Mua coin: Chiến lược tăng vốn hóa thị trường mới nổi của công ty niêm yết
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã dấy lên một cơn "mùa sao chép", một số công ty niêm yết đã đặt hoạt động kinh doanh chính của mình sang một bên, thay vào đó là mua tài sản số để thúc đẩy vốn hóa thị trường. Cách làm này đã gây ra phản ứng sôi nổi từ thị trường, nhưng đồng thời cũng mang đến một số vấn đề nhạy cảm: Liệu trò chơi định giá mang danh mua tiền điện tử này có được thị trường công nhận lâu dài?
Mua tiền điện tử ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp như thế nào?
Việc mua tiền điện tử dường như đã trở thành một thí nghiệm định giá được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường, tính thanh khoản và câu chuyện. Các mô hình định giá doanh nghiệp truyền thống chủ yếu xem xét các yếu tố cốt lõi như khả năng sinh lời, cấu trúc tài sản nợ, tiềm năng tăng trưởng và dòng tiền tự do. Tuy nhiên, trong "cơn sốt mua coin" hiện tại, các doanh nghiệp thông qua hành động cấu trúc tài chính bằng cách nắm giữ tài sản điện tử đã dẫn đến việc thị trường đánh giá lại giá trị của chúng.
Khi các doanh nghiệp đưa Bitcoin hoặc các tài sản tiền điện tử chính vào bảng cân đối kế toán, thị trường thường sẽ cung cấp cho chúng một mức định giá cao hơn, mức định giá này dựa trên kỳ vọng về sự biến động và tính thanh khoản của giá tài sản tiền điện tử. Nói cách khác, vốn hóa thị trường của các doanh nghiệp không chỉ đến từ giá trị thực tế mà họ tạo ra, mà còn bao gồm hiệu ứng khuếch đại của thị trường đối với khả năng "giá coin tăng".
Logic định giá này thực chất đặt "narrative thanh khoản" lên trên hoạt động thực tế của doanh nghiệp, khiến cho việc phân bổ tài chính trở thành phương tiện chính của hoạt động vốn.
Hiệu quả ngắn hạn rõ rệt, triển vọng dài hạn không rõ ràng
Không có gì phải bàn cãi, việc gia nhập lĩnh vực tiền điện tử thực sự có thể kích thích giá cổ phiếu tăng trong thời gian ngắn. Lấy ví dụ nhà cung cấp dịch vụ giao dịch ô tô Cango, công ty này đã công bố đầu tư 400 triệu USD để mua thiết bị khai thác Bitcoin vào tháng 11 năm 2023, sau đó giá cổ phiếu đã tăng vọt 280%. Tương tự, nhiều công ty có hiệu suất bình thường hoặc thậm chí rơi vào khó khăn tài chính cũng cố gắng tìm kiếm cơ hội định giá lại trên thị trường vốn thông qua câu chuyện "mua coin".
Theo dữ liệu thị trường, hiện tượng "mua coin ngay lập tức tăng vọt" đã nhiều lần xuất hiện. Chỉ cần công ty thông báo tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, dòng tiền ngắn hạn sẽ nhanh chóng đổ vào. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá mạnh trong ngắn hạn, giá cổ phiếu của nhiều "công ty nắm giữ coin" phải đối mặt với áp lực điều chỉnh. Nếu không có hành động mua coin liên tục hoặc các tin tức tích cực khác hỗ trợ, tỷ lệ tăng trưởng khó có thể duy trì.
Vì vậy, mặc dù chiến lược "mua coin" có thể kích thích sự nhiệt tình của thị trường trong ngắn hạn, nhưng việc có thể chuyển đổi thành sức cạnh tranh lâu dài và tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp vẫn còn nhiều điều không chắc chắn. Thị trường cũng khó có thể thực sự công nhận những người đi theo chỉ dựa vào một hoặc hai lần mua coin hoặc những "kế hoạch nắm giữ coin" mơ hồ để thu hút sự chú ý.
Các nhà đầu tư bắt đầu chốt lời?
Khi câu chuyện "mua coin kéo giá trị" tiếp tục phát triển, một số người tham gia cốt lõi dường như đã bắt đầu âm thầm chốt lời.
Theo dữ liệu, kể từ tháng 6 năm 2023, một số nhân viên nội bộ của công ty đã bước vào giai đoạn bán tháo tập trung. Có thông tin cho rằng chỉ trong 90 ngày qua, tổng số cổ phiếu mà các giám đốc điều hành của công ty đã bán ra lên tới 40 triệu đô la, số lần bán gấp 10 lần số lần mua.
