Крипторинок продовжує розквіт, зона альтів повністю відновилася
Ціна біткоїна хоч і відкоригувалася, але бум на крипторинку все ще триває. Нещодавно ефір подолав позначку в 3600 доларів, і багато зон, таких як Defi, Layer2, також в цілому зросли, ринок альтів нарешті почав відроджуватися. Це різко контрастує з атмосферою ринку кілька днів тому, коли біткоїн наближався до позначки в 100000 доларів, а ринок альтів переживав стагнацію.
У безпрецедентному середовищі регуляторної підтримки, інститути Уолл-стріт почали звертати увагу на альти ETF, вносячи нову енергію в давно затихлий ринок альтів.
Оглядаючись на ситуацію тиждень тому, біткоїн продовжував пробивати та досягати високої позначки в 99 000 доларів, ставши об'єктом уваги багатьох медіа. Проте зазвичай активна криптоспільнота рідко зберігала тишу. У цьому раунді бичачого ринку, що очолюється інститутами, більшість учасників ринку насправді не отримали вигоду. Натомість, альти, які вони тримали, постійно відволікалися капіталом до біткоїну, демонструючи постійний спад, що різко контрастує з гучною пропагандою бичачого ринку, викликаючи у учасників почуття безвиході.
Ефіріум, як визнана основна монета, не демонструє вражаючих результатів. З точки зору цінового руху, зростання ETH відносно BTC явно недостатнє, обмінний курс між ними протягом року постійно знижувався з 0.053 до найнижчого 0.032, і лише нещодавно почав відновлюватися. Якщо навіть Ефіріум у такій ситуації, то становище інших альтів з невеликою капіталізацією можна лише уявити.
Проте, нещодавно на ринку альткоїнів, здається, з'явився поворот. Монети, такі як SOL, XRP, LTC та Link, в минулі вихідні першими розпочали зростання. Щоденний обсяг торгів на децентралізованій біржі (DEX) в екосистемі Solana перевищив 6 мільярдів доларів, а XRP в один момент піднявся до 1,63 долара. Сьогодні вранці ефір різко зріс, перевищивши 3600 доларів, що призвело до загального зростання всього сектора альткоїнів, при цьому сектор Defi за 24 години зріс на 8,47%.
Аналіз причин зростання альтів, окрім оптимістичного настрою, спричиненого загальним бичачим ринком, участь інститутів з Уолл-стріт також відіграла важливу роль. Запуск продуктів ETF став найочевиднішим відображенням цієї тенденції.
Оглядаючись на початок цього ралі, запуск 11 спотових ETF на біткойн викликав бурхливий інтерес на ринку. Деякі гіганти Уолл-Стріт, які приєдналися, сприяли процесу масового впровадження біткойна, а також значно знизили бар'єри для участі звичайних інвесторів у крипторинку. Тоді, коли спотові ETF на біткойн і ефір були схвалені один за одним, ринок почав гадати, який наступний токен може привернути увагу Уолл-Стріт. Враховуючи капіталізацію та фактори капіталу, Solana на деякий час стала найгучнішим кандидатом.
27 червня одна компанія з управління активами першою подала регуляторам документи на довірчий фонд, пов'язаний з Solana. Наступного дня інша компанія також подала аналогічну заявку. 8 липня одна важлива опціонна біржа офіційно подала відповідні документи для ETF Solana цих двох компаній, що підняло цю хвилю спекуляцій навколо SOL ETF на новий рівень.
Однак жорстка позиція регуляторів швидко знизила популярність альткоїн ETF. У серпні на ринку з'явилася інформація про те, що одна з бірж видалила два потенційні заявки на ETF Solana зі сторінки очікування на своєму веб-сайті, аналітики вважають, що ймовірність схвалення невелика.
