Thượng viện Hoa Kỳ thông qua luật GENIUS, mở đường cho việc quản lý Stablecoin
Vào ngày 17 tháng 6, Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS, thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang rõ ràng cho các Stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ. Dự luật này hiện sẽ được trình lên Hạ viện và tổng thống phê duyệt, nếu được thông qua sẽ chính thức có hiệu lực.
Nội dung chính của dự luật GENIUS
Dự luật này nhằm thiết lập một khuôn khổ liên bang cho việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ, các điều khoản chính bao gồm:
Hỗ trợ tài sản 1:1: Mỗi stablecoin phải được hỗ trợ toàn bộ bởi các tài sản dự trữ chất lượng cao, có tính thanh khoản mạnh, như tiền mặt USD, tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn, v.v. Người phát hành cần phải giữ ít nhất một đô la dự trữ tuân thủ cho mỗi stablecoin. Những người phát hành có lưu thông trên 50 tỷ USD cần công khai dự trữ hàng tháng và chịu kiểm toán.
Quản lý phân cấp: Thực hiện quản lý phân cấp dựa trên quy mô của người phát hành. Những người phát hành stablecoin lớn hơn 10 tỷ USD sẽ phải tuân theo quy định liên bang; những người phát hành nhỏ có thể chọn quy định ở cấp tiểu bang.
Cấm stablecoin thuật toán: Cấm rõ ràng các "stablecoin thuật toán" dựa vào chương trình hoặc tài sản mã hóa nội bộ để duy trì giá trị.
Cấm cung cấp lợi nhuận: Stablecoin thanh toán không được trả lãi, cổ tức hoặc bất kỳ hình thức lợi nhuận nào cho người nắm giữ.
Không phải chứng khoán hoặc hàng hóa: Các stablecoin kiểu thanh toán tuân thủ rõ ràng không thuộc phạm vi chứng khoán hoặc hàng hóa. Các nhà phát hành stablecoin sẽ chịu sự giám sát của Cục Quản lý Tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang, FDIC, NCUA và các cơ quan quản lý tiểu bang.
Bảo vệ phá sản: Trong sự kiện phá sản, quyền nợ của người nắm giữ Stablecoin được ưu tiên hơn các chủ nợ khác.
Tầm quan trọng của Stablecoin
Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng chính trong các hoạt động tài chính toàn cầu. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt quá 2500 tỷ USD, chủ yếu do hai công ty dẫn đầu. Một trong số đó gần đây đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York với giá trị thị trường đạt 37 tỷ USD, kể từ khi niêm yết, giá cổ phiếu đã tăng hơn 400%, phản ánh sự kỳ vọng cao của thị trường đối với việc mainstream hóa stablecoin.
Stablecoin đã hòa nhập sâu sắc vào hệ sinh thái thanh toán toàn cầu, với khối lượng giao dịch hàng năm vượt qua 30 triệu tỷ đô la, số địa chỉ hoạt động đạt 261 triệu. Một cuộc khảo sát cho thấy, 81% các doanh nghiệp vừa và nhỏ hiểu biết về tiền điện tử có hứng thú sử dụng stablecoin. Số lượng doanh nghiệp lớn có kế hoạch áp dụng hoặc khám phá stablecoin đã tăng hơn ba lần so với năm ngoái.
Việc áp dụng stablecoin ở các thị trường mới nổi cũng đang tăng tốc. Ở những khu vực có sự biến động tiền tệ mạnh, stablecoin cung cấp một sự lựa chọn thay thế. Dữ liệu năm 2024 cho thấy, Mỹ Latinh và châu Phi cận Sahara đứng đầu thế giới về chuyển khoản stablecoin cho cả bán lẻ và chuyên nghiệp, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trên 40%; Đông Á và Đông Âu theo sát với mức tăng trưởng lần lượt là 32% và 29%.
Liên minh Châu Âu, Singapore và Hồng Kông đã đạt được tiến triển rõ ràng trong việc quản lý Stablecoin. Hoa Kỳ trước đây bị ảnh hưởng bởi sự chia rẽ chính trị, chưa đưa ra chính sách rõ ràng. Việc thông qua dự luật GENIUS tại Thượng viện có thể sẽ phá vỡ tình trạng bế tắc này.
Tác động tiềm năng đến ngành
Các nhà phát hành Stablecoin được quản lý sẽ hưởng lợi từ tính hợp pháp của quy định, tạo điều kiện cho dòng vốn của các tổ chức tuân thủ vào lĩnh vực thanh toán trên chuỗi. Dự luật yêu cầu Stablecoin phải được hỗ trợ bởi tiền mặt hoặc trái phiếu Mỹ, điều này sẽ củng cố vị thế của các nhà phát hành tuân thủ chính thống. Tuy nhiên, yêu cầu "không được cung cấp lợi suất" có thể buộc một số nhà phát hành điều chỉnh chiến lược thị trường của họ.
