Ambient (раніше CrocSwap) — це децентралізований протокол обміну, який дозволяє використовувати двосторонній AMM, поєднуючи централізовану та навколишню постійну ліквідність продукту на будь-якій парі активів блокчейну. Ambient запускає весь DEX в рамках одного смарт-контракту, де один пул AMM — це легка структура даних, а не окремий смарт-контракт. Цей дизайн робить Ambient найефективнішим на даний момент DEX на основі Ethereum.
Аналіз механізму
Automated Market Maker (AMM)
В Ambient ліквідність надається через механізм автоматизованого маркетмейкера (AMM). На відміну від традиційних книг лімітованих заявок (LOB), ліквідність забезпечується не окремими замовленнями, а сукупною ліквідністю пулів ліквідності, що складається з коштів, наданих постачальниками ліквідності (LP).
Кожен пул ліквідності в Ambient представляє двосторонній ринок між парою взаємозамінних активів або токенів. У будь-який момент часу кожен пул ліквідності має єдиний обмінний курс, який визначається коефіцієнтом віртуального резерву, призначеним для цього пулу. Кінцеві користувачі можуть обмінювати один токен з пари на інший відповідно до детермінованої формули.
Пули зовнішньої ліквідності використовують алгоритм Constant Product Market Maker (CPMM). Незалежно від розміру або напрямку свопу, добуток двох аспектів віртуального резерву залишатиметься постійним. (крім комісії, що стягується, та збільшення ліквідності за концентрацію). Коли обмінник надсилає певну кількість базових токенів до пулу, пул ліквідності поверне певну кількість токенів котирування відповідно до цього постійного співвідношення продукту. Таким чином, обмінний курс пулу ліквідності збільшиться, щоб збільшити курс обміну токена котирування відносно базового токена.
Цей механізм врівноважує попит і пропозицію шляхом коригування цін пропорційно відповідно до розміру та напрямку обміну. Тож замість того, щоб отримувати миттєві ставки, свопери отримують трохи гірші ціни залежно від розміру їхніх угод відносно ліквідності в пулі ліквідності. Ця різниця називається ціновим шоком.
Крім того, свопери сплачують комісію за ліквідність на основі умовної суми, якою вони торгують. Плата за ліквідність перерозподіляється між LP на основі пропорційного внеску активної ліквідності в пул ліквідності. Ставки комісії залежать від конкретного пулу ліквідності та можуть коригуватися залежно від ринкових умов, але зазвичай знаходяться в діапазоні 0-1%.
Централізована ліквідність
Централізована ліквідність дозволяє користувачам надавати ліквідність у будь-якому заздалегідь визначеному ціновому діапазоні на одній кривій AMM. Це різко контрастує з навколишньою ліквідністю, де ліквідність залишається активною за всіх можливих цін від нуля до нескінченності.
Перевагою об’єднання ліквідності є передусім ефективність капіталу. Постачальники ліквідності (LP) мають надати лише заставу, необхідну для підтримки обмеженого діапазону ліквідності. Наприклад, пара стейблкоїнів, що торгується від 0,99 до 1,01 долара, потребуватиме значно менше капіталу для забезпечення централізованої ліквідності.
Недоліком об’єднання ліквідності є те, що постачальники ліквідності більше не будуть нараховувати комісії, якщо ціна кривої не в порядку. Тому централізовані постачальники ліквідності або розумно визначають свої цінові діапазони, або періодично «ребалансують» свої замовлення, повертаючи їх назад у діапазони.
Ambient також підтримує рідну Ambient ліквідність, яка відрізняється від «повної централізованої ліквідності». Перша перевага полягає в тому, що замість того, щоб накопичувати комісії в окремій бічній кишені, комісії постачальника зовнішньої ліквідності автоматично повертаються до початкових позицій без ручного керування. Друга перевага полягає в тому, що витрати на газ, необхідні для створення та спалювання позицій Ambient Liquidity Provider, значно нижчі. Третя перевага полягає в тому, що позиції всіх постачальників зовнішньої ліквідності на певній кривій природно взаємозамінні та можуть бути легко упаковані в «токени LP».
