tài sản cơ sở.
Quy trình token hóa tài sản tín dụng tư nhân
1. Tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi
Người phát hành tài sản có trách nhiệm tạo ra tài sản tín dụng ngoài chuỗi. Các tổ chức tín dụng tư nhân, nền tảng tài chính cho doanh nghiệp vừa và nhỏ hoặc các nhà điều hành thị trường tín dụng khu vực thông qua việc ký kết hợp đồng cho vay, thiết lập tài sản đảm bảo, lập kế hoạch trả nợ và điều khoản vi phạm hợp đồng, cũng như xem xét tình hình tài chính của người vay. Ví dụ, một khoản vay 1 triệu đô la được cấp cho một công ty logistics, thời hạn 12 tháng, lãi suất hàng năm là 12%, với 1,1 triệu đô la tài sản phải thu làm thế chấp. Bước này đảm bảo tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống, tạo nền tảng cho việc mã hóa sau này.
2. Xây dựng cấu trúc token trên chuỗi
Thông qua giao thức RWA, một hoặc nhiều khoản vay được ánh xạ thành token trên chuỗi. Hình thức token bao gồm NFT, SFT hoặc loại ERC-20. Dữ liệu metadata của token bao gồm danh tính ẩn danh của người vay, số tiền gốc, lãi suất, tần suất thanh toán, ngày đáo hạn, chi tiết tài sản đảm bảo và cơ chế xử lý vi phạm hợp đồng. Hợp đồng thông minh hỗ trợ quản lý trạng thái thanh toán, phân phối lợi nhuận tự động và mua lại trước hạn hoặc chuyển nhượng ngang hàng.
3. Bao bì tuân thủ
Quy trình token hóa phải tuân thủ các yêu cầu quy định. Thành lập các thực thể mục đích đặc biệt (SPV) hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) làm bên ủy thác pháp lý tại các khu vực pháp lý cụ thể, tương ứng với các token trên chuỗi. Tất cả các nhà đầu tư cần hoàn thành kiểm tra KYC/KYB và AML, nhà đầu tư không đủ điều kiện bị hạn chế quyền truy cập và chuyển nhượng theo các quy định cụ thể. Tài liệu công bố ngoài chuỗi rõ ràng chỉ ra rằng token là tài sản nợ, không kèm theo quyền biểu quyết hoặc thuộc tính cổ phần.
4. Phát hành và huy động vốn token
Hiển thị token thông qua giao diện người dùng hoặc nền tảng giao thức, chấp nhận đầu tư trên chuỗi. Nhà đầu tư cần hoàn thành xác minh KYC, sử dụng tiền điện tử cụ thể để đầu tư, nhận token RWA làm chứng từ, và nhận lại gốc và lãi hàng tháng hoặc hàng quý.
5. Phân phối lợi nhuận và thanh lý tài sản
Người vay thanh toán theo kế hoạch, vốn do bên phát hành thu được sau đó chuyển vào SPV, được ánh xạ lên chuỗi thông qua oracle hoặc hợp đồng thông minh, và phân phối cho những người nắm giữ token. Hợp đồng thông minh tự động phân chia lãi suất theo tỷ lệ nắm giữ, sau khi khoản vay đến hạn sẽ tự động hoàn trả vốn gốc hoặc sắp xếp duy trì tài sản. Nếu cấu trúc token cho phép, có thể giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung hoặc thị trường chuyên dụng cho RWA, nhưng thường có thời gian khóa, chỉ hỗ trợ chuyển nhượng ngang hàng.
Lợi thế cạnh tranh của blockchain công khai mới nổi trong lĩnh vực RWA
Lợi thế kỹ thuật: Tiềm năng ứng dụng tài chính của blockchain hiệu suất cao
Một chuỗi công khai mới nổi như một blockchain Layer 1 thế hệ mới, kiến trúc công nghệ của nó trở thành lợi thế độc đáo của nó trong lĩnh vực RWA, đặc biệt trong bối cảnh token hóa tín dụng tư.
