Thị trường stablecoin lại bùng nổ, các tổ chức tài chính và công ty công nghệ đều tham gia.
Gần đây, thị trường Stablecoin lại thu hút sự chú ý rộng rãi. Có thông tin cho rằng, một công ty công nghệ nổi tiếng đang lên kế hoạch xin giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông và Singapore. Công ty này đã phản hồi rằng, đang tăng tốc đầu tư và mở rộng hợp tác trong lĩnh vực quản lý tài chính toàn cầu, sẽ ứng dụng các sáng tạo về trí tuệ nhân tạo, blockchain và Stablecoin của công ty vào các tình huống thực tế quy mô lớn.
Công ty cho biết hoan nghênh việc Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin", và sẽ sớm nộp đơn sau khi dự luật có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, hy vọng sẽ góp phần xây dựng trung tâm tài chính quốc tế tại Hồng Kông. Được biết, công ty đã khởi động thủ tục xin cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, hiện đã có nhiều vòng trao đổi với các cơ quan quản lý.
Tin tức này đã gây ra phản ứng trên thị trường, các cổ phiếu liên quan đã có sự tăng giá đồng loạt, trong đó một tổ chức tài chính có mức tăng cao nhất trong ngày đạt 54,24%.
Vậy, stablecoin thực sự là gì? Không gian phát triển của stablecoin đô la Hồng Kông như thế nào? Tại sao các tổ chức tài chính và công ty công nghệ lại lần lượt tham gia? Ngành đang đối mặt với những thách thức nào?
Tài sản đảm bảo sự ổn định
Tài sản ảo từ lâu đã bị nghi ngờ do sự biến động giá cả lớn, trong khi Stablecoin do được neo giá với tài sản cụ thể, giá cả tương đối ổn định, dễ dàng nhận được sự tin tưởng từ thị trường.
Chính phủ Khu hành chính đặc biệt Hồng Kông vừa công bố "Nghị định về Stablecoin" mới nhất, làm rõ định nghĩa về Stablecoin, tức là cần tham chiếu đến một tài sản đơn lẻ hoặc một nhóm tài sản để duy trì giá trị ổn định. Nghị định cũng cụ thể định nghĩa khái niệm "Stablecoin chỉ định", bao gồm những Stablecoin duy trì giá trị ổn định thông qua việc tham chiếu đến tiền tệ chính thức, đơn vị tính toán được chỉ định hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế.
Hiện nay, stablecoin được biết đến nhiều nhất là USDT gắn liền với đô la Mỹ. Công ty phát hành tuyên bố rằng tất cả USDT đều được gắn liền với tiền tệ hợp pháp tương ứng theo tỷ lệ 1:1 và được hỗ trợ bởi 100% dự trữ.
Để đảm bảo sự ổn định thực sự của Stablecoin, nhiều quốc gia và khu vực đã đưa ra yêu cầu nghiêm ngặt về tài sản dự trữ của Stablecoin. Quy định tại Hong Kong yêu cầu giá trị thị trường của tài sản dự trữ phải ít nhất tương đương với giá trị danh nghĩa của Stablecoin đang lưu hành, và phải là tài sản có chất lượng cao, tính thanh khoản cao và rủi ro thấp.
Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore và các khu vực khác cũng có quy định tương tự về tài sản dự trữ của Stablecoin, yêu cầu tỷ lệ dự trữ tối thiểu là 1:1 và giới hạn loại tài sản dự trữ là tiền mặt, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao khác.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, mục đích của việc thiết lập tỷ lệ 1:1 là để đảm bảo rằng có tài sản thực hỗ trợ cho Stablecoin, tránh rủi ro "tài chính rỗng" hoặc rủi ro rút tiền. Việc có đủ dự trữ hoàn toàn giúp duy trì tín dụng của Stablecoin, thuận tiện cho việc quy đổi nhanh chóng thành tiền tệ fiat khi cần thiết.
Có quan điểm cho rằng, Mỹ sẽ liên kết stablecoin với trái phiếu chính phủ Mỹ, nhằm xây dựng "hệ thống Bretton Woods số hóa". Đối với Mỹ, hiện tại 90% stablecoin đều gắn với đồng đô la, các quy định pháp lý của họ có tính đến lợi ích riêng. Yêu cầu dự trữ bằng tiền mặt đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ, có nghĩa là các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành những người mua lớn trái phiếu chính phủ Mỹ.
Tìm kiếm ứng dụng là chìa khóa
Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin toàn cầu khoảng 2300 tỷ USD, trong đó USDT và USDC chiếm thị phần lớn nhất, lần lượt là 63% và 25%.
