Ethereum ETF за стейкати: відкрити нові двері для входу інституційних коштів
Ключовий момент застави Ethereum ETF може наблизитися. Від повторення США "технологічно нейтральної" регуляторної позиції до оголошення Гонконгу в лютому нового плану віртуальних активів, розморожування регулювання та відповідності створює широке простір для застави Ethereum ETF. Одночасно глобальний капітал стикається з "нестачею активів", терміновою потребою в дохідних цифрових активах і поступовим злиттям тенденцій інституційного входу в крипторинок, наразі застава Ethereum ETF вже не є питанням "чи буде реалізовано", а є змаганням "з якою швидкістю переформатувати ринок".
Один. Основні поняття застейкання Ethereum ETF
1. Визначення
Ethereum ETF заステйкати означає, що на основі спотового ETF Ethereum, керівник фонду або зберігач здійснює ланцюгове заステйкати ETH, щоб отримати додатковий дохід. На відміну від традиційного зберігання монет для отримання доходу, заステйкати Ethereum ETF через участь у механізмі PoS Ethereum забезпечує безпеку мережі, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.
Основний механізм спотового ETF на Ethereum полягає в тому, щоб відстежувати ціну ETH та утримувати еквівалентну кількість ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе здійснювати за стейкати, то його модель доходу зазнає радикальних змін — крім прибутку від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від за стейкати, не виконуючи при цьому функції валідаційного вузла.
2. Принцип роботи та особливості
Ethereum після переходу з PoW на PoS, щоб стати валідатором, потрібно застейкати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна дохідність становить близько 3%-5%.
Ethereum спот ETF застава передбачає, що керівник фонду залучає кошти для купівлі ETH, доручає відповідній біржі зберігати та централізовано заставляти, а також розподіляє отриманий прибуток серед інвесторів відповідно до інвестиційної частки.
Отже, основні характеристики заステйкації спот-ETF на Ethereum є наступними:
Підвищення доходу: порівняно з простим утриманням ETH, за стейкування ETH можна отримати додаткові 4%-5% річних, що підвищує дохідність інвестицій.
Комплаєнтне зберігання: за допомогою регульованих зберігачів здійснюється застейкати, щоб уникнути ризиків управління приватними ключами, пов'язаних з прямими операціями роздрібних інвесторів.
Гнучкий вихід: Основною проблемою традиційного стейкінгу на блокчейні є обмеження ліквідності через блокування стейків, тоді як частки самого ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, а дивіденди мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.
Два, уявлення ринку, яке приносить заставлення ETF
Якщо буде схвалено за стейкати ETF Ethereum, це буде не лише оновленням ринку ETH, а й важливою зміною в структурі всього ринку цифрових активів.
1. Приєднуйтесь традиційних довгострокових інвестицій
Наразі інституційні інвестори та великі фінансові потоки все ще проявляють обережність щодо крипторинку, основна причина полягає в тому, що, окрім високої волатильності, ринок фінансових деривативів не є достатньо розвиненим, а прибуткові моделі в рамках регуляторних норм є відносно однорідними, додатково глобальне регулювання не є чітким, що фактично перешкоджає залученню традиційних інвестицій.
Схвалення заборони на стейкінг ETF Ethereum суттєво змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш привабливими для інституційних інвесторів. Особливо для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів, які є довгостроковими інвесторами, найважливішим для них є отримання стабільного доходу в межах нормативної бази, тоді як механізм стейкінгу ETH забезпечує безстроковий дохід, схожий на "цифрові облігації з сталим доходом".
Крім того, поява стейкування ETF на Етері збігається з тим, що глобальні фінансові ринки стикаються з "нестачею активів", особливо в розвинених країнах, де дохідність фіксованих доходів поступово знижується, що змушує традиційні довгострокові капітали шукати нові інвестиційні напрямки. Оскільки інвестиційні стратегії таких інститутів, як пенсійні фонди, зазвичай зосереджені на узгодженні тривалості активів і зобов'язань, властивість ETH стейкування як "безстрокового доходного активу" ідеально відповідає цій потребі, роблячи його потенційно якісним інструментом для альтернативного розміщення активів.
