#打榜优质内容# Коротко про указ Трампа — дозволити 401(k) інвестувати в криптоактиви

Президент США Дональд Трамп в четверг снова предпринял значительные шаги, подписав указ, который доручає Міністерству праці прокласти шлях для інвестування в криптоактиви, приватний капітал та інші альтернативні активи в рамках 401(k) пенсійного плану. Це не лише ще одна криптоорієнтована політика за часів Трампа, але й може влити сотні мільярдів у крипторинок, прискорюючи процес інтеграції цифрових активів у маси.

О. Ядро адміністративного наказу:
Для інвестування у криптоактиви на пенсійні фонди
Ключові дії цього виконавчого наказу включають:  
Зламати інвестиційні обмеження: вимагати від Міністерства праці перегляду правил, що дозволяють планам 401(k) (найпоширеніший інструмент заощадження на пенсію в США, охоплює близько 80 мільйонів працівників, загальний обсяг понад 8 трильйонів доларів) включати криптоактиви до інвестиційних об'єктів;
Крос-відомча співпраця: вказівка SEC, Міністерству фінансів та іншим установам співпрацювати для реалізації, що може стосуватися оцінки криптоактивів, безпеки зберігання та інших деталей.
Розширення кола інвесторів: розглянути можливість зміни визначення "кваліфікованих інвесторів", щоб більше простих громадян могли брати участь у шифрувальних інвестиціях через пенсійні плани, знижуючи бар'єри входу.
Ця політика відповідає ініціативі Трампа щодо "створення стратегічного резерву біткоїнів" та продовжує зміцнювати його бачення "перетворити США на столицю криптоактивів".

Два. Вплив на ринок: яке додаткове фінансування можуть принести 80 трильйонів доларів пенсійних фондів для криптоактивів?
401(k) плану фінансування можна назвати «громадським резервуаром», навіть якщо лише 1% буде вкладено в криптоактиви, це принесе 80 мільярдів доларів додатково, що становитиме близько 3% від загальної капіталізації біткоїна (за поточною ціною біткоїна).
Конкретний вплив може проявитися в:
Швидке входження інституційних коштів: потреба в розподілі пенсійних планів примусить традиційні фінансові установи (такі як Fidelity, Vanguard та інші великі керуючі активами) випустити продукти, пов'язані з криптоактивами, такі як ETF на біткоїн, фонди криптоактивів;
Підвищення стабільності ринку: пенсійні фонди акцентують увагу на довгостроковій конфігурації, їхнє входження може знизити короткострокову волатильність криптовалютного ринку, зменшуючи риси «спекулятивного ринку»;
Пересмислення оцінки криптоактивів: їх включення до пенсійних планів означає, що криптоактиви отримують сертифікацію "довгострокових активів", що може залучити більше консервативних інвесторів та підвищити цінові центри основних криптоактивів.
Третє. Суперечки та виклики: управління ризиками є ключовим
Несмотря на те, що політика дає позитивні сигнали, ринок все ще стурбований двома проблемами:
Ризик коливань: ціни на біткойн та інші криптоактиви зазвичай мають річну волатильність, що перевищує 60%, а пенсійні фонди прагнуть до стабільного зростання, як збалансувати прибуток і ризик? Міністерство праці може вимагати обмеження на частку криптоактивів (наприклад, не більше 5% в одному фонді) або дозволяти інвестиції лише в об'єкти з високим рівнем відповідності (наприклад, біткойн, ефір);
Відсутність регуляторних норм: для Криптоактиви не існує єдиних стандартів у таких аспектах, як зберігання, оцінка, боротьба з відмиванням грошей тощо. Якщо правила не будуть удосконалені, це може призвести до суперечок щодо безпеки коштів. Наприклад, як 401(k) планує забезпечити захист Криптоактиви від крадіжки хакерами? Як впоратися з ризиком банкрутства біржі?

Однак уряд Трампа явно більше схиляється до "спочатку відкриття, потім регулювання", через адміністративні накази зламуючи політичні бар'єри, а потім змушуючи регуляторні норми реалізуватися, що відповідає загальному підходу США до просування інновацій у шифруванні.
Від стратегічних резервів біткоїнів до плану 401(k), уряд Трампа крок за кроком інтегрує криптоактиви в основне фінансове середовище США. Коли пенсійні кошти, що вважаються "найконсервативнішими грошима", почнуть перетікати на крипторинок, це не лише означатиме, що цифрові активи проходять ключовий рубіж до мейнстриму, а й, можливо, переформатує глобальні потоки криптокапіталу. Наступні кроки в розробці деталей Міністерством праці та швидкість реалізації інституційних продуктів визначать, наскільки жвавою буде ця "феєрія пенсійних коштів у крипто".