Dự luật quản lý Stablecoin được phê duyệt tại Thượng viện Hoa Kỳ, gây ra sự theo dõi của thị trường
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã diễn ra cuộc thảo luận sôi nổi về "Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ". Dự luật này nhằm thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 250 tỷ đô la, đã trải qua một bước ngoặt kịch tính từ "cận kề cái chết" đến "tái sinh", cuối cùng đã bước vào giai đoạn tranh luận toàn thể của Thượng viện với kết quả bỏ phiếu 68 so với 30.
Thời gian tiến trình dự luật
Tháng 3 năm 2025: Các thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa lần đầu tiên đề xuất dự thảo luật.
Ngày 8 tháng 5: Phiên bỏ phiếu quy trình đầu tiên của dự luật đã thất bại một cách bất ngờ với tỷ lệ 48:49
Ngày 15 tháng 5: Hai đảng công bố phiên bản sửa đổi của dự luật
Ngày 20 tháng 5: Sửa đổi đã được thông qua với tỷ lệ 66:32 cho "đề nghị kết thúc tranh luận"
Ngày 11 tháng 6: Thượng viện đã thông qua dự luật với lợi thế 68:30, tiến vào giai đoạn tranh luận và sửa đổi cuối cùng
Đảng Cộng hòa đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược cho "đô la hóa kỹ thuật số" trong khi bên trong Đảng Dân chủ xuất hiện sự mềm mỏng trong lập trường do lo ngại "khoảng trống quy định dẫn đến rủi ro tài chính", những yếu tố này đã thúc đẩy sự tiến triển của dự luật.
Các điều khoản cốt lõi của dự luật
Quy định giám sát kép và ngưỡng phát hành: Stablecoin có quy mô phát hành trên 10 tỷ USD sẽ được quản lý bởi liên bang, còn dưới 10 tỷ USD có thể chọn giám sát cấp bang.
1:1 Dự trữ và Tách biệt Tài sản: yêu cầu Stablecoin được đảm bảo hoàn toàn bằng tiền mặt, trái phiếu Mỹ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao khác, tài sản dự trữ cần được tách biệt nghiêm ngặt với vốn hoạt động.
Hạn chế đối với các tập đoàn công nghệ: Các công ty công nghệ không thuộc lĩnh vực tài chính phát hành Stablecoin cần phải được phê duyệt bởi Ủy ban xét duyệt đặc biệt.
Bảo vệ người tiêu dùng: Các chủ sở hữu stablecoin có quyền rút lại tài sản ưu tiên khi bên phát hành phá sản.
Chống rửa tiền và tính minh bạch: Đưa các nhà phát hành Stablecoin vào phạm vi điều chỉnh của Luật Bí mật Ngân hàng.
Điều khoản miễn trừ: Dự luật không cấm rõ ràng việc các thành viên Quốc hội hoặc người thân của Tổng thống tham gia vào hoạt động stablecoin.
Điểm tranh cãi
Sự cản trở lớn nhất trong việc thúc đẩy dự luật đến từ sự can thiệp sâu sắc của một số gia đình chính trị vào xung đột lợi ích trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Các tranh cãi chính bao gồm:
Một dự án stablecoin có thể thu được lợi ích lớn do việc thông qua dự luật.
Những nghi ngờ về đạo đức trong việc đổi tài nguyên chính trị bằng việc bán tiền điện tử
Có mối liên hệ lợi ích tiềm ẩn giữa các nhà lập pháp và các dự án Stablecoin
Mặc dù hai đảng đã đạt được thỏa hiệp vào ngày 15 tháng 5, xóa bỏ một số điều khoản gây tranh cãi, nhưng vẫn có các nghị sĩ yêu cầu công khai dòng tiền liên quan.
Ảnh hưởng thị trường
Nếu dự luật cuối cùng được thông qua, sẽ gây ra những thay đổi cấu trúc trong thị trường stablecoin:
Các nhà phát hành Stablecoin hàng đầu có thể củng cố vị thế thị trường hơn nữa
Các tổ chức tài chính truyền thống có triển vọng gia nhập thị trường Stablecoin
Ảnh hưởng của dự trữ Stablecoin đến thị trường trái phiếu Mỹ gây ra sự theo dõi
Quy định toàn cầu có thể tạo ra phản ứng dây chuyền, hình thành "Liên minh stablecoin đô la"
Thách thức tương lai
Dự luật vẫn cần vượt qua ba cửa ải:
Hạ viện thảo luận: Cần điều phối sự khác biệt với phiên bản của Thượng viện
Tổng thống ký: Có thể gây tranh cãi do xung đột lợi ích
Thách thức pháp lý: có thể liên quan đến việc giải thích các điều khoản liên quan đến hiến pháp
Kết luận
"Luật Hướng dẫn và Thành lập Đổi mới Stablecoin Quốc gia Mỹ" không chỉ nhằm quy định thị trường, mà còn thể hiện chiến lược mở rộng quyền lực của đồng đô la vào lĩnh vực blockchain. Tuy nhiên, sự phát triển của tài chính phi tập trung và chiến lược tiền tệ kỹ thuật số của các quốc gia khác cũng mang lại thách thức cho động thái này. Số phận cuối cùng của luật này sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến trật tự tài chính toàn cầu trong mười năm tới."