Một công ty khác được gọi là "MicroStrategy phiên bản Sol" là Upexi cũng đang phải đối mặt với áp lực. Công ty này đã huy động 100 triệu đô la để thành lập quỹ Sol, tuy nhiên gần đây đã giảm mạnh 61,2% trong phiên giao dịch, nguyên nhân là do nhà đầu tư đăng ký bán 43,85 triệu cổ phiếu, tương đương với tổng số lượng cổ phiếu lưu hành vào đầu tháng 4.
Trong khi đó, giá cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin Circle đã có lúc tăng vọt gần 300 đô la sau khi niêm yết. Tuy nhiên, một tổ chức đầu tư từng mạnh mẽ ủng hộ trước khi nó niêm yết lại đang liên tục giảm bớt cổ phần. Được biết, tổ chức này đã bốn lần liên tiếp bán tháo cổ phiếu Circle, tổng cộng giảm hơn 36% lượng cổ phần.
Khi "mua coin" trở thành một hình thức đóng gói, một công cụ vốn hóa thị trường, thậm chí là một lớp vỏ kể chuyện để tránh việc xem xét các yếu tố cơ bản, nó chắc chắn không thể trở thành "chìa khóa thông qua" cho tất cả các doanh nghiệp. Thị trường hôm nay có thể sẵn sàng trả tiền cho "cấu trúc tài chính", nhưng thị trường ngày mai có thể sẽ quay trở lại tập trung vào sự tăng trưởng thực tế và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Sự quan tâm từ thị trường thứ cấp không nhất thiết có nghĩa là sự công nhận thực sự, mà có thể chỉ là sự luân chuyển của các mã chứng khoán từ những nhà đầu tư lướt sóng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
0xDreamChaser
· 07-27 14:41
Quá gấp gáp rồi, còn sớm để nói về thị trường mà.
Xem bản gốcTrả lời0
ZenZKPlayer
· 07-25 13:02
Chỉ chơi thôi, giao dịch tiền điện tử thì đừng mất kiểm soát.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartMoneyWallet
· 07-25 12:54
Dữ liệu sẽ không nói dối, thao tác kỳ lạ
Xem bản gốcTrả lời0
GasWhisperer
· 07-25 12:40
bẫy tăng giá điển hình... dữ liệu mempool cho thấy sự bán tháo mạnh mẽ từ nội bộ
Công ty niêm yết mua coin bơm: Định giá ngắn hạn tăng vọt, triển vọng dài hạn còn nghi vấn
Mua coin: Chiến lược tăng vốn hóa thị trường mới nổi của công ty niêm yết
Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ đã dấy lên một cơn "mùa sao chép", một số công ty niêm yết đã đặt hoạt động kinh doanh chính của mình sang một bên, thay vào đó là mua tài sản số để thúc đẩy vốn hóa thị trường. Cách làm này đã gây ra phản ứng sôi nổi từ thị trường, nhưng đồng thời cũng mang đến một số vấn đề nhạy cảm: Liệu trò chơi định giá mang danh mua tiền điện tử này có được thị trường công nhận lâu dài?
Mua tiền điện tử ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp như thế nào?
Việc mua tiền điện tử dường như đã trở thành một thí nghiệm định giá được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường, tính thanh khoản và câu chuyện. Các mô hình định giá doanh nghiệp truyền thống chủ yếu xem xét các yếu tố cốt lõi như khả năng sinh lời, cấu trúc tài sản nợ, tiềm năng tăng trưởng và dòng tiền tự do. Tuy nhiên, trong "cơn sốt mua coin" hiện tại, các doanh nghiệp thông qua hành động cấu trúc tài chính bằng cách nắm giữ tài sản điện tử đã dẫn đến việc thị trường đánh giá lại giá trị của chúng.
Khi các doanh nghiệp đưa Bitcoin hoặc các tài sản tiền điện tử chính vào bảng cân đối kế toán, thị trường thường sẽ cung cấp cho chúng một mức định giá cao hơn, mức định giá này dựa trên kỳ vọng về sự biến động và tính thanh khoản của giá tài sản tiền điện tử. Nói cách khác, vốn hóa thị trường của các doanh nghiệp không chỉ đến từ giá trị thực tế mà họ tạo ra, mà còn bao gồm hiệu ứng khuếch đại của thị trường đối với khả năng "giá coin tăng".