2. Зменшення пропозиції позитивно вплине на довгострокову ціну ETH.
З точки зору попиту та пропозиції, основний механізм стейкінгу ETH подібний до моделі "замороження", тобто велика кількість ETH блокуються на валідаційних вузлах, що зменшує обсяги обігу на ринку.
Якщо застава ETF Ethereum буде схвалена і широко прийнята, її вплив може включати:
Постійний приплив інституційних коштів підвищує коефіцієнт застейкування ETH.
Через те, що ETH заблоковано, обсяг доступного для торгівлі ETH зменшується, що призводить до ефекту скорочення пропозиції.
Збільшення попиту з боку інституційних інвесторів на ринку ETH, їхні стратегії розподілу активів створять постійну підтримку для купівлі ETH.
Ethereum ETF за стейкати, якщо буде дозволено, значно підвищить свою капітальну привабливість, оскільки він не тільки надає можливість зростання активів, але й приносить стабільний дохід від застейкати, що робить його більш привабливим для інвестування.
3. Розвиток більш широкої екосистеми за стейкати
Схвалення застави ETF Ethereum не обмежується лише ринком ETH, але також може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS. Основні моменти:
Розширення ринку застейкати: Випуск ETF може спонукати до появи більшої кількості постачальників послуг за правилами, що сприятиме більшій прозорості, безпеці та професіоналізації ринку застейкати. З удосконаленням послуг з правомочності та застейкати, довіра інституційних інвесторів суттєво зросте, а інвестиційна привабливість криптоактивів також зросте.
ETF для активів PoS: якщо буде схвалено стейкинг ETF для Ethereum, це може відкрити двері для ETF інших активів PoS. Це означає, що в майбутньому не лише ETH, а й основні блокчейни всього сегмента PoS матимуть можливість увійти на ринок ETF, що сприятиме подальшому розширенню глибини та ширини ринку стейкингу.
Розвиток ринку ліквідних застейкованих активів: з входом інституцій на ринок застейкування зростатиме попит на ліквідність та оптимізацію прибутків, що стимулюватиме розвиток ліквідних застейкованих токенів. Це може сприяти інноваціям у DeFi-додатках на основі LST, таких як кредитування, деривативи, стратегії оптимізації прибутків тощо, формуючи більш зрілий вторинний фінансовий ринок.
Для цифрових активів бірж, які вже отримали ліцензії на відповідність, прихід ETF-застейкання принесе нові можливості на ринку. Біржі, що відповідають вимогам, можуть використовувати зрілу систему відповідності для підтримки всього процесу ETF-застейкання. Основні моменти:
Забезпечення всебічної інфраструктури для застеки: охоплює послуги застеки, зберігання, підтримку ліквідності та послуги з підключення до установ, надаючи інституційним інвесторам єдине рішення.
Підвищення конкурентних переваг у сфері відповідності: в межах регуляторної рамки надаються продукти для заステйка, що відповідають вимогам міжнародних організацій, що може усунути занепокоєння інвесторів щодо безпеки коштів і прозорості розподілу прибутку.
З'єднання з традиційними фінансовими ринками: Співпраця з банками, компаніями з управління активами, емітентами ETF для побудови мосту між традиційними фінансовими ринками та ринком цифрових активів, надання інституційним інвесторам шляхів приєднання з низьким порогом відповідності.
З розвитком застейкати Ethereum ETF, комpliant біржі, депозитарії, постачальники послуг застейкати тощо отримають вигоду від розширення ринку, що додатково сприятиме зрілості та інституціоналізації всього криптофінансового ринку.
Три, зміни в регуляторному ставленні та їх значення
Випуск ETF на Ethereum, найважливіше питання полягає в ставленні регуляторних органів. Наразі в США та Гонконзі спостерігаються деякі тонкі зміни в регуляторній позиції щодо криптоактивів, і ці зміни не лише впливають на процес затвердження застави ETF на Ethereum, але й визначають майбутній напрямок глобального крипторинку.
