Наразі рівень застави ETH перевищив 20%, але все ще зберігає хороші темпи зростання. Ми детально описали фундаментальний ринок треку LSD та різні цілі в попередніх звітах. Ця стаття має на меті проаналізувати тиск продажу токенів і попит, викликаний невторинними ринковими транзакціями двох провідних цілей LSD Lido та RocketPool з точки зору фондів, і надати довідковий матеріал для вибору цілей для інвестиційних стратегій з різними періодами інвестування. (Через позиціонування диверсифікації продукту, FXS не можна просто віднести до треку LSD, і існують відхилення від основ LDO та RPL, тому на даний момент це не входить до сфери обговорення)
1. Розподіл токенів LDO та джерело тиску на продаж
Загальний випуск LDO становить 1 мільярд, а поточний тираж – 879 мільйонів; у розподілі токенів 40,2% належать команді та верифікаторам, 34,6% належать інвесторам, а 25,2% належать казначейству (поточні статистичні дані взяті з Tokenunlocks, а не початкового розподілу токенів); наступне велике розблокування токенів LDO відбудеться 26 серпня 2023 року. частка розблокування: 8,5 мільйонів LDO, токен належить: Dragonfly, а вартість токена: 2 $0,43. На наступному малюнку показано розподіл і розблокування LDO:
В історії Lido є 5 раундів фінансування, серед яких вартість фінансування першого раунду фінансування надзвичайно низька ($0,0085/LDO) до випуску валюти. Зокрема:
На даний момент основною проблемою, яка впливає на ціну LDO на вторинному ринку, є те, що більшість акцій інвесторів на первинному ринку розблоковано, а постійна ситуація з отриманням прибутку спричинила величезний тиск на продажі на вторинному ринку. Через надзвичайно низьку вартість першого раунду фінансування середня вартість становить близько 0,0085 доларів США, що перевищує поточну ціну більш ніж у 200 разів, на що потрібно звернути увагу. У наведеній нижче таблиці підраховано адреси, пов’язані з першим раундом розподілу токенів інвестора, і поточний баланс токенів:
У наведеній вище таблиці налічується понад 90% адрес інвесторів у першому раунді.Зі зведених даних видно, що ці недорогі інвестори постійно продають токени. Перший раунд інвесторських токенів буде розблоковано лінійно з грудня 2021 року до грудня 2022 року. Через свою надзвичайно низьку вартість вони відносно нечутливі до поточної ціни вторинного ринку. Судячи з початкової квоти, статистики балансу за січень 2023 року та статистики поточного балансу, інвестори в першому раунді в основному лінійно продають 7,41 мільйона LDO щомісяця. Наразі загальна кількість непроданих токенів у першому раунді фінансування cing становить 51,57 млн. Відповідно до вищезазначеної швидкості продажу продаж триватиме 7 місяців.
З цієї точки зору, за відсутності значних змін у фундаментальних показниках Lido та відсутності додаткових коштів на ринку, показники вторинної ціни LDO будуть продовжувати пригнічуватися до того, як акції інвесторів на первинному ринку будуть очищені. (Після того, як нещодавно XRP виграла позов проти SEC, ринок знизив очікування щодо впливу нагляду SEC на застави Ethereum. Ціна LDO різко зросла разом із ціною токенів «концепції цінних паперів», таких як XRP, SOL і ADA; інвестор первинного ринку Certus One продав 4 мільйони LDO за високою ціною. Поточна ціна LDO впала на 16,3% порівняно з високою ціною попереднього дня)
2. Розподіл токенів RPL і співвідношення попиту та пропозиції
Токени RPL наразі перебувають у повному обігу із загальною кількістю 19,55 мільйонів токенів; початкова пропозиція RPL становить 18 мільйонів, з яких приватне фінансування становить 9,72 мільйона, що становить 54%, а ціна єдиної валюти становить 0,21 долара США; публічний продаж становить 5,58 мільйона, що становить 31%, а ціна єдиної валюти становить 0,98; команда належить до 2,7 мільйонів, що становить 15%. Публічний продаж токенів RPL завершився в січні 2018 року. Через тривалий період часу ринок пройшов через цикл зростання, і частка первинного ринку повністю змінилася. Судячи з адрес, що містять монети в ланцюжку, наразі немає тиску з боку інвесторів на первинному ринку для RPL. Слід зосередитися на інфляції, спричиненій його додатковим випуском. На наступному малюнку показано розподіл та інфляцію RPL:
