Ambient (eski adıyla CrocSwap), herhangi bir çift blockchain varlığı üzerinde merkezi ve ortam sabit ürün likiditesini birleştiren iki yönlü bir AMM'ye izin veren merkezi olmayan bir değişim protokolüdür. Ambient, DEX'in tamamını tek bir akıllı sözleşme içinde çalıştırır; burada tek bir AMM havuzu, bağımsız bir akıllı sözleşme yerine hafif bir veri yapısıdır. Bu tasarım, Ambient'i şu anda en verimli Ethereum tabanlı DEX yapıyor.
Mekanizma Analizi
Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM)
Ambient'te likidite, Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) mekanizması aracılığıyla sağlanır. Geleneksel limit emir defterlerinden (LOB'ler) farklı olarak, likidite bireysel emirlerle değil, likidite sağlayıcıları (LP'ler) tarafından sağlanan fonlardan oluşan likidite havuzlarının toplam likiditesiyle sağlanır.
Ambient'teki her likidite havuzu, bir çift değiştirilebilir varlık veya token arasında iki yönlü bir piyasayı temsil eder. Herhangi bir zamanda, her likidite havuzu, o havuza taahhüt edilen sanal rezerv oranı tarafından belirlenen tek bir döviz kuruna sahiptir. Son kullanıcılar, deterministik bir formüle göre çiftin bir jetonunu diğeriyle değiştirebilir.
Ortam likidite havuzları, Sabit Ürün Piyasa Yapıcı (CPMM) algoritmasını kullanır. Takas boyutu veya yönü ne olursa olsun, sanal rezervin iki yönünün ürünü sabit kalacaktır. (tahsil edilen ücretler ve yoğunlaşma için artan likidite dışında). Borsacı havuza belirli bir miktarda temel token gönderdiğinde, likidite havuzu bu sabit ürün ilişkisine göre belirli bir miktarda kotasyon tokeni döndürecektir. Bu nedenle, likidite havuzunun döviz kuru, temel jetona göre kotasyon jetonunun döviz kurunu artırmak için artacaktır.
Bu mekanizma, fiyatları borsanın büyüklüğüne ve yönüne göre orantılı olarak yeniden ayarlayarak arz ve talebi dengeler. Dolayısıyla takasçılar, anlık oranlar almak yerine, likidite havuzundaki likiditeye göre işlemlerinin boyutuna bağlı olarak biraz daha kötü fiyatlar alıyor. Bu farka fiyat şoku denir.
Ek olarak, takasçılar ticaret yaptıkları kavramsal miktara göre likidite ücreti öderler. Likidite ücretleri, aktif likiditenin likidite havuzundaki orantılı katkısına dayalı olarak LP'lere yeniden dağıtılır. Oranlar, belirli likidite havuzuna göre değişir ve piyasa koşullarına göre ayarlanabilir, ancak genellikle %0-1 aralığındadır.
Merkezi Likidite
Merkezi likidite, kullanıcıların tek bir AMM eğrisi üzerinde önceden tanımlanmış herhangi bir fiyat aralığında likidite sağlamasına olanak tanır. Bu, likiditenin sıfırdan sonsuza kadar tüm olası fiyatlarda aktif kaldığı Ortam likiditesiyle taban tabana zıttır.
Likiditeyi birleştirmenin avantajı öncelikle sermaye verimliliğidir. Likidite Sağlayıcıların (LP'ler) yalnızca sınırlı bir likidite aralığını desteklemek için gereken teminatı taahhüt etmesi gerekir. Örneğin, 0,99 $ ile 1,01 $ arasında işlem gören bir stablecoin çifti, merkezi likidite sağlamak için önemli ölçüde daha az sermaye gerektirecektir.
Havuzlama likiditesinin dezavantajı, likidite sağlayıcılarının, eğri fiyatının sıra dışı olması durumunda artık ücret tahakkuk etmeyecek olmasıdır. Bu nedenle, merkezi likidite sağlayıcıları ya fiyat aralıklarını mantıklı bir şekilde belirlerler ya da siparişlerini periyodik olarak "yeniden dengeleyerek" tekrar aralıklara taşırlar.
