Phân tích ảnh hưởng của cuộc xung đột thương mại Trung-Mỹ đối với chu kỳ sản xuất và lạm phát

Ảnh hưởng lâu dài

Việc tăng thuế quan sẽ kiềm chế nhu cầu và thúc đẩy sự tách rời chuỗi cung ứng. Chi phí sản xuất ở Mỹ dự kiến sẽ tăng từ 8% đến 15%. Áp lực tồn kho có thể đạt đỉnh vào năm 2026, và chu kỳ sản xuất đang đối mặt với rủi ro đi xuống.

Phản ứng của thị trường

Trong ngắn hạn, lĩnh vực công nghiệp cổ phiếu Mỹ có thể tăng, nhưng cổ phiếu công nghệ sẽ chịu áp lực. Thị trường tiền điện tử sẽ dao động theo sự thay đổi của lạm phát và tính thanh khoản.

Đề xuất đầu tư

Chú ý đến chỉ số quản lý mua hàng ( PMI ) và báo cáo tài chính quý đầu tiên. Cẩn thận bố trí trong ngành sản xuất, có thể xem xét các cổ phiếu liên quan đến Đông Nam Á hưởng lợi từ việc chuyển dịch chuỗi cung ứng.

Kinh tế vĩ mô và môi trường thị trường

Hiện tại, tranh chấp thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ đang rơi vào bế tắc, cả hai bên đều không muốn nhượng bộ trước, dẫn đến việc thuế quan tiếp tục tăng và thiệt hại kinh tế gia tăng. Quan điểm của khoảng 80 quốc gia trên toàn cầu sẽ đóng vai trò then chốt trong cuộc đấu tranh giữa Trung Quốc và Mỹ, đặc biệt là trong việc leo thang chiến tranh thương mại và vấn đề tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Cuộc đấu tranh giữa Trung Quốc và Mỹ có thể chuyển từ "bế tắc" sang đối đầu quyết liệt hơn, sự ủng hộ từ các nền kinh tế toàn cầu sẽ ảnh hưởng đến việc hai bên có thể kết thúc tranh chấp thương mại thông qua thỏa hiệp hoặc biện pháp cứng rắn hay không. Kết quả của cuộc đấu tranh này sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến sự ổn định và phát triển của nền kinh tế toàn cầu.

Phân tích dòng tiền

Trong tuần này, quỹ ETF đã có dòng tiền chảy vào mạnh mẽ với 30,14 tỷ, tình hình tài chính cải thiện. Stablecoin đã được phát hành thêm 2,17 tỷ, mức phát hành ở mức trung bình. Chênh lệch giá ngoài sàn đã hồi phục, nhưng chỉ ở mức chênh lệch nhẹ. Bitcoin đang ở mức cao trong khung bốn giờ, cần cảnh giác với khả năng giảm sau khi tăng cao. Xu hướng của Ethereum yếu hơn Bitcoin, tỷ lệ ETH/BTC đã phá vỡ, dòng tiền tiếp tục chảy trở lại Bitcoin. Số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi Ethereum tăng lên, có thể báo hiệu việc hoàn thành xây đáy tạm thời.

Ảnh hưởng của thuế quan đến ngành sản xuất

ảnh hưởng ngắn hạn ( Q2-Q3 năm 2025 )

Xuất khẩu gấp gáp và tồn kho tích tụ: Trung Quốc, Việt Nam, Mỹ có sự gia tăng xuất nhập khẩu 20%. Ngành tiêu dùng điện tử, dệt may, giày dép, ô tô... có lượng hàng xuất tăng, nhưng giá cả lại tăng. Các nhà sản xuất tích trữ hàng hóa để tránh thuế, rủi ro tồn kho trong quý 3 gia tăng.

Tác động trung và dài hạn ( Q4-2026)

Nhu cầu giảm: Giá thiết bị tiêu dùng tăng 10%-20%, dự kiến xuất khẩu giữ nguyên vào năm 2025. Thuế 145% đối với ngành dệt may và giày dép đã khiến xuất khẩu của Trung Quốc sụt giảm mạnh, giá cả tăng vọt. Giá ô tô tăng, doanh số bán hàng giảm.

Chuỗi cung ứng bị tách rời: Các công ty Trung Quốc chuyển sang thị trường toàn cầu phía Nam, các công ty Mỹ phụ thuộc vào khu vực Bắc Mỹ, chi phí tăng từ 8% đến 15%. Ngành dệt may chuyển sang Việt Nam/Ấn Độ, ngành điện tử chuyển sang Đài Loan/Nhật Bản/Hàn Quốc/Ấn Độ, ngành ô tô chuyển sang Mexico.

Chu kỳ giảm: Áp lực giảm hàng tồn kho đạt đỉnh vào năm 2026, chu kỳ sản xuất công nghiệp xấu đi.

Điểm quan sát chính

• Dữ liệu mềm: PMI, kỳ vọng giá cả đạt đỉnh trong Q2-Q3, báo hiệu sự chậm lại.
• Dữ liệu cứng: Xuất khẩu/ sản xuất công nghiệp Q2 tăng 20%, giảm tốc sau Q3.
• Báo cáo tài chính: Chú ý đến chi phí thuế quan và hướng dẫn nhu cầu trong báo cáo tài chính Q1 của Apple, Nike, Tesla.
• Chính sách: Nếu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang đạt 4%-5%, có thể làm chậm việc cắt giảm lãi suất, chính sách miễn thuế sẽ ảnh hưởng đến hàng tồn kho.