У жовтні 2021 року RPL почне лінійно збільшуватися зі швидкістю 73 302 штуки кожні 28 днів. Це триватиме 10 років із річною інфляцією 5%. Загальна кількість RPL з часом досягне 30 мільйонів штук. 15% інфляції буде виділено на oDAO (вузол oracle DAO), 15% буде виділено на протокол DAO, а решта 70% буде розподілено на операторів вузлів, як показано нижче:
У емісії RPL на операторів вузлів припадає 70% коефіцієнта інфляції токенів RPL. Щоб отримати викиди RPL, оператори зобов’язуються запропонувати RPL, а коефіцієнт застави становить 10%-150% від вартості ETH користувача. Чим більше заявлено RPL, тим більше буде отримано викидів RPL; більшість операторів великих вузлів зобов’язуються на верхньому рівні; поточний рівень застави RPL становить 46,97% і продовжує зростати. З цієї точки зору RPL дещо схожий на кредитне плече заставленої вартості ETH платформи.Зі збільшенням кількості заставленого ETH на платформі або зростанням ціни ETH ціна RPL буде сильно підтримуватися механізмом застави платформи. На наступному малюнку показано зростання заставної ставки РПЛ:
З точки зору загального виміру даних, у RPL немає тиску на продаж з боку інвесторів первинного ринку; з жовтня 2021 року RPL роздув 1,55 мільйона токенів, але було закладено 9,18 мільйона токенів, а фактичний обіг впав на 7,63 мільйона токенів. Вважається, що за відсутності спостережуваного спаду бізнесу RPL закупівля, спричинена угодою, буде продовжувати перевищувати символічну інфляцію.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
LD Capital: Порівняння попиту та пропозиції токенів LDO та RPL
Автор: Юкі, LD Capital
Наразі рівень застави ETH перевищив 20%, але все ще зберігає хороші темпи зростання. Ми детально описали фундаментальний ринок треку LSD та різні цілі в попередніх звітах. Ця стаття має на меті проаналізувати тиск продажу токенів і попит, викликаний невторинними ринковими транзакціями двох провідних цілей LSD Lido та RocketPool з точки зору фондів, і надати довідковий матеріал для вибору цілей для інвестиційних стратегій з різними періодами інвестування. (Через позиціонування диверсифікації продукту, FXS не можна просто віднести до треку LSD, і існують відхилення від основ LDO та RPL, тому на даний момент це не входить до сфери обговорення)
1. Розподіл токенів LDO та джерело тиску на продаж
Загальний випуск LDO становить 1 мільярд, а поточний тираж – 879 мільйонів; у розподілі токенів 40,2% належать команді та верифікаторам, 34,6% належать інвесторам, а 25,2% належать казначейству (поточні статистичні дані взяті з Tokenunlocks, а не початкового розподілу токенів); наступне велике розблокування токенів LDO відбудеться 26 серпня 2023 року. частка розблокування: 8,5 мільйонів LDO, токен належить: Dragonfly, а вартість токена: 2 $0,43. На наступному малюнку показано розподіл і розблокування LDO:
В історії Lido є 5 раундів фінансування, серед яких вартість фінансування першого раунду фінансування надзвичайно низька ($0,0085/LDO) до випуску валюти. Зокрема:
На даний момент основною проблемою, яка впливає на ціну LDO на вторинному ринку, є те, що більшість акцій інвесторів на первинному ринку розблоковано, а постійна ситуація з отриманням прибутку спричинила величезний тиск на продажі на вторинному ринку. Через надзвичайно низьку вартість першого раунду фінансування середня вартість становить близько 0,0085 доларів США, що перевищує поточну ціну більш ніж у 200 разів, на що потрібно звернути увагу. У наведеній нижче таблиці підраховано адреси, пов’язані з першим раундом розподілу токенів інвестора, і поточний баланс токенів:
У наведеній вище таблиці налічується понад 90% адрес інвесторів у першому раунді.Зі зведених даних видно, що ці недорогі інвестори постійно продають токени. Перший раунд інвесторських токенів буде розблоковано лінійно з грудня 2021 року до грудня 2022 року. Через свою надзвичайно низьку вартість вони відносно нечутливі до поточної ціни вторинного ринку. Судячи з початкової квоти, статистики балансу за січень 2023 року та статистики поточного балансу, інвестори в першому раунді в основному лінійно продають 7,41 мільйона LDO щомісяця. Наразі загальна кількість непроданих токенів у першому раунді фінансування cing становить 51,57 млн. Відповідно до вищезазначеної швидкості продажу продаж триватиме 7 місяців.
