Ethereum ETF один рік: від застою до процвітання, впевненість інституційних інвесторів суттєво зросла
Три місяці тому навіть найбільш запеклі прихильники Ethereum не могли уявити, що американський біржовий фонд, що торгується на основі Ethereum (ETF), зможе відсвяткувати свою річницю. Проте сьогодні Ethereum ETF святкує свій тріумф, адже з моменту його запуску 23 липня 2024 року минув цілий рік.
У червні 2025 року Ethereum ETF встановив історичний рекорд місячної продуктивності, з притоком коштів, що перевищив 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній пік у 2,08 мільярда доларів 20 грудня 2024 року. У липні приток коштів був ще сильнішим, станом на сьогоднішній день він вже перевищив 3 мільярди доларів і має шанси перевищити червень. За останні два тижні до 18 липня спостерігався найкращий показник чистого притоку коштів; і протягом десяти тижнів не було жодного чистого відтоку, що є вперше за 52 тижні його існування.
Однак розвиток Ethereum ETF не був легким.
У травні 2024 року американські регулятори схвалили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року було офіційно розпочато торги. Реакція ринку була неоднозначною. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув всю увагу, тож поява Ethereum ETF виглядала досить спокійно: цінова динаміка була млявою, зацікавленість поступово знижувалася, а на початку запуску не було видно великих обсягів вливання капіталу.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструє чистий відтік.
У перші 39 тижнів торгівлі ETF на Ефір було лише 15 тижнів з чистим притоком капіталу; порівняно з останніми 14 тижнями, у 13 тижнях спостерігався чистий приток, що свідчить про значну зміну напрямку за останні три місяці.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) усіх ETF на Етер в США перевищив 19 мільярдів доларів, подвоївшись в порівнянні з приблизно 9,6 мільярда доларів два місяці тому.
Не лише ETF, інтерес інституцій до Ethereum також прискорюється через форму "резервних активів Ethereum".
2 червня 2025 року певна ігрова компанія стала першою, яка оголосила про включення Ethereum до свого стратегічного резерву серед американських публічних компаній. Поки криптосвіт ще стежив за тим, як низка публічних компаній включає біткоїн до свого балансу, Джо Лубін вже привів Ethereum до "партії резервних активів".
Як співзасновник Ethereum, засновник і генеральний директор певної компанії, Лубін приєднався до ради директорів цієї ігрової компанії та зайняв посаду голови, ведучи стратегію резервування 425 мільйонів доларів США в Етері.
З моменту запуску цього резервного активу ця ігрова компанія стала найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною становить понад 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія залучила додаткові 413 мільйонів доларів і отримала 567 ETH винагороди через стейкінг свого Ethereum.
Не тільки це, у додатковому проспекті, поданому до SEC США, компанія попросила підвищити ліміт на продаж своїх звичайних акцій з початково заявлених 1 мільярда доларів до 5 мільярдів доларів.
Проте, нова компанія, що займається резервними активами Етер, активно конкурує з нею.
Деяка біткойн-майнінгова компанія також ставить на Ethereum, володіючи понад 300 тисячами ETH, за поточною ціною це оцінюється більш ніж у 1 мільярд доларів. Її голова Том Лі є досвідченим фахівцем з Уолл-стріт, у нього є більші цілі:
"Ми поступово рухаємось до мети, плануючи придбати та закласти 5% від загального обсягу Етеру." Наразі загальна кількість Етеру, що належить цим двом компаніям, перевищила кількість, що належить Фонду Етеру.
В цілому, потоки фінансування компаній з резервними активами Ethereum та ETF спільно відображають довіру установ до Ethereum як до інфраструктурного шару, і ця довіра постійно зростає.
Одна відома інвестиційна компанія нещодавно зменшила свої позиції в певній криптовалютній біржі та певній ігровій компанії, натомість збільшивши інвестиції в зазначену гірничодобувну компанію, сума інвестицій склала 182 мільйонів доларів США. Раніше ця інвестиційна компанія мала недостатню експозицію до Ethereum, провела реорганізацію трьох основних ETF, виділивши 1,5% свого портфеля на цю гірничодобувну компанію.
Мільярдер Пітер Тіль також володіє 9,1% акцій компанії.
Нова компанія Ether Machine, створена шляхом злиття існуючих компаній, розробить публічну торгову платформу, яка надасть інституційним інвесторам професійні канали для доступу до інфраструктури Ethereum та прибутків від Етер.