Hồng Kông đang thúc đẩy nhanh chóng tiến trình liên quan đến Stablecoin, bao gồm việc triển khai "sandbox" cho nhà phát hành, thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin", nhằm trở thành trung tâm tài sản ảo quốc tế. Các chuyên gia cho rằng, việc phát hành Stablecoin bằng đô la Hồng Kông hoặc phát hành Stablecoin được quản lý gắn với các loại tiền tệ hợp pháp khác tại Hồng Kông có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao vị thế của Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế.
Tuy nhiên, do sự bất lợi rõ ràng về thị phần, triển vọng phát triển của đồng stablecoin HKD vẫn cần được quan sát. Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, ngoài việc được sự cho phép của cơ quan quản lý, việc có thể tìm ra các ứng dụng thực tế, mở rộng tác dụng thực tế và thị phần là điều quan trọng.
Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng cho giao dịch đầu tư tiền điện tử, nhưng khối lượng giao dịch liên quan ở Hồng Kông vẫn còn nhỏ. Do đó, trong ngắn hạn, Stablecoin đồng đô la Hồng Kông có thể duy trì một khối lượng nhất định, nhưng quy mô thì hạn chế. Trong tương lai, có thể xem xét mở rộng từ giao dịch tiền ảo sang các tình huống thanh toán xuyên biên giới.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, stablecoin có lợi thế về thời gian và chi phí trong thanh toán xuyên biên giới. Nhưng để thực sự thông suốt giao dịch xuyên biên giới trên chuỗi và ngoài chuỗi, vẫn cần nỗ lực lâu dài, bao gồm sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý của các quốc gia và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng tài chính.
Các nhà tham gia thị trường tích cực sắp xếp
Với triển vọng tích cực của thị trường Stablecoin, các tổ chức liên quan đang nhanh chóng tăng cường bố trí. Vào tháng 2 năm nay, một ngân hàng và hai công ty công nghệ đã đạt được thỏa thuận, dự định thành lập một công ty liên doanh để xin giấy phép phát hành Stablecoin tại Hồng Kông.
Đáng chú ý là, Stablecoin đã tự tạo ra không gian gia tăng tài chính mới. Gần đây, một công ty tiền điện tử đã niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York, trở thành "cổ phiếu Stablecoin đầu tiên", giá cổ phiếu đã tăng mạnh trong ngày đầu niêm yết, giá trị thị trường vượt 20 tỷ USD.
Các chuyên gia dự đoán rằng, ngoài các doanh nghiệp Mỹ, các công ty đến từ Trung Quốc, châu Âu, Nam Mỹ và các khu vực khác cũng sẽ tham gia vào thị trường Stablecoin, với triển vọng khả quan. Nhiều tập đoàn công nghệ lớn đã có những động thái liên quan, như công ty nổi tiếng được đề cập trước đó đang tích cực xin cấp giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông.
Từ góc độ cạnh tranh toàn cầu, các doanh nghiệp Trung Quốc đang cạnh tranh với các ông lớn thanh toán quốc tế trong lĩnh vực stablecoin. Vào tháng 8 năm ngoái, một công ty thanh toán toàn cầu đã ra mắt sản phẩm stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ, có thể được sử dụng cho thanh toán cá nhân, trao đổi tiền điện tử và nhiều tình huống khác.
Các chuyên gia chỉ ra rằng, việc tham gia phát hành Stablecoin không chỉ là tranh giành lợi thế ra mắt sớm mà còn có tính toán bố trí tài sản. Các tổ chức có thể thu được tiền tệ hợp pháp của những người nắm giữ Stablecoin với chi phí thấp, và đầu tư vào tài sản có rủi ro thấp để thu lợi, đặc biệt là khi khối lượng phát hành lớn thì lợi nhuận sẽ đáng kể.
Ngành vẫn đối mặt với nhiều thách thức
Mặc dù triển vọng tươi sáng, ngành stablecoin vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Đầu tiên là quy định pháp lý chưa hoàn thiện, các stablecoin phổ biến trên thị trường thường gặp rủi ro về tuân thủ và tài chính.
Mặc dù tài sản dự trữ gắn liền 100% làm tăng tính an toàn, nhưng vẫn không thể hoàn toàn loại bỏ rủi ro. Tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao có thể giảm rủi ro thanh khoản, nhưng nếu dự trữ chứa tài sản có tính biến động hoặc thanh khoản thấp, rủi ro sẽ tăng lên đáng kể. Do đó, các cơ quan quản lý yêu cầu dự trữ phải là tài sản có tính thanh khoản cao.
