Законопроект про регулювання стейблкоїнів був схвалений у Сенаті США, що викликало увагу ринку

З травня по червень 2025 року Сенат США активно обговорював "Законопроект про напрямки та створення національного інноваційного закону США щодо стейблкоїнів". Цей законопроект, що має на меті встановлення першої федеральної регуляторної структури для ринку стейблкоїнів вартістю 250 мільярдів доларів, пережив драматичний поворот від "на межі смерті" до "воскресіння" і врешті-решт з результатом голосування 68 проти 30 перейшов на стадію загальних дебатів у Сенаті.

Хронологія просування законопроекту

• Березень 2025 року: республіканські сенатори вперше подали проект закону
• 8 травня: перше процедурне голосування за законопроект несподівано провалилося з рахунком 48:49
• 15 травня: обидві партії представили виправлену версію законопроекту
• 20 травня: поправка була ухвалена з результатом 66:32 за ключовою "пропозицією про завершення дебатів"
• 11 червня: Сенат ухвалив законопроєкт з перевагою 68:30, перейшовши до фінальних дебатів та процедур поправок

Республіканці обгорнули законопроект як стратегічний інструмент "цифрової гегемонії долара", тоді як всередині демократів почали змінювати позицію через занепокоєння, що "регуляторна пустота призведе до фінансових ризиків", і ці фактори сприяли просуванню законопроекту.

Основні положення закону

1. Подвійне регулювання та пороги випуску: стейблкоїни обсягом випуску понад 100 мільярдів доларів регулюються федеральним рівнем, тоді як ті, що менше 100 мільярдів доларів, можуть вибрати регулювання на рівні штату.

2. 1:1 резерв та ізоляція активів: вимагається, щоб стейблкоїн був повністю забезпечений готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими активами з високою ліквідністю, резервні активи повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.

3. Обмеження для технологічних гігантів: нефінансові технологічні компанії, які випускають стейблкоїни, повинні пройти схвалення спеціальної комісії.

4. Захист споживачів: власники стейблкоїнів мають право на пріоритетний викуп активів у разі банкрутства емітента.

5. Протидія відмиванню грошей та прозорість: включити емітентів стейблкоїнів під юрисдикцію Закону про банківську таємницю.

6. Положення про звільнення: Законопроект не забороняє членам Конгресу або родичам президента брати участь у бізнесі зі стейблкоїнами.

Спірні питання

最大на опозиція просуванню закону походить від деяких політиків, чиї родини глибоко залучені в конфлікт інтересів у криптоіндустрії. Основні суперечки включають:

• Один проект стейблкоїн може отримати величезні переваги через прийняття закону
• Етичні питання щодо обміну політичних ресурсів на продаж криптовалюти
• Між законодавцями та проектами стейблкоїнів існує потенційна корупційна зв'язок

Незважаючи на те, що обидві партії досягли компромісу 15 травня, видаливши частину спірних положень, деякі депутати все ще вимагають оприлюднити відповідні фінансові потоки.

Ринковий вплив

Якщо законопроект буде остаточно прийнято, це викличе структурні зміни на ринку стейблкоїнів:

• Виробники головних стейблкоїнів можуть ще більше зміцнити свою ринкову позицію
• Традиційні фінансові установи можуть увійти на ринок стейблкоїнів
• Вплив резервів стейблкоїнів на ринок облігацій США викликав підписатися
• Глобальне регулювання може спричинити ланцюгову реакцію, утворивши "альянс доларових стейблкоїнів"

Майбутні виклики

Законопроект все ще повинен пройти через три рівні:

1. Розгляд у Палаті представників: необхідно узгодити розбіжності з версією Сенату
2. Підпис президента: можливі суперечки через конфлікт інтересів
3. Судові виклики: можуть стосуватися тлумачення положень, пов'язаних з конституцією

Висновок

"Законопроект про керівництво та встановлення інноваційного закону США про стейблкоїни" має на меті не лише регулювання ринку, але й відображає стратегічний намір продовжити гегемонію долара у сфері блокчейну. Проте, розвиток децентралізованих фінансів та цифрових валют інших країн також створюють виклики для цієї ініціативи. Остаточна доля цього законопроекту матиме глибокий вплив на глобальний фінансовий порядок в наступне десятиліття.