Ambient ayrıca, "tam kapsamlı merkezi likidite"den farklı olarak yerel Ambient likiditesini de destekler. Birinci avantaj, ücretleri ayrı bir yan cepte biriktirmek yerine, Ambient likidite sağlayıcı ücretlerinin herhangi bir manuel yönetim olmaksızın otomatik olarak orijinal konumlarına geri döndürülmesidir. İkinci avantaj, Ortam Likidite Sağlayıcı pozisyonlarını basmak ve yakmak için gereken gaz maliyetlerinin önemli ölçüde daha düşük olmasıdır. Üçüncü bir avantaj, belirli bir eğri üzerindeki tüm Ambient likidite sağlayıcılarının pozisyonlarının doğal olarak birbirinin yerine geçebilmesi ve kolayca "LP belirteçleri" halinde paketlenebilmesidir.
Likiditenin Ortadan Kaldırılması
Likidite kaldırma, aralık bazlı havuzlanmış likidite ile aynı şekilde davranır, ancak eğri fiyatı aralığın kenarını geçtiğinde likidite AMM eğrisinden kalıcı olarak çıkarılır. Eğri fiyatı alış fiyatından düşük olduğunda veya eğri fiyatı satış fiyatına yükseldiğinde likiditeyi ortadan kaldıracak şekilde ayarlanabilir.
Likiditeyi ayıklama eylemi, geleneksel bir merkezi limit emir defterindeki "geri çevrilemez limit emrine" benzer. Yönlü yürütmeyi mevcut piyasadan daha iyi bir fiyata elde etmek isteyen kullanıcılar, mevcut fiyatın altında (üstünde) teklif vererek (satarak) havuzda alabilir (satabilir). Belli bir noktadaki fiyat o noktayı aştığı sürece kullanıcının emri işleme konulacaktır. Orijinal merkezi likidite aralığı siparişinden farklı olarak, fiyat dolum fiyatını geçse bile, kullanıcı tarafından satın alınan tokenler geri dönüştürülmez. Bu nedenle, stake edilmiş likidite, geleneksel takaslardan daha uygun bir fiyata yönlü işlem isteyen kullanıcılar için yararlı bir araçtır.
Likidite emirlerinin ortadan kaldırılması daha iyi fiyatlar sunar
Daha ucuz fiyat için bekliyorum
Takas ödemek yerine alın
AMM eğrisinde fiyat kaymasını önleyin
Uygulamada, tasfiyenin ortadan kaldırılması, kullanıcılar tarafından bir şekilde sınırlandırılma eğilimindedir.
Tipik havuzlanmış likiditeden farklı olarak, aralık emrinin genişliği, havuzdaki tüm nakavt emirler arasında sabittir (genellikle dardır).
Nakavt teklifleri her zaman mevcut eğri fiyatından düşük, eleme teklifleri ise mevcut eğri fiyatından yüksek olmalıdır.
Tamamen ortadan kaldırılabilmesi için fiyatın tüm aralık içinde tamamen hareket etmesi gerekir. Eğri, aralığın ortasına hareket ederse, sipariş "kısmen doldurulmuş" olabilir. Fiyat, eleme fiyatına ulaşmadan aralığa geri dönerse, geri dönün.
Kullanıcı düzeyi
Jeton Takası
Ambient'in temel işlevi, kullanıcıların bir tür belirteci diğeriyle adil bir piyasa fiyatı üzerinden değiştirmesine izin vermektir. DEX sözleşmesinde belirli bir döviz çifti için likidite varsa, kullanıcılar tokenler arasında takas yapabilir. Ek olarak, ön uç web uygulamaları, genel amaçlı değiş tokuşlar için arayüzler sağlar.
