Зростання та спад DePIN проектів: важкий шлях від спекуляцій до реальності

Світ Web3 постійно повторює старий трюк "економічних стимулів з упаковкою сцен". У попередньому раунді буму GameFi, "грати в ігри та заробляти токени" стало популярною темою. Однак ці проекти, хоч і мали успіх, не змогли знайти стійкий шлях до комерціалізації. GameFi врешті-решт не став довгостроковою ареною, токени стрибали в ціні, користувачі йшли, екосистема руйнувалася.

Цей раунд концепція DePIN (децентралізовані фізичні інфраструктурні мережі) несподівано піднялася на поверхню, знову привертаючи увагу Web3 спільноти. Це не лише "використання як видобуток", а й "усе може бути DePIN": зарядка, дзвінки, встановлення розеток, водіння, перегляд реклами, навіть питна вода може приносити токенові винагороди.

Це здається більш уявним, ніж GameFi — адже порівняно з іграми у віртуальному світі, використання електрики, зв'язку, транспорту та енергії в реальному житті виглядає більш "реально цінним". Але при глибшому аналізі реальної реалізації цих проектів та їх економічних моделей ми виявляємо: в поточному ринку DePIN більшість постачальників обладнання походять з Шеньчжена, район Хуацяо Бей, і ціни на ці пристрої часто в десятки разів перевищують оптові ціни, майже всі інвестори в апаратуру зазнають значних збитків. Куплені токени DePIN також майже не мають потенціалу для відновлення, інвестори можуть лише спостерігати за зменшенням своїх активів, терпляче чекаючи на віддалене "екологічне впровадження" та "подальші аірдропи". Це не інновація в інфраструктурі, а скоріше повторення "зловмисного апарата" в обмані з обладнанням.

Огляд проекту: Криваві уроки інвесторів

Гелій: від дефіциту до байдужості

Helium колись був зірковим проєктом у сфері DePIN, його пристрій Helium Hotspot побудував децентралізовану мережу LoRaWAN. Пізніше також уклали угоду з великими телекомунікаційними компаніями для запуску мобільних послуг, акцентуючи увагу на дешевих тарифах.

На перший погляд, здається, що перспективи яскраві, але історія пристроїв Helium насправді є типовим випадком "збирання врожаю": колись десятки доларів за гарячий майнінг, тепер роздуті до 2500 доларів за одиницю (заявляючи, що повернення інвестицій за три дні), але реальність така: через те, що в деяких регіонах вузли були заблоковані офіційно, багато користувачів зазнали великих збитків, майнери залишилися без попиту, ціна монет обвалилася, а майнери зазнали значних втрат. Мрія про "майнінг — це фінансова свобода" колись вже зникла.

Hivemapper：камери "майнінг" важко окупити

Hivemapper випустила відеореєстратор за 549 доларів, який дозволяє користувачам завантажувати геодані під час водіння та отримувати токени в нагороду. На перший погляд, ця модель "заробітку токенів під час їзди" виглядає простішою, ніж традиційне майнінг. Але проблема полягає в тому:

• За високими цінами на апаратуру стоїть відсутність потужної підтримки токенів. Ціни на винагородні токени тривалий час залишаються низькими, а період повернення витрат є довгим.
• Якість даних карти та частота оновлення викликають сумніви, чи зможе справді бути побудована мережа, яка зможе конкурувати з основними картографічними сервісами, ще потрібно перевірити.
• Їхня картографічна мережа в основному охоплює розвинені країни, для більшості регіонів практично немає реальних застосувань.

Крім того, Hivemapper заробив понад шістдесят мільйонів доларів від продажу обладнання, але це більше відображає доходи від "продажу обладнання", а не здорову роботу моделі економіки DePIN.

Jambo: Африканський міф про Web3 телефон, насправді є модифікованою версією з Хуачіангбея

Jambo представила комбінований продукт "DePIN + Web3 гаманець", який став хітом продажів на африканському ринку. За 99 доларів було продано понад 400 тисяч телефонів Jambo, активовано понад 1,23 мільйона адрес гаманців. За цим стоїть не впевненість інвесторів у проекті, а маркетингова кампанія, що скористалася бурхливим зростанням деяких популярних токенів та швидким розвитком їх екосистеми. Телефон попередньо налаштований з DApp, користувачі можуть заробляти токени JAMBO, але ліквідність та вартість токенів залишаються під питанням, а реалізація замкнутого циклу монетизації даних є складною. Відсутність справжніх великих покупців даних ускладнює підтримку довгострокових потреб Web3 користувачів у екосистемі телефону.

Ordz Game: веб3 версія ретро портативної консолі

Ordz Game пропонує "грати і видобувати" з апаратним пристроєм BitBoy, який заздалегідь був розпроданий за високими цінами, а звичайна версія також продана тисячами одиниць.

Але по суті:

• Ігровий досвід лише на рівні ретро-портативних консолей, недостатньо інноваційний;
• Після трансформації токена проекту все ще не вистачає ліквідності та фактичної вартості;
• По суті, це копіювання моделі видобутку GameFi, просто замінено "портативним" корпусом.

