bán phá giá lớn之下Bitcoin避险神话破灭 数字黄金之路仍漫长

Ngày 9 tháng 3 năm 2020 chắc chắn là một ngày đáng nhớ trong lịch sử tài chính.

Kể từ khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua "Thứ Hai đen tối" vào năm 1987, cơ chế ngắt mạch đã ra đời. Trong vài thập kỷ tiếp theo, cơ chế này chỉ được kích hoạt một lần vào ngày 27 tháng 10 năm 1997, khi chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 7,18%, đạt mức giảm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 1915.

Tuy nhiên, dưới tác động của nhiều yếu tố như sự lây lan của đại dịch COVID-19, bầu cử sơ bộ tại Mỹ và giá dầu thô giảm mạnh, vào ngày 9 tháng 3 năm 2020, thị trường chứng khoán Mỹ lại sụp đổ, kích hoạt lần ngắt giao dịch thứ hai trong lịch sử, và các thị trường chứng khoán toàn cầu bị rung chuyển.

Trong khi đó, thị trường tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi. Bitcoin, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số", đã giảm từ 9.170 đô la xuống còn 7.680 đô la, liên tục phá vỡ hai mức hỗ trợ quan trọng 8.000 đô la và 7.800 đô la, với mức giảm gần 20% trong hai ngày. Số tiền thanh lý hợp đồng trên nhiều nền tảng giao dịch lớn lên tới gần 700 triệu đô la.

Các nhà phân tích đều cho rằng, sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo, bao gồm sự lây lan của virus corona, cuộc chiến giá dầu ở Trung Đông và các cuộc bầu cử sơ bộ ở Mỹ. Đáng chú ý là, trước đợt sụt giảm này, tính thanh khoản của thị trường tài chính toàn cầu đã cho thấy sự thiếu hụt, và hiệu suất của thị trường không đạt như kỳ vọng. Thực tế, nguồn vốn trên thị trường không dồi dào như tưởng tượng, cộng với sự tồn tại của một lượng lớn đòn bẩy, rất dễ dẫn đến vấn đề thanh khoản.

Sự sụt giảm đồng loạt của các thị trường tài chính toàn cầu đã làm gia tăng nhu cầu trú ẩn của các nhà đầu tư. Cảm xúc hoảng loạn đã thúc đẩy nhiều người bán tháo cổ phiếu, rút lui khỏi thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa, và vốn dần dần chảy vào các tài sản trú ẩn như vàng, tiền mặt và trái phiếu chính phủ.

Trong lĩnh vực blockchain, Bitcoin thường được coi là có chức năng lưu trữ giá trị quan trọng do tính hiếm có của nó, và được xem là tài sản trú ẩn tiềm năng. Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế tại Venezuela, Bitcoin đã trở thành một trong những lựa chọn trú ẩn của người dân địa phương. Tuy nhiên, trong đợt sụt giảm tài sản tài chính toàn cầu lần này, Bitcoin không tăng như vàng mà lại giảm mạnh.

Vậy, liệu Bitcoin được gọi là "vàng kỹ thuật số" có thật sự có thể đóng vai trò là tài sản trú ẩn khi cần thiết không?

Có những nhà phân tích cao cấp cho rằng quan điểm coi Bitcoin là một tài sản trú ẩn quá lạc quan. Đầu tiên, quy mô thị trường Bitcoin tương đối nhỏ, khó có thể chịu đựng một lượng lớn vốn trú ẩn đột ngột từ thị trường tài chính truyền thống. Thứ hai, giá Bitcoin biến động mạnh, trong nửa đầu năm 2019 tăng 300%, nhưng trong nửa sau lại giảm gần 50%. Sự không ổn định này khiến các đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp ít có khả năng coi nó là một công cụ trú ẩn.

Xét từ góc độ phòng ngừa rủi ro, Bitcoin hiện tại vẫn chưa bằng vàng. Do độ sâu của thị trường còn tương đối thiếu so với ngành tài chính truyền thống, cộng với việc nhận thức và sự đồng thuận của những người ngoài lĩnh vực tiền điện tử về Bitcoin vẫn cần nâng cao, hiện tại Bitcoin giống như một loại tài sản rủi ro có độ biến động cao, chứ không phải là tài sản phòng ngừa rủi ro.

Dù vậy, việc Bitcoin hiện nay là tài sản rủi ro không có nghĩa là nó sẽ không bao giờ trở thành tài sản trú ẩn. So với thị trường tài chính truyền thống, Bitcoin vẫn là tài sản ngách. Mặc dù hiện tại việc gọi nó là tài sản trú ẩn còn quá sớm, nhưng trên con đường trở thành "vàng kỹ thuật số", Bitcoin chắc chắn đã đi được xa nhất và có tiềm năng nhất.

Cần nhấn mạnh rằng, quan điểm trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử có sự biến động mạnh, cần thận trọng khi đầu tư.