Звіт про розвиток багатосистемного LSD: траса дуже велична, проєкт на ранній стадії

Минулого тижня ми опублікували екологічний звіт LSDFi та звіт про вплив оновлення в Шанхаї на LSD, зосередившись на Ethereum. Це пов'язано з тим, що лише обсяг коштів, що надходять від ліквідного стекингу Ethereum, перевищує 14 мільярдів доларів. Сьогодні цей звіт дослідить розвиток LSD в екосистемах інших публічних блокчейнів і їхні ігрові механіки, а також спостерігатиме за розвитком LSD в інших екосистемах, тенденціями та впливом на індустрію LSD з точки зору даних. У цьому дослідженні брали участь такі публічні блокчейни: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos (за рейтингом ринкової капіталізації Coingecko серед 25 провідних публічних блокчейнів).

Ланцюжок BNB

Станом на сьогодні, ставка стейкінгу BNB становить 15,44%, середня річна прибутковість стейкінгу становить приблизно 2,84%. З них найбільша децентралізована платформа для стейкінгу Ankr займає близько 0,56% від обсягу обігу.

Причини повільного розвитку LSD на BNB Chain можуть бути такими:

1. Врожайність нативного DeFi-протоколу BNB є досить високою. Згідно з даними DeFillama, понад 80% торгових пар BNB мають дохідність, що перевищує ставку.

2. Використання BNB:

   • Як токен платформи біржі Binance ви можете отримати знижки на комісії та інші послуги
   • Послуги такі як Binance Launchpad приваблюють користувачів утримувати BNB

Для трейдерів, незалежно від отримання знижок на комісії чи участі в DeFi, прибуток і стабільність вищі за LSD. На BNB Chain потенційний попит на LSD значно нижчий, ніж на ETH-ланцюзі.

Космос

Ставка стейкінгу Cosmos Hub становить приблизно 61.96%, середня дохідність від стейкінгу складає приблизно 25.92%, для розблокування стейкінгу потрібно чекати 21 день.

Причини малого масштабу Cosmos LSD:

1. Багато ланцюгів у екосистемі наразі важко виходять з Cosmos

2. Високі прибутки від застави приносять альтернативні витрати, пряма застава є більш стабільною і безпечною

3. Аірдроп: багато проєктів будуть проводити аірдропи для нативних стейкерів, стейкінг LSD може не дати можливості отримати.

4. Ризик ліквідності: LSD розблокування потребує 21-24 днів

Але Cosmos LSD все ще має перспективи розвитку:

1. Cosmos 2.0 підвищить цінність та комбінованість ATOM

2. Розвиток DeFi, такий як Osmosis і Kava, надасть більше інфраструктури для LSD

3. LSD може надати функції управління, такі як агентське голосування

4. Вирішення проблеми ліквідності зі звільненням через 21 день

5. Зовнішні фактори, такі як розвиток Ethereum LSD, непрямо спонукатимуть

6. Cosmos готується запустити модель ліквідного стейкінгу

Багатокутник

Ставка застави Polygon становить 39,92%, середня річна прибутковість – 8,82%.

Цікаво, що APY Lido на Polygon є найвищим, а stMatic широко використовується в DeFi. Це може призвести до того, що Lido стане беззаперечним лідером у сфері LSD на Polygon.

Солана

Показник стейкінгу мережі Solana становить 70,75%, середня річна доходність від стейкінгу становить 70,75%.

Кілька проектів LSD, таких як aSOL, Eversol, Socean тощо, з травня 2022 року значно знизили TVL, а обліковий запис у Twitter вже закритий. Новий проект на чолі зі Stader може принести новий розвиток для Solana LSD.

Кардано

Поточний рівень стейкінгу Cardano становить 68,73%, середня річна доходність від стейкінгу складає 3,26%.

Спеціальна технічна архітектура Cardano робить розвиток LSD у його екосистемі дуже складним. Ставка ADA є гнучкою та неконтрольованою, користувачі можуть використовувати її для DeFi під час стейкінгу. Крім того, у Cardano немає механізму конфіскації, що знижує необхідність у LSD.

Сходження лавини

Ставка стейкінгу в мережі Avalanche становить 62,05%, середня річна доходність - 8,48%.

Через технічну архітектуру, проект LSD потребує розробки контракту для з'єднання AVAX на P-ланці та LSD на C-ланці, що має певні технічні труднощі. Наразі знайдено лише два проекти LSD, серед яких sAVAX від Benqi займає домінуюче становище.

Розвиток Avalanche DeFi є досить хорошим, але проектів LSD мало, що може бути пов'язано з ситуацією в DeFi. Старі проекти розвиваються на кількох ланцюгах, нові проекти в основному мають одну справу, що створює конкуренцію для нових нативних проектів LSD.

Горошок

Ставка стейкінгу Polkadot становить 47.05%, річна дохідність стейкінгу 15.29%, термін блокування стейкінгу 28 днів.

Через існування механізму загального кредитування, LSD не має достатньої привабливості в плані доходності, багато DeFi побудовано навколо загального кредитування.

Lido призупинив стейкінг депозитів Polkadot та KSM 15 березня з причин, включаючи відносно нерозвинену DeFi екосистему, що обмежує застосування LSD.

Аптос

Обсяг стейкінгу вузлів Aptos становить 82,5% від загальної пропозиції, а середня річна прибутковість майнерів складає близько 7%.

Багато проектів Aptos LSD припинили оновлення після жовтня 2022 року. Наразі TVL Aptos DeFi складає лише 37M, відповідних базових протоколів LSD ще менше. Проте кількість власників tAPT і stAPT є високою, досягаючи 45,2K та 29,9K відповідно.

Підсумок

1. Багатоланкова LSD-діяльність є неминучим трендом, але більшість проектів починають з певної ланцюга або екосистеми, а потім розширюються.

2. Багато проектів LSD мають поганий інтерфейс і досвід користувача, їх потрібно покращити.

3. Централізовані біржі є важливим фактором, який не можна ігнорувати, вони можуть забезпечити LSD ліквідністю та увагою.

4. Після запуску нової блокчейн-мережі частина протоколів LSD призупинена, закликаємо інвесторів обережно обирати.

5. LSD став невід'ємним DeFi-протоколом для публічних блокчейнів.

6. LSD може стати новою точкою зростання доходів для старого DeFi.

7. Гаманець може бути важливим об'єктом співпраці проекту LSD.

Обговорення

• LSD не тільки стосується прибутку, а й участі в управлінні та підтримці безпеки мережі.

• Необхідність продуктів комбінації LSD заслуговує на обговорення, але ринковий масштаб, що стоїть за цим, не можна ігнорувати.

• Інші ланцюги LSD можуть сприяти розвитку мережевої стейкінгу та DeFi.

• Найбільшими впливовими факторами в битві за LSD можуть бути оператори вузлів та централізовані біржі.

• Не-POS мережеві активи також можуть бути спроектовані як продукти LSD, такі як xToken, що базується на праві управління.