Інтерв'ю з трейдером Rocky

Один. Про трейдера Rocky

Ядром торгівлі є «людина», досвід, фон, характер і фінансові характеристики якої визначають формування її торгової стратегії.

1. Яка торгова стратегія Rocky?

1. Торговельна логіка

• Другий рівень фондів використовує суб'єктивні стратегії, поєднуючи Alpha та Beta, де Alpha прагне до високих прибутків, а Beta намагається прив'язати динаміку до BTC.

• Із верхньої частини (з макро до мікро) рамка аналізу інвестиційних досліджень: макроаналіз для визначення тенденцій, управління позиціями, галузевий аналіз для вибору ставок на ринку, аналіз основних показників проекту для відбору проектів, управління інвестиційним портфелем.

2. Обсяг фінансів

• Обсяг капіталу визначається прийнятним ризиком відкату. Для такого високоризикованого, високоприбуткового альтернативного інвестиційного ринку, як криптовалюта, обсяг капіталу має бути таким, щоб навіть у разі повної втрати він не вплине на життя, тільки в такому випадку тривалість володіння може бути гарантована.

• Обсяг фінансування має відповідати кількості інвестиційних об'єктів. 0-200 тисяч доларів США, приблизно 5; від 200 тисяч до 1 мільйона доларів США, приблизно 10; від 1 мільйона до 5 мільйонів доларів США, приблизно 15; від 5 мільйонів до 20 мільйонів доларів США, приблизно 20; понад 20 мільйонів доларів США, не більше 30.

• Поточне управління фондом AUM 45 мільйонів доларів США

3. Очікуваний дохід та цикл фінансування

• Як сказав Чжоу Цзинтао, в житті для досягнення багатства потрібно покладатися на хвилі Кондратієва, цикли часто є ключовим фактором, що визначає дохідність. При дослідженні очікуваного доходу насправді важливо вивчити доларовий цикл, оскільки будь-який актив на ризиковому ринку має сильну кореляцію з доларовим циклом, як і цикл капіталу.

• Загалом, долар має цикл тривалістю 4,5 роки, два роки скорочення – це період підвищення процентних ставок, а 2,5 року розширення – це період зниження процентних ставок, чергування цих процесів формує припливи і відпливи долара. Зараз ми перебуваємо на завершенні періоду підвищення ставок, і найближчим часом настане період зниження ставок.

• Rocky опублікував твіт 25 травня 2022 року, в якому зазначив, що визначення циклу таке: перший квартал 2023 року є дном циклу Кічіна, справжній сплеск відбудеться після закінчення зниження процентних ставок і початку кількісного пом'якшення, триватиме до кінця третього кварталу 2025 року, що є кінцем періоду розширення циклу Кічіна; американський фондовий ринок та криптовалюти на той момент, ймовірно, досягнуть піку.

4. Контроль ризиків

Управління ризиками в основному ділиться на три пункти: управління ризиками позицій, управління ризиками інвестиційного портфеля та управління ризиками базової лінії.

Перше, управління позицією, тобто управління позиціями. Позиція безпосередньо визначає лінію відкату і простір для утримання U, у випадку падіння, утримуючи U, є більше простору для дій. Управління позицією в основному базується на розумінні макроекономічних даних, різні дані мають відповідні ваги, а загальний бал відповідатиме конкретним рекомендаціям щодо позицій. Наразі в активному управлінні позиціями Rocky основними макроекономічними даними з великою вагою є: індекс долара США, дохідність 10-річних облігацій США, дані M2.

Другий пункт, управління ризиками інвестиційного портфеля, тобто управління проектами, які є у портфелі. Що стосується збору коштів, інвестування, управління та виходу, "управління" є дуже важливим етапом, що дозволяє оцінити стадію проекту, мати впевненість та підстави для додаткових інвестицій під час падіння проекту або заздалегідь попереджати про зниження та отримувати прибуток. Управління проектами в портфелі здійснюється шляхом створення інформаційної панелі проекту для відстеження даних, включаючи зростання користувачів, денну активність, TVL, доходи тощо.

Третій пункт, ризик-менеджмент базової лінії. Фонд Rocky наразі дотримується принципу 340, що означає 30% ризикового попередження, 40% лінії ліквідації, при цьому ліквідація та ризикове попередження, а також інші внутрішні дані використовуються як підтримка.

2. Чому Rocky сформував таку торгову стратегію?

1. Досвід торгівлі:

Рокі в 2016 році повністю занурився у Web3, перший капітал отримав у період ICO у 2016-2017 роках, з 2018 по 2021 рік займався вертикальними медіа та інвестиційним інкубатором у сфері блокчейну, у 2022 році створив фонд Blue Ocean Capital, наразі чиста вартість фонду становить 4.5. На торгові стратегії Рокі найбільше вплинули два досвіди: один з них допоміг йому встановити віру в індустрію, а інший викликав повагу до ринку.

