Web3 on-chain dữ liệu giải thích: Tháng 4 Solana thể hiện mạnh mẽ, Ethereum dòng vốn quay trở lại

Dữ liệu tóm tắt on-chain

tình hình tổng thể on-chain

khối lượng giao dịch hàng ngày on-chain

Trong tháng 4, Solana duy trì trung bình trên 93 triệu giao dịch mỗi ngày, tính đến ngày 30 tháng 4 đã tích lũy đạt 2,8 tỷ giao dịch, tiếp tục dẫn đầu toàn chuỗi. Base và Sui lần lượt ổn định trong khoảng 7 triệu và 6,1 triệu giao dịch, thể hiện sự hoạt động mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Polygon PoS và Ethereum lần lượt trên 2,9 triệu và 1 triệu giao dịch, xu hướng tương đối ổn định. Khối lượng giao dịch của TON và Bitcoin tương đối thấp, cơ bản duy trì trong khoảng 200-400 nghìn giao dịch.

Tổng thể mà nói, Solana giữ vị trí số một, trong khi chuỗi mới nổi Base và Sui tuy quy mô vẫn còn nhỏ, nhưng tương tác thường xuyên và động lực hệ sinh thái mạnh mẽ. Base hưởng lợi từ sự hỗ trợ của hệ sinh thái các sàn giao dịch lớn và sự thúc đẩy của các đồng Meme, không chỉ khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày ổn định vượt qua 7 triệu giao dịch, mà giữa tháng 4 còn một lần ghi nhận gần 350.000 USD doanh thu Gas trung bình hàng ngày, cho thấy tiềm năng thương mại hóa. Sui thì tận dụng lợi thế phát triển ngôn ngữ Move và các kịch bản sử dụng như game, NFT, đạt khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày lên đến 6,1 triệu giao dịch, duy trì tương tác cao. Cả hai đều nhanh chóng mở rộng trong môi trường chuỗi có phí giao dịch thấp và tính tương tác cao, trở thành đại diện cho các chuỗi công cộng mới nổi có tiềm năng phát triển lớn nhất hiện nay.

Chi phí Gas hàng ngày của các chuỗi

Trong tháng 4, doanh thu Gas của Solana tiếp tục dẫn đầu, chi phí trung bình hàng ngày vượt 1,2 triệu đô la, tính đến ngày 30 tháng 4 đã tích lũy đạt 37,5 triệu đô la. Bitcoin và Ethereum theo sát phía sau, doanh thu trung bình hàng ngày dao động khoảng 500-700 nghìn đô la. Base đã có lúc tăng cao gần 350 nghìn đô la giữa tháng, thể hiện hiệu suất nổi bật. Chi phí trung bình hàng ngày của Sui, Polygon PoS và TON vẫn dưới 50 nghìn đô la, duy trì ở mức thấp. Tổng thể, các chuỗi hàng đầu tiếp tục dẫn đầu về doanh thu phí giao dịch, trong khi các chuỗi mới nổi như Base đã dần thể hiện tiềm năng thương mại.

Nền tảng người dùng và động lực sinh thái đằng sau tương tác tần suất cao của Solana

Trong tháng 4, Solana không chỉ duy trì trung bình 93 triệu giao dịch mỗi ngày, mà số địa chỉ hoạt động hàng ngày cũng duy trì trên 4 triệu, trung bình khoảng 4,5 triệu mỗi tháng, cho thấy giao dịch sôi động không chỉ do robot hoặc một giao thức đơn lẻ thúc đẩy, mà được xây dựng trên một nền tảng người dùng rộng lớn. Đặc biệt vào ngày 11 tháng 4, số địa chỉ hoạt động đã một lần vượt quá 6,2 triệu, càng làm nổi bật sự bùng nổ nhiệt độ của hệ sinh thái.

Ngoài ra, doanh thu Gas trung bình hàng ngày của Solana vượt quá 1,2 triệu USD, cao hơn nhiều so với hầu hết các chuỗi công cộng, cho thấy giao dịch trên chuỗi không chỉ thường xuyên mà còn có sự hỗ trợ thực sự từ phí giao dịch, không phải là "đẩy lượng không tốn chi phí". Xu hướng này liên quan chặt chẽ đến cơ chế thưởng MEV, với nhiều nhà giao dịch tần suất cao và robot chênh lệch giá hoạt động tích cực trên chuỗi, thúc đẩy việc tăng phí. Đồng thời, nền tảng phát hành Meme coin tiếp tục thu hút người sáng tạo, cùng với khối lượng giao dịch Swap được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch tổng hợp, khiến cho sự tương tác trên chuỗi duy trì ở mức cao trong thời gian dài.

