Лабубу іграшковий бум та злети і падіння відповідних цифрових активів

Серія іграшок Labubu під брендом Pop Mart нещодавно викликала великий ажіотаж. У 2024 році акції Pop Mart суттєво зросли, за рік зростання перевищило 200%, а ринкова капіталізація перевищила 3500 мільярдів гонконгських доларів. Станом на кінець минулого року компанія мала 401 магазин на материковому Китаї, 130 магазинів у Гонконзі, Макао, Тайвані та за кордоном, а її бізнес охоплює понад 30 країн і регіонів, з часткою закордонного доходу понад 38%. Однак пов'язана з цим однойменна цифровий актив LABUBU не змогла зберегти популярність, наразі її ринкова капіталізація впала до 2789 мільйонів доларів США, а за 24 години падіння склало 20,4%.

!7377605

Походження та розвиток Labubu

Labubu – це іграшка-герой ельфа з унікальним виглядом, що має округле пухнасте тіло, великі очі,尖耳朵 та неслухняну усмішку з дев'яти гострих зубів. Цей персонаж був розроблений художником Лонг Кай Шеном, який народився в Гонконзі та виріс у Нідерландах, натхненний скандинавськими народними легендами та міфами.

Labubu вперше з'явився в 2015 році, а в 2019 році після співпраці з Pop Mart здобув широке визнання. У першій половині 2024 року серія The Monsters (включаючи Labubu) створила 6,3 мільярда юанів продажу. У квітні 2025 року третє покоління продуктів Labubu викликало ажіотаж в усьому світі.

У травні того ж року з'явилася цифрова валюта LABUBU, яка викликала певний ажіотаж, але не змогла утримати свої позиції. У червні на аукціоні мистецтв Labubu загальна сума угод склала 3,73 мільйона юанів, зокрема одна з робіт була продана за 1,08 мільйона юанів.

!7377606

Причини хвилі Labubu

1. Модель продажу сліпих коробок: збільшення стимулювання покупок і невизначеності, підвищення цін на вторинному ринку популярних моделей.

2. Відмінні культурні IP: крос-культурні глобальні споживчі товари, популярні в азійській культурі та серед західних зірок.

3. Інновації та просування продуктів: поєднання терплячого осадження та проривних інновацій.

4. Доросла промислова ланка: Комплексна промислова ланка та екосистема Китаю підтримують.

!7377657

Дилема цифрових активів, пов'язаних із фізичними іграшками

Незважаючи на те, що популярність іграшок Labubu не зменшується, пов'язаний цифровий актив LABUBU не може уникнути падіння. Це явище не є поодиноким, подібні проекти також включають Пухнастих пінгвінів (Pudgy Penguins), Скучних мавп (BAYC) та CryptoPunks.

!7377641

Ожирілий пінгвін став популярним після випуску NFT, цифрових активів і фізичних іграшок. Проте його NFT впали з пікового значення 34.8ETH до 8.9ETH, а цифровий актив PENGU з 0.0428 доларів до 0.009369 доларів, що становить зниження на 78%.

!7377642

Нудні мавпи та такі проекти, як CryptoPunks, також зазнали значного падіння. Нудні мавпи впали з пікового значення 153.7ETH до 11.55ETH, а CryptoPunks - з 125ETH до 41ETH.

!7377626

!7377630

Ці випадки свідчать про те, що незалежно від того, чи є підтримка у вигляді фізичних продуктів, чи це чисті цифрові активи, після короткочасного буму важко підтримувати високу оцінку. Особливо цифрові валюти, які покладаються виключно на спекуляції та маніпуляції, легше зазнають різкого падіння.

В цілому, успіх іграшок Labubu не може гарантувати довгострокову вартість відповідних цифрових активів. Спекулятивні активи, які не мають реального застосування та внутрішньої вартості, зрештою важко уникнуть долі розриву ринкових бульбашок.

!7377639