Ймовірність забезпечення тривалого утримання гравців і повернення прибутку є вкрай низькою. Обіцяні проектом аеродропи можуть виявитися важкими для виконання, але втрати інвесторів є цілком реальними.

TON телефон: незручна ситуація дорогих Android телефонів

У період бурхливого розвитку відомого комунікаційного додатку та пов'язаного з ним блокчейн-проекту, з'явився телефон TON. Ціна близько 500 доларів, продажі непогані, проте користувачі оцінюють його як "телефон для літніх людей", "не гірший за вітчизняні бренди". Лише 6 ГБ оперативної пам'яті, 128 ГБ сховища, система Android 14, хоча йдеться про подарунковий чохол та заявляється "очікування аеродропу", але:

• Якість аірдропу значно нижча, ніж у інших подібних проектів;
• Інтерфейс користувача та досвід не мають жодної оригінальності, сам телефон позбавлений інновацій;
• Довгий період повернення інвестицій, екологічне будівництво все ще знаходиться на стадії концепції.

Покупці очікують "майбутніх можливостей airdrop", але ймовірність реалізації цієї надії є надзвичайно низькою.

Starpower: питання за дорогим штекером

Starpower стверджує, що є проектом DePIN смарт-електрики в екосистемі відомої публічної блокчейн-мережі, продаючи смарт-розетки, автомобільні зарядні пристрої, акумулятори та інше обладнання, отримуючи підтримку від деяких відомих установ. Згідно з інформацією, токен буде випущений у другому кварталі, а ціна одного штепселя становитиме 100 доларів, тоді як подібні продукти на деяких електронних торгових платформах коштують лише 91 юань.

Крім того, проектна компанія нещодавно була заснована, технічні деталі не прозорі, механізм екологічних стимулів ще не визначений, основна увага приділяється "оповіданням" для продажу обладнання.

Оглядаючи історію "ф'ючерсних шахрайств" ранніх проектів майнінгового обладнання та порівнюючи її з розвитком Starpower, обидва випадки вражаюче схожі.

Проекти DePIN у сфері енергетики: ідеалізм, що віддаляється від ринкової логіки

Деякі проекти, такі як Glow, PowerLedger тощо, зосереджені на торгівлі вуглецевими кредитами, P2P-торгівлі розподіленою енергією та інших високоідеалізованих моделях. Glow винагороджує зелену генерацію електроенергії сонячними електростанціями через механізм з двома токенами, але на практиці стикається з багатьма викликами:

• Походження покупців вуглецевих кредитів невідоме;
• Механізм перевірки фактичної генерації електроенергії на електростанції є неясним;
• Яка токенізація вплине на повернення інвестицій в обладнання?

PowerLedger намагається створити платформу P2P-торгівлі на ринку електроенергії, але її токен практично обнулилися, а основна бізнес-модель не має успішних прикладів. Ці проекти, хоча й з великими ідеалами, все ще стикаються з величезними викликами в питаннях регулювання та комерційної реалізації.

DePIN по суті є спробою продовження "економічної моделі стимулювання" Web3 у реальному фізичному світі. Теоретично вона має безмежні можливості: може децентралізувати реальну інфраструктуру (таку як зв'язок, електрика, карти, пристрої), створюючи ефект мережі користувачів в масштабах, а також реалізувати справедливі стимули та прозоре управління через дизайн токенів.

Однак на даному етапі більшість реально реалізованих проектів DePIN покладаються на "продаж апаратного забезпечення" для збору коштів з дрібних інвесторів: токеномоделі з апаратними властивостями зазвичай є "повітрям + бульбашкою", так званий "екологічний потенціал" часто залежить від маркетингу через інфлюєнсерів, спекуляцій на концепціях та очікувань від аірдропів для залучення нових користувачів, більшість команд проектів походять з регіонів зосередження апаратної промисловості, заробляючи на доходах від обладнання за рахунок "ланцюга постачання + стратегії високих цін", а не на справжньому будівництві мережі.

Справжній успіх DePIN вимагає надзвичайно сильного дизайну моделей попиту та пропозиції, прозорих і стійких механізмів стимулювання, а також глибокого розуміння сфери апаратного забезпечення/інфраструктури. Найбільша бульбашка на сучасному ринку DePIN полягає в тому, що більшість проектів не вирішують реальні проблеми, а просто упаковують концепції для збору користувачів. Коли апаратура стає інструментом спекуляцій у формі "ф'ючерсів", коли токени обладнання перетворюються на безцінні "цифрові квитки", коли всі наративи обертаються навколо очікувань аердропів, DePIN не більше ніж ще один пірровий цикл Web3.

Ми сподіваємося, що в найближчому майбутньому ми зможемо побачити деякі проекти DePIN, які не залежать від продажу апаратного забезпечення, не базуються на розповідях, а покладаються на фактичне використання та реальний дохід для виживання. Лише таким чином DePIN зможе дійсно реалізувати своє бачення децентралізованої інфраструктури, приносячи довгострокову цінність для користувачів та інвесторів.