Kalan Teminat
Kullanıcılar, DEX sözleşmesine belirli miktarda jetonu doğrudan statik bakiye olarak yatırabilirler. Fazla teminat, hafif işletme sermayesi görevi görür, bu nedenle genel gider ve işlem maliyetleri, her takas, basım ve yazma işleminde ERC20 token transferlerini işlemekten daha düşüktür. Fazla teminat, doğrudan DEX sözleşmesine token göndererek kullanıcılar tarafından yatırılabilir. Ya da bir takas, yazma ya da toplama işleminin çıktısı olarak alınabilir. Ek olarak, fazla teminat doğrudan çekilebilir, böylece kullanıcının cüzdanı karşılık gelen temel jetonu alır.
Yönetişim ve Politikalar
Ambient Protocol'ün yönetimi nihai olarak DAO çoklu imzası tarafından kontrol edilir. Operasyonel çoklu imza ve finansal çoklu imza olmak üzere iki ana çoklu imza yetkilisi vardır.
Çoklu imza işlemleri için yetenekler şunları içerir:
Alt fiyat boyutunu iyileştirme belirteç boyutu eşiğini ayarlayın
Yeni başlatılan havuz türleri için minimum likidite taahhüdü belirleyin.
Multisig'i işlemek için herhangi bir işleve sahip bir ilke oracle ardışık düzeni kurun.
Hazine multisig, daha ciddi idari işlemler için ayrılmıştır. Ancak bu, daha yüksek düzeyde taahhüt ve daha uzun gecikmeler gerektirir. Treasury multisig, bir Gnosis kasasını 5 günlük zaman kilidiyle birleştirir. Hazine çoklu imza, standart operasyonel çoklu imza izinlerine ek olarak şunları yapabilir:
DEX sözleşmesindeki kodu yükseltin
DEX'in yetkisini yeni poliçe denetleyici sözleşmesine devredin
DEX'te birikmiş protokol ücretlerini toplayın
Politika kehanetinin süresi dolmadan önce politika kehanetini kaldırmaya zorla
İzin verilen havuzların izinsiz havuzlara dönüştürülmesini zorunlu hale getirin (izin oracle'larının yanlış davranması durumunda)
Sistem görünümü
Yönetişim bir DAO'nun geleneksel rolünü yerine getirir. Protokol üzerinde tam güce sahiptir ve bir M-of-N çoklu imza ve zaman kilidi çözümü tarafından kontrol edilir.
Strateji, DAO yönetişimi ile DEX sözleşmesinin kendisi arasında yer alan orta katmandır. Doğrudan yönetişim katmanından çözümler sunabilir veya DEX'in sınırlı yönetim denetimini, DAO yönetişimi tarafından açıkça yüklenen harici bir akıllı sözleşme ilkesi kahinine devredebilir.
Mekanizma, altta yatan DEX sözleşmesinin kendisidir. CrocSwapDex (merkezi olmayan likidite ve pozisyonları tutan temel akıllı sözleşme), harici bir politika kahini tarafından dinamik olarak ayarlanabilen ayarlanabilir parametrelerle oluşturulmuştur. Bu, protokolün, altta yatan DEX akıllı sözleşmelerini doğrudan yükseltmekten daha güvenli ve daha kontrol edilebilir bir şekilde yeni özellikleri geliştirmesine ve denemesine olanak tanır.
Avantaj
Ambient, en iyi mühendislik uygulamalarını ve yenilikçi akıllı sözleşme mimarisi seçeneklerini dikkate alan yepyeni bir kod tabanıdır. Bu, ona diğer DEX'lere göre bazı temel avantajlar sağlar:
Gaz ücretlerinde önemli tasarruf.
Konsantre ("UniV3 tarzı"), ortam ("UniV3 tarzı") ve nakavt likiditeyi (bir pozisyonu tek bir yönde atomik olarak dolduran ve kilitleyen bir limit emri gibi davranan) aynı likidite eğrisi üzerinde birleştirin.
Piyasa koşullarına ve likidite talebine göre likidite sağlayıcılarının getirilerini en üst düzeye çıkarmak için dinamik olarak ayarlanmış havuz ücretleri.
Merkezi likidite sağlayıcılarından alınan ücretler otomatik olarak ortam likiditesine yeniden yatırıldığından, kullanıcılar manuel toplama olmadan bile bileşik faiz kazanabilir.
