Юридичне визнання стейблкоїнів та перспективи майбутнього

Нещодавно Гонконг та США прийняли законодавчі документи щодо стейблкоїнів, що викликало широкий інтерес в індустрії. Як новий фінансовий продукт, функції та роль стейблкоїнів дедалі більше підкреслюються. Однак, чи зможе він задовольнити вимоги всіх сторін, є ключовим питанням для успіху стейблкоїна в кінцевому підсумку. Різні способи випуску та регулювання стейблкоїна також вплинуть на його майбутній розвиток, а також на обіг монет і монетарну політику.

Порівняльний аналіз законодавства про стейблкоїни Гонконгу та США

Гонконгський «Законопроект про стейблкоїни» та американський «Закон про єдині стандарти стейблкоїнів» в цілому мають схожу регуляторну логіку, обидва легалізують національні стейблкоїни та включають їх в сферу регулювання. Обидва законопроекти чітко визначають природу стейблкоїнів як інструментів для платежів і розрахунків, вимагають 100% резерву, регулярного розкриття аудиту, посилення вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та інших нормативних вимог.

Основна різниця полягає в регуляторній структурі. Гонконг використовує перший рівень регулювання, тоді як США поділяються на федеральний та штатний рівні регулювання. Крім того, США мають більш чіткі вимоги до видів резервних активів, тоді як Гонконг залишає певний простір для досліджень.

Стейблкоїн та традиційні платіжні інструменти: відмінності та схожості

З точки зору правил, стейблкоїн є в основному подібним до традиційних платіжних інструментів, таких як банківські векселі. Всі вони потребують чіткого масштабу цінності та стабільності, а також прагнуть до безпечного та зручного платіжного досвіду. Водночас емітенти стикаються з ризиками, такими як імпульс до надлишкового випуску.

Проте цифрові платіжні інструменти, такі як стейблкоїн, потребують технологічної підтримки, такої як мережі, що відрізняє їх від традиційних фізичних платіжних інструментів. Технології, хоча й підвищують ефективність, не можуть кардинально вирішити проблеми, пов'язані з людською жадібністю.

Інтереси сторін, пов'язаних зі стейблкоїнами

Успіх стейблкоїнів неможливий без задоволення вимог усіх сторін. Платники потребують зручного та безпечного платіжного досвіду; отримувачі вимагають стабільності вартості та простоти повторного використання; емітенти прагнуть розумного доходу; технічні підтримуючі сторони хочуть ділитися прибутком; регулятори ж зосереджуються на економічному зростанні, фінансовій стабільності тощо. Лише балансуючи інтереси всіх сторін, стейблкоїни можуть отримати широке застосування.

Вплив стейблкоїнів на монетарну політику

Як інструмент, схожий на валюту, обсяги випуску стейблкоїнів і моделі регулювання обов'язково вплинуть на пропозицію грошей. Їх особливість, що базується на розподіленому реєстрі, може принести відмінні від традиційних готівкових законів обігу. У сценаріях, таких як трансакції через кордон, стейблкоїни повинні ефективно інтегруватися з банківською системою. Регуляторні органи повинні звертати увагу на вплив стейблкоїнів на управління грошовими потоками.

Пропозиції для Китаю

1. Дотримуйтесь технологічної нейтральності, заохочуйте фінансові інновації.
2. Справжнє сприйняття реальних потреб стейблкоїнів
3. Розробка регулювання стейблкоїнів, сприяння інноваціям та запобігання ризикам
4. Дослідження випуску стейблкоїна на основі юаня
5. За допомогою стейблкоїнів розширення сценаріїв застосування цифрового юаня
6. Інноваційний стейблкоїн та безшовна інтеграція з банківським рахунком
7. Розвиток стейблкоїнів має служити міжнародній інтеграції юаня

Розвиток стейблкоїнів потребує балансу між інноваціями та ризиками. Завдяки розумному проектуванню системи та регулюванню, стейблкоїни мають можливість відігравати важливу роль у нових економічних сферах, сприяючи прогресу платіжних систем.