1. США: від консервативного до поступового відкриття
У минулому Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) займала досить обережну позицію щодо регулювання криптоактивів, особливо в сфері заステйкати. SEC кілька разів ставила під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS з властивостями цінних паперів. Колишній голова SEC неодноразово заявляв, що, крім біткойна, більшість криптоактивів можуть підпадати під категорію цінних паперів, що призвело до збільшення невизначеності щодо регулювання ETH на ринку.
Проте, у Сполучених Штатах регуляторне середовище для криптовалют починає послаблюватися. Більшість республіканців у Конгресі схиляються до послаблення контролю над криптоіндустрією, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері криптофінансів. Якщо SEC США врешті-решт схвалить застава ETF на Етер, це надішле ринку два важливі сигнали:
PoS-модель ETH офіційно визнана в рамках регуляторної системи США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, в який можна інвестувати в рамках законодавства.
Зникнення бар'єрів для входу інституційних інвестицій та відкриття комплаєнс-застейку дозволить пенсійним фондам, хедж-фондам, суверенним фондам та іншим довгостроковим капіталам більш впевнено входити на ринок ETH, що ще більше підвищить інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".
Політика SEC може вплинути не лише на просування ETF на застейкати ETH, але й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, прискорюючи процес фінансизації всієї криптоіндустрії.
2. Гонконг: активно приймає криптофінанси
В порівнянні з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу вже схвалила кілька спот ETF на біткоїн та Ethereum і дозволила місцевим інвесторам законно брати участь у торгівлі цими ETF. Щодо застеакати, регуляторна політика Гонконгу також демонструє певну відкритість; дослідження регуляторних рамок продовжується, нова дорожня карта в основному визначила просування застеакати, а оскільки Гонконг акцентує на дружньому до інститутів регулюванні, у майбутньому він також має можливість стати однією з перших юрисдикцій, яка схвалить застеакати Ethereum, випередивши США.
Якщо Гонконг першим схвалить заステйкати Ethereum ETF, це призведе до наступних ланцюгових реакцій:
Привабити глобальних криптоінвесторів та інституційні кошти до ринку Гонконгу, посилити позиції Гонконгу як азійського криптофінансового центру.
Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком для застейканих ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших PoS-активів.
Регулювання в галузі управління криптоактивами, сприяння перетворенню місцевих регульованих бірж Гонконгу на ключову інфраструктуру, що надає професійні послуги з управління активами, заステйкати, ліквідності та ін.
На відміну від США, політика крипторинку в Гонконгу більш схильна до інтеграції з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим вузлом для міжнародних установ, що інвестують у криптоактиви. Якщо застава ETF на Ethereum вперше буде реалізована в Гонконгу, це ще більше залучить глобальний капітал для інвестицій у криптоактиви на азійському ринку.
Від США до Гонконгу, просування застава Ethereum ETF відображає зміни в глобальному регуляторному ставленні. Поступове відкриття регуляторів безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів і прискорить фіналізацію активів PoS, зміна регуляторного ставлення передбачає, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації, прокладаючи шлях до зрілості всього криптоіндустрії.
Чотири, виклики та перспективи
Незважаючи на те, що застеки ETF відкривають величезний потенціал на ринку, все ще існують деякі виклики та ризики. Наприклад, перш за все, це ризик ліквідності: хоча застеки можуть приносити дохід, це також означає, що частина ETH буде заблокована. Якщо на ринку виникнуть екстремальні ситуації (наприклад, різке падіння цін), ETF може зіткнутися з кризою ліквідності. Крім того, більшість послуг застеки надаються невеликою кількістю централізованих установ; якщо ці установи зазнають вразливостей у безпеці або проблем з відповідністю, це може вплинути на весь ринок. Також слід звернути увагу на конкретні деталі, які будуть представлені регуляторами, особливо на те, чи будуть вони визначені як цінні папери з прибутковими властивостями, а також на питання захисту інвесторів (наприклад: чи підлягає покаранню застеки ETF, якщо, наприклад, штрафують за помилки в операціях верифікаційних вузлів? Хто нестиме збитки? Чи буде емітент ETF створювати резерви на випадок ризиків?)