Але сьогодні ринкове середовище зазнало величезних змін. 22 листопада документи однієї біржі показали, що ця біржа пропонує зареєструвати та торгувати чотирма ETF-продуктами, пов'язаними з Solana, на своїй платформі. Ці ETF ініційовані різними компаніями з управління активами та класифікуються як "частки товарних трастів". Якщо регулятори офіційно приймуть заявку, кінцевий термін затвердження очікується на початку серпня 2025 року.
Не тільки Solana, більше альтів ETF також готуються. Протягом останнього місяця одна криптоінвестиційна компанія подала до регуляторів заявки на спотові ETF для трьох монет: XRP, Litecoin, HBAR. За словами експертів, наразі щонайменше один емітент намагається подати заявку на ETF для ADA (Cardano) або AVAX (Avalanche).
Ці альткоїн ETF викликали широкі дискусії, потенційний приплив капіталу ще більше наповнив ринок очікуваннями. Чи незабаром настане "дикі західні часи" шифрування ETF?
З точки зору об'єктивних закономірностей, спираючись на попередній процес затвердження біткоїна та ефіру, для схвалення ETF на спот-ринку криптовалюти в основному необхідно дотримуватися двох прихованих вимог: по-перше, не бути чітко визначеним регуляторами як цінний папір; по-друге, мати попередні показники, які підтверджують стабільність та незмінність ринку, типовою характеристикою є те, що ця монета може торгуватися на основних товарних біржах США в термінах ф'ючерсів. Відповідно до цього стандарту, крім біткоїна та ефіру, наразі в крипторинку, здається, немає інших відповідних монет. Щодо більш централізованих монет, процес затвердження ще складніший, особливо для SOL, який не тільки має високий рівень централізації, але й був чітко визначений як цінний папір у зв'язку з обвинуваченнями регуляторів щодо певної торгової платформи.
Незважаючи на це, ринок все ще оптимістично налаштований щодо схвалення ETF для монет, таких як SOL та XRP. Відомий аналітик ETF вважає, що час схвалення цих альткоїн ETF може бути продовжений до кінця 2025 року, але очікується, що SEC може схвалити ETF, пов'язані з Solana, протягом наступних двох років. Інший експерт у сфері ETF є ще більш оптимістичним, прогнозуючи, що до кінця наступного року ETF Solana, ймовірно, буде схвалений.
Ця оптимістична атмосфера має певні підстави, з яких найважливішим є новий уряд, що незабаром вступить на посаду. Дружнє ставлення нового уряду до шифрування поступово виявляється, а зміни у внутрішньому та зовнішньому регуляторному середовищі дають криптовалютній індустрії більш сильну впевненість.
З точки зору внутрішнього регулювання галузі, основні регуляторні органи незабаром зустрінуться з зміною керівництва. Поточний керівник оголосив, що покине посаду в день офіційного вступу нової влади 20 січня 2025 року, що може призупинити сувору політику регулювання, яка діяла в останні роки. За статистикою, за його каденції регуляторні органи вжили заходів щодо кількох крипто-сутностей, завершивши тисячі справ, стягнувши близько 21 мільярда доларів штрафів, що вважається жорстким опонентом криптоіндустрії.
Хоча наступний кандидат на посаду ще не визначений, але деякі обізнані особи повідомили, що колишній комісар може зайняти цю позицію. На фоні зростаючих суперечок про те, чи слід вважати шифровані активи цінними паперами, також ходять чутки, що новий уряд хоче розширити повноваження Комісії з товарних ф'ючерсів (CFTC) та посилити її контроль над зоною цифрових активів. Якщо ця ініціатива буде успішно реалізована, то ймовірність визнання шифрованих активів цінними паперами може знизитись.
З точки зору більш широкого зовнішнього середовища, новий урядовий альянс об'єднав чимало прихильників криптовалюти. У списку кандидатів у члени кабінету нового уряду, крім кількох відомих на ринку підприємців у сфері технологій, багато керівників важливих відомств є прихильниками криптовалюти. Деякі з них не лише підтримують криптовалюту, але й фактично володіють цифровими активами, навіть є ті, хто має велику кількість біткоїнів, а їх компанія надає багаторічні послуги з управління певною стабільною монетою.
