Крипто Первинний ринок: множинні кризи та майбутні шляхи

Нещодавно, спілкуючись з деякими розробниками провідних блокчейн-проектів, я виявив, що всі загалом стурбовані поточним станом первинного ринку криптовалют. Схоже, ця сфера потрапила в багатогранну кризу, яку важко подолати:

Наративна недійсність, розповсюдження культури азартних ігор

Найбільш тривожним є не те, що технології не можуть виконати обіцянки, а те, що команда проекту повністю відмовилася від технологічного наративу та замість цього повністю прийняла надмірно спекулятивну культуру мемів.

У минулому, навіть якщо технологічний прогрес був повільним, принаймні існував вплив довгострокового підходу. Раунди венчурного капіталу забезпечували фінансування для інновацій, а команди проектів також просували розробку, тестування та запуск на основі визначеного дорожньої карти. Ця прозорість процесу допомагала користувачам оцінювати силу проекту та приймати рішення щодо його вартості.

Тепер ситуація зовсім інша. Ринок повністю контролюється операціями спільноти та грошей, а торгові можливості тривають лише кілька хвилин. Коли довгострокове будівництво більше не є фокусом ринку, ризик чисто мемних угод зростає в рази. Для більшості учасників цей ринок стає ще більш небезпечним і непередбачуваним.

Втрата розробників, застій інновацій

Дані показують, що кількість активних розробників криптовалют на Github знизилася на майже 30% у порівнянні з піком минулого року. Тим часом зарплати інженерів у компаніях штучного інтелекту та традиційних технологій стрімко зростають.

Коли технологічні гіганти активно набирають кадри для побудови "кремнієвої цивілізації", скільки розробників ще зможе залучити ідеалістичний підхід криптовалютної індустрії, що "підриває Інтернет"?

Більш складно те, що після кількох циклів будівництва розробники у сфері криптовалют, здається, потрапили в стадію внутрішньої боротьби, де інноваційний ентузіазм різко зменшується. Справжніх технологічних проривів з 0 до 1 дуже мало. Різні концепції, такі як повторне заставлення, наміри, AI-агенти тощо, по черзі розкручуються, але де їх практичне застосування? Яка відповідність між продуктом і ринком? Не знаю чому, всі займаються створенням коліс, але не мають ані сил, ані бажання звертати увагу на те, як далеко ці колеса можуть котитися.

Недостатня привабливість, маргіналізація галузі

Привабливість криптовалюти для позабіржових фінансів та талантів помітно знизилася. Поточна ситуація така: справжніми гарячими точками вторинного ринку є акції американських компаній у сфері штучного інтелекту, а справжнім ринком інновацій є сфера Web2 AI. Привабливість криптовалют для традиційного венчурного капіталу та провідних талантів поступово знижується, і вона навіть може отримати негативну етикетку "спекулятивна діяльність", втрачаючи колишню славу.

Причина в тому, що криптовалюти, окрім "випуску монет", здається, важко можуть запропонувати інші переконливі аргументи. Хоча ETF приніс інституційні кошти, це більше визнання на рівні фінансових інструментів. Вливання коштів з Уолл-стріт також є лише наслідком розподілу активів і не має тісного зв'язку з ринком альткойнів.

Ми не можемо не запитати: які ще сценарії є незамінними для некриптовалют? У минулому, цінність криптовалюти полягала в тому, щоб забезпечити відносно вільний експериментальний простір для фінансових інновацій. Але коли традиційні фінансові установи починають приймати цей ринок через стейблкоїни, ETF та інші способи, окрім "децентралізації" як технічної особливості, яку незамінну цінність криптовалюта може ще принести користувачам?

Хоча перспективи невизначені, зберігати оптимізм, можливо, є нашим найкращим вибором на даний момент. Справжній вихід, можливо, знаходиться зовсім близько, нам потрібно продовжувати досліджувати та міркувати, шукати нові напрямки відновлення вартості та привабливості криптовалютної індустрії.