Đồng thời, nếu tài sản dự trữ gắn liền gặp vấn đề, Stablecoin cũng sẽ bị ảnh hưởng. Sự kiện sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley hồi năm ngoái đã từng khiến giá của một Stablecoin biến động mạnh.
Trên phương diện ứng dụng, thanh toán xuyên biên giới mặc dù là lĩnh vực ưu thế của Stablecoin, nhưng đối mặt với nhiều thách thức về tuân thủ. Bao gồm cách đảm bảo rằng dự trữ và khối lượng phát hành được liên kết chặt chẽ, cũng như cách ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật như rửa tiền.
Ngoài ra, chi phí tuân thủ cao cũng là vấn đề mà các thành viên trong ngành phải vượt qua. Đối với một số quốc gia có tín nhiệm tiền tệ yếu, việc phổ biến stablecoin có thể tạo ra thách thức cho chủ quyền tiền tệ và an ninh tài chính của họ.
Tổng thể mà nói, thị trường stablecoin vừa có cơ hội vừa gặp thách thức. Khi khung quy định được hoàn thiện và các tình huống ứng dụng được mở rộng, stablecoin có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong hệ thống tài chính tương lai. Tuy nhiên, các bên tham gia trong ngành vẫn cần thận trọng đối phó với các rủi ro khác nhau, đảm bảo sự phát triển lành mạnh của stablecoin.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GraphGuru
· 07-25 02:35
Bẫy một giấy phép thì có thể chơi đùa với mọi người?
Xem bản gốcTrả lời0
InscriptionGriller
· 07-24 06:42
đồ ngốc lại sắp bị chơi đùa với mọi người rồi, một đám đồ ngốc già còn tranh nhau tìm dao.
Xem bản gốcTrả lời0
SnapshotLaborer
· 07-23 15:24
Trước đây chơi đùa với mọi người, hiểu biết
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 07-22 03:24
hmm... đã theo dõi một số dòng chảy lớn. mô hình di chuyển vốn điển hình trước quy định thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
LootboxPhobia
· 07-22 03:15
又 một đợt được chơi cho Suckers đã đến...
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeDodger
· 07-22 03:02
Càng quản lý càng thị trường tăng, làm đi!
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityHunter
· 07-22 02:59
Kinh doanh chênh lệch giá độ sâu chỉ có 53.6M, điểm thanh khoản này không đủ.
Xem bản gốcTrả lời0
MevTears
· 07-22 02:56
Quy định này lại đến gây rối rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LowCapGemHunter
· 07-22 02:55
Cuối cùng cũng không thể cạnh tranh với các công ty lớn.
Thị trường Stablecoin sôi động trở lại, các ông lớn công nghệ tài chính đổ xô vào giấy phép Hong Kong
Thị trường stablecoin lại bùng nổ, các tổ chức tài chính và công ty công nghệ đều tham gia.
Gần đây, thị trường Stablecoin lại thu hút sự chú ý rộng rãi. Có thông tin cho rằng, một công ty công nghệ nổi tiếng đang lên kế hoạch xin giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông và Singapore. Công ty này đã phản hồi rằng, đang tăng tốc đầu tư và mở rộng hợp tác trong lĩnh vực quản lý tài chính toàn cầu, sẽ ứng dụng các sáng tạo về trí tuệ nhân tạo, blockchain và Stablecoin của công ty vào các tình huống thực tế quy mô lớn.
Công ty cho biết hoan nghênh việc Hội đồng Lập pháp Hồng Kông thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin", và sẽ sớm nộp đơn sau khi dự luật có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, hy vọng sẽ góp phần xây dựng trung tâm tài chính quốc tế tại Hồng Kông. Được biết, công ty đã khởi động thủ tục xin cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, hiện đã có nhiều vòng trao đổi với các cơ quan quản lý.
Tin tức này đã gây ra phản ứng trên thị trường, các cổ phiếu liên quan đã có sự tăng giá đồng loạt, trong đó một tổ chức tài chính có mức tăng cao nhất trong ngày đạt 54,24%.
Vậy, stablecoin thực sự là gì? Không gian phát triển của stablecoin đô la Hồng Kông như thế nào? Tại sao các tổ chức tài chính và công ty công nghệ lại lần lượt tham gia? Ngành đang đối mặt với những thách thức nào?
Tài sản đảm bảo sự ổn định
Tài sản ảo từ lâu đã bị nghi ngờ do sự biến động giá cả lớn, trong khi Stablecoin do được neo giá với tài sản cụ thể, giá cả tương đối ổn định, dễ dàng nhận được sự tin tưởng từ thị trường.
