Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний у черзі?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на сучасному ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть очолити наступний етап зростання RWA.
Підсумки
Ethereum завдяки своїй перевазі на старті, минулим експериментам з боку установ, глибокій ліквідності на ланцюзі та децентралізованій архітектурі в даний час веде ринок RWA.
Проте універсальні блокчейни з швидшими та дешевшими транзакціями, а також спеціалізовані ланцюги RWA, розроблені для відповідності регуляторним вимогам, вирішують обмеження Ethereum щодо вартості та продуктивності. Ці нові платформи позиціонують себе як інфраструктура наступного покоління, пропонуючи відмінну технічну масштабованість або вбудовані функції відповідності.
Наступний етап зростання RWA буде очолений ланцюгом, який успішно інтегрує три елементи: сумісність з регуляцією на ланцюгу, екосистема послуг, побудована навколо реальних світових активів, та дійсно значна ліквідність на ланцюгу.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найяскравіших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкий спектр прогнозів ринку, а також провели глибокий аналіз нових ринків ------ це підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, в цифрові токени. Цей процес токенізації вимагає блокчейн-інфраструктури. На даний момент Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в напрямку RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% від загальної кількості ринкової активності, підкреслюючи стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, а також досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідерство?
2.1. Перевага першої пропозиції та довіра інститутів
Ethereum стала стандартною платформою для токенізації для організацій з очевидних причин. Вона першою впровадила смарт-контракти і активно підготовлює ринок RWA.
Під підтримкою високодіяльної спільноти розробників Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідні технологічні та регуляторні основи для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглядали альтернативи. Декілька відомих ініціатив кінця 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Quorum та JPM Coin від Morgan Chase (2016-2017 роки): для підтримки корпоративних випадків Morgan Chase розробила Quorum, що є ліцензованим форком Ethereum. Випуск JPM Coin для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum - навіть у приватній формі - може відповідати вимогам регулювання щодо захисту даних і відповідності.
Випуск облігацій Société Générale (2019 рік): SocGen FORGE випустив забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це демонструє, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, при цьому максимально зменшуючи участь посередницьких установ.
Цифрові облігації Європейського інвестиційного банку (2021 рік): Європейський інвестиційний банк (EIB) у співпраці з Goldman Sachs, Banco Santander та Société Générale випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку (CBDC), випущеної центральним банком Франції, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Попередні результати Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи укріплене коло прийняття.
Наприклад, у 2018 році Securitize оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на базі Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду BUIDL від BlackRock, BUIDL є наразі найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
2.2. Платформа для реальних капіталовкладень
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на блокчейні на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів є не лише технологічним процесом. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та доступну ліквідність на блокчейні.
Цей аспект очевидний на деяких платформах, які мають величезні обсяги токенізованих BUIDL фондів в Етері. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих американських облігацій, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти для отримання доходу в доларах.
Деяка фінансова компанія через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Певний протокол використовує ліквідність DAI від MakerDAO для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Інша компанія створила безбанківську дохідну інфраструктуру на Ethereum, використовуючи свої синтетичні стейблкоїни, що привернуло попит з боку інститутів і ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквідність, що дозволяє реалізувати справжні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після початкової стадії випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні притоку капіталу або діяльності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є чіткою. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до комплаєнсу. Це створило всебічне фінансове середовище, в якому випуск, торгівля та розрахунки можуть проводитися в мережі.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, яка виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення прав власності та записів про транзакції високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum забезпечує суттєві переваги.
Ethereum як публічна блокчейн-система функціонує за підтримки тисяч незалежно працюючих вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникнула єдиних точок відмови, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, а також зберігаючи безперервний час роботи.
У RWA ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції фіксуються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових діяльностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики------прозорість, безпека та доступність------роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає критичним вимогам роботи в умовах високого фінансового ризику.
