Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık hisse senedi piyasasının evrimi oldukça çetrefilli bir süreçtir. Erken dönemlerde, herkes projelere finansman sağlamak için halka hisse senedi ihraç edebilirdi, ancak bu yöntem genellikle sahte vaatlerle birlikte gelirdi. 1920'lerde spekülasyon çılgınlığı zirveye ulaştı ve ardından borsa çöküşü Büyük Buhran'ı tetikledi. Piyasa güvenini yeniden inşa etmek için Kongre, halka açık şirketlerin ayrıntılı bilgi açıklaması ve denetim raporları yayınlaması gerektiğini öngören bir dizi yasa çıkardı.
Ancak, bu düzenlemeler yalnızca halka açık şirketler için geçerlidir, özel şirketler ise muafiyet hakkına sahiptir. Zamanla, özel satış piyasasının büyüklüğü sürekli artmakta ve finansman yöntemleri değişmektedir. Artık birçok ünlü teknoloji şirketi, halka arz yapmadan yüz milyarlarca dolar değerle büyük finansman elde edebilmektedir.
Bu trend kamu yatırımcıları için bir zorluk oluşturuyor. Bireysel yatırımcılar SpaceX gibi popüler özel şirketlere doğrudan yatırım yapamazlar, sadece gayri resmi kanallar aracılığıyla yüksek fiyatlarla parçalı hisse senedi satın alabilirler. Bir görüş, modern ekonomik büyümenin esasen özel şirketler tarafından yönlendirildiğini ve sıradan yatırımcıların buna katılma fırsatına sahip olmaları gerektiğini savunuyor.
Bu çıkmazı nasıl aşabiliriz? Bazı öneriler arasında: halka açılma sürecinin basitleştirilmesi, özel şirketlerin denetiminin güçlendirilmesi, ekonomik yapının yeniden yapılandırılması vb. Ancak daha radikal bir çözüm de var: mevcut halka arz kurallarının kaldırılması ve herhangi bir şirketin zorunlu açıklama olmaksızın halka hisse senedi satmasına izin verilmesi.
Kriptopara sektörü bu düşünceye yeni bir bakış açısı sunuyor. "Token" yayımlayarak geleneksel hisse senetleri yerine bazı projeler menkul kıymet düzenlemelerini aşmaya çalışıyor. Bu uygulama oldukça tartışmalı olsa da, son zamanlarda yeniden bir yükseliş gösterdiği görülüyor.
Bazı finansal kurumlar, özel şirket hisselerini halk için blok zincir üzerinde token'lara dönüştürerek "hisse senedi tokenizasyonunu" keşfetmeye başladı. Destekleyiciler, bunun daha fazla insanın yüksek getirili yatırımlara katılmasını sağlayacağını ve kurumsal yatırımcıların tekelini kıracağını savunuyor. Ancak, eleştirmenler bunun esasen bilgi açıklama gerekliliklerinden kaçınmak olduğunu ve yatırımcıların çıkarlarına zarar verebileceğini belirtiyor.
Şu anda, Amerika'nın düzenleyici ortamı bu konuda temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Ancak, giderek daha fazla finansal devin bu savunuculuk çabasına katılmasıyla, gelecekteki yön belirsizliğini koruyor. Bu mücadelenin ana noktası şudur: Yatırım fırsatlarının demokratikleştirilmesi ile yatırımcıların çıkarlarının korunması arasında nasıl bir denge bulunabilir. Nihai sonuç ne olursa olsun, bu durum finansal piyasa yapısını derinlemesine etkileyebilir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
3
Repost
Share
Comment
0/400
DefiSecurityGuard
· 6h ago
smh... özel sermaye, patlamayı bekleyen bir başka honeypot. dyor insanlar
View OriginalReply0
StopLossMaster
· 6h ago
enayiler her zaman enayidir bireysel yatırımcı iyi şirket payı alamaz.