Lưu lượng ròng cầu nối công khai

Trong dữ liệu dòng vốn của các chuỗi công cộng vào tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận dòng vốn ròng vượt 9,04 triệu USD, đứng đầu toàn mạng, đảo ngược xu hướng dòng vốn liên tục ra ngoài trong ba tháng trước, tái xác lập vị trí cốt lõi của nó như "nơi tích lũy giá trị". Xu hướng hồi lưu này có thể liên quan đến sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro của thị trường, hoạt động trên chuỗi L2 ổn định, cũng như kỳ vọng về ETF ngày càng tăng, thu hút vốn dài hạn quay trở lại chuỗi chính.

Trong các chuỗi công khai mới nổi, Sonic thể hiện xuất sắc, thu hút hơn 124 triệu USD dòng tiền ròng chỉ trong một tháng, vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng, phản ánh kiến trúc hiệu suất cao và giao dịch chi phí thấp của nó đã thu hút sự chú ý của vốn mới, tiềm năng tăng trưởng hệ sinh thái được thị trường công nhận. Trong khi đó, Base và Arbitrum lần lượt ghi nhận khoảng 64,8 triệu và 62,1 triệu USD dòng tiền ròng, cho thấy một số mạng L2 vẫn duy trì tình trạng dòng tiền ròng tích cực, được hưởng lợi từ cơ sở nhà phát triển ổn định và sự tăng trưởng người dùng. Trong khi đó, các chuỗi sinh thái nhỏ như Sui và Hyperliquid duy trì dòng tiền ròng nhỏ, phản ánh khả năng thu hút vốn của chúng trong các kịch bản dọc.

So với trước đây, Berachain đã xuất hiện dòng tiền ròng lên tới 704 triệu USD, là mức cao nhất trong tất cả các chuỗi. OP Mainnet và Polygon PoS cũng lần lượt có dòng tiền ra 400 triệu USD và 57 triệu USD, cho thấy một phần vốn đã chuyển hướng tạm thời sang các chuỗi công cộng khác hoặc thị trường ngoài chuỗi. Tổng thể, cấu trúc dòng tiền đã có sự hồi phục trong tháng 4, Ethereum trở lại mạnh mẽ, Sonic bứt phá, trong khi một số dự án hot từ đầu cũng đang đối mặt với áp lực tái phân bổ vốn, và cục diện cạnh tranh giữa các chuỗi công cộng đang âm thầm thay đổi.

Phân tích chỉ số chính của Bitcoin

Xu hướng mua vào của Bitcoin với các quy mô vị thế khác nhau: Vốn lớn tiếp tục mua ròng, tín hiệu phục hồi rõ ràng

Gần đây, trong quá trình giá Bitcoin phục hồi, các nhà đầu tư lớn rõ ràng đã thể hiện hành vi mua vào liên tục:

• Ví wallet nắm giữ hơn 10,000 BTC, điểm tích lũy nằm trong khoảng từ 0.9 đến 1, cho thấy hầu như đang ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.

• Địa chỉ nắm giữ từ 1,000 đến 10,000 BTC, điểm tích lũy dao động từ 0.7 đến 0.8, cho thấy nhóm này đang tích cực mua vào.

• Những người nắm giữ từ 10 đến 1,000 BTC, với số điểm tích lũy đã phục hồi lên khoảng 0.5, cho thấy họ đã chuyển từ trung tính sang nghiêng về việc mua vào.

Điều này có nghĩa là trong quá trình phục hồi giá Bitcoin sau khi điều chỉnh từ giữa tháng 4, các quỹ lớn đã nhanh chóng tham gia và tiếp tục thu mua, dẫn đến sự phục hồi dần dần của niềm tin thị trường. Các quỹ này luôn có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá cả, hành vi tập trung xây dựng vị thế của họ thường được coi là dấu hiệu quan trọng cho sự tăng trưởng trung và dài hạn.