Ясно, що склад нового уряду суттєво відрізняється від попереднього. Оскільки більшість високопрофесійних ухвалювачів рішень є прихильниками, регулювання шифрування монет, ймовірно, стане більш м'яким. Якщо протягом терміну повноважень цього уряду вдасться створити повноцінну зону регулювання шифрованих активів, то в майбутньому регуляторна орієнтація галузі також стане більш чіткою.
Окрім регуляторного аспекту, компанії, що належать новому уряду, вже давно націлилися на можливості в зоні шифрування. Нещодавно ці компанії активно діяли, розширюючи свій вплив у криптоіндустрії через інвестиції та злиття. За інформацією з ринку, одна медіа-технологічна компанія веде переговори з великою біржею щодо придбання її платформи для торгівлі криптовалютою. Зовсім недавно ця компанія також подала заявку на службу платежів криптовалютою під назвою "Truth Fi", плануючи вийти на ринок криптоплатежів. Ці дії компаній також побічно відображають позитивне ставлення керівництва до криптоіндустрії.
Саме на основі цих факторів ринок знову сподівається на альти ETF. З зміною керівництва регуляторних органів суперечки щодо ціннісних характеристик альтів можуть тимчасово вщухнути, закладаючи початкову основу для реалізації ETF.
З іншого боку, навіть якщо перспективи ETF для альтів залишаються незрозумілими, традиційні фінансові установи не готові відмовитися від цього величезного ринку в понад 30 трильйонів доларів. Вони розробляють нові інвестиційні продукти та похідні інструменти навколо шифрованих активів, щоб полегшити інвесторам включення шифрованих активів у свої портфелі.
Керівник постачальника криптоіндексів зазначив, що основні інвестори будуть створювати прямий звичайний експозицію через спотовий біткоїн ETF, а також налаштовувати експозицію до цієї категорії активів через додаткові продукти. Найбільш популярними продуктами є ті, що пов'язані з криптовалютою і приносять прибуток від товарних ф'ючерсів, а також продукти, які забезпечують захист від зниження через опціони. Наразі компанія планує запустити біткоїн-опціони, пов'язані з індексом акцій великої технологічної компанії.
Інший головний інвестиційний директор інвестиційної консалтингової компанії також зазначив, що розглядає можливість збільшення експозиції до біткойна в управлінських ETF моделях портфелів.
Загалом, незважаючи на те, що реалізація ETF альтів наразі стикається з викликами в умовах чинного регуляторного середовища, в довгостроковій перспективі, з огляду на послаблення регуляторних політик і зростання інтересу інвесторів, глибоке дослідження криптоактивів фінансовими установами стане неминучим трендом через конкуренцію на ринку та залучення трафіку. У продуктовому сегменті установи більше не обмежуватимуться лише біткоїном та ефіром, рівень продуктізації та стандартизації криптоактивів подальше зросте, а пов'язані деривативи можуть зазнати вибухового зростання, метою якого є усунення бар'єрів для інвесторів при участі на ринку. Можна прогнозувати, що в майбутньому інвестори матимуть більше шляхів для інвестування в продукти, пов'язані з криптовалютами.
Під час розробки нових продуктів наявні ETF продукти також отримають вигоду від цієї тенденції. Наприклад, у випадку з Ethereum спотовим ETF, протягом тривалого часу його приплив капіталу був нижчим, ніж у Bitcoin ETF. Дані показують, що станом на 27 листопада чистий приплив капіталу в Ethereum спотовий ETF склав приблизно 240 мільйонів доларів, тоді як чистий приплив в Bitcoin спотовий ETF досяг 30.384 мільярда доларів, що свідчить про значну різницю між ними.