Усунення ліквідності
Видалення ліквідності поводиться так само, як об’єднана ліквідність на основі діапазону, за винятком того, що ліквідність назавжди видаляється з кривої AMM щоразу, коли ціна кривої перетинає край діапазону. Коли ціна кривої нижча за ціну купівлі або ціна кривої підвищується до ціни продажу, її можна встановити для усунення ліквідності.
Акт відсіювання ліквідності дещо схожий на «незворотний лімітний ордер» у традиційній централізованій книзі лімітованих ордерів. Користувачі, які хочуть досягти спрямованого виконання за ціною, кращою за поточну ринкову, можуть купувати (продавати) у пулі, ставлячи (продавати) нижче (вище) поточної ціни. Поки ціна в певній точці перевищує цю точку, замовлення користувача буде виконано. На відміну від оригінального централізованого порядку діапазону ліквідності, навіть якщо ціна перевищить ціну заповнення, токени, придбані користувачем, не будуть конвертовані назад. З цієї причини ставка ліквідності є корисним інструментом для користувачів, які хочуть спрямоване виконання, але за більш вигідною ціною, ніж традиційні свопи.
Усунення замовлень ліквідності пропонує кращі ціни
Очікування дешевшої ціни
Отримуйте, а не платіть свопи
Уникайте ковзання ціни на кривій AMM
На практиці усунення ліквідації, як правило, дещо обмежується користувачами
На відміну від типової об’єднаної ліквідності, ширина діапазону ордера є фіксованою (зазвичай вузькою) для всіх нокаут-ордерів у пулі.
Викидні ставки завжди мають бути нижчими за поточну ціну кривої, тоді як викидні ставки мають бути вищими за поточну ціну кривої.
Для повного виключення ціна повинна повністю рухатися в межах усього діапазону. Якщо крива рухається до середини діапазону, ордер може бути «частково заповненим». Якщо ціна повертається в діапазон, не досягаючи ціни вибивання, поверніться назад.
Рівень користувача
Обмін токеном
Основна функція Ambient — дозволити користувачам обмінювати один тип токенів на інший за справедливою ринковою ціною. Якщо в контракті DEX є ліквідність для певної валютної пари, користувачі зможуть обмінюватися між токенами. Крім того, зовнішні веб-програми забезпечують інтерфейси для обміну загального призначення.
Залишок застави
Користувачі можуть безпосередньо внести певну кількість токенів у контракт DEX як статичний баланс. Надлишок застави діє як легкий оборотний капітал, тому накладні витрати та витрати на транзакції нижчі, ніж обробка переказів токенів ERC20 під час кожної операції обміну, монетизації та запису. Надлишкова застава може бути внесена користувачами безпосередньо, надсилаючи токени безпосередньо в контракт DEX. Або його можна отримати як результат операції обміну, спалювання чи збору врожаю. Крім того, надлишок застави також можна вилучити безпосередньо, щоб гаманець користувача отримав відповідний базовий токен.
Управління та політика
Управління Ambient Protocol остаточно контролюється мультипідписом DAO. Є два основних повноваження мультипідпису: операційний мультипідпис і фінансовий мультипідпис.
Можливості операцій з кількома підписами включають:
Встановлюйте та змінюйте параметри пулу (наприклад, комісію за ліквідність, інтервал між тиками, порогові значення JIT тощо)
Ініціалізація нового шаблону типу пулу
Встановіть, увімкніть або вимкніть плату за протокол
Встановіть порогове значення розміру маркера покращення розміру субціни
Встановіть мінімальне зобов’язання щодо ліквідності для щойно ініціалізованих типів пулу.
Встановіть конвеєр політики oracle з будь-якою функціональністю для маніпулювання multisig.