Останнє - це невизначеність щодо стійкості доходності. Наразі дохідність від застейкання ETH складає приблизно 3%-5%, але з підвищенням рівня застейкання ETH дохідність може поступово знижуватися. Якщо дохідність знизиться до рівня, подібного до традиційних фінансових активів, привабливість застейкання ETF може бути під загрозою.
Однак, з позитивної точки зору, остаточне впровадження ETF на Ethereum може стати ключовим фактором для залучення нових інвестицій у ринок. Його вплив значно перевищить сам ринок ETH і відкриє нові можливості для інституційного процесу в усьому крипторинку, легалізації активів на основі PoS та зрілості ринку стейкінгу. Ця трансформація може призвести до того, що ETH стане важливою альтернативною класою активів на глобальних капітальних ринках, залучаючи значну кількість довгострокових інвестицій, одночасно справляючи глибокий вплив на ціну ETH та всю екосистему стейкінгу. Участь регульованих бірж ще більше сприятиме нормалізації та прозорості ринку стейкінгу ETH, надаючи інституційним інвесторам більш безпечні та ефективні канали для інвестування. Якщо стейкінг Ethereum ETF буде затверджено, у майбутньому ми, можливо, станемо свідками більшої кількості ETF активів на основі PoS, що дозволить крипторинку справді глибоко інтегруватися з глобальною фінансовою системою, вступивши в період "життя.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
5 лайків
Нагородити
5
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
LayerZeroHero
· 15год тому
Яка ж насправді може бути дохідність? Ви вже переглянули всі тестові дані?
Ethereum ETF заステйкати: інституційні кошти приєднуйтесь до нового каналу крипторинку, що зустрічає революційні можливості.
Ethereum ETF за стейкати: відкрити нові двері для входу інституційних коштів
Ключовий момент застави Ethereum ETF може наблизитися. Від повторення США "технологічно нейтральної" регуляторної позиції до оголошення Гонконгу в лютому нового плану віртуальних активів, розморожування регулювання та відповідності створює широке простір для застави Ethereum ETF. Одночасно глобальний капітал стикається з "нестачею активів", терміновою потребою в дохідних цифрових активах і поступовим злиттям тенденцій інституційного входу в крипторинок, наразі застава Ethereum ETF вже не є питанням "чи буде реалізовано", а є змаганням "з якою швидкістю переформатувати ринок".
Один. Основні поняття застейкання Ethereum ETF
1. Визначення
Ethereum ETF заステйкати означає, що на основі спотового ETF Ethereum, керівник фонду або зберігач здійснює ланцюгове заステйкати ETH, щоб отримати додатковий дохід. На відміну від традиційного зберігання монет для отримання доходу, заステйкати Ethereum ETF через участь у механізмі PoS Ethereum забезпечує безпеку мережі, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.
Основний механізм спотового ETF на Ethereum полягає в тому, щоб відстежувати ціну ETH та утримувати еквівалентну кількість ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе здійснювати за стейкати, то його модель доходу зазнає радикальних змін — крім прибутку від коливань ціни самого ETH, інвестори ETF також зможуть отримувати додатковий дохід від за стейкати, не виконуючи при цьому функції валідаційного вузла.
2. Принцип роботи та особливості
Ethereum після переходу з PoW на PoS, щоб стати валідатором, потрібно застейкати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна дохідність становить близько 3%-5%.
Ethereum спот ETF застава передбачає, що керівник фонду залучає кошти для купівлі ETH, доручає відповідній біржі зберігати та централізовано заставляти, а також розподіляє отриманий прибуток серед інвесторів відповідно до інвестиційної частки.
Отже, основні характеристики заステйкації спот-ETF на Ethereum є наступними:
Підвищення доходу: порівняно з простим утриманням ETH, за стейкування ETH можна отримати додаткові 4%-5% річних, що підвищує дохідність інвестицій.