Merkezi likidite pozisyonlarında minimum TTL parametrelerini kullanarak anlık likidite saldırılarını önleyin. Sonuç olarak, düzenli likidite sağlayıcıları daha yüksek ücretler kazanabilir.
Kullanıcılar, DEX'teki belirteçleri "artık teminat" şeklinde önceden finanse edebilir. Aktif tacirler, token transferlerini net yerleşime kadar erteleyerek daha verimlidir.
EIP-712 zincir dışı standardı sayesinde kullanıcılar, takas edilen tokenlerle "gazsız" işlemler gerçekleştirebilir.
Havuzları yönetme ve sınırlandırma yeteneğini protokolün içinde veya dışında çalışan genel amaçlı akıllı sözleşme oracle'larına yükleyen "Sınırlı İzin Havuzu" ilkel için benzersiz destek.
Özet
Ambient'teki likidite sağlama modeli, merkezi olmayan borsaların ve merkezi borsaların özelliklerini birleştirir. Ve diğer AMM'lerin aksine, likidite işlem çiftleri için parçalı değildir. Ambient ayrıca tüm DEX sistemini tek bir akıllı sözleşmede çalıştırarak daha düşük işlem ücretleri, daha yüksek likidite ödülleri ve daha adil bir ticaret deneyimi elde edebilir. CEX ve DEX'in özelliklerini birleştiren bir ticaret protokolü olan Ambient, kullanıcılara birinci sınıf bir deneyim sunmak için yeni DeFi yerel işlevleri sunar.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Ambient Finance'in Yorumu: verimli bir iki yönlü AMM protokolü
Yazar: Go2Mars'tan Web3 Araştırması
Ambient (eski adıyla CrocSwap), herhangi bir çift blockchain varlığı üzerinde merkezi ve ortam sabit ürün likiditesini birleştiren iki yönlü bir AMM'ye izin veren merkezi olmayan bir değişim protokolüdür. Ambient, DEX'in tamamını tek bir akıllı sözleşme içinde çalıştırır; burada tek bir AMM havuzu, bağımsız bir akıllı sözleşme yerine hafif bir veri yapısıdır. Bu tasarım, Ambient'i şu anda en verimli Ethereum tabanlı DEX yapıyor.
Mekanizma Analizi
Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM)
Ambient'te likidite, Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) mekanizması aracılığıyla sağlanır. Geleneksel limit emir defterlerinden (LOB'ler) farklı olarak, likidite bireysel emirlerle değil, likidite sağlayıcıları (LP'ler) tarafından sağlanan fonlardan oluşan likidite havuzlarının toplam likiditesiyle sağlanır.
Ambient'teki her likidite havuzu, bir çift değiştirilebilir varlık veya token arasında iki yönlü bir piyasayı temsil eder. Herhangi bir zamanda, her likidite havuzu, o havuza taahhüt edilen sanal rezerv oranı tarafından belirlenen tek bir döviz kuruna sahiptir. Son kullanıcılar, deterministik bir formüle göre çiftin bir jetonunu diğeriyle değiştirebilir.
Ortam likidite havuzları, Sabit Ürün Piyasa Yapıcı (CPMM) algoritmasını kullanır. Takas boyutu veya yönü ne olursa olsun, sanal rezervin iki yönünün ürünü sabit kalacaktır. (tahsil edilen ücretler ve yoğunlaşma için artan likidite dışında). Borsacı havuza belirli bir miktarda temel token gönderdiğinde, likidite havuzu bu sabit ürün ilişkisine göre belirli bir miktarda kotasyon tokeni döndürecektir. Bu nedenle, likidite havuzunun döviz kuru, temel jetona göre kotasyon jetonunun döviz kurunu artırmak için artacaktır.
Bu mekanizma, fiyatları borsanın büyüklüğüne ve yönüne göre orantılı olarak yeniden ayarlayarak arz ve talebi dengeler. Dolayısıyla takasçılar, anlık oranlar almak yerine, likidite havuzundaki likiditeye göre işlemlerinin boyutuna bağlı olarak biraz daha kötü fiyatlar alıyor. Bu farka fiyat şoku denir.