Компанію засновано Андрю Кісом, колишнім членом правління та керівником однієї з блокчейн-компаній, спільно з Девідом Меріним, колишнім топ-менеджером компанії та нинішнім CEO Ether Machine. Після злиття Ether Machine планує вийти на біржу NASDAQ, володіючи понад 400 тисячами ETH, вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Зміна в керівництві Фонду Ethereum, можливо, є однією з причин.
Наприкінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів зміни в керівництві, розділивши правління та управлінський склад. Нова команда керівництва визначила три основні пріоритети: розширення базового рівня Ethereum, оптимізація Layer2 Rollup (рішення для розширення другого рівня) та покращення користувацького досвіду.
Практична цінність та дохідність Ethereum роблять його надзвичайно привабливим активом в очах інвесторів.
Наразі в США немає ETF, які пропонують винагороди за стейкінг, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не дала зелене світло. Якщо Ethereum ETF врешті-решт зможе запропонувати функцію стейкінгу, ETH має потенціал стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
Підтримувані стейкінгом ETF можуть забезпечити 3%-5% природного доходу. За поточними 19.6 мільярда доларів США у володінні Ethereum, навіть за середньою ставкою доходу 4%, емітенти ETF можуть отримати понад 750 мільйонів доларів США доходу від стейкінгу.
Одна велика компанія з управління активами досліджує структуру продуктів, що включає стейкінг, про що прямо згадується у поданому ними документі про поправку 19b-4, де стейкінг визначається як "потенційна майбутня функція, що очікує на регуляторне схвалення", і ринок з нетерпінням чекає.
Експерти прогнозують, що функція стейкінгу ETF Ethereum має шанси на затвердження в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "легким інвестуванням" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через відповідні інвестиційні інструменти, може залучити пенсійні фонди, фонди благодійності та суверенні багатофондові фонди.
Дослідження, опубліковане деякою маркет-мейкерською компанією та трейдинговою фірмою під час запуску ETF на Ethereum минулого року, вказувало на те, що відсутність механізму стейкінгу є великою вадою, яка може "послабити привабливість Ethereum як носія ETF".
Якщо макроекономічне середовище зазнає змін, наприклад, зниження процентних ставок, стабілізація інфляції або капітал шукає вищу дохідність, Ethereum стане надзвичайно конкурентоспроможним вибором: він має риси дефляційної рідкості, прибутковість від стейкінгу, а також легкість доступу через ETF та депозитарні установи.
Ціна Ethereum вже демонструє зв'язок з активністю інституцій. Подальше зростання ціни може викликати оптимістичні настрої на ринку, залучаючи більше капіталу. У будь-якому випадку, після тривалої паузи еволюція Ethereum буде спільно підтримана як роздрібними інвесторами, так і інституціями.
За останні два тижні ціна Ethereum зросла більш ніж на 50%, встановивши новий рекорд 2025 року; за останні три місяці загальний приріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, необхідно купувати ETH, що заблокує постачання. Зменшення ETH, що перебуває в обігу на ринку, створить тиску на підвищення ціни.
Очікується, що компанії, що володіють резервними активами Ethereum, також будуть рішуче тримати ETH. Зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA), установи управління багатством та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокового прибутку і дуже рідко здійснюють панічні продажі.
Будівельники резервних активів позиціонують ETH як програмоване заставне майно, яке може генерувати прибуток, надавати гарантії безпеки та зберігати стабільність.
Крім того, макроекономічний фон також є сприятливим: нещодавно підписаний і набрав чинності законопроєкт «GENIUS» легалізує стейблкоїни як цифрові готівкові кошти. Ethereum, що займає 50% ринкової частки, стане найбільшим вигодонабувачем.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Якщо SEC схвалить функцію стейкінгу ETF, інституційний інтерес, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum завдяки функції стейкінгу, а великі компанії з управління активами також можуть ще більше збільшити свої інвестиційні позиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цей момент, можливо, стане усвідомленням того, що Ethereum вже має два потужні канали обігу — ETF та резервні активи. Обидва вони не лише фіксують постачання, але й розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто проводить пряму порівняння між резервними активами біткойна та Етеру, а також ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткойн розглядається як інструмент зберігання вартості, він є "цифровим золотом" в макроекономічних стратегіях; в той час як Етер наділений практичним використанням. Емітенти фондів та будівельники резервних активів купують та підтримують ETH, цінуючи його додаткову вартість: винагороди за стейкінг, інфраструктурні рамки, а також як програмний шар для фінансових додатків.
Біткоїн є "активом для зберігання", тоді як Ethereum є "мережею для застосувань".