Treasury multisig зарезервовано для більш серйозних адміністративних дій. Однак це вимагає вищого рівня зобов’язань і тривалих затримок. Treasury multisig поєднує в собі сейф Gnosis із 5-денним блокуванням часу. На додаток до стандартних операційних дозволів multisig, treasury multisig може:
Оновіть код у контракті DEX
Передати повноваження DEX новому контракту контролера політики
Збирайте накопичену плату за протокол у DEX
Примусове видалення оракула політики до закінчення терміну дії оракула політики
Примусове перетворення дозволених пулів у пули без дозволів (у разі неправильної роботи оракулів дозволів)
Огляд системи
Управління виконує традиційну роль DAO. Він має повну владу над протоколом і контролюється рішенням для мультипідпису M-of-N і блокування часу.
Стратегія — це проміжний рівень між управлінням DAO і самим контрактом DEX. Він може безпосередньо надавати рішення з рівня управління або делегувати обмежений адміністративний контроль над DEX зовнішньому оракулу політики смарт-контрактів, явно встановленому керуванням DAO.
Механізм — це сам базовий контракт DEX. CrocSwapDex (основний смарт-контракт, який зберігає децентралізовану ліквідність і позиції) створено з регульованими параметрами, які можуть динамічно регулюватися оракулом зовнішньої політики. Це дозволяє протоколу вдосконалювати та експериментувати з новими функціями безпечнішим і більш керованим способом, ніж безпосереднє оновлення основних смарт-контрактів DEX.
Перевага
Ambient — це абсолютно нова кодова база, яка враховує найкращі інженерні практики та інноваційні варіанти архітектури смарт-контрактів. Це дає йому деякі основні переваги перед іншими DEX:
Значна економія плати за газ.
Поєднайте концентровану ("стиль UniV3"), навколишню ("стиль UniV3") і нокаутну ліквідність (поводиться як лімітний ордер, який атомарно заповнює та блокує позицію в одному напрямку) на одній кривій ліквідності.
Динамічно скориговані комісії пулу для максимізації прибутку постачальникам ліквідності відносно ринкових умов і попиту на ліквідність.
Оскільки комісії від централізованих постачальників ліквідності автоматично реінвестуються в навколишню ліквідність, користувачі можуть отримувати складні відсотки навіть без збирання вручну.
Запобігайте миттєвим атакам ліквідності, використовуючи мінімальні параметри TTL для централізованих позицій ліквідності. У результаті звичайні постачальники ліквідності можуть отримувати вищі комісії.
Користувачі можуть попередньо поповнити токени на DEX у формі «залишкової застави». Активні трейдери ефективніші, відкладаючи передачу токенів до чистого розрахунку.
Завдяки стандарту EIP-712 поза мережею користувачі можуть проводити транзакції «без газу» з обмінюваними токенами.
Унікальна підтримка примітиву «Обмежений пул дозволів», який розвантажує можливість керувати пулами та обмежувати їх оракулами смарт-контрактів загального призначення, що працюють всередині або поза протоколом.
Резюме
Модель надання ліквідності в Ambient поєднує в собі характеристики децентралізованих і централізованих бірж. І на відміну від інших AMM, ліквідність не фрагментована для торгових пар. Ambient також може запускати всю систему DEX в одному смарт-контракті, завдяки чому досягається нижча комісія за транзакції, більша винагорода за ліквідність і більш справедливий досвід торгівлі. Як торговий протокол, який поєднує характеристики CEX і DEX, Ambient представляє нові власні функції DeFi, щоб надати користувачам першокласний досвід.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Інтерпретація Ambient Finance: ефективний двосторонній протокол AMM
Автор: Web3 Research від Go2Mars
Ambient (раніше CrocSwap) — це децентралізований протокол обміну, який дозволяє використовувати двосторонній AMM, поєднуючи централізовану та навколишню постійну ліквідність продукту на будь-якій парі активів блокчейну. Ambient запускає весь DEX в рамках одного смарт-контракту, де один пул AMM — це легка структура даних, а не окремий смарт-контракт. Цей дизайн робить Ambient найефективнішим на даний момент DEX на основі Ethereum.