Причини цієї різниці багатоаспектні. По-перше, ефір (Ethereum) вже відрізняється від біткоїна (Bitcoin) за стабільністю вартості та ринковою позицією. По-друге, основна функція стейкінгу ефіру через регуляторні обмеження не може бути реалізована в ETF, що ще більше знижує інтерес інвесторів. З точки зору витрат, якщо інвестори безпосередньо володіють ETH, вони можуть отримати близько 3,5% доходу від стейкінгу, тоді як при володінні ETF, випущеним установами, не лише не можна отримати цей безризиковий прибуток, але й потрібно сплачувати управлінські збори в розмірі від 0,15% до 2,5%.
Але з зміною регуляторного середовища, спотовий ETF на Ethereum в майбутньому може отримати функцію стейкінгу. Адже раніше рішуча опозиція до стейкінгу з боку регуляторів вже дещо послабилася, а на європейському ринку вже є прецеденти. Нещодавно один з європейських емітентів ETP оголосив про додавання функції стейкінгу до свого основного ETP продукту на Ethereum.
Однак, хоча продукти ETF мають багатообіцяюче майбутнє, фактична ситуація з притоком капіталу все ще потребує спостереження. Навіть такі основні монети, як ефір, мають відносно обмежену привабливість для традиційного капіталу. Загальний обсяг активів трасту Solana, що належить певній установі, становить лише 70 мільйонів доларів, що свідчить про те, що інвестиційний попит на альти може бути не таким оптимістичним, як очікувалося. У зв'язку з цим, керівник підрозділу цифрових активів великої компанії з управління активами раніше зазначав, що компанія не має великого інтересу до інших шифрувальних продуктів, крім біткоїна та ефіру.
Незалежно від подальшого прогресу в погодженні, ринкові спекуляції навколо альтів ETF вже почалися. Для довгостроково млявого ринку альтів це, безумовно, є своєчасним стимулом.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
альти迎来全面复苏 华尔街机构 підписатися нові ETF机遇
Крипторинок продовжує розквіт, зона альтів повністю відновилася
Ціна біткоїна хоч і відкоригувалася, але бум на крипторинку все ще триває. Нещодавно ефір подолав позначку в 3600 доларів, і багато зон, таких як Defi, Layer2, також в цілому зросли, ринок альтів нарешті почав відроджуватися. Це різко контрастує з атмосферою ринку кілька днів тому, коли біткоїн наближався до позначки в 100000 доларів, а ринок альтів переживав стагнацію.
У безпрецедентному середовищі регуляторної підтримки, інститути Уолл-стріт почали звертати увагу на альти ETF, вносячи нову енергію в давно затихлий ринок альтів.
Оглядаючись на ситуацію тиждень тому, біткоїн продовжував пробивати та досягати високої позначки в 99 000 доларів, ставши об'єктом уваги багатьох медіа. Проте зазвичай активна криптоспільнота рідко зберігала тишу. У цьому раунді бичачого ринку, що очолюється інститутами, більшість учасників ринку насправді не отримали вигоду. Натомість, альти, які вони тримали, постійно відволікалися капіталом до біткоїну, демонструючи постійний спад, що різко контрастує з гучною пропагандою бичачого ринку, викликаючи у учасників почуття безвиході.
Ефіріум, як визнана основна монета, не демонструє вражаючих результатів. З точки зору цінового руху, зростання ETH відносно BTC явно недостатнє, обмінний курс між ними протягом року постійно знижувався з 0.053 до найнижчого 0.032, і лише нещодавно почав відновлюватися. Якщо навіть Ефіріум у такій ситуації, то становище інших альтів з невеликою капіталізацією можна лише уявити.