Ek olarak, takasçılar ticaret yaptıkları kavramsal miktara göre likidite ücreti öderler. Likidite ücretleri, aktif likiditenin likidite havuzundaki orantılı katkısına dayalı olarak LP'lere yeniden dağıtılır. Oranlar, belirli likidite havuzuna göre değişir ve piyasa koşullarına göre ayarlanabilir, ancak genellikle %0-1 aralığındadır.
Merkezi Likidite
Merkezi likidite, kullanıcıların tek bir AMM eğrisi üzerinde önceden tanımlanmış herhangi bir fiyat aralığında likidite sağlamasına olanak tanır. Bu, likiditenin sıfırdan sonsuza kadar tüm olası fiyatlarda aktif kaldığı Ortam likiditesiyle taban tabana zıttır.
Likiditeyi birleştirmenin avantajı öncelikle sermaye verimliliğidir. Likidite Sağlayıcıların (LP'ler) yalnızca sınırlı bir likidite aralığını desteklemek için gereken teminatı taahhüt etmesi gerekir. Örneğin, 0,99 $ ile 1,01 $ arasında işlem gören bir stablecoin çifti, merkezi likidite sağlamak için önemli ölçüde daha az sermaye gerektirecektir.
Havuzlama likiditesinin dezavantajı, likidite sağlayıcılarının, eğri fiyatının sıra dışı olması durumunda artık ücret tahakkuk etmeyecek olmasıdır. Bu nedenle, merkezi likidite sağlayıcıları ya fiyat aralıklarını mantıklı bir şekilde belirlerler ya da siparişlerini periyodik olarak "yeniden dengeleyerek" tekrar aralıklara taşırlar.
Ambient ayrıca, "tam kapsamlı merkezi likidite"den farklı olarak yerel Ambient likiditesini de destekler. Birinci avantaj, ücretleri ayrı bir yan cepte biriktirmek yerine, Ambient likidite sağlayıcı ücretlerinin herhangi bir manuel yönetim olmaksızın otomatik olarak orijinal konumlarına geri döndürülmesidir. İkinci avantaj, Ortam Likidite Sağlayıcı pozisyonlarını basmak ve yakmak için gereken gaz maliyetlerinin önemli ölçüde daha düşük olmasıdır. Üçüncü bir avantaj, belirli bir eğri üzerindeki tüm Ambient likidite sağlayıcılarının pozisyonlarının doğal olarak birbirinin yerine geçebilmesi ve kolayca "LP belirteçleri" halinde paketlenebilmesidir.
Likiditenin Ortadan Kaldırılması
Likidite kaldırma, aralık bazlı havuzlanmış likidite ile aynı şekilde davranır, ancak eğri fiyatı aralığın kenarını geçtiğinde likidite AMM eğrisinden kalıcı olarak çıkarılır. Eğri fiyatı alış fiyatından düşük olduğunda veya eğri fiyatı satış fiyatına yükseldiğinde likiditeyi ortadan kaldıracak şekilde ayarlanabilir.
Likiditeyi ayıklama eylemi, geleneksel bir merkezi limit emir defterindeki "geri çevrilemez limit emrine" benzer. Yönlü yürütmeyi mevcut piyasadan daha iyi bir fiyata elde etmek isteyen kullanıcılar, mevcut fiyatın altında (üstünde) teklif vererek (satarak) havuzda alabilir (satabilir). Belli bir noktadaki fiyat o noktayı aştığı sürece kullanıcının emri işleme konulacaktır. Orijinal merkezi likidite aralığı siparişinden farklı olarak, fiyat dolum fiyatını geçse bile, kullanıcı tarafından satın alınan tokenler geri dönüştürülmez. Bu nedenle, stake edilmiş likidite, geleneksel takaslardan daha uygun bir fiyata yönlü işlem isteyen kullanıcılar için yararlı bir araçtır.
Likidite emirlerinin ortadan kaldırılması daha iyi fiyatlar sunar
Uygulamada, tasfiyenin ortadan kaldırılması, kullanıcılar tarafından bir şekilde sınırlandırılma eğilimindedir.