Аналіз механізму
Automated Market Maker (AMM)
В Ambient ліквідність надається через механізм автоматизованого маркетмейкера (AMM). На відміну від традиційних книг лімітованих заявок (LOB), ліквідність забезпечується не окремими замовленнями, а сукупною ліквідністю пулів ліквідності, що складається з коштів, наданих постачальниками ліквідності (LP).
Кожен пул ліквідності в Ambient представляє двосторонній ринок між парою взаємозамінних активів або токенів. У будь-який момент часу кожен пул ліквідності має єдиний обмінний курс, який визначається коефіцієнтом віртуального резерву, призначеним для цього пулу. Кінцеві користувачі можуть обмінювати один токен з пари на інший відповідно до детермінованої формули.
Пули зовнішньої ліквідності використовують алгоритм Constant Product Market Maker (CPMM). Незалежно від розміру або напрямку свопу, добуток двох аспектів віртуального резерву залишатиметься постійним. (крім комісії, що стягується, та збільшення ліквідності за концентрацію). Коли обмінник надсилає певну кількість базових токенів до пулу, пул ліквідності поверне певну кількість токенів котирування відповідно до цього постійного співвідношення продукту. Таким чином, обмінний курс пулу ліквідності збільшиться, щоб збільшити курс обміну токена котирування відносно базового токена.
Цей механізм врівноважує попит і пропозицію шляхом коригування цін пропорційно відповідно до розміру та напрямку обміну. Тож замість того, щоб отримувати миттєві ставки, свопери отримують трохи гірші ціни залежно від розміру їхніх угод відносно ліквідності в пулі ліквідності. Ця різниця називається ціновим шоком.
Крім того, свопери сплачують комісію за ліквідність на основі умовної суми, якою вони торгують. Плата за ліквідність перерозподіляється між LP на основі пропорційного внеску активної ліквідності в пул ліквідності. Ставки комісії залежать від конкретного пулу ліквідності та можуть коригуватися залежно від ринкових умов, але зазвичай знаходяться в діапазоні 0-1%.
Централізована ліквідність
Централізована ліквідність дозволяє користувачам надавати ліквідність у будь-якому заздалегідь визначеному ціновому діапазоні на одній кривій AMM. Це різко контрастує з навколишньою ліквідністю, де ліквідність залишається активною за всіх можливих цін від нуля до нескінченності.
Перевагою об’єднання ліквідності є передусім ефективність капіталу. Постачальники ліквідності (LP) мають надати лише заставу, необхідну для підтримки обмеженого діапазону ліквідності. Наприклад, пара стейблкоїнів, що торгується від 0,99 до 1,01 долара, потребуватиме значно менше капіталу для забезпечення централізованої ліквідності.
Недоліком об’єднання ліквідності є те, що постачальники ліквідності більше не будуть нараховувати комісії, якщо ціна кривої не в порядку. Тому централізовані постачальники ліквідності або розумно визначають свої цінові діапазони, або періодично «ребалансують» свої замовлення, повертаючи їх назад у діапазони.
Ambient також підтримує рідну Ambient ліквідність, яка відрізняється від «повної централізованої ліквідності». Перша перевага полягає в тому, що замість того, щоб накопичувати комісії в окремій бічній кишені, комісії постачальника зовнішньої ліквідності автоматично повертаються до початкових позицій без ручного керування. Друга перевага полягає в тому, що витрати на газ, необхідні для створення та спалювання позицій Ambient Liquidity Provider, значно нижчі. Третя перевага полягає в тому, що позиції всіх постачальників зовнішньої ліквідності на певній кривій природно взаємозамінні та можуть бути легко упаковані в «токени LP».
Усунення ліквідності
Видалення ліквідності поводиться так само, як об’єднана ліквідність на основі діапазону, за винятком того, що ліквідність назавжди видаляється з кривої AMM щоразу, коли ціна кривої перетинає край діапазону. Коли ціна кривої нижча за ціну купівлі або ціна кривої підвищується до ціни продажу, її можна встановити для усунення ліквідності.