Chính phủ Khu hành chính đặc biệt Hồng Kông vừa công bố "Nghị định về Stablecoin" mới nhất, làm rõ định nghĩa về Stablecoin, tức là cần tham chiếu đến một tài sản đơn lẻ hoặc một nhóm tài sản để duy trì giá trị ổn định. Nghị định cũng cụ thể định nghĩa khái niệm "Stablecoin chỉ định", bao gồm những Stablecoin duy trì giá trị ổn định thông qua việc tham chiếu đến tiền tệ chính thức, đơn vị tính toán được chỉ định hoặc hình thức lưu trữ giá trị kinh tế.
Hiện nay, stablecoin được biết đến nhiều nhất là USDT gắn liền với đô la Mỹ. Công ty phát hành tuyên bố rằng tất cả USDT đều được gắn liền với tiền tệ hợp pháp tương ứng theo tỷ lệ 1:1 và được hỗ trợ bởi 100% dự trữ.
Để đảm bảo sự ổn định thực sự của Stablecoin, nhiều quốc gia và khu vực đã đưa ra yêu cầu nghiêm ngặt về tài sản dự trữ của Stablecoin. Quy định tại Hong Kong yêu cầu giá trị thị trường của tài sản dự trữ phải ít nhất tương đương với giá trị danh nghĩa của Stablecoin đang lưu hành, và phải là tài sản có chất lượng cao, tính thanh khoản cao và rủi ro thấp.
Mỹ, Liên minh Châu Âu, Singapore và các khu vực khác cũng có quy định tương tự về tài sản dự trữ của Stablecoin, yêu cầu tỷ lệ dự trữ tối thiểu là 1:1 và giới hạn loại tài sản dự trữ là tiền mặt, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao khác.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, mục đích của việc thiết lập tỷ lệ 1:1 là để đảm bảo rằng có tài sản thực hỗ trợ cho Stablecoin, tránh rủi ro "tài chính rỗng" hoặc rủi ro rút tiền. Việc có đủ dự trữ hoàn toàn giúp duy trì tín dụng của Stablecoin, thuận tiện cho việc quy đổi nhanh chóng thành tiền tệ fiat khi cần thiết.
Có quan điểm cho rằng, Mỹ sẽ liên kết stablecoin với trái phiếu chính phủ Mỹ, nhằm xây dựng "hệ thống Bretton Woods số hóa". Đối với Mỹ, hiện tại 90% stablecoin đều gắn với đồng đô la, các quy định pháp lý của họ có tính đến lợi ích riêng. Yêu cầu dự trữ bằng tiền mặt đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ, có nghĩa là các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành những người mua lớn trái phiếu chính phủ Mỹ.
Tìm kiếm ứng dụng là chìa khóa
Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin toàn cầu khoảng 2300 tỷ USD, trong đó USDT và USDC chiếm thị phần lớn nhất, lần lượt là 63% và 25%.
Hồng Kông đang thúc đẩy nhanh chóng tiến trình liên quan đến Stablecoin, bao gồm việc triển khai "sandbox" cho nhà phát hành, thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin", nhằm trở thành trung tâm tài sản ảo quốc tế. Các chuyên gia cho rằng, việc phát hành Stablecoin bằng đô la Hồng Kông hoặc phát hành Stablecoin được quản lý gắn với các loại tiền tệ hợp pháp khác tại Hồng Kông có ý nghĩa quan trọng trong việc nâng cao vị thế của Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế.
Tuy nhiên, do sự bất lợi rõ ràng về thị phần, triển vọng phát triển của đồng stablecoin HKD vẫn cần được quan sát. Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, ngoài việc được sự cho phép của cơ quan quản lý, việc có thể tìm ra các ứng dụng thực tế, mở rộng tác dụng thực tế và thị phần là điều quan trọng.
Hiện tại, Stablecoin chủ yếu được sử dụng cho giao dịch đầu tư tiền điện tử, nhưng khối lượng giao dịch liên quan ở Hồng Kông vẫn còn nhỏ. Do đó, trong ngắn hạn, Stablecoin đồng đô la Hồng Kông có thể duy trì một khối lượng nhất định, nhưng quy mô thì hạn chế. Trong tương lai, có thể xem xét mở rộng từ giao dịch tiền ảo sang các tình huống thanh toán xuyên biên giới.