Комплаєнтне зберігання: за допомогою регульованих зберігачів здійснюється застейкати, щоб уникнути ризиків управління приватними ключами, пов'язаних з прямими операціями роздрібних інвесторів.
Гнучкий вихід: Основною проблемою традиційного стейкінгу на блокчейні є обмеження ліквідності через блокування стейків, тоді як частки самого ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, а дивіденди мають фіксований термін, що забезпечує високу гнучкість для входу та виходу.
Два, уявлення ринку, яке приносить заставлення ETF
Якщо буде схвалено за стейкати ETF Ethereum, це буде не лише оновленням ринку ETH, а й важливою зміною в структурі всього ринку цифрових активів.
1. Приєднуйтесь традиційних довгострокових інвестицій
Наразі інституційні інвестори та великі фінансові потоки все ще проявляють обережність щодо крипторинку, основна причина полягає в тому, що, окрім високої волатильності, ринок фінансових деривативів не є достатньо розвиненим, а прибуткові моделі в рамках регуляторних норм є відносно однорідними, додатково глобальне регулювання не є чітким, що фактично перешкоджає залученню традиційних інвестицій.
Схвалення заборони на стейкінг ETF Ethereum суттєво змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш привабливими для інституційних інвесторів. Особливо для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів, які є довгостроковими інвесторами, найважливішим для них є отримання стабільного доходу в межах нормативної бази, тоді як механізм стейкінгу ETH забезпечує безстроковий дохід, схожий на "цифрові облігації з сталим доходом".
Крім того, поява стейкування ETF на Етері збігається з тим, що глобальні фінансові ринки стикаються з "нестачею активів", особливо в розвинених країнах, де дохідність фіксованих доходів поступово знижується, що змушує традиційні довгострокові капітали шукати нові інвестиційні напрямки. Оскільки інвестиційні стратегії таких інститутів, як пенсійні фонди, зазвичай зосереджені на узгодженні тривалості активів і зобов'язань, властивість ETH стейкування як "безстрокового доходного активу" ідеально відповідає цій потребі, роблячи його потенційно якісним інструментом для альтернативного розміщення активів.
2. Зменшення пропозиції позитивно вплине на довгострокову ціну ETH.
З точки зору попиту та пропозиції, основний механізм стейкінгу ETH подібний до моделі "замороження", тобто велика кількість ETH блокуються на валідаційних вузлах, що зменшує обсяги обігу на ринку.
Якщо застава ETF Ethereum буде схвалена і широко прийнята, її вплив може включати:
Постійний приплив інституційних коштів підвищує коефіцієнт застейкування ETH.
Через те, що ETH заблоковано, обсяг доступного для торгівлі ETH зменшується, що призводить до ефекту скорочення пропозиції.
Збільшення попиту з боку інституційних інвесторів на ринку ETH, їхні стратегії розподілу активів створять постійну підтримку для купівлі ETH.
Ethereum ETF за стейкати, якщо буде дозволено, значно підвищить свою капітальну привабливість, оскільки він не тільки надає можливість зростання активів, але й приносить стабільний дохід від застейкати, що робить його більш привабливим для інвестування.
3. Розвиток більш широкої екосистеми за стейкати
Схвалення застави ETF Ethereum не обмежується лише ринком ETH, але також може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS. Основні моменти:
Розширення ринку застейкати: Випуск ETF може спонукати до появи більшої кількості постачальників послуг за правилами, що сприятиме більшій прозорості, безпеці та професіоналізації ринку застейкати. З удосконаленням послуг з правомочності та застейкати, довіра інституційних інвесторів суттєво зросте, а інвестиційна привабливість криптоактивів також зросте.
ETF для активів PoS: якщо буде схвалено стейкинг ETF для Ethereum, це може відкрити двері для ETF інших активів PoS. Це означає, що в майбутньому не лише ETH, а й основні блокчейни всього сегмента PoS матимуть можливість увійти на ринок ETF, що сприятиме подальшому розширенню глибини та ширини ринку стейкингу.
