Ескалація торговельних суперечок викликає заворушення на глобальних фінансових ринках

Глобальний ринок значно впав

Нещодавно, через загострення торгових суперечок, що викликало паніку на ринку, глобальні фінансові ринки зазнали значного падіння. Різні категорії активів, такі як акції, нафта, дорогоцінні метали та криптовалюти, зазнали серйозних втрат.

Ф'ючерси на три основні індекси американського ринку акцій продовжують падіння, ф'ючерси на Nasdaq 100 впали на 5%, ф'ючерси на S&P 500 і Dow Jones впали на понад 4%. Європейський ринок також демонструє слабкі результати, ф'ючерси на німецький DAX знизилися майже на 5%, а ф'ючерси на європейський STOXX 50 і британський FTSE впали на понад 4%.

Азійські ринки швидко впали після відкриття: ф'ючерси KOSPI 200 в Південній Кореї обвалилися на 5%, що призвело до активації механізму блокування; падіння індексу акцій Австралії збільшилося з 2,75% до 6%; індекс Strait Times у Сінгапурі впав на 7,29% за день, досягнувши рекордного мінімуму. На ринках Близького Сходу також спостерігався "чорний понеділок": індекс Tadawul у Саудівській Аравії впав на 6,1% за день, індекси акцій інших країн-виробників нафти впали більш ніж на 5,5%.

Ринок сировин також зазнав значних втрат: WTI нафта впала нижче 60 доларів, досягнувши дворічного мінімуму; золото впало нижче рівня підтримки 3010 доларів; тижневе падіння срібла збільшилося до 13%. У сфері криптовалют, біткоїн впав нижче ключового рівня підтримки, ефір впав на 10% за день, функція цифрових активів як засобу захисту під сумнівом.

Вплив на крипторинок

Короткостроковий ринковий шок

Нещодавні зміни в політиці мали значний вплив на крипторинок. У січні позитивна політика сприяла зростанню загальної капіталізації криптовалют до 3,65 трильйона доларів США наприкінці місяця, що становить 9,14% накопиченого зростання. Однак після введення тарифів у лютому попередній тренд швидко змінився. Особливо 3 лютого, коли було оголошено про введення тривалих імпортних тарифів для кількох країн, на крипторинку спостерігалося значне падіння, пов'язане з фондовим ринком: біткоїн впав на 8% за 24 години, ефір знизився більш ніж на 10%, що призвело до ліквідації 900 мільйонів доларів США по всій мережі та примусової ліквідації 310 тисяч інвесторів.

З точки зору механізму передачі, митна політика впливає на ринок криптовалют через кілька шляхів: по-перше, торгові тертя загострюють коливання на глобальному ринку, сприяючи зміцненню долара як активу-убежища та поверненню капіталу на американський ринок; по-друге, інституційні інвестори можуть ліквідувати криптоактиви для управління ризиками, щоб компенсувати збитки в інших інвестиційних портфелях; інфляційний тиск, викликаний митами, може послабити споживчу спроможність, що, в свою чергу, знижує ризикову схильність на ринку, особливо на ринку криптовалют з великими коливаннями.

Довгострокові потенційні можливості

Хоча короткострокові потрясіння є помітними, політика тарифів може створити структурні можливості для крипторинку в наступних аспектах:

Очікування розширення ліквідності - уряд може реалізувати експансіоністську фіскальну політику через зниження податків та інвестиції у інфраструктуру, щоб компенсувати бюджетний дефіцит або вжити заходів з монетизації боргу, що призведе до збільшення ліквідності на ринку. Історичний досвід показує, що під час розширення балансу центрального банку на 3 трильйони доларів у 2020 році ціна біткоїна зросла більше ніж на 300%, що вказує на те, що новий раунд вливання ліквідності може підтримати криптоактиви.

Посилення антиінфляційних властивостей - один з керівників торгової установи зазначив, що якщо торговельна війна призведе до знецінення долара, біткойн може стати хеджинговим інструментом завдяки своїй фіксованій загальній кількості. Митна політика, ймовірно, викличе конкурентне знецінення валют, що може спонукати більше інвесторів використовувати криптовалюту як альтернативний канал для перетікання капіталу через кордон.

З торговельного дефіциту починається війна тарифів

У мисленні бізнесмена так званий "торговий дефіцит" насправді не є складним економічним поняттям, а більше схоже на нерівність цін між покупцем і постачальником під час переговорів про закупівлю. Можна послатися на пояснення економістів: зараз покупець запрошує всіх потенційних постачальників до переговорів і каже: "Ми хочемо знову обговорити умови співпраці". Чи не звучить це трохи схоже на централізовані тендери в медичній галузі? Правильно, ця процедура є типічною тактикою проведення тендерів.