3. Нові виклики для перебудови структури
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак разом з успіхом вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю інститутами. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися деякі рішення Layer 2 Rollup. Значні оновлення, такі як злиття (The Merge, 2022 рік), Dencun (2024 рік) та майбутній Pectra (2025 рік), принесли покращення в аспектах масштабованості. Тим не менш, ця мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна кредитна компанія обробляє більше 65 000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високочастотної торгівлі чи миттєвого розрахунку, ці прогалини в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримка також створює виклики. Генерація блоку в середньому потребує 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, в кінцевому рахунку можуть зайняти до трьох хвилин. У випадку перевантаження мережі ця затримка може ще більше збільшитися------це ускладнює фінансові операції, чутливі до часу.
Більш важливо, що волатильність Gas-кошторисів залишається проблемою, яка викликає занепокоєння. У періоди пікових навантажень комісія за транзакцію перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Така невизначеність у розмірі комісії ускладнює бізнес-планування і може послабити конкурентоспроможність послуг на базі Ethereum.
Одна компанія у сфері блокчейну добре ілюструє цю динаміку. Зіткнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи власний ланцюг. Хоча Ethereum відіграв вирішальну роль у сприянні раннім експериментам інституцій, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого та чутливого до продуктивності ринку.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Підйом універсального блокчейну з швидкою, ефективною вартістю
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі очевиднішими, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в ключових показниках продуктивності, таких як швидкість交易, стабільність витрат і час фіналізації, щоб доповнити універсальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, реальна кількість токенізованих активів на цих платформах (не рахуючи стейблкоїнів) все ще значно нижча, ніж на Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на універсальних ланцюгах, все ще є частиною стратегії багатоланцюгового розгортання, домінованої Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки досягнення суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній платформі торговий майданчик привернув увагу, займаючи більше 18% обсягу активності в цій сфері - поступаючи лише Етеру.
На даному етапі загальний блокчейн лише починає закріплюватися. Платформи, як-от певний блокчейн, чий DeFi екосистема пережила швидке зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Лише на основі видатних технічних характеристик недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно забезпечити інфраструктуру та послуги, які зможуть задовольнити довіру та нормативні очікування інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA значною мірою залежатиме не від початкової пропускної здатності, а від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного з ланцюгів, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій галузі.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Поява спеціалізованого блокчейну RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізації в певних галузях. Ця тенденція також яскраво проявляється в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини створення спеціалізованого блокчейну для RWA цілком зрозумілі. Токенізація активів реального світу потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Конкретні технічні вимоги ------ особливо ті, що стосуються дотримання регуляторних норм ------ повинні бути вирішені з самого початку.
Однією з ключових областей є дотримання вимог. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза блокчейном. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи в блокчейн.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OfflineValidator
· 07-24 20:55
етериум такі високі збори, чи зможе він керувати rwa?
Переглянути оригіналвідповісти на0
CoinBasedThinking
· 07-24 20:55
Скільки інфраструктури - це справжня правда. Яка користь від слідування моді?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SandwichHunter
· 07-24 20:40
Хто може скинути Віталіка Бутеріна, ось у чому суть.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainPoet
· 07-24 20:29
Хто ще не знає про переваги Віталіка Бутеріна, це занадто високі витрати.
Ethereum домінує на ринку токенізації RWA, нові блокчейн-конкуренти прагнуть здобути провідну позицію
Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний у черзі?
Цей звіт аналізує домінуючу позицію Ethereum на сучасному ринку токенізації реальних світових активів, розглядає структурні виклики, з якими він стикається, і досліджує, які блокчейн-платформи можуть очолити наступний етап зростання RWA.
Підсумки
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Де зараз зростає ринок RWA?
Токенізація реальних світових активів (RWA) стала однією з найяскравіших тем у блокчейн-індустрії. Глобальні консалтингові компанії опублікували широкий спектр прогнозів ринку, а також провели глибокий аналіз нових ринків ------ це підкреслює зростаючу важливість цієї сфери.