Khả năng xử lý cao và độ trễ thấp
Chuỗi công khai này sử dụng động cơ thực thi song song tiên tiến, đạt được hiệu quả xử lý giao dịch thông qua kiểm soát đồng thời lạc quan. Dữ liệu thử nghiệm chính thức cho thấy, thông lượng lý thuyết có thể đạt tới 150.000 giao dịch mỗi giây (TPS), và trong môi trường sản xuất thực tế duy trì ổn định từ 4000-5000 TPS, vượt xa các chuỗi công khai chính khác. Trong kịch bản cho vay tư nhân, thông lượng cao hỗ trợ phát hành khoản vay quy mô lớn, phân bổ trả nợ thời gian thực và kiểm toán trên chuỗi, đảm bảo hiệu quả giao dịch.
Ngoài ra, thời gian xác nhận giao dịch cuối cùng của chuỗi công khai này chỉ là 650 mili giây. Tốc độ xác nhận dưới một giây này rất quan trọng đối với các tài sản RWA cần thanh toán ngay lập tức. Ví dụ, một giao thức RWA đã thực hiện thanh toán T+0 trên chuỗi công khai này, giảm đáng kể chi phí sử dụng vốn so với T+2 hoặc T+3 trong tài chính truyền thống.
Chi phí giao dịch thấp
Phí giao dịch của chuỗi công cộng này trung bình thấp hơn 0.01 đô la. Đặc tính chi phí thấp đặc biệt quan trọng đối với các tình huống RWA, vì tài sản được mã hóa liên quan đến các thao tác trên chuỗi thường xuyên. Lấy một giao thức RWA làm ví dụ, việc quản lý khoản vay trên chuỗi của nó cần cập nhật trạng thái hoàn trả theo thời gian thực, phí thấp đảm bảo chi phí hoạt động có thể kiểm soát.
Kiến trúc mô-đun và khả năng mở rộng
Thiết kế mô-đun của chuỗi công khai này tách biệt các lớp đồng thuận, thực thi và lưu trữ, cho phép các lớp tối ưu độc lập. Điều này rất quan trọng cho việc quản lý tài sản RWA, vì tín dụng tư nhân liên quan đến các siêu dữ liệu phức tạp.
Cơ cấu sinh thái: Sự chứng thực của tổ chức và thân thiện với quy định
Chuỗi công khai mới nổi này đã nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của mình thông qua việc hợp tác với các ông lớn tài chính truyền thống và mở rộng hệ sinh thái DeFi trong lĩnh vực RWA.
Hợp tác và chứng thực của tổ chức
Đến tháng 6 năm 2025, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của RWA trên chuỗi công cộng này đạt 540 triệu USD, đứng thứ ba trong các chuỗi công cộng. Thành tựu này có được nhờ sự tham gia của nhiều tổ chức tài chính truyền thống:
Vào tháng 7 năm ngoái, chuỗi công khai này đã đưa một dự án stablecoin vào hệ sinh thái và tích hợp với các DEX chính và ứng dụng cho vay. Vào tháng 10 năm ngoái, một công ty quản lý tài sản nổi tiếng đã ra mắt quỹ tiền tệ của chính phủ Mỹ đại diện bằng token trên chuỗi công khai này. Hơn nữa, chuỗi công khai này cũng đã hợp tác với các tổ chức khác để triển khai token hóa chứng khoán.
Những hợp tác này không chỉ mang lại hỗ trợ tài chính và công nghệ, mà còn nâng cao độ tin cậy của họ trong lĩnh vực tuân thủ.
Tính thân thiện với quản lý
Token hóa tín dụng tư nhân liên quan đến các yêu cầu tuân thủ phức tạp. Chuỗi công khai này hợp tác với các nền tảng tuân thủ, tích hợp các chức năng xác thực danh tính trên chuỗi và theo dõi tài sản. Ví dụ, một giao thức RWA nào đó lưu trữ thông tin danh tính cá nhân bằng mã hóa ngoại tuyến và kết hợp với xác minh băm trên chuỗi, đảm bảo tính hợp pháp của các token cho vay.