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum ETF ювілей: значний приплив коштів, висока зацікавленість установ
Ethereum ETF один рік: від застою до процвітання, впевненість інституційних інвесторів суттєво зросла
Три місяці тому навіть найбільш запеклі прихильники Ethereum не могли уявити, що американський біржовий фонд, що торгується на основі Ethereum (ETF), зможе відсвяткувати свою річницю. Проте сьогодні Ethereum ETF святкує свій тріумф, адже з моменту його запуску 23 липня 2024 року минув цілий рік.
У червні 2025 року Ethereum ETF встановив історичний рекорд місячної продуктивності, з притоком коштів, що перевищив 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній пік у 2,08 мільярда доларів 20 грудня 2024 року. У липні приток коштів був ще сильнішим, станом на сьогоднішній день він вже перевищив 3 мільярди доларів і має шанси перевищити червень. За останні два тижні до 18 липня спостерігався найкращий показник чистого притоку коштів; і протягом десяти тижнів не було жодного чистого відтоку, що є вперше за 52 тижні його існування.
Однак розвиток Ethereum ETF не був легким.
У травні 2024 року американські регулятори схвалили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року було офіційно розпочато торги. Реакція ринку була неоднозначною. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув всю увагу, тож поява Ethereum ETF виглядала досить спокійно: цінова динаміка була млявою, зацікавленість поступово знижувалася, а на початку запуску не було видно великих обсягів вливання капіталу.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструє чистий відтік.
У перші 39 тижнів торгівлі ETF на Ефір було лише 15 тижнів з чистим притоком капіталу; порівняно з останніми 14 тижнями, у 13 тижнях спостерігався чистий приток, що свідчить про значну зміну напрямку за останні три місяці.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) усіх ETF на Етер в США перевищив 19 мільярдів доларів, подвоївшись в порівнянні з приблизно 9,6 мільярда доларів два місяці тому.
Не лише ETF, інтерес інституцій до Ethereum також прискорюється через форму "резервних активів Ethereum".
2 червня 2025 року певна ігрова компанія стала першою, яка оголосила про включення Ethereum до свого стратегічного резерву серед американських публічних компаній. Поки криптосвіт ще стежив за тим, як низка публічних компаній включає біткоїн до свого балансу, Джо Лубін вже привів Ethereum до "партії резервних активів".
Як співзасновник Ethereum, засновник і генеральний директор певної компанії, Лубін приєднався до ради директорів цієї ігрової компанії та зайняв посаду голови, ведучи стратегію резервування 425 мільйонів доларів США в Етері.
З моменту запуску цього резервного активу ця ігрова компанія стала найбільшим корпоративним власником Ethereum у світі, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною становить понад 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія залучила додаткові 413 мільйонів доларів і отримала 567 ETH винагороди через стейкінг свого Ethereum.
Не тільки це, у додатковому проспекті, поданому до SEC США, компанія попросила підвищити ліміт на продаж своїх звичайних акцій з початково заявлених 1 мільярда доларів до 5 мільярдів доларів.
Проте, нова компанія, що займається резервними активами Етер, активно конкурує з нею.
Деяка біткойн-майнінгова компанія також ставить на Ethereum, володіючи понад 300 тисячами ETH, за поточною ціною це оцінюється більш ніж у 1 мільярд доларів. Її голова Том Лі є досвідченим фахівцем з Уолл-стріт, у нього є більші цілі:
"Ми поступово рухаємось до мети, плануючи придбати та закласти 5% від загального обсягу Етеру." Наразі загальна кількість Етеру, що належить цим двом компаніям, перевищила кількість, що належить Фонду Етеру.
В цілому, потоки фінансування компаній з резервними активами Ethereum та ETF спільно відображають довіру установ до Ethereum як до інфраструктурного шару, і ця довіра постійно зростає.
Одна відома інвестиційна компанія нещодавно зменшила свої позиції в певній криптовалютній біржі та певній ігровій компанії, натомість збільшивши інвестиції в зазначену гірничодобувну компанію, сума інвестицій склала 182 мільйонів доларів США. Раніше ця інвестиційна компанія мала недостатню експозицію до Ethereum, провела реорганізацію трьох основних ETF, виділивши 1,5% свого портфеля на цю гірничодобувну компанію.
Мільярдер Пітер Тіль також володіє 9,1% акцій компанії.
Нова компанія Ether Machine, створена шляхом злиття існуючих компаній, розробить публічну торгову платформу, яка надасть інституційним інвесторам професійні канали для доступу до інфраструктури Ethereum та прибутків від Етер.