RWA означає перетворення матеріальних активів, таких як нерухомість, облігації та сировинні товари, в цифрові токени. Цей процес токенізації вимагає блокчейн-інфраструктури. На даний момент Ethereum є основною інфраструктурою, що підтримує ці транзакції.
Незважаючи на зростаючу конкуренцію, Ethereum все ще зберігає домінуючу позицію на ринку RWA. З'явилися професійні блокчейни RWA, а деякі зрілі платформи в сфері DeFi також розширюються в напрямку RWA. Тим не менш, Ethereum все ще займає понад 50% від загальної кількості ринкової активності, підкреслюючи стабільність його існуючої позиції.
Цей звіт розглядає ключові фактори, які забезпечують домінуюче становище Ethereum на ринку RWA, а також досліджує можливі зміни умов, які можуть сформувати наступний етап зростання та конкуренції.
2. Чому Ethereum може зберігати лідерство?
2.1. Перевага першої пропозиції та довіра інститутів
Ethereum стала стандартною платформою для токенізації для організацій з очевидних причин. Вона першою впровадила смарт-контракти і активно підготовлює ринок RWA.
Під підтримкою високодіяльної спільноти розробників Ethereum встановив ключові стандарти токенізації, такі як ERC-1400 та ERC-3643, задовго до появи конкурентних платформ. Ця рання основа надала необхідні технологічні та регуляторні основи для пілотних проектів.
Тому багато установ почали оцінювати Ethereum ще до того, як розглядали альтернативи. Декілька відомих ініціатив кінця 2010-х років допомогли підтвердити роль Ethereum в інституційних фінансах:
Quorum та JPM Coin від Morgan Chase (2016-2017 роки): для підтримки корпоративних випадків Morgan Chase розробила Quorum, що є ліцензованим форком Ethereum. Випуск JPM Coin для міжбанківських переказів свідчить про те, що архітектура Ethereum - навіть у приватній формі - може відповідати вимогам регулювання щодо захисту даних і відповідності.
Випуск облігацій Société Générale (2019 рік): SocGen FORGE випустив забезпечені облігації на суму 100 мільйонів євро в публічній мережі Ethereum. Це демонструє, що регульовані цінні папери можуть бути випущені та розраховані на публічному блокчейні, при цьому максимально зменшуючи участь посередницьких установ.
Цифрові облігації Європейського інвестиційного банку (2021 рік): Європейський інвестиційний банк (EIB) у співпраці з Goldman Sachs, Banco Santander та Société Générale випустив цифрові облігації на суму 100 мільйонів євро на Ethereum. Ці облігації розраховуються за допомогою цифрової валюти центрального банку (CBDC), випущеної центральним банком Франції, що підкреслює потенціал Ethereum у повністю інтегрованих капітальних ринках.
Ці успішні пілотні проекти підвищили довіру до Ethereum. Для установ довіра базується на перевірених випадках використання та інших регульованих учасниках. Попередні результати Ethereum продовжують привертати увагу, формуючи укріплене коло прийняття.
Наприклад, у 2018 році Securitize оголосила, що розробить інструменти для управління повним життєвим циклом цифрових цінних паперів на базі Ethereum. Ця ініціатива заклала основу для остаточного запуску фонду BUIDL від BlackRock, BUIDL є наразі найбільшим токенізованим фондом, випущеним на Ethereum.
2.2. Платформа для реальних капіталовкладень
Ще одна ключова причина, чому Ethereum продовжує домінувати на ринку RWA, полягає в його здатності перетворювати ліквідність на блокчейні на реальну купівельну спроможність. Токенізація реальних світових активів є не лише технологічним процесом. Функціонуючий ринок потребує капіталу, який може активно інвестувати та торгувати цими активами. У цьому відношенні Ethereum є єдиною платформою, яка має глибоку та доступну ліквідність на блокчейні.
Цей аспект очевидний на деяких платформах, які мають величезні обсяги токенізованих BUIDL фондів в Етері. Ці платформи залучили сотні мільйонів доларів, пропонуючи продукти на основі токенізованих американських облігацій, кредитування на основі стейблкоїнів та синтетичні інструменти для отримання доходу в доларах.
