Chính sách thuế ảnh hưởng đến ngành khai thác Bitcoin: Tái cấu trúc chuỗi cung ứng và áp lực chi phí

Vào tháng 4 năm 2025, chính phủ Trump đã công bố thu thuế "mức thuế cơ bản tối thiểu" 10% đối với các đối tác thương mại toàn cầu. Chính sách này đã gây ra sự biến động mạnh mẽ trên các tài sản rủi ro toàn cầu, ngành khai thác Bitcoin, với sự phụ thuộc lớn vào thiết bị phần cứng và chuỗi cung ứng toàn cầu rộng, đã bị ảnh hưởng trực tiếp.

Ngành khai thác Bitcoin chủ yếu bao gồm ba lĩnh vực là sản xuất máy khai thác, mỏ tự vận hành và mỏ điện toán đám mây. Các nhà sản xuất máy khai thác bị ảnh hưởng nặng nề từ cả phía cung và phía cầu, gần đây giá cổ phiếu giảm mạnh nhất. Các mỏ tự vận hành chủ yếu bị ảnh hưởng bởi phía cung, các mỏ lớn do chiến lược tích trữ coin ít bị ảnh hưởng hơn. Mỏ điện toán đám mây chuyển chi phí cho khách hàng, do đó bị ảnh hưởng ít nhất.

Về lâu dài, chính sách thuế quan có thể dẫn đến việc tái cấu trúc mô hình khai thác toàn cầu. Các doanh nghiệp không phải của Mỹ có thể có nhiều cơ hội hơn, trong khi chi phí vận hành của các mỏ khai thác trong nước Mỹ và rủi ro chính sách gia tăng. Tuy nhiên, Bitcoin ETF và quy mô nắm giữ của các công ty niêm yết vẫn là lực lượng định giá chính.

Đối với những người tham gia khai thác, ngoài việc chú ý đến giá Bitcoin, cũng cần chú trọng đến xu hướng chính sách, an ninh địa chính trị, điều phối năng lượng và các yếu tố khác. Trong ngắn hạn, việc tăng chi phí khai thác có thể tạo ra ảnh hưởng tiêu cực biên đối với giá Bitcoin. Nhưng từ góc độ trung và dài hạn, việc mua vào từ các tổ chức có khả năng chống lại áp lực cung cấp, duy trì cấu trúc thị trường. Ngành khai thác Bitcoin đang ở trong giai đoạn tái cấu trúc chính sách và chuyển dịch cấu trúc quan trọng, các nhà đầu tư toàn cầu cần chú ý đến sự tái cân bằng của chuỗi cung ứng.