Проте, нещодавно на ринку альткоїнів, здається, з'явився поворот. Монети, такі як SOL, XRP, LTC та Link, в минулі вихідні першими розпочали зростання. Щоденний обсяг торгів на децентралізованій біржі (DEX) в екосистемі Solana перевищив 6 мільярдів доларів, а XRP в один момент піднявся до 1,63 долара. Сьогодні вранці ефір різко зріс, перевищивши 3600 доларів, що призвело до загального зростання всього сектора альткоїнів, при цьому сектор Defi за 24 години зріс на 8,47%.
Аналіз причин зростання альтів, окрім оптимістичного настрою, спричиненого загальним бичачим ринком, участь інститутів з Уолл-стріт також відіграла важливу роль. Запуск продуктів ETF став найочевиднішим відображенням цієї тенденції.
Оглядаючись на початок цього ралі, запуск 11 спотових ETF на біткойн викликав бурхливий інтерес на ринку. Деякі гіганти Уолл-Стріт, які приєдналися, сприяли процесу масового впровадження біткойна, а також значно знизили бар'єри для участі звичайних інвесторів у крипторинку. Тоді, коли спотові ETF на біткойн і ефір були схвалені один за одним, ринок почав гадати, який наступний токен може привернути увагу Уолл-Стріт. Враховуючи капіталізацію та фактори капіталу, Solana на деякий час стала найгучнішим кандидатом.
27 червня одна компанія з управління активами першою подала регуляторам документи на довірчий фонд, пов'язаний з Solana. Наступного дня інша компанія також подала аналогічну заявку. 8 липня одна важлива опціонна біржа офіційно подала відповідні документи для ETF Solana цих двох компаній, що підняло цю хвилю спекуляцій навколо SOL ETF на новий рівень.
Однак жорстка позиція регуляторів швидко знизила популярність альткоїн ETF. У серпні на ринку з'явилася інформація про те, що одна з бірж видалила два потенційні заявки на ETF Solana зі сторінки очікування на своєму веб-сайті, аналітики вважають, що ймовірність схвалення невелика.
Але сьогодні ринкове середовище зазнало величезних змін. 22 листопада документи однієї біржі показали, що ця біржа пропонує зареєструвати та торгувати чотирма ETF-продуктами, пов'язаними з Solana, на своїй платформі. Ці ETF ініційовані різними компаніями з управління активами та класифікуються як "частки товарних трастів". Якщо регулятори офіційно приймуть заявку, кінцевий термін затвердження очікується на початку серпня 2025 року.
Не тільки Solana, більше альтів ETF також готуються. Протягом останнього місяця одна криптоінвестиційна компанія подала до регуляторів заявки на спотові ETF для трьох монет: XRP, Litecoin, HBAR. За словами експертів, наразі щонайменше один емітент намагається подати заявку на ETF для ADA (Cardano) або AVAX (Avalanche).
Ці альткоїн ETF викликали широкі дискусії, потенційний приплив капіталу ще більше наповнив ринок очікуваннями. Чи незабаром настане "дикі західні часи" шифрування ETF?
З точки зору об'єктивних закономірностей, спираючись на попередній процес затвердження біткоїна та ефіру, для схвалення ETF на спот-ринку криптовалюти в основному необхідно дотримуватися двох прихованих вимог: по-перше, не бути чітко визначеним регуляторами як цінний папір; по-друге, мати попередні показники, які підтверджують стабільність та незмінність ринку, типовою характеристикою є те, що ця монета може торгуватися на основних товарних біржах США в термінах ф'ючерсів. Відповідно до цього стандарту, крім біткоїна та ефіру, наразі в крипторинку, здається, немає інших відповідних монет. Щодо більш централізованих монет, процес затвердження ще складніший, особливо для SOL, який не тільки має високий рівень централізації, але й був чітко визначений як цінний папір у зв'язку з обвинуваченнями регуляторів щодо певної торгової платформи.