Деяка фінансова компанія через свої продукти, підтримувані державними облігаціями, накопичила понад 600 мільйонів доларів США загальної заблокованої вартості (TVL).
Певний протокол використовує ліквідність DAI від MakerDAO для придбання державних облігацій реального світу на суму понад 24 мільярди доларів.
Інша компанія створила безбанківську дохідну інфраструктуру на Ethereum, використовуючи свої синтетичні стейблкоїни, що привернуло попит з боку інститутів і ліквідність DeFi.
Ці приклади свідчать про те, що Ethereum є не лише платформою для токенізації активів. Він забезпечує потужну ліквідність, що дозволяє реалізувати справжні інвестиції та управління активами. У порівнянні з цим, багато нових платформ RWA після початкової стадії випуску токенів стикаються з труднощами у забезпеченні притоку капіталу або діяльності на вторинному ринку.
Причина цієї різниці є чіткою. Ethereum вже інтегрував стейблкоїни, DeFi-протоколи та інфраструктуру, готову до комплаєнсу. Це створило всебічне фінансове середовище, в якому випуск, торгівля та розрахунки можуть проводитися в мережі.
Отже, Ethereum є найефективнішим середовищем для перетворення токенізованих активів на реальні покупки. Це надає йому структурну перевагу, яка виходить за межі простого ринкового сегмента.
2.3. Створення довіри через децентралізацію
Децентралізація відіграє ключову роль у встановленні довіри. Токенізація активів реального світу передбачає перенесення прав власності та записів про транзакції високовартісних активів у цифрову систему. У цьому процесі увага установ зосереджена на надійності та прозорості системи. Саме тут децентралізована архітектура Ethereum забезпечує суттєві переваги.
Ethereum як публічна блокчейн-система функціонує за підтримки тисяч незалежно працюючих вузлів по всьому світу. Ця мережа відкрита для всіх, зміни визначаються консенсусом учасників, а не централізованим контролем. Таким чином, вона уникнула єдиних точок відмови, забезпечуючи стійкість до хакерських атак і цензури, а також зберігаючи безперервний час роботи.
У RWA ринку ця структура створює реальну цінність. Транзакції фіксуються в незмінному реєстрі, що знижує ризик шахрайства. Смарт-контракти забезпечують довірчі транзакції без посередників. Користувачі можуть отримувати доступ до послуг, виконувати угоди та брати участь у фінансових діяльностях без централізованого схвалення.
Ці характеристики------прозорість, безпека та доступність------роблять Ethereum привабливим вибором для установ, які досліджують токенізацію активів. Його децентралізована система відповідає критичним вимогам роботи в умовах високого фінансового ризику.
3. Нові виклики для перебудови структури
Ethereum основна мережа довела життєздатність токенізованих фінансів. Однак разом з успіхом вона також виявила структурні обмеження, які заважають більш широкому прийняттю інститутами. Ключові перешкоди включають обмежену пропускну здатність транзакцій, проблеми затримки та непередбачувану структуру витрат.
Щоб впоратися з цими викликами, з'явилися деякі рішення Layer 2 Rollup. Значні оновлення, такі як злиття (The Merge, 2022 рік), Dencun (2024 рік) та майбутній Pectra (2025 рік), принесли покращення в аспектах масштабованості. Тим не менш, ця мережа все ще не може зрівнятися з традиційною фінансовою інфраструктурою. Наприклад, одна кредитна компанія обробляє більше 65 000 транзакцій на секунду, що є рівнем, якого Ethereum ще не досяг. Для установ, які потребують високочастотної торгівлі чи миттєвого розрахунку, ці прогалини в продуктивності залишаються ключовим обмежуючим фактором.