Акт відсіювання ліквідності дещо схожий на «незворотний лімітний ордер» у традиційній централізованій книзі лімітованих ордерів. Користувачі, які хочуть досягти спрямованого виконання за ціною, кращою за поточну ринкову, можуть купувати (продавати) у пулі, ставлячи (продавати) нижче (вище) поточної ціни. Поки ціна в певній точці перевищує цю точку, замовлення користувача буде виконано. На відміну від оригінального централізованого порядку діапазону ліквідності, навіть якщо ціна перевищить ціну заповнення, токени, придбані користувачем, не будуть конвертовані назад. З цієї причини ставка ліквідності є корисним інструментом для користувачів, які хочуть спрямоване виконання, але за більш вигідною ціною, ніж традиційні свопи.
Усунення замовлень ліквідності пропонує кращі ціни
На практиці усунення ліквідації, як правило, дещо обмежується користувачами
Рівень користувача
Обмін токеном
Основна функція Ambient — дозволити користувачам обмінювати один тип токенів на інший за справедливою ринковою ціною. Якщо в контракті DEX є ліквідність для певної валютної пари, користувачі зможуть обмінюватися між токенами. Крім того, зовнішні веб-програми забезпечують інтерфейси для обміну загального призначення.
Залишок застави
Користувачі можуть безпосередньо внести певну кількість токенів у контракт DEX як статичний баланс. Надлишок застави діє як легкий оборотний капітал, тому накладні витрати та витрати на транзакції нижчі, ніж обробка переказів токенів ERC20 під час кожної операції обміну, монетизації та запису. Надлишкова застава може бути внесена користувачами безпосередньо, надсилаючи токени безпосередньо в контракт DEX. Або його можна отримати як результат операції обміну, спалювання чи збору врожаю. Крім того, надлишок застави також можна вилучити безпосередньо, щоб гаманець користувача отримав відповідний базовий токен.
Управління та політика
Управління Ambient Protocol остаточно контролюється мультипідписом DAO. Є два основних повноваження мультипідпису: операційний мультипідпис і фінансовий мультипідпис.
Можливості операцій з кількома підписами включають:
Treasury multisig зарезервовано для більш серйозних адміністративних дій. Однак це вимагає вищого рівня зобов’язань і тривалих затримок. Treasury multisig поєднує в собі сейф Gnosis із 5-денним блокуванням часу. На додаток до стандартних операційних дозволів multisig, treasury multisig може:
Огляд системи
Управління виконує традиційну роль DAO. Він має повну владу над протоколом і контролюється рішенням для мультипідпису M-of-N і блокування часу.
Стратегія — це проміжний рівень між управлінням DAO і самим контрактом DEX. Він може безпосередньо надавати рішення з рівня управління або делегувати обмежений адміністративний контроль над DEX зовнішньому оракулу політики смарт-контрактів, явно встановленому керуванням DAO.
Механізм — це сам базовий контракт DEX. CrocSwapDex (основний смарт-контракт, який зберігає децентралізовану ліквідність і позиції) створено з регульованими параметрами, які можуть динамічно регулюватися оракулом зовнішньої політики. Це дозволяє протоколу вдосконалювати та експериментувати з новими функціями безпечнішим і більш керованим способом, ніж безпосереднє оновлення основних смарт-контрактів DEX.
Перевага
Ambient — це абсолютно нова кодова база, яка враховує найкращі інженерні практики та інноваційні варіанти архітектури смарт-контрактів. Це дає йому деякі основні переваги перед іншими DEX:
Резюме
Модель надання ліквідності в Ambient поєднує в собі характеристики децентралізованих і централізованих бірж. І на відміну від інших AMM, ліквідність не фрагментована для торгових пар. Ambient також може запускати всю систему DEX в одному смарт-контракті, завдяки чому досягається нижча комісія за транзакції, більша винагорода за ліквідність і більш справедливий досвід торгівлі. Як торговий протокол, який поєднує характеристики CEX і DEX, Ambient представляє нові власні функції DeFi, щоб надати користувачам першокласний досвід.