Cơ chế đóng băng của stablecoin tập trung và tác động của nó

Trong hệ sinh thái tiền điện tử, một stablecoin tập trung nổi tiếng đã thu hút sự chú ý rộng rãi nhờ cơ chế đóng băng độc đáo của nó. Stablecoin này được neo vào đô la Mỹ thông qua hợp đồng thông minh, và bên phát hành có khả năng phát hành thêm, tiêu hủy và hạn chế quyền truy cập của các địa chỉ cụ thể. Cơ chế đóng băng tập trung này thường được yêu cầu bởi các cơ quan thực thi pháp luật hoặc được kích hoạt do sự cố an ninh nghiêm trọng, nhằm ngăn chặn các hoạt động bất hợp pháp và bảo vệ tài sản bị thiệt hại.

Tuy nhiên, với việc ứng dụng của Stablecoin trong hệ thống tài chính ngày càng rộng rãi, các sự kiện liên quan đến hoạt động phạm pháp cũng ngày càng gia tăng, dẫn đến hành động đóng băng trở nên thường xuyên hơn. Điều này đã gây ra tác động tiêu cực đến nhiều doanh nghiệp Web3 hoạt động bình thường nhưng vô tình nhận phải nguồn vốn rủi ro, thậm chí mang lại rủi ro pháp lý.

Ví dụ về việc một tập đoàn tài chính ở Campuchia gần đây đã bị đóng băng gần 30 triệu đô la Mỹ Stablecoin, có thể phân tích sâu hơn vấn đề này.

Tập đoàn tài chính này là một trong những doanh nghiệp tiền điện tử lớn nhất tại Campuchia, hoạt động trong nhiều lĩnh vực như ví tiền điện tử, thanh toán, bảo đảm giao dịch, v.v. Theo phân tích dữ liệu trên chuỗi, các dịch vụ thanh toán và bảo đảm cốt lõi của họ đã sử dụng rất nhiều Stablecoin, với số lượng địa chỉ liên quan vượt quá 180.000, ảnh hưởng lan tỏa toàn bộ khu vực Đông Nam Á và cả Đông Á.

Từ tháng 6 năm 2022 đến tháng 6 năm 2024, quy mô vốn hàng tháng của địa chỉ kinh doanh của tập đoàn đã liên tục tăng, từ mức thấp nhất là 1,03 tỷ USD lên mức cao nhất là 8,39 tỷ USD, tổng quy mô vốn trong hai năm đạt 102,397 tỷ USD. Trong cùng thời gian, địa chỉ kinh doanh của họ duy trì số dư trung bình hàng ngày là 35,68 triệu USD.

Tuy nhiên, do Đông Nam Á là khu vực có tỷ lệ hoạt động bất hợp pháp liên quan đến tiền điện tử cao, địa chỉ kinh doanh của nhóm này không thể tránh khỏi bị ảnh hưởng nhất định. Lấy một địa chỉ kinh doanh bảo đảm cốt lõi của nó làm ví dụ, trong khoảng thời gian từ tháng 7 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, khoảng 20% số tiền lưu chuyển vào được đánh dấu là tiền có rủi ro cao, bao gồm đánh bạc trực tuyến, giao dịch kinh doanh bất hợp pháp, rửa tiền và lừa đảo.

Vào ngày 13 tháng 7 năm 2024, một địa chỉ kinh doanh của tập đoàn đã bị đóng băng, liên quan đến số tiền lên đến 29,62 triệu đô la. Cuộc điều tra sơ bộ cho thấy, địa chỉ này đã xử lý hơn 1 tỷ đô la giao dịch chỉ năm ngày sau khi được tạo ra, nhận một lượng lớn tiền từ người dùng của tập đoàn và các địa chỉ chính thức.

Càng điều tra, phát hiện rằng việc đóng băng này có thể liên quan đến sự cố bị đánh cắp tại một sàn giao dịch ở Nhật Bản trước đó. Tài sản bị đánh cắp, sau khi trải qua các hoạt động chuỗi chéo phức tạp, một phần đã vào hệ thống thanh toán của tập đoàn tài chính này. Ngoài ra, một phần tiền từ một sự cố bị đánh cắp khác tại một sàn giao dịch cũng đã được phát hiện chảy vào địa chỉ của tập đoàn này.

Cần lưu ý rằng số tiền 29,63 triệu USD bị đóng băng tương đương với 75% dự trữ của nhóm, gây áp lực nhất định lên hoạt động kinh doanh của họ. Phân tích cho thấy, sau sự kiện đóng băng, nhóm đã kích hoạt địa chỉ kinh doanh mới để xử lý nhu cầu của người dùng và đã trải qua một lượng lớn dòng tiền ra. Tuy nhiên, chính thức đã kịp thời bổ sung dự trữ từ các địa chỉ kinh doanh khác, hiện vẫn có thể đáp ứng yêu cầu rút tiền của người dùng.

Sự kiện này làm nổi bật hiệu ứng hai mặt của cơ chế đóng băng stablecoin trung tâm. Mặc dù nó giúp chống lại tội phạm và bảo vệ tài sản, nhưng cũng có thể gây ảnh hưởng bất ngờ đến các doanh nghiệp hoạt động hợp pháp. Làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa việc duy trì an ninh tài chính và bảo vệ sự phát triển của các doanh nghiệp bình thường sẽ là một vấn đề quan trọng mà quản lý tiền điện tử sẽ phải đối mặt trong tương lai.