Thời đại khai thác quy định đối với stablecoin offshore có thể sẽ kết thúc. Dự luật GENIUS áp dụng hình phạt nặng nề đối với các nhà phát hành nước ngoài không được quản lý. Các stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất có thể sẽ đối mặt với thách thức trong tương lai nếu không đăng ký tại Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ. Tuy nhiên, vị thế thị trường của chúng khó có thể bị lung lay trong ngắn hạn, và có thể trở lại thị trường Hoa Kỳ thông qua việc phát hành stablecoin USD tuân thủ mới.
Đối với các công ty công nghệ tài chính, điều này đánh dấu sự chuyển hướng dần dần của luật pháp về tiền điện tử ở Mỹ sang việc xây dựng chính sách có cấu trúc. Stablecoin đang trên đường trở thành phương tiện tài chính hợp pháp, điều này sẽ thúc đẩy việc áp dụng của người dùng bán lẻ, đồng thời cũng sẽ thu hút nhiều vốn hơn đổ vào. Một số công ty đã tăng tốc triển khai lĩnh vực stablecoin thông qua sáp nhập và mua lại. Mặc dù các gã khổng lồ công nghệ không bị cấm phát hành stablecoin, nhưng họ sẽ phải đối mặt với các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt và sự chú ý đặc biệt, điều này có thể ngược lại tạo ra không gian phát triển cho các doanh nghiệp khởi nghiệp.
Triển vọng tương lai
Thảo luận và sửa đổi tiềm năng tại Hạ viện: Dự luật hiện đang bước vào giai đoạn thảo luận tại Hạ viện. Mặc dù sức mạnh của stablecoin rất mạnh, nhưng vẫn cần chú ý đến các sửa đổi có thể được Hạ viện đề xuất, điều này có thể ảnh hưởng đến hình thái phát triển của stablecoin trong tương lai.
Quy định và thực hiện: Đạo luật GENIUS đã thiết lập khung tổng thể cho việc phát hành Stablecoin, nhưng các quy tắc cụ thể về đủ vốn, tính thanh khoản, quản lý rủi ro vẫn cần được các cơ quan quản lý xây dựng thêm. Cần chú ý đến cách mà Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cục Thực thi Tội phạm Tài chính và các cơ quan khác sẽ chuyển đổi khung này thành các quy tắc cụ thể. Các hành động của từng bang dưới quy định này cũng đáng được chú ý.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thượng viện Mỹ thông qua dự luật GENIUS đặt nền tảng cho việc quản lý stablecoin đô la.
Thượng viện Hoa Kỳ thông qua luật GENIUS, mở đường cho việc quản lý Stablecoin
Vào ngày 17 tháng 6, Thượng viện Mỹ đã thông qua dự luật GENIUS, thiết lập một khuôn khổ quản lý liên bang rõ ràng cho các Stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ. Dự luật này hiện sẽ được trình lên Hạ viện và tổng thống phê duyệt, nếu được thông qua sẽ chính thức có hiệu lực.
Nội dung chính của dự luật GENIUS
Dự luật này nhằm thiết lập một khuôn khổ liên bang cho việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ, các điều khoản chính bao gồm:
Hỗ trợ tài sản 1:1: Mỗi stablecoin phải được hỗ trợ toàn bộ bởi các tài sản dự trữ chất lượng cao, có tính thanh khoản mạnh, như tiền mặt USD, tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn, v.v. Người phát hành cần phải giữ ít nhất một đô la dự trữ tuân thủ cho mỗi stablecoin. Những người phát hành có lưu thông trên 50 tỷ USD cần công khai dự trữ hàng tháng và chịu kiểm toán.
Quản lý phân cấp: Thực hiện quản lý phân cấp dựa trên quy mô của người phát hành. Những người phát hành stablecoin lớn hơn 10 tỷ USD sẽ phải tuân theo quy định liên bang; những người phát hành nhỏ có thể chọn quy định ở cấp tiểu bang.
Cấm stablecoin thuật toán: Cấm rõ ràng các "stablecoin thuật toán" dựa vào chương trình hoặc tài sản mã hóa nội bộ để duy trì giá trị.
Cấm cung cấp lợi nhuận: Stablecoin thanh toán không được trả lãi, cổ tức hoặc bất kỳ hình thức lợi nhuận nào cho người nắm giữ.
Không phải chứng khoán hoặc hàng hóa: Các stablecoin kiểu thanh toán tuân thủ rõ ràng không thuộc phạm vi chứng khoán hoặc hàng hóa. Các nhà phát hành stablecoin sẽ chịu sự giám sát của Cục Quản lý Tiền tệ, Cục Dự trữ Liên bang, FDIC, NCUA và các cơ quan quản lý tiểu bang.
Bảo vệ phá sản: Trong sự kiện phá sản, quyền nợ của người nắm giữ Stablecoin được ưu tiên hơn các chủ nợ khác.