View OriginalReply0
PumpBeforeRug
· 6h ago
enayilerin o zaman öyle tabii ki özel satiş alması lazım.
Özel satiş ve kamu piyasası arasındaki rekabet: Tokenizasyon finansal yapıyı yeniden şekillendirebilir mi?
Kamusal piyasa ile özel satiş arasındaki mücadele
Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık hisse senedi piyasasının evrimi oldukça çetrefilli bir süreçtir. Erken dönemlerde, herkes projelere finansman sağlamak için halka hisse senedi ihraç edebilirdi, ancak bu yöntem genellikle sahte vaatlerle birlikte gelirdi. 1920'lerde spekülasyon çılgınlığı zirveye ulaştı ve ardından borsa çöküşü Büyük Buhran'ı tetikledi. Piyasa güvenini yeniden inşa etmek için Kongre, halka açık şirketlerin ayrıntılı bilgi açıklaması ve denetim raporları yayınlaması gerektiğini öngören bir dizi yasa çıkardı.
Ancak, bu düzenlemeler yalnızca halka açık şirketler için geçerlidir, özel şirketler ise muafiyet hakkına sahiptir. Zamanla, özel satış piyasasının büyüklüğü sürekli artmakta ve finansman yöntemleri değişmektedir. Artık birçok ünlü teknoloji şirketi, halka arz yapmadan yüz milyarlarca dolar değerle büyük finansman elde edebilmektedir.
Bu trend kamu yatırımcıları için bir zorluk oluşturuyor. Bireysel yatırımcılar SpaceX gibi popüler özel şirketlere doğrudan yatırım yapamazlar, sadece gayri resmi kanallar aracılığıyla yüksek fiyatlarla parçalı hisse senedi satın alabilirler. Bir görüş, modern ekonomik büyümenin esasen özel şirketler tarafından yönlendirildiğini ve sıradan yatırımcıların buna katılma fırsatına sahip olmaları gerektiğini savunuyor.
Bu çıkmazı nasıl aşabiliriz? Bazı öneriler arasında: halka açılma sürecinin basitleştirilmesi, özel şirketlerin denetiminin güçlendirilmesi, ekonomik yapının yeniden yapılandırılması vb. Ancak daha radikal bir çözüm de var: mevcut halka arz kurallarının kaldırılması ve herhangi bir şirketin zorunlu açıklama olmaksızın halka hisse senedi satmasına izin verilmesi.
Kriptopara sektörü bu düşünceye yeni bir bakış açısı sunuyor. "Token" yayımlayarak geleneksel hisse senetleri yerine bazı projeler menkul kıymet düzenlemelerini aşmaya çalışıyor. Bu uygulama oldukça tartışmalı olsa da, son zamanlarda yeniden bir yükseliş gösterdiği görülüyor.
Bazı finansal kurumlar, özel şirket hisselerini halk için blok zincir üzerinde token'lara dönüştürerek "hisse senedi tokenizasyonunu" keşfetmeye başladı. Destekleyiciler, bunun daha fazla insanın yüksek getirili yatırımlara katılmasını sağlayacağını ve kurumsal yatırımcıların tekelini kıracağını savunuyor. Ancak, eleştirmenler bunun esasen bilgi açıklama gerekliliklerinden kaçınmak olduğunu ve yatırımcıların çıkarlarına zarar verebileceğini belirtiyor.
Şu anda, Amerika'nın düzenleyici ortamı bu konuda temkinli bir yaklaşım sergiliyor. Ancak, giderek daha fazla finansal devin bu savunuculuk çabasına katılmasıyla, gelecekteki yön belirsizliğini koruyor. Bu mücadelenin ana noktası şudur: Yatırım fırsatlarının demokratikleştirilmesi ile yatırımcıların çıkarlarının korunması arasında nasıl bir denge bulunabilir. Nihai sonuç ne olursa olsun, bu durum finansal piyasa yapısını derinlemesine etkileyebilir.