Năm 2025, môi trường quy định toàn cầu dần trở nên rõ ràng. Quy định MiCA của châu Âu cung cấp khung rõ ràng cho tài sản tiền điện tử, trong khi các dự luật liên quan của Mỹ tạo điều kiện thuận lợi cho các dự án stablecoin và RWA. Đặc điểm phí thấp và xác nhận nhanh chóng của chuỗi công cộng này khiến nó trở thành lựa chọn lý tưởng cho chuỗi công cộng thân thiện với quy định. Ví dụ, chuỗi công cộng này đã được một tiểu bang lựa chọn làm chuỗi ứng cử viên có điểm kỹ thuật cao nhất cho dự án stablecoin và dự kiến sẽ sử dụng nó để phát hành stablecoin và token cho vay tuân thủ quy định, dự kiến sẽ bao phủ tài sản trị giá 100 triệu đô la vào năm 2026.
Định vị thị trường mới nổi
Chiến lược RWA của chuỗi công cộng này tập trung vào các thị trường mới nổi, đặc biệt là ở những khu vực thiếu tính bao trùm tài chính. Một nhà phát hành tài sản đóng vai trò là người tham gia chính trong giao thức RWA trên chuỗi này, cung cấp các giải pháp tài chính đa dạng cho các thị trường mới nổi và các khu vực cụ thể thông qua việc mã hóa các sản phẩm tín dụng tư nhân, từ đó thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái RWA trên chuỗi công cộng này.
Dòng sản phẩm của họ bao gồm các khoản vay ngắn hạn nhỏ cho người tiêu dùng cá nhân và các doanh nghiệp nhỏ trong các thị trường mới nổi, quỹ đặc biệt cho các khoản vay xấu hoặc nợ xấu, thế chấp bất động sản nhà ở tại Canada, khoản vay hoạt động cho các doanh nghiệp nhỏ tại UAE và thị trường tín dụng bán lẻ tại Kenya. Những sản phẩm này được phát hành hiệu quả và quản lý minh bạch thông qua cơ sở hạ tầng chuỗi trên của thỏa thuận RWA, đóng góp 77% (khoảng 420 triệu đô la) vào TVL RWA của công chuỗi này.
Tóm tắt
Sự trỗi dậy nhanh chóng của một chuỗi công khai mới nổi trong lĩnh vực RWA nhờ vào lợi thế công nghệ và bố trí hệ sinh thái của nó, đến tháng 6 năm 2025, TVL RWA của nó đạt 538 triệu USD, xếp thứ ba trong số các chuỗi công khai, chủ yếu được thúc đẩy bởi tín dụng tư nhân. Một giao thức RWA thông qua việc ra mắt quỹ nợ trên chuỗi đã đóng góp hơn 420 triệu USD tài sản, nâng cao đáng kể sức cạnh tranh của hệ sinh thái. Tín dụng tư nhân như một động cơ tăng trưởng RWA, thông qua việc token hóa để đạt được khả năng kết hợp trên chuỗi, cho phép các chứng khoán tín dụng tham gia vào các khoản vay vòng, chiến lược đòn bẩy và các quỹ thanh khoản trong các giao thức DeFi, tạo ra lợi suất hàng năm từ 6% đến 15%.
Chuỗi công khai này với phí giao dịch thấp và thời gian xác nhận nhanh hỗ trợ cho việc cho vay và thanh toán theo thời gian thực. Việc tích hợp với các giao thức DeFi lớn trong tương lai có thể kích hoạt thêm tiềm năng của nó. Hiện tại, chênh lệch lãi suất trên thị trường tài chính truyền thống đang thu hẹp, dẫn đến việc các tổ chức chuyển sang các giải pháp trên chuỗi. Chuỗi công khai này đã lấp đầy khoảng trống tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ bằng cách phục vụ cho các thị trường mới nổi. Trong tương lai, với môi trường quản lý được tối ưu hóa và sự mở rộng của hệ sinh thái DeFi, chuỗi công khai này dự kiến sẽ thêm 500 triệu USD TVL RWA vào năm 2026. Thông qua sự phối hợp giữa công nghệ và hệ sinh thái, chuỗi công khai mới nổi này đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực tín dụng tư nhân.