Kullanıcı düzeyi
Jeton Takası
Ambient'in temel işlevi, kullanıcıların bir tür belirteci diğeriyle adil bir piyasa fiyatı üzerinden değiştirmesine izin vermektir. DEX sözleşmesinde belirli bir döviz çifti için likidite varsa, kullanıcılar tokenler arasında takas yapabilir. Ek olarak, ön uç web uygulamaları, genel amaçlı değiş tokuşlar için arayüzler sağlar.
Kalan Teminat
Kullanıcılar, DEX sözleşmesine belirli miktarda jetonu doğrudan statik bakiye olarak yatırabilirler. Fazla teminat, hafif işletme sermayesi görevi görür, bu nedenle genel gider ve işlem maliyetleri, her takas, basım ve yazma işleminde ERC20 token transferlerini işlemekten daha düşüktür. Fazla teminat, doğrudan DEX sözleşmesine token göndererek kullanıcılar tarafından yatırılabilir. Ya da bir takas, yazma ya da toplama işleminin çıktısı olarak alınabilir. Ek olarak, fazla teminat doğrudan çekilebilir, böylece kullanıcının cüzdanı karşılık gelen temel jetonu alır.
Yönetişim ve Politikalar
Ambient Protocol'ün yönetimi nihai olarak DAO çoklu imzası tarafından kontrol edilir. Operasyonel çoklu imza ve finansal çoklu imza olmak üzere iki ana çoklu imza yetkilisi vardır.
Çoklu imza işlemleri için yetenekler şunları içerir:
Hazine multisig, daha ciddi idari işlemler için ayrılmıştır. Ancak bu, daha yüksek düzeyde taahhüt ve daha uzun gecikmeler gerektirir. Treasury multisig, bir Gnosis kasasını 5 günlük zaman kilidiyle birleştirir. Hazine çoklu imza, standart operasyonel çoklu imza izinlerine ek olarak şunları yapabilir:
Sistem görünümü
Yönetişim bir DAO'nun geleneksel rolünü yerine getirir. Protokol üzerinde tam güce sahiptir ve bir M-of-N çoklu imza ve zaman kilidi çözümü tarafından kontrol edilir.
Strateji, DAO yönetişimi ile DEX sözleşmesinin kendisi arasında yer alan orta katmandır. Doğrudan yönetişim katmanından çözümler sunabilir veya DEX'in sınırlı yönetim denetimini, DAO yönetişimi tarafından açıkça yüklenen harici bir akıllı sözleşme ilkesi kahinine devredebilir.
Mekanizma, altta yatan DEX sözleşmesinin kendisidir. CrocSwapDex (merkezi olmayan likidite ve pozisyonları tutan temel akıllı sözleşme), harici bir politika kahini tarafından dinamik olarak ayarlanabilen ayarlanabilir parametrelerle oluşturulmuştur. Bu, protokolün, altta yatan DEX akıllı sözleşmelerini doğrudan yükseltmekten daha güvenli ve daha kontrol edilebilir bir şekilde yeni özellikleri geliştirmesine ve denemesine olanak tanır.
Avantaj
Ambient, en iyi mühendislik uygulamalarını ve yenilikçi akıllı sözleşme mimarisi seçeneklerini dikkate alan yepyeni bir kod tabanıdır. Bu, ona diğer DEX'lere göre bazı temel avantajlar sağlar:
Özet
Ambient'teki likidite sağlama modeli, merkezi olmayan borsaların ve merkezi borsaların özelliklerini birleştirir. Ve diğer AMM'lerin aksine, likidite işlem çiftleri için parçalı değildir. Ambient ayrıca tüm DEX sistemini tek bir akıllı sözleşmede çalıştırarak daha düşük işlem ücretleri, daha yüksek likidite ödülleri ve daha adil bir ticaret deneyimi elde edebilir. CEX ve DEX'in özelliklerini birleştiren bir ticaret protokolü olan Ambient, kullanıcılara birinci sınıf bir deneyim sunmak için yeni DeFi yerel işlevleri sunar.