Phân tích nhiều yếu tố đứng sau sự biến động giá Bitcoin

Gần đây, giá Bitcoin đã trải qua sự biến động mạnh mẽ, nhiều lần cố gắng vượt qua vùng kháng cự từ 24200 đến 24300 USD mà không thành công. Sự dao động lớn trong thời gian ngắn này chủ yếu chịu ảnh hưởng của bốn yếu tố: thanh lý chuỗi, tỷ lệ phí vốn cao, dòng tiền từ các tổ chức giảm và điều chỉnh sức khỏe thị trường.

Thanh toán chuỗi và tỷ lệ phí vốn cao gây ra sự sụt giảm của thị trường

Vào ngày 20 tháng 12, giá Bitcoin đã có sự điều chỉnh đáng kể quanh mức 24295 USD. Do bản đồ nhiệt của sàn giao dịch cho thấy có rất nhiều lệnh bán ở mức trên 24000 USD, thị trường dự đoán sẽ có sự điều chỉnh. Sau đó, trong vòng 17 giờ, giá Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất là 21815 USD, với mức giảm lên đến 10%. Đằng sau sự biến động này là sự thanh lý liên tiếp trong các sàn giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử chính.

Đặc tính đòn bẩy cao của thị trường hợp đồng tương lai làm tăng rủi ro thanh lý. Ví dụ, đòn bẩy tiêu chuẩn 100 lần có nghĩa là thương nhân có thể thiết lập vị thế 100.000 USD chỉ với 1.000 USD. Đòn bẩy càng cao, giá thanh lý càng gần với mức giá vào lệnh, làm tăng khả năng thanh lý lớn trong thời gian ngắn.

Vào ngày 21 tháng 12, khi Bitcoin giảm xuống dưới 22000 đô la Mỹ, khoảng 474 triệu đô la hợp đồng mua bị thanh lý trong vòng 4 giờ. Sự thanh lý quy mô lớn này có thể gây ra biến động mạnh, vì nó buộc các nhà giao dịch phải đóng vị thế trong thời gian ngắn, làm gia tăng áp lực giảm giá.

Tỷ lệ vốn là chỉ số quan trọng để đánh giá xu hướng của thị trường hợp đồng tương lai. Trong khoảng thời gian từ ngày 20 đến 21 tháng 12, tỷ lệ vốn của Bitcoin đã từng cao tới 0,1%, cho thấy cảm giác lạc quan quá mức. Tỷ lệ vốn cao làm tăng chi phí giao dịch, gây thêm áp lực cho các nhà đầu tư giữ vị thế.

Dòng vốn từ các tổ chức chậm lại và điều chỉnh sức khỏe thị trường

Các nhà phân tích tài chính chỉ ra rằng việc dòng vốn từ các tổ chức vào giảm có thể làm tăng rủi ro điều chỉnh của Bitcoin. Trong suốt năm 2020, các nhà đầu tư tổ chức luôn là lực lượng chính thúc đẩy sự tăng giá của Bitcoin. Khi nhu cầu mua lớn nhất bắt đầu suy yếu, khả năng điều chỉnh sâu sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, có những nhà phân tích chuỗi cho rằng, ngay cả khi có sự điều chỉnh, thời gian của nó có thể ngắn hơn. Họ chỉ ra rằng, mặc dù sự gia tăng hoạt động của các nhà đầu tư lớn trên sàn giao dịch mang lại rủi ro bán tháo, nhưng nhu cầu mua mạnh mẽ có thể nhanh chóng bù đắp ảnh hưởng của sự điều chỉnh.

Từ góc độ vĩ mô, một xu hướng tích cực là dòng vốn ra khỏi sàn giao dịch giảm, trong khi dự trữ stablecoin tăng lên. Điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang bán ra có thể đang giảm, trong khi một số vốn quan sát bắt đầu quay trở lại thị trường tiền điện tử. Các nhà đầu tư có xu hướng lưu trữ số tiền thu được từ việc bán tiền điện tử dưới dạng stablecoin để thuận tiện cho các giao dịch tiếp theo. Do đó, việc dự trữ stablecoin trên sàn giao dịch tăng lên có nghĩa là các nhà đầu tư đang tái đầu tư vốn vào các tài sản tiền điện tử chính như Bitcoin thông qua stablecoin.

Triển vọng thị trường ngắn hạn

Trong ngắn hạn, hiệu suất của các công cụ đầu tư tổ chức vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường. Hiện tại, một quỹ tín thác Bitcoin nào đó có mức phí bảo hiểm lên tới 41%, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin. Chỉ cần trạng thái phí bảo hiểm cao này tiếp tục, khả năng nhu cầu tổ chức giảm mạnh trong ngắn hạn là tương đối thấp.

Tóm lại, mặc dù thị trường Bitcoin phải đối mặt với nhiều yếu tố ảnh hưởng, nhưng tính bền vững của nhu cầu từ các tổ chức và khả năng phục hồi nhanh chóng sau khi thị trường điều chỉnh vẫn cung cấp hỗ trợ cho xu hướng trung và dài hạn. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các động thái của thị trường và đánh giá một cách hợp lý rủi ro và cơ hội.