Logic định giá này thực chất đặt "narrative thanh khoản" lên trên hoạt động thực tế của doanh nghiệp, khiến cho việc phân bổ tài chính trở thành phương tiện chính của hoạt động vốn.
Hiệu quả ngắn hạn rõ rệt, triển vọng dài hạn không rõ ràng
Không có gì phải bàn cãi, việc gia nhập lĩnh vực tiền điện tử thực sự có thể kích thích giá cổ phiếu tăng trong thời gian ngắn. Lấy ví dụ nhà cung cấp dịch vụ giao dịch ô tô Cango, công ty này đã công bố đầu tư 400 triệu USD để mua thiết bị khai thác Bitcoin vào tháng 11 năm 2023, sau đó giá cổ phiếu đã tăng vọt 280%. Tương tự, nhiều công ty có hiệu suất bình thường hoặc thậm chí rơi vào khó khăn tài chính cũng cố gắng tìm kiếm cơ hội định giá lại trên thị trường vốn thông qua câu chuyện "mua coin".
Theo dữ liệu thị trường, hiện tượng "mua coin ngay lập tức tăng vọt" đã nhiều lần xuất hiện. Chỉ cần công ty thông báo tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, dòng tiền ngắn hạn sẽ nhanh chóng đổ vào. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá mạnh trong ngắn hạn, giá cổ phiếu của nhiều "công ty nắm giữ coin" phải đối mặt với áp lực điều chỉnh. Nếu không có hành động mua coin liên tục hoặc các tin tức tích cực khác hỗ trợ, tỷ lệ tăng trưởng khó có thể duy trì.
Vì vậy, mặc dù chiến lược "mua coin" có thể kích thích sự nhiệt tình của thị trường trong ngắn hạn, nhưng việc có thể chuyển đổi thành sức cạnh tranh lâu dài và tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp vẫn còn nhiều điều không chắc chắn. Thị trường cũng khó có thể thực sự công nhận những người đi theo chỉ dựa vào một hoặc hai lần mua coin hoặc những "kế hoạch nắm giữ coin" mơ hồ để thu hút sự chú ý.
Các nhà đầu tư bắt đầu chốt lời?
Khi câu chuyện "mua coin kéo giá trị" tiếp tục phát triển, một số người tham gia cốt lõi dường như đã bắt đầu âm thầm chốt lời.
Theo dữ liệu, kể từ tháng 6 năm 2023, một số nhân viên nội bộ của công ty đã bước vào giai đoạn bán tháo tập trung. Có thông tin cho rằng chỉ trong 90 ngày qua, tổng số cổ phiếu mà các giám đốc điều hành của công ty đã bán ra lên tới 40 triệu đô la, số lần bán gấp 10 lần số lần mua.
Một công ty khác được gọi là "MicroStrategy phiên bản Sol" là Upexi cũng đang phải đối mặt với áp lực. Công ty này đã huy động 100 triệu đô la để thành lập quỹ Sol, tuy nhiên gần đây đã giảm mạnh 61,2% trong phiên giao dịch, nguyên nhân là do nhà đầu tư đăng ký bán 43,85 triệu cổ phiếu, tương đương với tổng số lượng cổ phiếu lưu hành vào đầu tháng 4.
Trong khi đó, giá cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin Circle đã có lúc tăng vọt gần 300 đô la sau khi niêm yết. Tuy nhiên, một tổ chức đầu tư từng mạnh mẽ ủng hộ trước khi nó niêm yết lại đang liên tục giảm bớt cổ phần. Được biết, tổ chức này đã bốn lần liên tiếp bán tháo cổ phiếu Circle, tổng cộng giảm hơn 36% lượng cổ phần.
Khi "mua coin" trở thành một hình thức đóng gói, một công cụ vốn hóa thị trường, thậm chí là một lớp vỏ kể chuyện để tránh việc xem xét các yếu tố cơ bản, nó chắc chắn không thể trở thành "chìa khóa thông qua" cho tất cả các doanh nghiệp. Thị trường hôm nay có thể sẵn sàng trả tiền cho "cấu trúc tài chính", nhưng thị trường ngày mai có thể sẽ quay trở lại tập trung vào sự tăng trưởng thực tế và khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Sự quan tâm từ thị trường thứ cấp không nhất thiết có nghĩa là sự công nhận thực sự, mà có thể chỉ là sự luân chuyển của các mã chứng khoán từ những nhà đầu tư lướt sóng.