Токенізація та майбутній розвиток ринку цінних паперів

На нещодавній круглій таблиці з токенізації ми обговорили дуже актуальну тему - тенденцію переходу цінних паперів з традиційних баз даних на розподілені бухгалтерські системи на основі блокчейн.

Цю трансформацію можна порівняти з еволюцією аудіозаписів від вінілових платівок до цифрових файлів. Цифровізація принесла величезні інновації в музичну індустрію, зробивши аудіо контент більш зручним для передачі, модифікації та зберігання. Вона порушила обмеження фіксованих форматів, забезпечила крос-платформену сумісність і стала поштовхом для нових апаратних пристроїв і бізнес-моделей, що значно покращило життя споживачів і розвиток економіки.

Те ж саме, міграція до секюрітіз на блокчейні також має потенціал перебудувати всі аспекти ринку цінних паперів. Наприклад, секюрітіз на блокчейні можуть використовувати смарт-контракти для регулярного прозорого розподілу дивідендів. Токенізація також може перетворити активи з низькою ліквідністю на інвестиційні можливості з більшою ліквідністю, що сприяє формуванню капіталу. Технологія блокчейн, ймовірно, принесе нові сценарії застосування для цінних паперів, породжуючи безліч нових ринкових активностей, які ще не охоплені існуючими правилами.

Щоб зберегти лідерство США в цій сфері, регулятори повинні йти в ногу з інноваціями, розглядаючи можливість коригування існуючих правил для адаптації до цепочкових цінних паперів та інших криптоактивів. Правила, розроблені для традиційних цінних паперів, можуть не підходити для цепочкових активів і навіть можуть стримувати розвиток технології блокчейн.

Розробка розумної регуляторної рамки та чітких правил є критично важливою для захисту інвесторів від шахрайства. Майбутня політика більше не буде залежати від тимчасових правоохоронних заходів, а скористується вже існуючими повноваженнями для встановлення практичних стандартів для учасників ринку. Правоохоронні органи зосередяться на боротьбі зі шахрайством і маніпуляціями на ринку.

У політиці криптоактивів ми зосередимося на трьох сферах: випуск, зберігання та торгівля.

У сфері випуску нам необхідно розробити чіткі та обґрунтовані принципи для випуску криптоактивів. Наразі, через труднощі з виконанням відповідних вимог щодо розкриття інформації, емітенти часто уникають реєстрації випуску. Ми розглянемо можливість коригування реєстраційних форм, щоб вони краще відповідали характеристикам криптоактивів, і вивчимо, чи потрібно додаткове керівництво, звільнення та положення про безпечну гавань.

У сфері зберігання ми надамо зареєстрованим особам більше автономії. Ми чітко визначимо, які типи зберігачів відповідають вимогам законодавства для кваліфікованих зберігачів, і розглянемо можливість дозволити самостійне зберігання в певних випадках. Ми також розглянемо оновлення правил для брокерів, щоб чітко визначити умови, за яких вони можуть бути зберігачами неконвертованих криптоактивів або цінних паперів криптоактивів.

У сфері торгівлі ми розглянемо можливість дозволити реєстрантам торгувати більшою кількістю різноманітних продуктів на своїй платформі, включаючи інтегровану торгівлю цінними паперами та не цінними паперами. Ми зосередимося на розробці сучасної регуляторної системи, щоб краще відповідати потребам торгівлі криптоактивами.

Отже, наша мета – створити середовище, що сприяє інноваціям у технології блокчейн, водночас забезпечуючи належний захист для інвесторів. Ми сподіваємося на співпрацю з урядом та колегами з Конгресу, щоб разом зробити США найкращою країною для участі в ринку криптоактивів.