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeCry
· 07-20 11:48
Nói về quản lý sớm hơn, đã trễ vài năm.
Xem bản gốcTrả lời0
OvertimeSquid
· 07-19 22:47
Cảm giác quản lý đã ổn định rồi, chỉ cần đừng cấm tất cả là được.
Xem bản gốcTrả lời0
ForumLurker
· 07-19 22:18
又 một bẫy quản lý thôi
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrybaby
· 07-19 22:13
Lại sắp có quy định mới rồi, hoảng gì chứ, không thể kiểm soát được.
Dự luật quản lý stablecoin của Mỹ đã được Thượng viện phê duyệt, có thể định hình lại cấu trúc thị trường 2500 tỷ USD.
Dự luật quản lý Stablecoin được phê duyệt tại Thượng viện Hoa Kỳ, gây ra sự theo dõi của thị trường
Từ tháng 5 đến tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã diễn ra cuộc thảo luận sôi nổi về "Dự luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ". Dự luật này nhằm thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên cho thị trường stablecoin trị giá 250 tỷ đô la, đã trải qua một bước ngoặt kịch tính từ "cận kề cái chết" đến "tái sinh", cuối cùng đã bước vào giai đoạn tranh luận toàn thể của Thượng viện với kết quả bỏ phiếu 68 so với 30.
Thời gian tiến trình dự luật
Đảng Cộng hòa đóng gói dự luật như một công cụ chiến lược cho "đô la hóa kỹ thuật số" trong khi bên trong Đảng Dân chủ xuất hiện sự mềm mỏng trong lập trường do lo ngại "khoảng trống quy định dẫn đến rủi ro tài chính", những yếu tố này đã thúc đẩy sự tiến triển của dự luật.
Các điều khoản cốt lõi của dự luật
Quy định giám sát kép và ngưỡng phát hành: Stablecoin có quy mô phát hành trên 10 tỷ USD sẽ được quản lý bởi liên bang, còn dưới 10 tỷ USD có thể chọn giám sát cấp bang.
1:1 Dự trữ và Tách biệt Tài sản: yêu cầu Stablecoin được đảm bảo hoàn toàn bằng tiền mặt, trái phiếu Mỹ ngắn hạn và các tài sản có tính thanh khoản cao khác, tài sản dự trữ cần được tách biệt nghiêm ngặt với vốn hoạt động.
Hạn chế đối với các tập đoàn công nghệ: Các công ty công nghệ không thuộc lĩnh vực tài chính phát hành Stablecoin cần phải được phê duyệt bởi Ủy ban xét duyệt đặc biệt.
Bảo vệ người tiêu dùng: Các chủ sở hữu stablecoin có quyền rút lại tài sản ưu tiên khi bên phát hành phá sản.
Chống rửa tiền và tính minh bạch: Đưa các nhà phát hành Stablecoin vào phạm vi điều chỉnh của Luật Bí mật Ngân hàng.
Điều khoản miễn trừ: Dự luật không cấm rõ ràng việc các thành viên Quốc hội hoặc người thân của Tổng thống tham gia vào hoạt động stablecoin.
Điểm tranh cãi
Sự cản trở lớn nhất trong việc thúc đẩy dự luật đến từ sự can thiệp sâu sắc của một số gia đình chính trị vào xung đột lợi ích trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Các tranh cãi chính bao gồm:
Mặc dù hai đảng đã đạt được thỏa hiệp vào ngày 15 tháng 5, xóa bỏ một số điều khoản gây tranh cãi, nhưng vẫn có các nghị sĩ yêu cầu công khai dòng tiền liên quan.
Ảnh hưởng thị trường
Nếu dự luật cuối cùng được thông qua, sẽ gây ra những thay đổi cấu trúc trong thị trường stablecoin:
Thách thức tương lai
Dự luật vẫn cần vượt qua ba cửa ải:
Kết luận
"Luật Hướng dẫn và Thành lập Đổi mới Stablecoin Quốc gia Mỹ" không chỉ nhằm quy định thị trường, mà còn thể hiện chiến lược mở rộng quyền lực của đồng đô la vào lĩnh vực blockchain. Tuy nhiên, sự phát triển của tài chính phi tập trung và chiến lược tiền tệ kỹ thuật số của các quốc gia khác cũng mang lại thách thức cho động thái này. Số phận cuối cùng của luật này sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến trật tự tài chính toàn cầu trong mười năm tới."