Якщо розглядати митні збори як своєрідне "обмеження цін", то встановлення високих мит, насправді, є свого роду психологічною межою, визначеною замовником на етапі тендеру ------ той, хто хоче виграти, повинен змагатися нижче цієї ціни. Таке встановлення виглядає грубо, навіть дещо "імпульсивно", але воно дуже поширене в багатьох реальних переговорах щодо закупівель, особливо в рамках великих централізованих закупівельних проектів, очолюваних урядом.

Дехто ставить під сумнів, чи це не тимчасове рішення, яке було прийнято на ходу на основі Excel-таблиці, але насправді це не так. Ця стратегія не є складною, по суті, вона полягає в тому, щоб встановити "порогову ціну", змушуючи постачальників сісти за стіл переговорів. Найбільш безпосередній ефект цього кроку полягає в тому, що ------ хто не прийде на переговори, той автоматично вибуває з гри, оскільки якщо ви не приймаєте цю "максимальну цінову пропозицію", то ви будете обкладені податком на найгірших умовах, що в основному означає автоматичну відмову від права на доступ до ринку.

У цей час країни, які хочуть взяти участь у цій "тендерній" пропозиції, можуть лише сісти і поговорити зі Сполученими Штатами про те, як знизити тарифи, як розподілити квоти на продукцію та як змінити правила. Це виглядає як торговельна конфронтація, насправді ж більше нагадує комерційні переговори, які рухаються під впливом безперервних ігор. Саме тому доповідь керівника азіатської торгової стратегії одного з банків говорить дуже чітко: зараз використовується типовий тактичний підхід до переговорів.

Для тих малих і середніх постачальників простір насправді не великий, оскільки їм важко вести переговори з покупцями наодинці. Тому покупці використовують ці поступки маленьких постачальників, щоб ще більше тиснути на більших постачальників. Це стратегія, що спочатку уражає периферію, а потім оточує центр. Якщо говорити простими словами, то це використання поступок з периферії, щоб змусити основних гравців піти на компроміс.

Тож, в певному сенсі, так звана "торгова війна" не зовсім про те, щоб почати війну, а про створення ситуації, коли "необхідно поговорити". Це змушує вас або говорити, або виходити з гри, ось що насправді вони хочуть грати.

Вплив правління в стилі бізнесмена

Хоча Сполучені Штати мають потужну конституційну систему та демократичні традиції, в певні періоди дії деяких лідерів піддавалися широкій критиці за наявність "диктаторських" тенденцій. Ця оцінка не є безпідставною, а ґрунтується на неодноразових ударах по інституційним нормам, демократичним механізмам, інформаційному середовищу та структурі влади. Хоча не вдалося повністю зруйнувати інституційну структуру Сполучених Штатів, ці дії виявляють типові риси диктатора—порушення інституційних меж, придушення інакодумства, зміцнення особистої влади.

Порушення системи стримувань і противаг, обхід Конгресу для концентрації влади

Часте використання адміністративних наказів для просування політики, включаючи будівництво прикордонної стіни, видання "заборони на іслам" та скорочення екологічного контролю, є важливими рішеннями. Навіть коли Конгрес відмовився виділити кошти на прикордонну стіну, було оголошено про "надзвичайний стан", щоб використати військові кошти, обійшовши обмеження законодавчого органу. Ця поведінка підриває принципи розподілу влади, закладені в Конституції, і призводить до безпрецедентного розширення виконавчої влади, що вважається явним ознакою централізації.

Напад на свободу слова, створення інформаційного середовища типу "ворог"

Часто засоби масової інформації, які критикують, називають "фейковими новинами", навіть використовують термін "народний ворог" для таких традиційних новинних агенцій, як CNN і "Нью-Йорк Таймс". В соціальних мережах постійно атакують журналістів, телеведучих і коментаторів, підбурюючи прихильників до ворожості до медіа. У політичній комунікації цей метод "делегітимації" медіа є одним із стратегій контролю громадської думки, які часто використовують авторитарні лідери, з метою послаблення довіри суспільства до різноманітних інформаційних джерел і встановлення "інформаційної монополії".

Втручання в незалежність судочинства, акцент на "вірність, а не професіоналізм"

Неодноразово атакував судову систему на публічних заходах, особливо коли суд приймає рішення, що суперечать політиці, навіть прямо критикуючи суддів поіменно. Крім того, при призначеннях на високі посади часто більше звертають увагу на вірність, а не на професійні здібності, часто змінюючи міністрів юстиції, директорів ФБР та інші ключові посади, що серйозно підриває незалежність судової системи.