Các chuyên gia trong ngành cho biết, stablecoin có lợi thế về thời gian và chi phí trong thanh toán xuyên biên giới. Nhưng để thực sự thông suốt giao dịch xuyên biên giới trên chuỗi và ngoài chuỗi, vẫn cần nỗ lực lâu dài, bao gồm sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý của các quốc gia và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng tài chính.
Các nhà tham gia thị trường tích cực sắp xếp
Với triển vọng tích cực của thị trường Stablecoin, các tổ chức liên quan đang nhanh chóng tăng cường bố trí. Vào tháng 2 năm nay, một ngân hàng và hai công ty công nghệ đã đạt được thỏa thuận, dự định thành lập một công ty liên doanh để xin giấy phép phát hành Stablecoin tại Hồng Kông.
Đáng chú ý là, Stablecoin đã tự tạo ra không gian gia tăng tài chính mới. Gần đây, một công ty tiền điện tử đã niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York, trở thành "cổ phiếu Stablecoin đầu tiên", giá cổ phiếu đã tăng mạnh trong ngày đầu niêm yết, giá trị thị trường vượt 20 tỷ USD.
Các chuyên gia dự đoán rằng, ngoài các doanh nghiệp Mỹ, các công ty đến từ Trung Quốc, châu Âu, Nam Mỹ và các khu vực khác cũng sẽ tham gia vào thị trường Stablecoin, với triển vọng khả quan. Nhiều tập đoàn công nghệ lớn đã có những động thái liên quan, như công ty nổi tiếng được đề cập trước đó đang tích cực xin cấp giấy phép Stablecoin tại Hồng Kông.
Từ góc độ cạnh tranh toàn cầu, các doanh nghiệp Trung Quốc đang cạnh tranh với các ông lớn thanh toán quốc tế trong lĩnh vực stablecoin. Vào tháng 8 năm ngoái, một công ty thanh toán toàn cầu đã ra mắt sản phẩm stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ, có thể được sử dụng cho thanh toán cá nhân, trao đổi tiền điện tử và nhiều tình huống khác.
Các chuyên gia chỉ ra rằng, việc tham gia phát hành Stablecoin không chỉ là tranh giành lợi thế ra mắt sớm mà còn có tính toán bố trí tài sản. Các tổ chức có thể thu được tiền tệ hợp pháp của những người nắm giữ Stablecoin với chi phí thấp, và đầu tư vào tài sản có rủi ro thấp để thu lợi, đặc biệt là khi khối lượng phát hành lớn thì lợi nhuận sẽ đáng kể.
Ngành vẫn đối mặt với nhiều thách thức
Mặc dù triển vọng tươi sáng, ngành stablecoin vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Đầu tiên là quy định pháp lý chưa hoàn thiện, các stablecoin phổ biến trên thị trường thường gặp rủi ro về tuân thủ và tài chính.
Mặc dù tài sản dự trữ gắn liền 100% làm tăng tính an toàn, nhưng vẫn không thể hoàn toàn loại bỏ rủi ro. Tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao có thể giảm rủi ro thanh khoản, nhưng nếu dự trữ chứa tài sản có tính biến động hoặc thanh khoản thấp, rủi ro sẽ tăng lên đáng kể. Do đó, các cơ quan quản lý yêu cầu dự trữ phải là tài sản có tính thanh khoản cao.
Đồng thời, nếu tài sản dự trữ gắn liền gặp vấn đề, Stablecoin cũng sẽ bị ảnh hưởng. Sự kiện sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley hồi năm ngoái đã từng khiến giá của một Stablecoin biến động mạnh.
Trên phương diện ứng dụng, thanh toán xuyên biên giới mặc dù là lĩnh vực ưu thế của Stablecoin, nhưng đối mặt với nhiều thách thức về tuân thủ. Bao gồm cách đảm bảo rằng dự trữ và khối lượng phát hành được liên kết chặt chẽ, cũng như cách ngăn chặn các hành vi vi phạm pháp luật như rửa tiền.
Ngoài ra, chi phí tuân thủ cao cũng là vấn đề mà các thành viên trong ngành phải vượt qua. Đối với một số quốc gia có tín nhiệm tiền tệ yếu, việc phổ biến stablecoin có thể tạo ra thách thức cho chủ quyền tiền tệ và an ninh tài chính của họ.
Tổng thể mà nói, thị trường stablecoin vừa có cơ hội vừa gặp thách thức. Khi khung quy định được hoàn thiện và các tình huống ứng dụng được mở rộng, stablecoin có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong hệ thống tài chính tương lai. Tuy nhiên, các bên tham gia trong ngành vẫn cần thận trọng đối phó với các rủi ro khác nhau, đảm bảo sự phát triển lành mạnh của stablecoin.