Вперше, високий дохід на початку ринку

• Коли Рокі вперше зіткнувся з криптовалютою, він вважав, що це щось дуже ірраціональне, оскільки в його сприйнятті будь-який актив потребує матеріальної основи для обґрунтування та підтримки відносно розумної ціни. Але через довіру до друга він передав 200 тисяч свому другу для інвестування в крипторинок і за два місяці отримав вчетверо більший прибуток, що різко контрастувало з ринком A-share.

• Великі прибутки вразили Рокі, тому він почав читати різні матеріали, такі як білий папір біткойна, монетаризація Гаєка, «Шлях рабства» та інші теорії, які схиляються до вільної економіки, і отримав певну віру. Потім у 2016 році він інвестував усі свої кошти в цю галузь і в епоху ICO заробив близько 20 мільйонів юанів свого першого капіталу.

Другий раз, "3•12" втрата 100 BTC

• Наприкінці 2019 року та на початку 2020 року Rocky вважав, що з циклічної точки зору BTC вже досягнув дна, тому він відкрив довгу позицію на BTC з подвійним важелем біля 7000, ґрунтуючись на судженні, що "BTC в жодному разі не може впасти більше ніж на 50%", вважаючи, що це дуже безпечна, безпрограшна стратегія. Але екстремальні умови 3•12 призвели до прямих втрат у 100 BTC, Rocky замкнувся в кімнаті на два місяці, проводячи аналіз та роздуми.

• Ця подія принесла Рокі три зміни: перша зміна - він сформував свої "три принципи неприпустимості": не торкатися до важелів, не торкатися до контрактів, не позичати гроші для торгівлі криптовалютою; друга зміна - почав створювати свою систему управління ризиками інвестицій та формувати команду, оскільки операції (дослідження та інвестиції) та божевільна самостійність - це справжній спосіб знизити ризик; третя зміна - від "технічного підходу" він перейшов до "ціннісного інвестування", технічні індикатори можуть допомогти визначити час для купівлі або продажу на певних етапах, але не можуть гарантувати прибутковість у довгостроковій перспективі.

2. Професійний фон:

Рокі перед тим, як зайнятися крипто-ринком, працював дослідником у дослідницькому інституті Чанцзянь Цзяньчжень. Досвід у брокерській діяльності приніс Рокі дві переваги: перша - це досконала макроекономічна стратегія, друга - це зверху вниз аналітична структура досліджень, від макроекономіки до сектору, а потім до конкретних проєктів. Такий систематичний спосіб мислення завжди керував інвестиціями Рокі на крипто-ринку.

3. Для кого підходить торгова стратегія Rocky?

Торгові стратегії Rocky, або, інакше кажучи, систематичний спосіб мислення, насправді підходять всім, хто прагне «стійкого заробітку». Купити та тримати, можливо, не важко, важко зрозуміти, як оцінити свій фінансовий цикл відповідно до циклів ринку; знайти Alpha може бути не важко, важко виявити перспективні ніші та постійно захоплювати Alpha.

Два, історія торгівлі Rocky

Перевірка знань через дії є істинним знанням, а повторний аналіз та огляд конкретних угод дозволяє більш наочно зрозуміти та вивчити застосування торгових стратегій.

1. Як захопити Render $RNDR та Kaspa $KAS ?

1. Про рендер

Тому що інвестиції Multicoin зосереджені на Render

У 2021 році Multicoin інвестував 30 мільйонів доларів США в Render, що привернуло увагу до проекту та довгострокового моніторингу. Причини такої чутливості до інвестицій Multicoin дві:

• Rocky в інвестиційній стратегії 2021 року слідував за Multicoin, включаючи SOL, GRT, AR, LPT, отримуючи дуже непогані доходи.

• Multicoin є інвестицією, що керується науковими працями (дослідженнями), кожна інвестиція має детальний звіт, що значно допомогло в інвестиційних роздумах Rocky.

Аналізуючи основні показники, можна стверджувати, що Render є інвестиційно привабливим

• Бізнес-модель Render: є позитивний фінансовий цикл

На фоні ведмежого ринку того часу, Rocky розмірковував, які проекти можуть вижити в умовах ведмежого ринку, відповідь була такою: дохід, який генерує проект, може покрити витрати на підтримку, створюючи позитивний фінансовий цикл. Тоді на ринку, окрім проектів DeFi, було дуже мало проектів, які відповідали цим вимогам, і Render був одним з них. Материнська компанія Render - це OTOR, продуктом якої є Octane, що надає послуги рендерингу для таких компаній, як Голлівуд, Disney та інші кінокомпанії, і сама по собі є дуже прибутковою, але основною проблемою OTOR було те, що вартість обчислювальної потужності була досить високою, тому засновник OTOR створив проект Render, щоб вирішити проблему нестачі обчислювальної потужності, а не для того, щоб випустити токен просто так.

• Засновник Render: крайній трудоголік і гік.