Розвиток ринку ліквідних застейкованих активів: з входом інституцій на ринок застейкування зростатиме попит на ліквідність та оптимізацію прибутків, що стимулюватиме розвиток ліквідних застейкованих токенів. Це може сприяти інноваціям у DeFi-додатках на основі LST, таких як кредитування, деривативи, стратегії оптимізації прибутків тощо, формуючи більш зрілий вторинний фінансовий ринок.
Для цифрових активів бірж, які вже отримали ліцензії на відповідність, прихід ETF-застейкання принесе нові можливості на ринку. Біржі, що відповідають вимогам, можуть використовувати зрілу систему відповідності для підтримки всього процесу ETF-застейкання. Основні моменти:
Забезпечення всебічної інфраструктури для застеки: охоплює послуги застеки, зберігання, підтримку ліквідності та послуги з підключення до установ, надаючи інституційним інвесторам єдине рішення.
Підвищення конкурентних переваг у сфері відповідності: в межах регуляторної рамки надаються продукти для заステйка, що відповідають вимогам міжнародних організацій, що може усунути занепокоєння інвесторів щодо безпеки коштів і прозорості розподілу прибутку.
З'єднання з традиційними фінансовими ринками: Співпраця з банками, компаніями з управління активами, емітентами ETF для побудови мосту між традиційними фінансовими ринками та ринком цифрових активів, надання інституційним інвесторам шляхів приєднання з низьким порогом відповідності.
З розвитком застейкати Ethereum ETF, комpliant біржі, депозитарії, постачальники послуг застейкати тощо отримають вигоду від розширення ринку, що додатково сприятиме зрілості та інституціоналізації всього криптофінансового ринку.
Три, зміни в регуляторному ставленні та їх значення
Випуск ETF на Ethereum, найважливіше питання полягає в ставленні регуляторних органів. Наразі в США та Гонконзі спостерігаються деякі тонкі зміни в регуляторній позиції щодо криптоактивів, і ці зміни не лише впливають на процес затвердження застави ETF на Ethereum, але й визначають майбутній напрямок глобального крипторинку.
1. США: від консервативного до поступового відкриття
У минулому Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) займала досить обережну позицію щодо регулювання криптоактивів, особливо в сфері заステйкати. SEC кілька разів ставила під сумнів, чи пов'язаний механізм PoS з властивостями цінних паперів. Колишній голова SEC неодноразово заявляв, що, крім біткойна, більшість криптоактивів можуть підпадати під категорію цінних паперів, що призвело до збільшення невизначеності щодо регулювання ETH на ринку.
Проте, у Сполучених Штатах регуляторне середовище для криптовалют починає послаблюватися. Більшість республіканців у Конгресі схиляються до послаблення контролю над криптоіндустрією, вважаючи, що США повинні зберігати конкурентоспроможність у сфері криптофінансів. Якщо SEC США врешті-решт схвалить застава ETF на Етер, це надішле ринку два важливі сигнали:
PoS-модель ETH офіційно визнана в рамках регуляторної системи США, що означає, що ETH не вважається цінним папером, а є цифровим активом, в який можна інвестувати в рамках законодавства.
Зникнення бар'єрів для входу інституційних інвестицій та відкриття комплаєнс-застейку дозволить пенсійним фондам, хедж-фондам, суверенним фондам та іншим довгостроковим капіталам більш впевнено входити на ринок ETH, що ще більше підвищить інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".
Політика SEC може вплинути не лише на просування ETF на застейкати ETH, але й відкрити двері для ETF інших PoS блокчейнів, прискорюючи процес фінансизації всієї криптоіндустрії.
2. Гонконг: активно приймає криптофінанси
В порівнянні з США, Гонконг демонструє більш відкриту та інклюзивну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу вже схвалила кілька спот ETF на біткоїн та Ethereum і дозволила місцевим інвесторам законно брати участь у торгівлі цими ETF. Щодо застеакати, регуляторна політика Гонконгу також демонструє певну відкритість; дослідження регуляторних рамок продовжується, нова дорожня карта в основному визначила просування застеакати, а оскільки Гонконг акцентує на дружньому до інститутів регулюванні, у майбутньому він також має можливість стати однією з перших юрисдикцій, яка схвалить застеакати Ethereum, випередивши США.