Незважаючи на це, ринок все ще оптимістично налаштований щодо схвалення ETF для монет, таких як SOL та XRP. Відомий аналітик ETF вважає, що час схвалення цих альткоїн ETF може бути продовжений до кінця 2025 року, але очікується, що SEC може схвалити ETF, пов'язані з Solana, протягом наступних двох років. Інший експерт у сфері ETF є ще більш оптимістичним, прогнозуючи, що до кінця наступного року ETF Solana, ймовірно, буде схвалений.
Ця оптимістична атмосфера має певні підстави, з яких найважливішим є новий уряд, що незабаром вступить на посаду. Дружнє ставлення нового уряду до шифрування поступово виявляється, а зміни у внутрішньому та зовнішньому регуляторному середовищі дають криптовалютній індустрії більш сильну впевненість.
З точки зору внутрішнього регулювання галузі, основні регуляторні органи незабаром зустрінуться з зміною керівництва. Поточний керівник оголосив, що покине посаду в день офіційного вступу нової влади 20 січня 2025 року, що може призупинити сувору політику регулювання, яка діяла в останні роки. За статистикою, за його каденції регуляторні органи вжили заходів щодо кількох крипто-сутностей, завершивши тисячі справ, стягнувши близько 21 мільярда доларів штрафів, що вважається жорстким опонентом криптоіндустрії.
Хоча наступний кандидат на посаду ще не визначений, але деякі обізнані особи повідомили, що колишній комісар може зайняти цю позицію. На фоні зростаючих суперечок про те, чи слід вважати шифровані активи цінними паперами, також ходять чутки, що новий уряд хоче розширити повноваження Комісії з товарних ф'ючерсів (CFTC) та посилити її контроль над зоною цифрових активів. Якщо ця ініціатива буде успішно реалізована, то ймовірність визнання шифрованих активів цінними паперами може знизитись.
З точки зору більш широкого зовнішнього середовища, новий урядовий альянс об'єднав чимало прихильників криптовалюти. У списку кандидатів у члени кабінету нового уряду, крім кількох відомих на ринку підприємців у сфері технологій, багато керівників важливих відомств є прихильниками криптовалюти. Деякі з них не лише підтримують криптовалюту, але й фактично володіють цифровими активами, навіть є ті, хто має велику кількість біткоїнів, а їх компанія надає багаторічні послуги з управління певною стабільною монетою.
Ясно, що склад нового уряду суттєво відрізняється від попереднього. Оскільки більшість високопрофесійних ухвалювачів рішень є прихильниками, регулювання шифрування монет, ймовірно, стане більш м'яким. Якщо протягом терміну повноважень цього уряду вдасться створити повноцінну зону регулювання шифрованих активів, то в майбутньому регуляторна орієнтація галузі також стане більш чіткою.
Окрім регуляторного аспекту, компанії, що належать новому уряду, вже давно націлилися на можливості в зоні шифрування. Нещодавно ці компанії активно діяли, розширюючи свій вплив у криптоіндустрії через інвестиції та злиття. За інформацією з ринку, одна медіа-технологічна компанія веде переговори з великою біржею щодо придбання її платформи для торгівлі криптовалютою. Зовсім недавно ця компанія також подала заявку на службу платежів криптовалютою під назвою "Truth Fi", плануючи вийти на ринок криптоплатежів. Ці дії компаній також побічно відображають позитивне ставлення керівництва до криптоіндустрії.
Саме на основі цих факторів ринок знову сподівається на альти ETF. З зміною керівництва регуляторних органів суперечки щодо ціннісних характеристик альтів можуть тимчасово вщухнути, закладаючи початкову основу для реалізації ETF.
З іншого боку, навіть якщо перспективи ETF для альтів залишаються незрозумілими, традиційні фінансові установи не готові відмовитися від цього величезного ринку в понад 30 трильйонів доларів. Вони розробляють нові інвестиційні продукти та похідні інструменти навколо шифрованих активів, щоб полегшити інвесторам включення шифрованих активів у свої портфелі.