Rocky вважає, що при оцінці ранніх проектів засновник має велике значення, оскільки саме він визначає шлях довгострокового розвитку проекту. У засновника Render є кілька таких характеристик: по-перше, OTOR вже досяг великого успіху і не має проблем з фінансуванням; по-друге, з 2008 року, коли він заснував OTOR, до 2017 року, коли заснував Render, протягом 9 років він був відповідальним за OTOR, був "людиною діла"; по-третє, він постійно працює більше 50 годин на тиждень, є крайнім трудоголіком і гіком, носить з собою модифікований ноутбук вагою 10 кг, щоб демонструвати іншим програмне забезпечення своєї компанії у сфері рендерингу.

Спілкуючись з командою проекту, виявлено додатковий потенціал для визначення інвестицій

Рокі в 2017 році був майнером ефіру, мав багато GPU потужності, тоді спілкувався з проектом щодо співпраці потужності, хоча врешті-решт співпраця не відбулася, але отримав інформацію, що Rende може випустити C-інтерфейс для GPU. Рокі вважає, що це велика потреба, оскільки після переходу ефіру на POS обов'язково знадобиться новий проект для прийняття потужності. Хоча до сьогоднішнього дня це ще не реалізовано, але він побачив потенціал проекту, тому в листопаді 2022 року почав вкладати, вартість становила близько 0,5 долара, це був один з основних проектів на той момент.

2）Про Kaspa

Щодо історії Kaspa, можна ознайомитися з цим твитом Rocky, тут зробимо простий огляд:

• Після переходу Ethereum на POS, Rocky шукає нові проекти для своїх майнінгових машин, тому доручає дослідницькій команді зайнятися видобутком, і вони знайшли проект Y-духа Kaspa.

• Y神 є винахідником DAG, тобто технології орієнтованого ациклічного графа, багато проектів, що використовують цю технологію, зокрема IOTA та Avalanche, запозичили матеріали з роботи Y神.

• Вся команда складається з професорів Єврейського університету, це чисто ізраїльський проєкт, для ізраїльських проєктів характерно не зупинятися на півдорозі, це тип команди, який подобається команді Rocky.

• Модель видобутку Kaspa є 100% видобутком, без попереднього видобутку, без резервів для команди та без венчурного капіталу. Враховуючи ситуацію з засновниками та командою, було вирішено спробувати видобуток.

• Оскільки ціна KAS не висока, щомісячні витрати на електрику складають 30 тисяч, але видобуток непоганий, в цілому прибуток приблизно становить близько 200 разів, частина продана, ще частина залишається в позиції.

Спільною характеристикою проєктів Render і Kaspa є те, що ухвалення рішень не ґрунтується на свічкових графіках або технічних індикаторах, а зосереджується на дослідженнях. Це є відображенням зміни інвестиційної методології Rocky після події "3•12".

2. На які сегменти ринку варто звернути увагу в другій половині бичачого ринку? Чому?

Це питання буде розглянуто в двох частинах: перша, коли відбудеться друга половина бичачого ринку? Друга, які сектори будуть перспективними в другій половині бичачого ринку.

1) Rocky вважає, що друга половина бичачого ринку, імовірно, відбудеться після зниження процентних ставок.

Після підсумування закономірностей трьох останніх знижень процентних ставок, можна сказати, що зниження ставок має значний вплив на ринок, особливо на ринок акцій США, під час зниження ставок можуть бути значні корекції. Дані про три основні зниження ставок за останні 30 років такі:

Вперше, інтернет-бульбашка 2000 року, федеральна ставка Федеральної резервної системи знизилася з 6,5% у 2001 році до 1% у 2003 році, а фондовий ринок США з березня 2000 року по жовтень 2002 року впав на 49% за індексом S&P 500.

Другий раз, фінансова криза 2007-2008 років, федеральна ставка знизилася з 5,25 до 0,25, фондовий ринок США впав з жовтня 2007 року до березня 2009 року на 57%.

Третій раз, пандемія COVID-19 з 2019 по 2020 рік, федеральна процентна ставка знизилася з 2,25 до 0, а американський ринок акцій впав приблизно на 34%.

Наступний період буде знижуватися з 5,5 до 2%, тривалістю два з половиною роки.

2）Rocky підтримує 5 напрямків: AI, RWA, DePIN, екосистема BTC, GameFi

Зараз цей ринковий цикл, у жовтні 2023 року відбудеться хвиля альткоїнів, у лютому 2024 року буде ще одна хвиля альткоїнів. Через ці дві хвилі альткоїнів вже можна визначити основний наратив цього циклу. Проекти або напрямки, які не проявили себе в обох циклах, в основному не потребують особливої уваги. Далі детально поясню, чому я вважаю п'ять основних напрямків перспективними.

Перше, ШІ. Головні венчурні капіталісти продовжують ставити ставки, інвестиційний ажіотаж на первинному ринку не зменшується, дані за другий квартал становлять близько 1 мільярда доларів.

Другий, RWA. Доріжка RWA дорівнює доріжці DeFi 2020 року. Раніше стратегія США