Якщо Гонконг першим схвалить заステйкати Ethereum ETF, це призведе до наступних ланцюгових реакцій:
Привабити глобальних криптоінвесторів та інституційні кошти до ринку Гонконгу, посилити позиції Гонконгу як азійського криптофінансового центру.
Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком для застейканих ETF у світі, закладаючи основу для майбутньої ETF-ізації інших PoS-активів.
Регулювання в галузі управління криптоактивами, сприяння перетворенню місцевих регульованих бірж Гонконгу на ключову інфраструктуру, що надає професійні послуги з управління активами, заステйкати, ліквідності та ін.
На відміну від США, політика крипторинку в Гонконгу більш схильна до інтеграції з традиційною фінансовою системою, що робить його важливим вузлом для міжнародних установ, що інвестують у криптоактиви. Якщо застава ETF на Ethereum вперше буде реалізована в Гонконгу, це ще більше залучить глобальний капітал для інвестицій у криптоактиви на азійському ринку.
Від США до Гонконгу, просування застава Ethereum ETF відображає зміни в глобальному регуляторному ставленні. Поступове відкриття регуляторів безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів і прискорить фіналізацію активів PoS, зміна регуляторного ставлення передбачає, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації, прокладаючи шлях до зрілості всього криптоіндустрії.
Чотири, виклики та перспективи
Незважаючи на те, що застеки ETF відкривають величезний потенціал на ринку, все ще існують деякі виклики та ризики. Наприклад, перш за все, це ризик ліквідності: хоча застеки можуть приносити дохід, це також означає, що частина ETH буде заблокована. Якщо на ринку виникнуть екстремальні ситуації (наприклад, різке падіння цін), ETF може зіткнутися з кризою ліквідності. Крім того, більшість послуг застеки надаються невеликою кількістю централізованих установ; якщо ці установи зазнають вразливостей у безпеці або проблем з відповідністю, це може вплинути на весь ринок. Також слід звернути увагу на конкретні деталі, які будуть представлені регуляторами, особливо на те, чи будуть вони визначені як цінні папери з прибутковими властивостями, а також на питання захисту інвесторів (наприклад: чи підлягає покаранню застеки ETF, якщо, наприклад, штрафують за помилки в операціях верифікаційних вузлів? Хто нестиме збитки? Чи буде емітент ETF створювати резерви на випадок ризиків?)
Останнє - це невизначеність щодо стійкості доходності. Наразі дохідність від застейкання ETH складає приблизно 3%-5%, але з підвищенням рівня застейкання ETH дохідність може поступово знижуватися. Якщо дохідність знизиться до рівня, подібного до традиційних фінансових активів, привабливість застейкання ETF може бути під загрозою.
Однак, з позитивної точки зору, остаточне впровадження ETF на Ethereum може стати ключовим фактором для залучення нових інвестицій у ринок. Його вплив значно перевищить сам ринок ETH і відкриє нові можливості для інституційного процесу в усьому крипторинку, легалізації активів на основі PoS та зрілості ринку стейкінгу. Ця трансформація може призвести до того, що ETH стане важливою альтернативною класою активів на глобальних капітальних ринках, залучаючи значну кількість довгострокових інвестицій, одночасно справляючи глибокий вплив на ціну ETH та всю екосистему стейкінгу. Участь регульованих бірж ще більше сприятиме нормалізації та прозорості ринку стейкінгу ETH, надаючи інституційним інвесторам більш безпечні та ефективні канали для інвестування. Якщо стейкінг Ethereum ETF буде затверджено, у майбутньому ми, можливо, станемо свідками більшої кількості ETF активів на основі PoS, що дозволить крипторинку справді глибоко інтегруватися з глобальною фінансовою системою, вступивши в період "життя.