UTXO净增长转正, độ hoạt động trên chuỗi Bitcoin tăng trở lại

Theo dữ liệu trên chuỗi, kể từ ngày 11 tháng 4, giá trị tăng trưởng ròng UTXO đã liên tục chuyển sang giá trị dương, phần trụ màu xanh lá cây rõ rệt tăng lên, cho thấy mức độ hoạt động của mạng đang dần phục hồi, hành vi giao dịch trên chuỗi có xu hướng trở nên thường xuyên hơn. Đồng thời, tổng lượng UTXO cũng bắt đầu tăng trở lại, tương ứng với xu hướng tăng giá của Bitcoin, cho thấy thị trường có thể đang trải qua một chu kỳ tăng trưởng mới, hoặc đang trong giai đoạn phục hồi sớm. Chỉ số này cung cấp tham khảo quan trọng cho dòng tiền trên chuỗi và mức độ tham gia của người dùng, thường được coi là tín hiệu dẫn đầu để đánh giá độ nóng của thị trường và độ khỏe mạnh của chuỗi.

Điều đáng chú ý là, mặc dù UTXO đã chuyển sang tăng trưởng dương vào tháng 4, phản ánh sự gia tăng hoạt động giao dịch trên chuỗi, nhưng số lượng địa chỉ mới lại không thấy tăng trưởng đáng kể. Trong tháng 4, số lượng địa chỉ mới duy trì khoảng từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, thiếu sự bứt phá rõ ràng, cho thấy đợt phục hồi trên chuỗi lần này chủ yếu đến từ sự trở lại của những người dùng hiện có và tần suất giao dịch tăng lên, chứ không phải từ sự tham gia của các nhà đầu tư mới.

Đặc điểm cấu trúc này cho thấy, thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi do người dùng hiện có dẫn dắt, người dùng mới vẫn chưa hình thành xu hướng mở rộng. Mặc dù các chỉ số trên chuỗi nhìn chung đang khả quan, nhưng để hỗ trợ cho việc tăng giá lâu dài hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi xem số địa chỉ mới có tăng lên đồng thời với việc giá tăng hay không, để xác thực xem thị trường đã bước vào giai đoạn "tăng trưởng nhờ nguồn vốn mới" hay chưa.

Tỷ lệ địa chỉ lợi nhuận Bitcoin tăng lên 93%, tâm lý thị trường ấm lên

Khi người dùng hiện có quay trở lại và tăng tần suất tương tác, tâm lý thị trường cũng dần ấm lên theo sự phục hồi giá, điều này có thể được quan sát thêm từ sự thay đổi tỷ lệ địa chỉ có lãi. Gần đây, trong thời gian giá Bitcoin phục hồi, tỷ lệ địa chỉ nắm giữ tiền tệ đang ở trạng thái có lãi trên chuỗi cũng tăng lên đồng bộ. Chỉ số này đại diện cho tỷ lệ địa chỉ có giá hiện tại cao hơn giá mua trung bình của địa chỉ, có thể được sử dụng để đo lường "trạng thái có lãi của việc nắm giữ tiền tệ" trên toàn thị trường.

Dựa trên dữ liệu, kể từ giữa tháng 4 khi giá Bitcoin tăng cao, tỷ lệ này đã nhanh chóng phục hồi và hiện đạt 93%. Điều này có nghĩa là phần lớn nhà đầu tư đã trở lại trạng thái có lãi, áp lực lỗ tạm thời do điều chỉnh trước đó đang nhanh chóng giảm bớt. Xu hướng này thường báo hiệu tâm lý thị trường đang chuyển từ bi quan sang trung lập hoặc thậm chí là lạc quan, không chỉ giúp kích thích động lực mua mới mà còn có thể đi kèm với một phần chốt lời. Nếu giá tiếp tục duy trì ở mức cao và thúc đẩy tỷ lệ địa chỉ có lãi tăng thêm, thị trường có thể bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng mới.

Tóm tắt xu hướng thị trường

Tháng 4, sự phân hóa trong hệ sinh thái trên chuỗi diễn ra, Solana vững vàng giữ vị trí quán quân cả về khối lượng giao dịch và doanh thu Gas, thể hiện sức mạnh vượt trội của chuỗi chính; Base và Sui có sự gia tăng hoạt động, tiềm năng hiện ra. Ethereum mặc dù dẫn đầu về dòng vốn vào, nhưng hoạt động trên chuỗi tương đối ổn định; Berachain, Polygon PoS và một số dự án khác đang phải đối mặt với áp lực dòng vốn ra. Tổng thể, các chuỗi chính củng cố vị thế dẫn đầu, trong khi sự cạnh tranh giữa các chuỗi mới nổi gia tăng.