Затримка також створює виклики. Генерація блоку в середньому потребує 12 секунд, плюс додаткові підтвердження, необхідні для безпечного розрахунку, в кінцевому рахунку можуть зайняти до трьох хвилин. У випадку перевантаження мережі ця затримка може ще більше збільшитися------це ускладнює фінансові операції, чутливі до часу.
Більш важливо, що волатильність Gas-кошторисів залишається проблемою, яка викликає занепокоєння. У періоди пікових навантажень комісія за транзакцію перевищувала 50 доларів, навіть у нормальних умовах витрати часто зростають до понад 20 доларів. Така невизначеність у розмірі комісії ускладнює бізнес-планування і може послабити конкурентоспроможність послуг на базі Ethereum.
Одна компанія у сфері блокчейну добре ілюструє цю динаміку. Зіткнувшись з обмеженнями Ethereum, компанія розширилася на інші платформи, одночасно розробляючи власний ланцюг. Хоча Ethereum відіграв вирішальну роль у сприянні раннім експериментам інституцій, зараз він стикається з дедалі більшим тиском, щоб задовольнити потреби більш зрілого та чутливого до продуктивності ринку.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp)
3.1. Підйом універсального блокчейну з швидкою, ефективною вартістю
З огляду на те, що обмеження Ethereum стають дедалі очевиднішими, установи все частіше досліджують альтернативні переваги в ключових показниках продуктивності, таких як швидкість交易, стабільність витрат і час фіналізації, щоб доповнити універсальний блокчейн Ethereum.
Однак, незважаючи на постійну співпрацю з інституційними учасниками, реальна кількість токенізованих активів на цих платформах (не рахуючи стейблкоїнів) все ще значно нижча, ніж на Ethereum. У багатьох випадках токенізовані активи, запущені на універсальних ланцюгах, все ще є частиною стратегії багатоланцюгового розгортання, домінованої Ethereum.
Навіть незважаючи на це, все ще є ознаки досягнення суттєвого прогресу. У сфері приватного кредитування з'являються нові токенізовані ініціативи. Наприклад, на одній платформі торговий майданчик привернув увагу, займаючи більше 18% обсягу активності в цій сфері - поступаючи лише Етеру.
На даному етапі загальний блокчейн лише починає закріплюватися. Платформи, як-от певний блокчейн, чий DeFi екосистема пережила швидке зростання, тепер стикаються зі стратегічним питанням: як перетворити цей імпульс на стійку позицію в сфері RWA. Лише на основі видатних технічних характеристик недостатньо. Щоб конкурувати з Ethereum, необхідно забезпечити інфраструктуру та послуги, які зможуть задовольнити довіру та нормативні очікування інституційних інвесторів.
Врешті-решт, успіх цих блокчейнів на ринку RWA значною мірою залежатиме не від початкової пропускної здатності, а від їхньої здатності надавати реальну цінність. Диференційовані екосистеми, побудовані навколо унікальних переваг кожного з ланцюгів, визначатимуть їхнє довгострокове позиціонування в цій новій галузі.
! [Домінування Ethereum на ринку RWA: хто наступний?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Поява спеціалізованого блокчейну RWA
Все більше платформ блокчейн відмовляються від універсального дизайну на користь спеціалізації в певних галузях. Ця тенденція також яскраво проявляється в сфері RWA, де виникає новий тип спеціалізованих ланцюгів, оптимізованих для токенізації активів реального світу.
Причини створення спеціалізованого блокчейну для RWA цілком зрозумілі. Токенізація активів реального світу потребує безпосередньої інтеграції з існуючими фінансовими регуляціями, що робить використання загальної блокчейн-інфраструктури недостатнім у багатьох випадках. Конкретні технічні вимоги ------ особливо ті, що стосуються дотримання регуляторних норм ------ повинні бути вирішені з самого початку.
Однією з ключових областей є дотримання вимог. Процедури KYC та AML є критично важливими для токенізованих робочих процесів, але традиційно вони обробляються поза блокчейном. Цей підхід обмежує інновації, оскільки він просто упаковує традиційні фінансові активи в блокчейн.