Стейблкоїн з прибутком: новий двигун доходу крипторинку

У сфері криптовалют стейблкоїни тихо зазнають змін. Вони більше не є просто простими інструментами зберігання вартості, а поступово перетворюються на нове джерело доходу для інвесторів. Від державних облігацій США до арбітражу безстрокових контрактів, стейблкоїни з доходом створюють нові можливості для отримання прибутку для криптоінвесторів. Наразі існує десятки відповідних проектів з ринковою капіталізацією понад 20 мільйонів доларів, з загальною вартістю понад 10 мільярдів доларів. У цій статті буде детально проаналізовано джерела доходу основних стейблкоїнів з доходом, а також представлені найрепрезентативніші проекти на ринку, досліджуючи, як вони досягають збільшення капіталу.

Огляд стейблкоїнів для отримання доходу

Основна різниця між стейблкоїнами з доходом та традиційними стейблкоїнами полягає в тому, що вони не лише підтримують стабільність ціни, але й забезпечують пасивний дохід для власників. Основна цінність цього інноваційного фінансового продукту полягає в тому, щоб створити додатковий дохід для користувачів за рахунок основних стратегій, одночасно підтримуючи прив'язку ціни стейблкоїну.

Аналіз джерел доходу

Джерела доходу стейблкоїнів для отримання прибутку різноманітні, головним чином включають такі категорії:

1. Інвестування в реальні світові активи (RWA): вкладення коштів у низькоризикові активи, такі як державні облігації США, фонди грошового ринку або корпоративні облігації, з поверненням інвестиційних доходів тримачам монет.

2. Децентралізовані фінансові (DeFi) стратегії: використання ліквідних пулів, ліквідного майнінгу або "дельта-нейтральних" стратегій для отримання прибутку від неефективності ринку.

3. Позика: Передача депозитів позичальнику, а процент, сплачений позичальником, стає джерелом доходу для власника монет.

4. Підтримка боргу: дозволяє користувачам блокувати шифровані активи як заставу для позики стейблкоїнів. Прибуток в основному походить з плати за стабільність або відсотків, отриманих від не стейблкоїнових застав.

5. Змішана стратегія: поєднання токенізованих RWA, DeFi протоколів, централізованих фінансових платформ та інших каналів для досягнення різноманітності джерел доходу.

Аналіз основних проектів стейблкоїнів для отримання доходу

підтримка RWA

Ці стейблкоїни в основному генерують прибуток шляхом інвестування в низькоризикові активи реального світу:

• Ethena Labs (USDtb): загальна пропозиція 1,3 мільярда доларів, підтримується відомою компанією з управління активами.
• Звичайний (USD0): загальна пропозиція 619 мільйонів доларів США, підтримується 1:1 через ультракороткострокові RWA (в основному токени державних облігацій США).
• BUIDL: Загальна пропозиція 5,70 мільярдів доларів США, що включає в себе державні облігації США та грошові еквіваленти.
• Ondo Finance (USDY): Загальна пропозиція 5,60 мільярдів доларів США, повністю підтримується державними облігаціями США.
• OpenEden (USDO): загальна пропозиція 280 мільйонів доларів США, доходи отримуються з резервів, підтримуваних державними цінними паперами США та угодами репо.

базисна торгівля/стратегія арбітражу

Ці стейблкоїни отримують прибуток за допомогою ринкових нейтральних стратегій:

• Ethena Labs (USDe): загальна пропозиція 60 мільярдів доларів, підтримується хеджуванням Delta за допомогою спот-застави для забезпечення прив'язки.
• Stables Labs (USDX): загальна пропозиція 6,71 мільярда доларів, використовуючи стратегію дельта-нейтрального арбітражу між різними шифруваннями.
• Falcon Stable (USDf): Загальна пропозиція 5,73 мільярда доларів США, отримує прибуток через ринкові нейтральні стратегії, такі як арбітраж процентних ставок, міжплатформена торгівля тощо.
• Resolv Labs (USR): загальний обсяг постачання 2,16 мільярда доларів США, підтримується пулом застави ETH, хеджує ризики ціни ETH через безстрокові ф'ючерси.

позика/підтримка боргу

Цей тип стейблкоїнів генерує дохід шляхом кредитування або застави боргових позицій:

• Sky (DAI): загальна пропозиція 53 мільярди доларів, основана на моделі забезпечених боргових позицій (CDP).
• Curve Finance (crvUSD): Загальна пропозиція 8,40 мільярда доларів, надмірно забезпечений стейблкоїн, підтримується ETH.
• Сироп (syrupUSDC): загальна пропозиція 6,31 мільярда доларів США, підтримується іпотечними кредитами з фіксованою ставкою, наданими криптоінститутам.
• MIM_Spell (MIM): Загальна пропозиція 2,41 мільярда доларів США, що формується через блокування прибуткових шифрованих монет, прибуток складається з відсотків та зборів за ліквідацію.

змішане джерело доходу

Цей тип стейблкоїнів використовує комбінацію різних стратегій для розподілу ризиків та оптимізації прибутку:

• Reservoir (rUSD): Загальна пропозиція становить 230,5 мільйона доларів США, підтримується RWA та капітальними розподільниками на основі долара та позиковими сховищами.
• Coinshift (csUSDL): загальна пропозиція 126,6 мільйонів доларів, поєднує T-Bills та стратегії DeFi кредитування.
• Midas: загальна пропозиція 1.10 мільярдів доларів США, пропонує різноманітні відповідні стратегії стейблкоїнів рівня інститутів.

Висновок

Стейблкоїни з доходом стають швидко розвиваючою підгалуззю на крипторинку, надаючи інвесторам нові можливості для отримання доходу. Однак слід пам'ятати, що ці продукти не є безризиковими, інвестори повинні повністю усвідомлювати потенційні ризики смарт-контрактів, ризики протоколів, ринкові ризики та ризики забезпечення під час участі. З розвитком ринку ми можемо очікувати появи більше інноваційних стратегій стейблкоїнів з доходом, що ще більше збагачуватиме екосистему криптофінансів.