Відмова від виборчих результатів, порушення традиції мирної передачі влади

Після президентських виборів 2020 року рішуче відмовлявся визнавати поразку, звинувачуючи вибори в тому, що вони "були вкрадені", неодноразово вимагав від штатів "перерахунку голосів" або "анулювання результатів". Ще гірше те, що ці висловлювання в кінцевому підсумку призвели до бунту в Конгресі 6 січня 2021 року, коли велика кількість прихильників штурмувала Конгрес, намагаючись зупинити сертифікацію обраного. Цю подію міжнародна громадськість широко називає "чорним днем американської демократії", а також це є очевидною спробою втручання в мирну передачу влади, що має суттєві ознаки авторитаризму.

Прославлення особистого культу, формування наративу "єдиний лідер"

Внутрішньопартійне та урядове правління з високим рівнем персоналізації стилю влади вимагає абсолютної лояльності. Часто на зборах підкреслює свої досягнення, змальовуючи себе як "найвеличнішого президента в історії", натякаючи, що без нього країна впаде в занепад. Така політична риторика створює міф про "рятівника", зменшуючи відчуття колективного управління та інституційних норм, що легко призводить до особистого культу та популізму.

Контроль, переплетений з бізнесом та політикою

Деякі політики походять із бізнесу, вміють створювати теми, контролювати громадську думку, спекулювати та отримувати прибуток. Вони не керують країною за політичною логікою, а дивляться на країну та глобальні справи з "бізнесової точки зору". Те, що вони переслідують, – це не вдосконалення системи чи глобальне лідерство, а "результати угоди", підкреслюючи "пріоритет власної країни", по суті, це "прибуток на першому місці".

Ці особи також виявляють виражені риси "диктатора", особливо в способах маніпуляції громадською думкою та концентрації влади. Вони контролюють темп інформації, з ентузіазмом публікують шокуючі заяви на ринку через соціальні мережі, наприклад, "ми незабаром укладемо значну угоду з певною країною" або "центральний банк має знизити відсоткові ставки", що часто викликає різкі коливання на фінансових ринках. Для звичайного політика такі заяви можуть бути дипломатичним жестом; але для лідера, який діє за принципами "ринкової маніпуляції", це є точними інструментами контролю за ринковою ситуацією.

Диктаторське мовне мистецтво: використання інформації для втручання в ринкові емоції

Якщо сказати, що однією з основних характеристик диктатора є "контроль і використання інформації", тоді деякі політики є майстрами "коливання ринку" в сучасному суспільстві через інформацію. Вони не потребують системи цензури або закриття ЗМІ, а, створюючи невизначеність і емоції опору, стають найсильнішим джерелом інформації на ринку.

У епоху соціальних медіа вони щодня майже як фінансові ведучі публікують "виступи, що впливають на ринок":

"Якась країна підпише величезну торгову угоду"; "Якщо центральний банк не знизить процентну ставку, країна втратить конкурентоспроможність"; "Ціни на нафту занадто високі, це помилка певної організації"; "Деяка політика буде впроваджена, ринок має відчувати спокій".

Ці висловлювання самі по собі не становлять формальної політики, але часто призводять до різких коливань індексів акцій та ринків сировин. Темп випуску інформації, вага формулювань навіть вибір часу, все це має чіткі ознаки маніпуляцій.

Ще більш вражаючим є те, що вони в різний час неодноразово "переключаються": сьогодні хвалять якусь країну за добрі успіхи в переговорах, а завтра оголошують про підвищення мит; вранці стверджують, що центральний банк повинен знизити процентну ставку, а в обід вже кажуть, що національна валюта занадто слабка. Ця постійна зміна не є політичною коливанням, а є точною маніпуляцією ринковими настроями, що перетворює волатильність на контрольовану можливість збору прибутку.

Сімейна капітальна мережа: арбітражний канал, заснований на владі та інформації

Деякі політики не зупинили свої бізнес-мережі після обрання, а навпаки, отримали більше "легітимності" та впливу. Члени їхніх сімей продовжують активно брати участь у політичних і бізнес-справах, маючи прямий вплив у багатьох сферах, таких як зовнішня політика, інвестиції в технології, нерухомість тощо. Повідомлення про те, що їхні сімейні трастові фонди та близькі інвестиційні групи використовують політичну прогнозованість для фінансового арбітражу, неодноразово з'являлися в новинах:

Перед впровадженням масштабної політики зниження податків деякі тісно пов'язані фонди розмістили великі капіталовкладення в національний фондовий ринок; Щоразу, коли натякають на можливість звільнення стратегічних запасів нафти або розгортання військових дій, енергетичний ринок завжди зазнає підозрілих угод заздалегідь; На етапі торгової війни ринок виявляв високу чутливість до заяв щодо "досягнення угоди", багаторазово спостерігалися короткочасні стрибки цін.

Хоча неможливо безпосередньо підтвердити інсайдерську торгівлю, але контроль інформації та концентрація політичної влади роблять "арбітражний канал" надзвичайно цінним. Лідери більше не є представниками системи, а є особами з безмежною попередньою інформацією та впливом.