З цієї точки зору, за відсутності значних змін у фундаментальних показниках Lido та відсутності додаткових коштів на ринку, показники вторинної ціни LDO будуть продовжувати пригнічуватися до того, як акції інвесторів на первинному ринку будуть очищені. (Після того, як нещодавно XRP виграла позов проти SEC, ринок знизив очікування щодо впливу нагляду SEC на застави Ethereum. Ціна LDO різко зросла разом із ціною токенів «концепції цінних паперів», таких як XRP, SOL і ADA; інвестор первинного ринку Certus One продав 4 мільйони LDO за високою ціною. Поточна ціна LDO впала на 16,3% порівняно з високою ціною попереднього дня)
2. Розподіл токенів RPL і співвідношення попиту та пропозиції
Токени RPL наразі перебувають у повному обігу із загальною кількістю 19,55 мільйонів токенів; початкова пропозиція RPL становить 18 мільйонів, з яких приватне фінансування становить 9,72 мільйона, що становить 54%, а ціна єдиної валюти становить 0,21 долара США; публічний продаж становить 5,58 мільйона, що становить 31%, а ціна єдиної валюти становить 0,98; команда належить до 2,7 мільйонів, що становить 15%. Публічний продаж токенів RPL завершився в січні 2018 року. Через тривалий період часу ринок пройшов через цикл зростання, і частка первинного ринку повністю змінилася. Судячи з адрес, що містять монети в ланцюжку, наразі немає тиску з боку інвесторів на первинному ринку для RPL. Слід зосередитися на інфляції, спричиненій його додатковим випуском. На наступному малюнку показано розподіл та інфляцію RPL:
У жовтні 2021 року RPL почне лінійно збільшуватися зі швидкістю 73 302 штуки кожні 28 днів. Це триватиме 10 років із річною інфляцією 5%. Загальна кількість RPL з часом досягне 30 мільйонів штук. 15% інфляції буде виділено на oDAO (вузол oracle DAO), 15% буде виділено на протокол DAO, а решта 70% буде розподілено на операторів вузлів, як показано нижче:
У емісії RPL на операторів вузлів припадає 70% коефіцієнта інфляції токенів RPL. Щоб отримати викиди RPL, оператори зобов’язуються запропонувати RPL, а коефіцієнт застави становить 10%-150% від вартості ETH користувача. Чим більше заявлено RPL, тим більше буде отримано викидів RPL; більшість операторів великих вузлів зобов’язуються на верхньому рівні; поточний рівень застави RPL становить 46,97% і продовжує зростати. З цієї точки зору RPL дещо схожий на кредитне плече заставленої вартості ETH платформи.Зі збільшенням кількості заставленого ETH на платформі або зростанням ціни ETH ціна RPL буде сильно підтримуватися механізмом застави платформи. На наступному малюнку показано зростання заставної ставки РПЛ:
З точки зору загального виміру даних, у RPL немає тиску на продаж з боку інвесторів первинного ринку; з жовтня 2021 року RPL роздув 1,55 мільйона токенів, але було закладено 9,18 мільйона токенів, а фактичний обіг впав на 7,63 мільйона токенів. Вважається, що за відсутності спостережуваного спаду бізнесу RPL закупівля, спричинена угодою, буде продовжувати перевищувати символічну інфляцію.