Компанію засновано Андрю Кісом, колишнім членом правління та керівником однієї з блокчейн-компаній, спільно з Девідом Меріним, колишнім топ-менеджером компанії та нинішнім CEO Ether Machine. Після злиття Ether Machine планує вийти на біржу NASDAQ, володіючи понад 400 тисячами ETH, вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Зміна в керівництві Фонду Ethereum, можливо, є однією з причин.
Наприкінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів зміни в керівництві, розділивши правління та управлінський склад. Нова команда керівництва визначила три основні пріоритети: розширення базового рівня Ethereum, оптимізація Layer2 Rollup (рішення для розширення другого рівня) та покращення користувацького досвіду.
Практична цінність та дохідність Ethereum роблять його надзвичайно привабливим активом в очах інвесторів.
Наразі в США немає ETF, які пропонують винагороди за стейкінг, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не дала зелене світло. Якщо Ethereum ETF врешті-решт зможе запропонувати функцію стейкінгу, ETH має потенціал стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
Підтримувані стейкінгом ETF можуть забезпечити 3%-5% природного доходу. За поточними 19.6 мільярда доларів США у володінні Ethereum, навіть за середньою ставкою доходу 4%, емітенти ETF можуть отримати понад 750 мільйонів доларів США доходу від стейкінгу.
Одна велика компанія з управління активами досліджує структуру продуктів, що включає стейкінг, про що прямо згадується у поданому ними документі про поправку 19b-4, де стейкінг визначається як "потенційна майбутня функція, що очікує на регуляторне схвалення", і ринок з нетерпінням чекає.
Експерти прогнозують, що функція стейкінгу ETF Ethereum має шанси на затвердження в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "легким інвестуванням" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через відповідні інвестиційні інструменти, може залучити пенсійні фонди, фонди благодійності та суверенні багатофондові фонди.
Дослідження, опубліковане деякою маркет-мейкерською компанією та трейдинговою фірмою під час запуску ETF на Ethereum минулого року, вказувало на те, що відсутність механізму стейкінгу є великою вадою, яка може "послабити привабливість Ethereum як носія ETF".
Якщо макроекономічне середовище зазнає змін, наприклад, зниження процентних ставок, стабілізація інфляції або капітал шукає вищу дохідність, Ethereum стане надзвичайно конкурентоспроможним вибором: він має риси дефляційної рідкості, прибутковість від стейкінгу, а також легкість доступу через ETF та депозитарні установи.
Ціна Ethereum вже демонструє зв'язок з активністю інституцій. Подальше зростання ціни може викликати оптимістичні настрої на ринку, залучаючи більше капіталу. У будь-якому випадку, після тривалої паузи еволюція Ethereum буде спільно підтримана як роздрібними інвесторами, так і інституціями.
За останні два тижні ціна Ethereum зросла більш ніж на 50%, встановивши новий рекорд 2025 року; за останні три місяці загальний приріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, необхідно купувати ETH, що заблокує постачання. Зменшення ETH, що перебуває в обігу на ринку, створить тиску на підвищення ціни.
Очікується, що компанії, що володіють резервними активами Ethereum, також будуть рішуче тримати ETH. Зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA), установи управління багатством та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокового прибутку і дуже рідко здійснюють панічні продажі.
Будівельники резервних активів позиціонують ETH як програмоване заставне майно, яке може генерувати прибуток, надавати гарантії безпеки та зберігати стабільність.
Крім того, макроекономічний фон також є сприятливим: нещодавно підписаний і набрав чинності законопроєкт «GENIUS» легалізує стейблкоїни як цифрові готівкові кошти. Ethereum, що займає 50% ринкової частки, стане найбільшим вигодонабувачем.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Якщо SEC схвалить функцію стейкінгу ETF, інституційний інтерес, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum завдяки функції стейкінгу, а великі компанії з управління активами також можуть ще більше збільшити свої інвестиційні позиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цей момент, можливо, стане усвідомленням того, що Ethereum вже має два потужні канали обігу — ETF та резервні активи. Обидва вони не лише фіксують постачання, але й розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто проводить пряму порівняння між резервними активами біткойна та Етеру, а також ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткойн розглядається як інструмент зберігання вартості, він є "цифровим золотом" в макроекономічних стратегіях; в той час як Етер наділений практичним використанням. Емітенти фондів та будівельники резервних активів купують та підтримують ETH, цінуючи його додаткову вартість: винагороди за стейкінг, інфраструктурні рамки, а також як програмний шар для фінансових додатків.
Біткоїн є "активом для зберігання", тоді як Ethereum є "мережею для застосувань".