Dựa trên dữ liệu on-chain tổng hợp, Bitcoin hiện đang ở giai đoạn đầu của một đợt phục hồi cấu trúc, các nhà đầu tư lớn đã vào cuộc trước tiên và tiếp tục tích lũy, trở thành động lực quan trọng cho đợt tăng giá này. Số lượng giao dịch chưa chi tiêu trên chuỗi đã chuyển sang tăng trưởng tích cực từ giữa tháng 4, tần suất giao dịch và mức độ hoạt động của mạng cũng tăng lên, cho thấy động lực trên chuỗi đang phục hồi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng số lượng địa chỉ mới trong tháng 4 không tăng đáng kể, duy trì trung bình từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, điều này có nghĩa là sự phục hồi hiện tại chủ yếu do người dùng hiện có thúc đẩy, vẫn chưa có dòng vốn mới rộng rãi.

Trong khi đó, tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận nhanh chóng tăng trở lại 93%, phản ánh rằng phần lớn các nhà đầu tư trên thị trường đã trở lại trạng thái có lợi nhuận, tâm lý hoảng loạn rõ ràng đã giảm bớt, tâm lý đang dần chuyển sang trung tính và nghiêng về hướng tích cực. Nếu giá cả và các chỉ số hoạt động trên chuỗi tiếp tục mạnh lên, và kéo theo sự gia tăng người dùng mới, thị trường có khả năng sẽ chào đón thêm dòng vốn gia tăng, bước vào chu kỳ tăng giá tiếp theo.

Dự án và động thái token phổ biến

Tổng quan dữ liệu dự án phổ biến

LaunchLab

Sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trong hệ sinh thái Solana chính thức ra mắt nền tảng phát hành token LaunchLab vào ngày 16 tháng 4, cung cấp cho người sáng tạo và nhà phát triển công cụ phát hành token và khởi động thanh khoản trên chuỗi với rào cản thấp và không kiểm duyệt. Người dùng có thể phát hành token bằng nhiều đường cong định giá và tài sản báo giá khác nhau, và tích hợp AMM V4 cùng cơ chế khóa; người sáng tạo còn có thể tiếp tục nhận 10% phí giao dịch AMM sau khi token "tốt nghiệp".

Ra mắt gần hai tuần, tính đến ngày 28 tháng 4, nền tảng LaunchLab đã tạo ra tổng cộng 25.207 token, trong đó chỉ có 211 cái ( 0.84% ) thành công huy động vốn và di chuyển vào pool thanh khoản AMM, cho thấy rào cản thành công khá cao. Đỉnh điểm tạo token tập trung vào ngày 27 tháng 4, với hơn 7.500 token được tạo ra trong một ngày; trong khi đỉnh điểm token tốt nghiệp lại tập trung vào ngày 25 và 26 tháng 4, tổng cộng hơn 110 token tốt nghiệp trong hai ngày. Nhìn chung, mặc dù LaunchLab đã giảm bớt rào cản phát hành token, nhưng liệu dự án có thành công hay không vẫn phụ thuộc cao vào năng lực đội ngũ và sự công nhận của thị trường.

Lấy ngày 28 tháng 4 làm ví dụ, hai nền tảng phát hành token lớn trên Solana có sự tương phản rõ rệt:

• Pump.fun đã tạo ra 29.612 token, trong đó 1.327 cái đã tốt nghiệp thành công, tỷ lệ tốt nghiệp là 4,5%.

• LaunchLab của Raydium đã tạo ra 4.272 mã thông báo, trong đó 104 mã thông báo đã tốt nghiệp, tỷ lệ tốt nghiệp là 2.4%, rõ ràng thấp hơn so với Pump.fun.

Số lượng đồng tiền mới được tạo ra bởi Pump.fun lâu dài chiếm phần lớn trong tổng số phát hành của toàn bộ chuỗi Solana, ngay cả sau khi LaunchLab ra mắt, tỷ lệ này vẫn duy trì ở mức cao. Đặc biệt vào đầu tháng 3 và cuối tháng 4, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun đã một lần vượt qua 65%, cho thấy nó vẫn giữ vị thế dẫn đầu về số lượng phát hành và mức độ hoạt động của người dùng. Mặc dù LaunchLab cung cấp cơ chế phát hành linh hoạt hơn và các động lực kinh tế, nhưng xét về tỷ lệ thâm nhập và sức mạnh thị trường, Pump.fun vẫn là nền tảng phát hành đồng tiền chính tại Solana hiện nay.

Tổng thể, LaunchLab như một nền tảng phát hành token mới, đã nhanh chóng thu hút một lượng lớn các nhà sáng tạo và dự án trong thời gian ngắn, thể hiện sức hấp dẫn sinh thái mạnh mẽ và năng lực đổi mới on-chain. Mặc dù tỷ lệ tốt nghiệp tổng thể vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng nền tảng đã