Керівник постачальника криптоіндексів зазначив, що основні інвестори будуть створювати прямий звичайний експозицію через спотовий біткоїн ETF, а також налаштовувати експозицію до цієї категорії активів через додаткові продукти. Найбільш популярними продуктами є ті, що пов'язані з криптовалютою і приносять прибуток від товарних ф'ючерсів, а також продукти, які забезпечують захист від зниження через опціони. Наразі компанія планує запустити біткоїн-опціони, пов'язані з індексом акцій великої технологічної компанії.
Інший головний інвестиційний директор інвестиційної консалтингової компанії також зазначив, що розглядає можливість збільшення експозиції до біткойна в управлінських ETF моделях портфелів.
Загалом, незважаючи на те, що реалізація ETF альтів наразі стикається з викликами в умовах чинного регуляторного середовища, в довгостроковій перспективі, з огляду на послаблення регуляторних політик і зростання інтересу інвесторів, глибоке дослідження криптоактивів фінансовими установами стане неминучим трендом через конкуренцію на ринку та залучення трафіку. У продуктовому сегменті установи більше не обмежуватимуться лише біткоїном та ефіром, рівень продуктізації та стандартизації криптоактивів подальше зросте, а пов'язані деривативи можуть зазнати вибухового зростання, метою якого є усунення бар'єрів для інвесторів при участі на ринку. Можна прогнозувати, що в майбутньому інвестори матимуть більше шляхів для інвестування в продукти, пов'язані з криптовалютами.
Під час розробки нових продуктів наявні ETF продукти також отримають вигоду від цієї тенденції. Наприклад, у випадку з Ethereum спотовим ETF, протягом тривалого часу його приплив капіталу був нижчим, ніж у Bitcoin ETF. Дані показують, що станом на 27 листопада чистий приплив капіталу в Ethereum спотовий ETF склав приблизно 240 мільйонів доларів, тоді як чистий приплив в Bitcoin спотовий ETF досяг 30.384 мільярда доларів, що свідчить про значну різницю між ними.
Причини цієї різниці багатоаспектні. По-перше, ефір (Ethereum) вже відрізняється від біткоїна (Bitcoin) за стабільністю вартості та ринковою позицією. По-друге, основна функція стейкінгу ефіру через регуляторні обмеження не може бути реалізована в ETF, що ще більше знижує інтерес інвесторів. З точки зору витрат, якщо інвестори безпосередньо володіють ETH, вони можуть отримати близько 3,5% доходу від стейкінгу, тоді як при володінні ETF, випущеним установами, не лише не можна отримати цей безризиковий прибуток, але й потрібно сплачувати управлінські збори в розмірі від 0,15% до 2,5%.
Але з зміною регуляторного середовища, спотовий ETF на Ethereum в майбутньому може отримати функцію стейкінгу. Адже раніше рішуча опозиція до стейкінгу з боку регуляторів вже дещо послабилася, а на європейському ринку вже є прецеденти. Нещодавно один з європейських емітентів ETP оголосив про додавання функції стейкінгу до свого основного ETP продукту на Ethereum.
Однак, хоча продукти ETF мають багатообіцяюче майбутнє, фактична ситуація з притоком капіталу все ще потребує спостереження. Навіть такі основні монети, як ефір, мають відносно обмежену привабливість для традиційного капіталу. Загальний обсяг активів трасту Solana, що належить певній установі, становить лише 70 мільйонів доларів, що свідчить про те, що інвестиційний попит на альти може бути не таким оптимістичним, як очікувалося. У зв'язку з цим, керівник підрозділу цифрових активів великої компанії з управління активами раніше зазначав, що компанія не має великого інтересу до інших шифрувальних продуктів, крім біткоїна та ефіру.
Незалежно від подальшого прогресу в погодженні, ринкові спекуляції навколо альтів ETF вже почалися. Для довгостроково млявого ринку альтів це, безумовно, є своєчасним стимулом.