Tầm quan trọng của Stablecoin
Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng chính trong các hoạt động tài chính toàn cầu. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt quá 2500 tỷ USD, chủ yếu do hai công ty dẫn đầu. Một trong số đó gần đây đã niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán New York với giá trị thị trường đạt 37 tỷ USD, kể từ khi niêm yết, giá cổ phiếu đã tăng hơn 400%, phản ánh sự kỳ vọng cao của thị trường đối với việc mainstream hóa stablecoin.
Stablecoin đã hòa nhập sâu sắc vào hệ sinh thái thanh toán toàn cầu, với khối lượng giao dịch hàng năm vượt qua 30 triệu tỷ đô la, số địa chỉ hoạt động đạt 261 triệu. Một cuộc khảo sát cho thấy, 81% các doanh nghiệp vừa và nhỏ hiểu biết về tiền điện tử có hứng thú sử dụng stablecoin. Số lượng doanh nghiệp lớn có kế hoạch áp dụng hoặc khám phá stablecoin đã tăng hơn ba lần so với năm ngoái.
Việc áp dụng stablecoin ở các thị trường mới nổi cũng đang tăng tốc. Ở những khu vực có sự biến động tiền tệ mạnh, stablecoin cung cấp một sự lựa chọn thay thế. Dữ liệu năm 2024 cho thấy, Mỹ Latinh và châu Phi cận Sahara đứng đầu thế giới về chuyển khoản stablecoin cho cả bán lẻ và chuyên nghiệp, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trên 40%; Đông Á và Đông Âu theo sát với mức tăng trưởng lần lượt là 32% và 29%.
Liên minh Châu Âu, Singapore và Hồng Kông đã đạt được tiến triển rõ ràng trong việc quản lý Stablecoin. Hoa Kỳ trước đây bị ảnh hưởng bởi sự chia rẽ chính trị, chưa đưa ra chính sách rõ ràng. Việc thông qua dự luật GENIUS tại Thượng viện có thể sẽ phá vỡ tình trạng bế tắc này.
Tác động tiềm năng đến ngành
Các nhà phát hành Stablecoin được quản lý sẽ hưởng lợi từ tính hợp pháp của quy định, tạo điều kiện cho dòng vốn của các tổ chức tuân thủ vào lĩnh vực thanh toán trên chuỗi. Dự luật yêu cầu Stablecoin phải được hỗ trợ bởi tiền mặt hoặc trái phiếu Mỹ, điều này sẽ củng cố vị thế của các nhà phát hành tuân thủ chính thống. Tuy nhiên, yêu cầu "không được cung cấp lợi suất" có thể buộc một số nhà phát hành điều chỉnh chiến lược thị trường của họ.
Thời đại khai thác quy định đối với stablecoin offshore có thể sẽ kết thúc. Dự luật GENIUS áp dụng hình phạt nặng nề đối với các nhà phát hành nước ngoài không được quản lý. Các stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất có thể sẽ đối mặt với thách thức trong tương lai nếu không đăng ký tại Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ. Tuy nhiên, vị thế thị trường của chúng khó có thể bị lung lay trong ngắn hạn, và có thể trở lại thị trường Hoa Kỳ thông qua việc phát hành stablecoin USD tuân thủ mới.
Đối với các công ty công nghệ tài chính, điều này đánh dấu sự chuyển hướng dần dần của luật pháp về tiền điện tử ở Mỹ sang việc xây dựng chính sách có cấu trúc. Stablecoin đang trên đường trở thành phương tiện tài chính hợp pháp, điều này sẽ thúc đẩy việc áp dụng của người dùng bán lẻ, đồng thời cũng sẽ thu hút nhiều vốn hơn đổ vào. Một số công ty đã tăng tốc triển khai lĩnh vực stablecoin thông qua sáp nhập và mua lại. Mặc dù các gã khổng lồ công nghệ không bị cấm phát hành stablecoin, nhưng họ sẽ phải đối mặt với các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt và sự chú ý đặc biệt, điều này có thể ngược lại tạo ra không gian phát triển cho các doanh nghiệp khởi nghiệp.
Triển vọng tương lai
Thảo luận và sửa đổi tiềm năng tại Hạ viện: Dự luật hiện đang bước vào giai đoạn thảo luận tại Hạ viện. Mặc dù sức mạnh của stablecoin rất mạnh, nhưng vẫn cần chú ý đến các sửa đổi có thể được Hạ viện đề xuất, điều này có thể ảnh hưởng đến hình thái phát triển của stablecoin trong tương lai.
Quy định và thực hiện: Đạo luật GENIUS đã thiết lập khung tổng thể cho việc phát hành Stablecoin, nhưng các quy tắc cụ thể về đủ vốn, tính thanh khoản, quản lý rủi ro vẫn cần được các cơ quan quản lý xây dựng thêm. Cần chú ý đến cách mà Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cục Thực thi Tội phạm Tài chính và các cơ quan khác sẽ chuyển đổi khung này thành các quy tắc cụ thể. Các hành động của từng bang dưới quy định này cũng đáng được chú ý.